Чипам дали зеленый свет: Сбер заходит в капитал группы компаний Элемент

«Ъ» сообщает, что Сбер все же сделал ход конем и выкупил долю АФК Системы в крупнейшем производителе электроники в России. Если что, речь идет о ГК Элемент: продажа, хоть и с оговорками, была закрыта прямо перед Новым годом. Все оговоренные нюансы компания должна будет устранить до января. В результате под крыло Сбера переходят все активы ГК, в их числе завод Микрон, НИИ электронной техники, НИИ электронной и микроэлектронной аппаратуры Прогресс и другие активы.

Долю АФК в производителе оценили в 24 миллиарда рублей, сам Элемент – в более чем 50 миллиардов. Самое интересное в истории, что само ПАО будет расформировано, а функции УК в итоге перейдут к одной из дочек Сбера. Соответственно, часть менеджерской команды актива просто могут не попасть в управление новой холдинговой структуры.

Оно и ясно, учитывая прошлогодний скандал с годовыми бонусами топ-менеджеров. Напомним, что по итогам 2024 года им была анонсирована премия в 393,9 миллионов рублей, как отмечалось в финотчетностях. В результате по итогам девяти месяцев прошлого года премии урезали в три раза: с 105,7 миллионов, до 34,2 миллионов. Теперь новая команда будет подобрана с учетом интересов людей в кабинетах, которые пристально следят за развитием микроэлектроники в России.

А что случилось?

Страшные вещи творятся: Fun&Sun понизил турагентам вознаграждение за бронирование отелей. Однако продажи туров история не коснулась. Напомним, что буквально в начале месяца текущий владелец компании - Wildberries - объявил о планах по открытию отелей в Египте и Турции. То есть буквально: агентов можно выкидывать на мороз, а клиентам раздавать скидки напрямую. А что, вариант.

Пока наши любимые компании ковыряют песочек, вокруг песочницы стоят дяди, о которых мы как-то незаслуженно забываем. Сегодня давайте про Цукерберга. Он тут как раз сократил подразделение, которое занималось метавселесенными. Помните такие? А ведь именно под эту дичь и затевался весь ребрендинг Facebook в Meta*. Теперь у Марка новый приоритет – искусственный интеллект. А что нужно ИИ? Правильно, ЦОДы. А что нужно ЦОДам? Правильно, электричество. Именно оно скоро станет новой нефтью, так что Марк закрепил свои новые амбиции подписанием сделок на 6 с лишним гигаватт мощности атомной генерации. Если что, то этого достаточно, чтобы запитать крупный город. И Марк, к слову, не одинок в погоне за электричеством.

Относительно недавно американский рынок энергетики внезапно столкнулся с дефицитом. Крупнейший сетевой оператор говорит, что сеть перегружена, а строить новые генерирующие мощности и сопутствующую инфраструктуру сетевикам не хочется. Ибо сразу возникают вопросы – где взять деньги, и кто возьмёт это хозяйство на баланс? И что с этим всем добром делать, если через 3 года спрос упадёт так же быстро, как сейчас вырос?

Американский бигтех долго думать не стал и решил взять энергетику в свои руки. Упомянутая Meta* весь год занимается агрессивным хеджированием риска остаться без электричества. В корзине Цукерберга оказались очень разные проекты. С одной стороны – контракт с Vistra на 2,1 ГВт с уже работающих, старых и надежных АЭС в Огайо. С другой – новые лотерейные билеты вроде стартапов Oklo и TerraPower, которые обещают построить малые модульные реакторы. Правда, эти суммарные 6,6 гигаватт с нами не в одной комнате, и даже не в коридоре, а только в планах к 2035 году.

Однако тенденция уже наметилась. Microsoft реанимируют реактор на Три-Майл-Айленд. Amazon ещё в прошлом году выкупил кампус прямо под боком у АЭС. Google ставит на малые модульные реакторы от компании Kairos. Все они хотят гарантированный объем базовой нагрузки, который не зависит от погоды или потребления других участников сети. Физический мир с его проводами и электростанциями победил – построить в обход него экономику ИИ не получилось.

* признана в РФ экстремистской организацией и запрещена.

