Война в Украине стала вызовом для ряда индустрий и компаний. Несмотря на тяжесть текущей ситуации в стране, мы сохранили команду и продолжаем работу в дистанционном формате.

Мы отслеживаем макроэкономическую ситуацию в мире. Перед центральными банками сейчас стоит задача удержать рост инфляции, поддержать курс валют и обеспечить рост экономики, не загнав ее в рецессию.

О том, как центральные банки США, Украины и РФ справляются со своими задачами в условиях роста цен на энергоносители и продукты питания, в материале выше.

В то время как риск санкций для компаний в Китае откладывается, а власть сообщает о намерении поддерживать экономику, китайские акции в США растут на 25%

Китай пытается сохранять нейтралитет. Одновременно поддерживает территориальную целостность государств и оправдывает действия РФ. После наложения экономических санкций, КНР становится незаменимой для РФ. Помимо общей границы более чем 4 тыс. км, эти две страны объединены прочными торговыми связями, схожими авторитарными режимами правления и общим противником в лице США.

Китайская власть определённо не хочет, чтобы санкции затронули их страну. Хорошие отношения с США нужны Китаю для достижения своих экономических целей. Особенно в условиях, когда темпы роста замедляются до самых низких за треть века. На США и ЕС пришлось более четверти общего объема торговли Китая в 2020 году, по сравнению с 2.5% для РФ. Таким образом, до конца неясно, готов ли Китай сильно поддерживать РФ. Материальные выгоды достаточно ограничены. Позиция нейтралитета является более близкой для Китая на данный момент.

В начале недели инвесторы обеспокоились, что китайские компании могут столкнуться с санкциями со стороны США. Это произошло после того, как американские чиновники заявили, что РФ запросила военную и финансовую помощь у Пекина. Китай и РФ это отрицают. Однако акции китайских компаний, размещенных на американских биржах (Nasdaq Golden Dragon China Index), всё же упали на рекордные 29%. Индекс китайских акций в Гонконге упал на 13%. Недопуск китайских компаний к торгам на американских и европейских биржах – одни из самых вероятных санкций в таком случае. Негативное настроение усилилось и за счет новой вспышки коронавируса, локдауна, возможных нарушений поставок, а также рисков усиления регулирования отраслей.

Вчера вице-премьер Китая ясно дал понять, что листинг китайских компаний на иностранных биржах является приоритетным для Китая. Кроме того, китайские власти намерены оказывать поддержку китайской экономике и рынкам капитала. Как результат - рост китайских компаний на Nasdaq на +25%.

Основная цель Китая - обеспечить экономическое восстановление экономики, ежеквартальный рост которой, в прошлом году замедлился до показателей 1992 года. Основные причины этого: влияние пандемии и регулятивных мер в технологическом и строительном секторах. Какую стратегию выберет Китай - вопрос дискуссионный. Известно одно - действовать он будет исключительно в своих интересах.

🎯 Інсайти інвестиційного ринку та тренди аналітики від Blackshield Capital знову у вашому Telegram!

Повертаємося до вас із апдейтами та цінною інформацією:

🛡 Щотижня у нашому каналі читайте аналітичні звіти від наших фахівців, а деталізовани щоквартальні підсумки шукайте на email, якщо підписались на нашу розсилку на сайті >> https://www.blackshield.capital/insights/
🛡 Відтепер ми представлятимемо інвестиційні стратегії різних напрямків - від консервативних до більш агресивних
🛡 Ми також будемо ділитися публічними інсайтами щодо динаміки та розвитку кожної із них
🛡 До того ж ми оновили формат - більше експертних коментарів щодо фінансових новин в Україні та світі, інфографіки та прогнози…

Ви готові? Вже найближчим часом очікуйте на weekly-звіт від наших аналітиків.

🎉 Починаємо цей рік першим випуском Weekly Insights!

Weekly Insights це рубрика, яка дасть змогу бути у курсі подій глобальних фінансових ринків, заглибитися в нюанси фундаментальних факторів впливу на ціноутворення активів та краще розібратися в нашому стратегічному баченні в квартальних звітах.