Золото для народа: VK открыл доступ к “шопсам” для авторов с нишевой аудиторией

VK уже не знает, как оживить раздел “товары” на платформе, поэтому продолжает отыгрываться на авторах. Мало того, что система монетизации на платформе оставляет желать лучшего (с бесконечными нововведениями по регулярности публикаций VK Клипов): в этот раз холдинг “открыл” для создателей контента возможность зарабатывать на контенте при помощи “шопсов”. На всякий напомним, что это короткие видео или публикации с распаковкой и вшитой ссылкой на карточку товаров, запуск которых VK анонсировал в октябре прошлого года.

То есть раньше “шопсы” могли публиковать только сообщества, а теперь могут и авторы с аудиторией от одной тысячи подписчиков и друзей. Мы прямо видим, как блогеры с миллионной аудиторией, роняя трусы (в прямом смысле), бегут публиковать этот новый контент. Теперь ждем, когда колесо фортуны будет открыто и для “малышей” - нишевых пабликов и авторов с 250 пользователей. Обещаем, мы побежим первыми.

Но вот в чем нюанс: VK зачем-то продолжает пытаться вписаться в историю с созданием внутреннего маркетплейса. Очевидно, что это у него не получается, поскольку статистику прячут за семью замками. Зато с упорством слона настаивают на успехах Max (количество касаний не равно числу регистраций!) и богоспасаемого VK Видео. Кстати о статистике: компания упорствует, что спрос на товарный контент в соцсети увеличивается, поскольку за прошлый год его публиковали более 1 миллиона авторов. Если что, число активных авторов “ВКонтакте” в сентябре 2025 года составило 22,5 миллионов. То есть масштаб понимаете.

При этом сама идея “шопсов” была сомнительной с самого начала, как минимум из-за формата монетизации. Основной момент - процент вознаграждения устанавливает сам продавец. Так зачем ему платить блогеру больше со своих продаж? И это ключевая проблема VK: холдинг продолжает поддерживать поток бессмысленных проектов, которые только “жрут” деньги. Сама компания, как мы уже писали, о своей операционной эффективности не задумывается - “и так сойдет”, ведь есть акционерная палочка-выручалочка.

Однако продолжит ли она работать при таком подходе? Мы в этом сомневаемся.

Обещанного два года ждут: Wildberries запустил ИИ-пересказ отзывов (о чат-боте так ничего и не слышно)

Wildberries продолжает ИИ-фестиваль: вслед за анонсом строительства своих ЦОД, маркетплейс внедрил функцию “важное из отзывов”. Да, такое есть у Яндекс Маркета, да Telegram в последнем обновлении сделал тоже самое с постами. Ждем, когда к тренду присоединится VK: эти медленно запрягают, да и медленно едут, что уж тут. Но вернемся к инструменту маркетплейса: теперь под каждым из пересказов указывается “текст составила нейросеть Wildberries”. Так она существует?

Оказывается, когда нужно, то появляется и нейросеть, и даже новые функции. И вот уже общественности представляется адаптированная под формат отзывов ИИ-модель, дообученная на данных Wildberries. Более того, тестирование уже было, еще весной прошлого года, а сейчас проводится “широкое развертывание”. Под последним, наверное, имеют в виду, что из мобильного приложения маркетплейса функция перекочует на сайт.

Сам Wildberries, видимо, решил пойти по простому пути on-premise системы. Например, адаптировать тут же Qwen под собственные нужды. Понятно, что это дешевле, быстрее, да и в нужный момент можно будет достать туз из рукава и сообщить о наличии своего ИИ. Тем более китайский “шильдик” на ней точно смущать общественность не будет: сколько таких экспериментов уже было.

Однако оставим шутки, ведь помимо функции пересказа отзывов, нам все же придется столкнуться в этом году еще и с “умным” ассистентом компании. Напомним, что пилотное тестирование стартовало еще в июне прошлого года: с тех пор Татьяна Ким на многочисленных конференциях об успехах проекта предпочитает молчать. Скорее всего, для очередного пафосного запуска, успех которого будут все тиражировать.

Впрочем, к этому времени пользователи и продавцы уже подсядут на ассистенты от Авито и Яндекса: зачем ждать обещанного два года?

Рекламная пауза: малые и средние компании не планируют наращивать бюджеты на размещение

Еще в прошлом году в инфополе практически незамеченной прошла новость о том, что Банк России планирует проводить регулярный мониторинг и комплексную оценку рисков крупных бигтехов для анализа финансовой стабильности. Причина для такой введения такой меры была озвучена достаточно простая: компании из сферы активно расширяют бизнес (например, за счет финтеха), а это напрямую влияет как на экономику, так и на население. Скорее всего, первые результаты оценки мы увидим совсем скоро - в годовых отчетностях компаний, которые начнут публиковать в феврале.

Мы бы обратили внимание на другое: как пользователи и более мелкие рыбешки в этом году “подобьют” финпоказатели наших лидеров рынка. Например, один из недавних опросов показал, что большинство представителей малого и среднего бизнеса не планируют наращивать рекламные бюджеты в этом году. Более того, часть из респондентов даже планирует их сокращение где-то на 5-30%.

Новости неутешительные, особенно для VK, Яндекса и Авито, которые продолжают активно вертеть свои рекламные инструменты на разных осях в надежде получить заветный золотой. Как итог, это один из важных рисков, которые в итоге и выявит ЦБ в своих обзорах компаний. Мы уже писали, насколько важна для бигтехов реклама, однако в этом году по этому направлению точно можно ставить минус.

Скорее всего, в первом квартале мы увидим замедление по росту рекламного направления, а к концу года - его сокращение. На этом фоне бигтехи будут продолжать найти “подход к снаряду”, однако безуспешно: основные рекламодатели уже не горят желанием размещаться на каждом заборе. Вполне вероятно, что в ответ компании притормозят развитие новых форматов. В том же Ozon могут наконец-то убрать формат размещения из карточек продавцов.

Хотя мы в этом сомневаемся. Большинство участников российского бигтеха продолжают носиться по полю рекламодателей как продавец на пляже: “Возьмите это, а жареной интеграции не хотите?”. Даже если в ответ слышат - “не хотим” - предложение все равно остается актуальным. Ведь главное для продавца - это золотой.

Можно бесконечно обсуждать Amazon, однако тот же Яндекс и Авито фактически под копирку адаптируют его проекты у нас на рынке. «Алиса» уже может заказывать товары на сторонних интернет-магазинах: возникать никто не решается, какой там трафик, там бы с комиссиями для продавцов разобраться. У той же платформы по запуску своих площадок KIT также интегрирован помощник на основе ИИ, который помогает селлеру разобраться со всеми насущными вопросами - от ответа покупателю, до аналитики по продажам.

Более того, тот же KIT подтягивает платежную информацию по пользователю из других сервисов Яндекса, удобно, не правда ли? Об адресе для оформления заказа пока речи не идет, но не удивимся, если пройдет пару месяцев и это замечательное нововведение освоит просторы площадки.

Конец прекрасной эпохи: почему лопнул metaverse VK

Буквально лет 5 назад Mарк Цукерберг запустил тренд на метавселенные: Facebook* стал Meta*, были с пафосом анонсированы разные девайсы (которые с придыханием, скорее всего, потом рассматривали в Сбере) с функциями дополненной реальности. Да и вообще, в течение 10-15 лет компания планировала полностью сосредоточится на создании иной реальности. Но что-то пошло не так, и мечты о новых мирах сменил искусственный интеллект и бешеные траты на строительство ЦОДов.

В результате в январе 2026 Meta* фактически отказалась от амбиций по созданию метавселенной, разделив и перераспределив ресурсы внутри компании. Шаг первый - сокращение около 1,5 тысяч сотрудников подразделения Reality Labs, шаг два - закрытие несколько внутренних студий по разработке VR-игр. То есть теперь только ИИ.

У нас тоже был такой опыт: в 2022 году VK тоже планировал заняться разработкой метавселенной. Например, был анонсирован запуск маркетплейса для NFT-токенов (и где они сейчас), направо и налево летел мерч с ними. Сам маркетплейс должен был работать со всеми блокчейн-платформами. Более того, в какой-то момент холдинг даже должен был отвечать в рамках “Игр будущего” за разработку платформы, призванной объединить соревнования в реальном и виртуальном мирах.

На практике получилось как всегда: топ-менеджмент проекта, как и разработчиков, либо разогнали, либо направили в другие подразделения. Правда, VK к идее провала направления шел не так долго, как Meta* - потребовалось всего лишь два года. Кроме того, в спину уже дышали акционеры, которым метавселенная приносила лишь реальные убытки. Сам маркетплейс для NFT-токенов так и не нашел одобрения у публики, даже несмотря на все акции VK в стиле “получи NFT бесплатно”.