Основні спостереження за минулий тиждень (з 1 по 7 січня):

👨‍🏭 Ринок праці: стабільно низьке безробіття чи перші ознаки ослаблення зайнятості в США?

📈 Аномальні значення ставки overnight: що стоїть за волатильністю в торгах на фондовому ринку в перші дні нового року?

🗳 Рік політичних виборів у світі у 2024 році: наскільки він важливий для фондового ринку?

І звісно, як завжди, короткі тези за минулий тиждень по котируваннях основних активів на глобальних фінансових ринках.

Більш детальна аналітична записка від наших фахівців за посиланням.

🛡Аналітика інвестиційного ринку на 2024 рік 🛡

На старті нового року ми підбиваємо підсумки та аналізуємо 2023-й. Ці висновки допомогли нам сформувати бачення і прогнози на наступний період.

З одного боку, 2023-й став непередбачуваним через низку подій, а саме падіння американських банків, колапс Credit Suisse та надмірний ріст концентрації частки найбільших IT-компаній у індексі S&P500.

З іншого боку, світова економіка витримала, попри відносну слабкість бізнесу, високу інфляцію і тотальну політику стримування центральними банками.

💪 Разом з цим фондовий ринок показав дохідність на рівні понад 20% - і це один із найвищих показників в історії на тлі доволі складних економічних умов.

Такі результати створюють завищені очікування на наступний рік. Тож у нашій річній аналітиці на 2024-й ми з’ясовуємо:

📌 чи є передумови для подальшого оптимізму?
📌 які саме активи можуть стати більш привабливими для інвестицій у 2024-му?
📌 наскільки наразі важливі питання хеджування, диверсифікації та збалансування портфелю облігаціями та акціями?

Для того, щоб дізнатись наше деталізоване бачення на 2024 рік перейдіть за посиланням та залиште свій e-mail на сторінці.

💸 Інфляція у США у грудні 2023 року: як вплинула на торгову сесію

Щотижня ринок очікує на вихід важливих макроекономічних даних, які дають краще розуміння майбутнього вектору розвитку фондового ринку.

Сьогодні ж вийшли важливі перші данні про інфляцію в США за грудень 2023 року. Базова інфляція вийшла вище очікувань (3.9% у порівнянні з 3.8%), що на початку торгів вивело ринок з позитивної в негативну динаміку.

Як це вплине на майбутню динаміку фондового ринку - читайте у нашій розгорнутій відповіді за посиланням.

📌Новий тиждень - новий Weekly Insights!

За минулий тиждень вийшов ряд цікавих для розгляду макроекономічних даних, які підштовхнули ринок до різких коливань по імовірністі майбутніх дій ФРС.

Основні спостереження за минулий тиждень (з 8 по 14 січня):

📈 Інфляція в США: стабілізація чи, можливо, тимчасове прискорення?

🏪 Бюджетний дефіцит: чи зможуть розвинені країни повноцінно підтримати економіки на порозі рецесії, маючи високі значення бюджетних дефіцитів?

🌎 Ринок Європи та Китаю: зупинення темпів інфляції і перехід до дефляції - що далі?

А також короткий підсумок щодо котирувань по основним класам активів на фінансових ринках.

Детальна записка від нашого аналітичного відділу за посиланням.

💸 Ріст волатильності на фондовому ринку США: початок великого зсуву чи короткочасний всплеск?

🔻 Мабуть, чи не основним спостереженням з початку 2024 року є те, що ринок начебто намагається вхопитись за будь-яку позитивну новину як ту, що підтверджує тезу про soft landing сценарій (тобто сценарій, при якому економіка входить в короткочасну рецесію).

🔻 Проте паралельно з цим ми помічаємо і негативні всплески, на кшталт новин про інфляцію в США, Європі чи Китаї.

Виходячи з цього, важливо задатись двома запитаннями: як ми оцінюємо теперішній рівень оцінки ринку та які подальші тригери можуть дати поштовх для росту чи корекції ринку? На дані запитання ми надали відповідь за наступним посиланням.

📌Підбиваємо аналітичні підсумки за минулий тиждень у нашому Weekly Insights!

У період з 15 по 21 січня відбулася знакова подія - оновлення all-time high значень основних індексів.

З цього приводу кілька думок та інсайтів, які можуть стати у нагоді кожному інвестору:

🖱Звітність Magnificent 7: чи зможуть компанії перевершити очікування ринків і якщо ні, то що це означатиме для ринку?

💊 Сектор охорони здоров'я: які можливості пропонує дана галузь в сьогоднішній час?

💸 Розрив макроекономіки та фінансового ринку: чи має це остаточний вплив на настання рецесії вже зараз?

І, як завжди, короткий підсумок по основним котируванням на глобальному фінансовому ринку.

Лаконічний звіт від нашого аналітичного відділу за посиланням.

📌 Новий тиждень - новий Weekly Insights!

Кінець січня (22 - 28.01) став доволі позитивним для фінансових ринків. Ми спостерігаємо ріст всіх активів за перший місяць торгів.

Однак чи є для цього певне підґрунтя, яке може мати продовження і надалі? Це питання досі залишається відкритим.

Утім, у цьому виписку ми зосередилися на таких питаннях:

🏪 Ринок праці та інфляція в США: чи є достатніми зміни для початку політики пом'якшення зі сторони ФРС?

🇨🇳 Ринок Китаю: як новини щодо пом'якшення монетарної політики можуть позитивно відобразитись на котируваннях європейських акцій?

📈 Мідь та золото: які можливості в динаміці цін даних активів у наступних кварталах?

Всі детальні відповіді на вищезгадані питання шукайте за посиланням.

👨‍🏭 Ринок праці в США: чи можливі подальші зрушення?

🔻 Базові макроекономічні значення рівня безробіття, рівня jobless claims або non-farm payrolls наштовхують на один висновок - нічого критичного з ринком праці поки що не відбувається. Адже рівень безробіття в цілому стабільний: він дещо підріс, але залишається на рівнях найнижчих за всю історію США.

🔻На нашу думку, треба бути доволі обережними з твердженнями щодо теперішньої стабільної зайнятості, адже загалом перед рецесією ринок праці може переживати декілька стадій.

Тепер, важливо розібратись, на якій саме стадії ми знаходимось і що може передувати реальному росту звільнень на ринку праці. На дане запитання ми даємо відповідь за наступним посиланням.

🔥 Засідання ФРС: швидке зрізання ставок є передчасним - чи варто вважати це першим сигналом для ринку?

🔻30 січня оприлюднили рішення щодо ставки ФРС США, яка, згідно очікувань, збереглася на рівні 5.25-5.50%. Цей рівень, як було обговорено представниками ФРС, може зберігатися певний час до того моменту, коли зупиниться інфляція.

🔻Проте головне очікування цього засідання - подальша риторика щодо майбутніх засідань, яка сколихнула ринок.

Що сталось, що слід очікувати та як відреагував ринок ми даємо відповідь за посиланням.

📌 Початок нового тижня – ми повертаємось з нашою щотижневою публікацією Weekly Insights!

Якщо попередні тижні відзначились більшою ейфорією, то минулий тиждень (29 січня - 3 лютого) був більше про неоднозначність.

З одного боку, напів-позитивні звіти великих IT-компаній, з іншого боку - засідання ФРС, яке однозначно знизило градус очікувань ринку.

То ж у сьогоднішньому випуску ми поговоримо про:

🏪 ФРС та боротьба з інфляцією: чи зменшується імовірність майбутніх знижень ставок на фоні побоювань щодо нового витку інфляції?

👨‍🏭 Ринок праці: наскільки крихким здається ринок праці на сьогоднішній момент?

💸 Ринок акцій: низька премія за ризик - про що це говорить?

Всі відповіді на дані запитання шукайте за посиланням.

💸 Кредитне утискання і його ефект на економіку

🔻Увечері 5 лютого вийшли важливі щоквартальні дані опитування щодо надання кредитів банками для комерційного сектору.

🔻 Ці дані засвідчили (логічне) подальше зниження динаміки. Наразі банки значно сильно утискають кредитні стандарти для великих, середніх і малих компаній.

Про те чи можливе подальше утискання, які основні фактори впливу на цю зміну і наше бачення читайте за посиланням.

Новий тиждень - новий Weekly Insights!