Аналогичная история потом случилась еще с двумя продуктами холдинга. Речь идет об игровом движке (отдали на поруки студентам очередного ВУЗа для развлечения) и собственном маркетплейсе игр (большинство разработчиков VK Play были брошены на запуск Max). Теперь остается лишь ждать, как будет выглядеть следующий золотой теленок холдинга. Ну и сольют ли его за два года. Обычно компании требуется именно этот временный промежуток.

*признана в РФ экстремистской и запрещена

Поиграли и хватит: Яндекс Лавка закрыла свой оффлайн-магазин

Оффлайн-ритейл вещь непростая: стоит хотя бы посмотреть на арендные ставки по помещениям в центре Москвы. А если бигтех запускает какой-нибудь оффлайн-проект, то это всегда должно быть в центре. Ну и блогеров побольше.

Так случилось и с первым физическим магазином Лавки, который Яндекс открыл для знакомства покупателей с ассортиментом в августе 2024 года. Правда, компания сразу открестилась, что это всего лишь тест, но планы все равно были: например, проводить в магазине дегустации продуктов “Из Лавки”, а также начислять баллы “Плюса” за совершение покупок. В будущем даже можно было бы ими расплачиваться в магазине.

Но будущее жестоко, поэтому Лавка свой магазин в Пресненском районе все же закрыла. Ну и в комментарии СМИ настаивала, что эксперимент все же удачный, а его результаты будут использованы для развития других офлайн-проектов сервиса. И что-то мы сомневаемся, что это будет целый супермаркет из лавки. Маркетплейсы и сервисы доставки уже сейчас находятся под гнетом традиционного ритейла, который совместно с властями пытается затормозить их развертывание. Иначе никак, ведь в противном случае конкуренты просто задавят розницу.

Так что амбициозные планы расплачиваться баллами “Плюса” в офлайн-магазинах компании пока канули в лету. Не думаем, что Яндекс попробует запустить собственный супермаркет, скорее будет расширять число дарксторов, которые действительно популярны из-за удобства и скорости доставки. Ну и добавит им роботов побольше, тем более роботизация на складах компании идет полным ходом.

Скорее всего, в X5 на новость облегченно выдохнули, а то пришлось бы еще и с офлайном разбираться. В конце концов все регуляторные гильотины по “платформенной экономике” уже проведены, а собирать новые лучше бы через год. Как раз там и первые косяки площадок подъедут, поэтому сработает принцип “вноси поправки, пока горячо”. Пока в этом нет необходимости, однако не удивимся, если о своих планах развивать офлайн объявит Wildberries. В конце концов, задел на отели уже есть, да и бывший Бакальчук привык к издевательствам.

Однажды чиновники ЕС перестанут ставить всех на счетчик, но это будет не сегодня. В этом плане наше регулирование куда более лояльное: всегда готово немного подождать, а срок вступления законопроектов в силу и вовсе можно сдвинуть по требованию страждущих.

У нас ключи от ворот в мир ИИ хранит Яндекс, и ему очень повезло, как показывает зарубежная практика, что планы по развитию собственной ОС так и не претворились в жизнь. А то может быть в последнем поручении президента всплыл бы аналогичный момент.

В продолжение истории: Amazon до 1 февраля закроет все свои магазины Go и Fresh. Вместо этого компания будет расширять сеть премиальных магазинов Whole Foods Market, а также сосредоточится на новой концепции “супербольших” магазинов. Правда, в отличии от Яндекса в компании сразу признают ошибки: да, не удалось создать нужное для клиента, да, экономическую модель для расширения не проработали, поэтому и отказываемся от проекта.

Тут все честно: несколько закрывающихся магазинов перекинут под новый бренд, который будет крутится вокруг товаров первой необходимости и общего назначения. И это действительно поможет завлечь покупателей, ведь что может быть полезнее, чем хлеб, молоко и овощи? Наш ритейл, к сожалению, об этом не всегда задумывается, поэтому отдельные сети идут под нож. Например, так было у X5 с сетью гипермаркетов “Карусель”, просто из-за смены потребительского поведения.

В целом, экспериментировать с оффлайном наши бигтехи любят - то VK откроет свой магазин мерча, то Яндекс. Однако выиграть у розницы еще не удалось никому: все же торговля в онлайне и офлайне - разные вещи. Более того, круглосуточная работа вашего магазина еще не гарантирует его виральность и популярность у местных жителей. А то, что гарантирует, уже продают у других и довольно долго.

Баллада о змеях и рекомендательных алгоритмах

Каждый раз когда VK пишет о рекомендательных алгоритмах, у нас дергается глаз. Причин этому много, но самая наглядная - пользователи продолжают жаловаться на их работу в ряде сервисов холдинга. Например, в VK Клипах, чьих похорон мы ждем уже не первый год. И, возможно, все же дождемся, ведь компания начала постепенно скрывать абсолютные данные по показателям площадки. Теперь либо только рост в процентах, либо годовые и полугодовые отчетности с сокращением динамики по аудитории.

Впрочем, мы отошли от темы. Команда AI VK выложила на “Хабре” большой лонгрид о том как строилась единая платформа для рекомендаций, поиска и рекламы в Клипах, Музыке и Видео. Вопросов тут не разве только к Музыке: холдинг в какой-то момент переманил из Яндекса Олега Лузина, который постепенно и адаптирует прошлые наработки на новом месте. Поэтому если вы видите схожие нововведения, вам не кажется.

Однако с другими продуктами дело обстоит иначе. Видеохостинг до сих пор работает через пень-колоду, поскольку не может сделать элементарное: сохранить время просмотра, на котором остановился пользователь. Более того, платформа делает акцент не на своем оригинальном контенте (который закреплен в отдельном разделе), предлагая его аудитории после просмотра схожего по интересам ролика, а на пользовательском контенте. Да, на тех тоннах UGC, которые ежедневно грузятся на видеохостинг. Если что, мы о распираченных новых фильмах, которые официально никак не посмотреть.

Поэтому любые монологи о рекомендательных алгоритмах мы скорее предпочтем слушать от Яндекса. Там они действительно работают с поражающей точностью. В голову некоторым индивидуумам даже закрадываются мысли, что компания пошла по пути Meta* и начала прослушивать своих пользователей. Впрочем, теории заговора всегда были популярны в русскоязычном коммьюнити, обсуждающего новости технологий в России.

Остается лишь пожелать разработчикам VK терпения, ведь с каждым обновлением их алгоритмы оставляют желать все лучшего результата. Это замечают и пользователи, под той же статьей “Хабра”: “хотели как лучше, получилось, как всегда”. В принципе, тоже один из девизов российского бигтеха.

Человеческая перестройка: российские корпорации и люди, разрабатывающие ИИ, для них

Кадры - самый ценный ресурс, и это подтвердит вам любая компания из нашего бигтеха. Особенно это касается ИИ-направления: тут борьба за людей в России, конечно, не столь интенсивная, как на западе, но все же присутствует. Но до той же Meta* и Google DeepMind нашему Яндексу еще идти и идти. Например, за последние за последние недели Apple потеряла как минимум четырёх крупных исследователей в области искусственного интеллекта, а также одного высокопоставленного руководителя отдела Siri. То есть они просто перешли к конкурентам.

И все бы ничего, но только уже понятно, что выпуск обновленной Siri, на которую так рассчитывал Apple, задержится. Представьте такую задержку по Алисе: скорее всего, искать подходящего человека пришлось бы год. Тут же все просто – не можешь найти сам? Попробуй глянуть у конкурентов. Все же отечественный бигтех пока по таким кадровым перестановкам заметно проигрывает зарубежному. У нас специалистов только выращивают: тот же Авито и Яндекс уже анонсировали программы совместно с несколькими университетами по подготовке кадров для отрасли.

Однако вот в чем проблема: сколько потребуется времени, чтобы их вырастить и натренировать на практике? Лет 5-10 точно. И это основной вопрос, почему развитие ИИ в России так задерживается. Бигтеху приходится балансировать между тем, чтобы выпускать обновления своих нейросетевых продуктов в срок и следить за тем, чтобы ключевые разработчики не утекли за рубеж. Тем более, сколько мы уже видели примеров с айтишниками в 2022-2024 годах.

Так что громкие перестановки в российском бигтехе, cвязанные с ИИ, нам ждать еще долго. К тому времени в Meta*, Google и OpenAI все поменяется еще не раз, а перехваченные конкурентами сотрудники и вовсе могут вернуться на свои места. Нам же интересно другое: почему российских бигтех для своих целей не пытается привлечь иностранных специалистов? В конце концов, объем средств, которые наши корпорации сливают на бесперспективные проекты, вполне может сравняться с годовой зарплатой топ-менеджеров. “Было бы желание, а деньги найдутся”, как говорят в VK.