Перший повний тиждень лютого (5.02.-11.02) запам'ятається оновленням психологічно важливої позначки індексу S&P 500 в 5000 пунктів, що є історичним максимумом.

Хоча даний результат і є позитивним сигналом для більшості інвесторів, ми знову звертаємо увагу на структурні зміни в економіці, які йдуть у відриві від результатів фондового ринку.

У сьогоднішньому випуску за минулий тиждень:

🏢 Ринок нерухомості: чи можливі нові негативні сигнали з даного ринку?

🧑‍🏭 Ринок праці: які нові сигнали щодо погіршення рівня безробіття?

📈 Звітність компаній S&P 500: половина компаній відчиталися, які основні підсумки?

Відповіді на запитання читайте за посиланням.

Інфляція в США: чи є загроза щодо завищених очікувань ринку по зниженню відсоткових ставок?

🔻 Останні дані щодо інфляції показали результат вище очікувань ринку - 3.9% у порівнянні з очікуваннями в 3.7%. Це спричинило падіння індексів S&P 500 на 1.37% та NASDAQ на 1.80%.

🔻 Основним приводом для зростання інфляції (у порівнянні з попередніми періодами) став ринок нерухомості, який, як ми очікували раніше, і показує доволі високий ріст орендних платежів (+0.6%), що складає 2/3 усього показнику сервісної інфляції.

🔻 Цей пункт найбільше бентежить ринок, адже саме показник базової інфляції (без урахування їжі, цін на енергоносії і т.д.) є найбільш стійким.

Чому це важливо для ринку, як це впливає на його настрої та наш погляд на ситуацію читайте за посиланням.

Новий тиждень - новий Weekly Insights!

Минулий тиждень (12.02 - 18.02) був важливим з огляду на фундаментальну переоцінку усіх попередніх очікувань.

Поява основних макроекономічних даних щодо інфляції, роздрібних продажів та заробітної плати спричинила зміну прогнозів щодо подальших економічних умов.

Тож у сьогоднішньому випуску про наступне:

💸 Прогнозована ставка ФРС: чи можлива подальша переоцінка темпів зниження ставки з боку ринку?

📈 Goldilocks сценарій: наскільки він у майбутньому?

🏢 Russell 2000: які подальші очікування щодо котирувань даного індексу?

На ці запитання наші аналітики відповіли за посиланням.

Екватор тижня: що може дати поштовх ринку?

🔻 Символічно, що в екватор тижня відбудеться дві доволі важливі події для фондового ринку, а саме будуть опубліковані два звіти - FED Minutes та квартальний звіт компанії NVDIA.

🔻 Обидва звіти є важливими з огляду на теперішні настрої ринків, адже частково вони дадуть відповідь на питання, куди саме може далі рухатися ринок.

🔻 Якщо ми говоримо про звіт з засідання ФРС, то це надає можливість ринку отримати черговий доказ відсунення у часі перших понижень відсоткової ставки, що є першочерговим для розуміння стійкості ринку. Щодо звіту NVIDIA, то його важливість полягає у високій долі вплив на котирування групи акцій Magnificent 7 та фондових ринків загалом.

Більш детально ми надаємо власні роздуми за посиланням.

Новий тиждень - новий Weekly Insights!

Минулий тиждень (19.02 -25.02) став, на наш погляд, одним з найбільш контроверсійних з точку зору настроїв ринку.

Перша половина тижня пройшла під впливом негативних факторів, що позначилося на котируваннях індексів. Проте ситуація змінилася зі звітом компанії Nvidia, яка у підсумку стала локомотивом для росту ринку у четвер та п'ятницю.

На цьому тлі ми завжди аналізуємо, яким є економічне підґрунтя щодо подальшого росту ринку.

І традиційно ми підготували відповіді на важливі питання:

💸 Теперішні очікування від політики ФРС: чи не є вони досі завищеними?

🏢 Капітальні інвестиції: яке бачення у компаній та як це впливає на корпоративні прибутки?

🧑‍🏭 Неоднозначні сигнали з ринку праці: який індикатор найкраще відображає стан ринку праці?

На всі ці питання ми відповіли за посиланням.