*признана в РФ экстремистской и запрещена

Кстати, об ИИ: одно из последних исследований «Авито Работы» показало, что за год число вакансий с упоминанием навыков применения ИИ выросло почти в два раза. Однако вот один нюанс: если за ML-разработчика в Москве отдадут 200 - 300 тысяч рублей, то вот в Вологде IT-специалист по системам «умный дом» получит всего лишь 60 тысяч (хоть и с предполагаемым ростом). Впрочем, это характерная история с разбросом зарплатных предложений в столице и других городах.

Однако вот в чем нюанс, как мы уже упоминали ранее: предложения существуют, однако где найти на них специалистов?

ИКС Холдинг присматривается к новому активу

Соскучились по крупным сделкам? РБК сообщает, что ИКС Холдинг ведет переговоры о покупке инфобез компании Crosstech Solutions Group. После завершения сделки актив планируется передать в контур Гарды, которая в целом занимается инфобезом в рамках холдинга. Сумму сделки оценивают в 4-5 миллиарда рублей.

Само объединение Crosstech Solutions Group и Гарды позволит последней удовлетворить запрос почти любого заказчика, считают аналитики. В особенности того, который применяет подход data centric security (современная модель защиты информации, фокусирующаяся на безопасности самих данных, а не инфраструктуры, серверов или приложений).

В целом на рынке действительно уже есть тренд на поглощение небольших компаний крупными игроками. Как правило, цели преследуются одни - создать для клиентов комплексное предложение и вывести продукты в новые сегменты. Поэтому в очередной покупке нет ничего странного: только так и развиваются российские бигтехи.

Издатель всегда платит дважды: Ozon вновь поднимает комиссии для продавцов

Ozon объявил об очередном росте комиссий для продавцов на некоторые товары с 6 апреля. Этот раз станет по счету уже 7-м с весны прошлого года, когда площадка повышает ценник. Вообще тенденция повсеместная, но, если сами маркетплейсы не опасаются пристального внимания регуляторов, то, например, книжные издатели уже во всю алармируют о последующем росте цен. И логично почему, в том же Ozon с продажи книг теперь планируют брать 42% — в 2 раза больше, чем год назад.

Книги в этом году были особенно интересны маркетплейсам. Маленькими, но громкими шажочками в ноябре Ozon пришел к тому, что хочет (и может) брать с издателей по 39%. Тогда, правда, предполагалось, что на этом маркетплейс и остановится. В этом плане у того же Wildberries аппетиты чуть скромнее, тарифы там заморозили аж на полгода.

Конечно, книгоиздатели предвкушали, что площадки продолжат играть на чувстве упущенной выгоды у читателей и сами не упустят возможность отщипнуть лакомый кусок рынка. В декабре «Эксмо», «Росмэн» и «Альпина» уже сообщали о планах главных игроков отечественного екома повысить тарифы.

Электронная коммерция и так захватила почти все книжные продажи, дальше им только наращивать эту долю. Почему? Ну вот даже если зайти сейчас в любой букстор и посмотреть, сколько стоит розница, рука сама потянется к заказу на маркетплейсе. Да и фраза: «Не покупай здесь, на ВБ дешевле», которая, кстати, не только к книжкам относится, уже стала настолько обиходной, что напоминает серию «Черного зеркала», когда люди при покупке лайт-подписки на жизнь, нативно транслировали рекламу в самые рандомные моменты.

Отсюда и повсеместное закрытие книжных магазинов. Ведь если люди покупают меньше — значит цену надо сделать больше. А если кто-то продает даже ниже отпускной цены — в магазин людей придет меньше. В общем, вполне вероятно, что в ближайшие годы сходить за книгой в магазин будет сродни визиту в библиотеку.

Но нельзя забывать о том, что издателям для сохранения рентабельности ничего не мешает повысить цены также и в екоме. Сейчас пока речь идет о 10-15%. Тут логично задаться вопросом, а что будет с такой привлекательной ценой за книгу на маркетплейсе, если ее продавец должен будет платить торговой площадке все больше?

Логика и тех, и тех понятна, но потребитель видит только итоговую картину. А в ней сейчас люди из регионов уже намного реже приходят в магазин, чтобы потрогать ручками шершавые страницы и выбрать что-то себе по вкусу. А там, возможно, и до пункта выдачи уже меньше будут добираться, чтобы «потрогать ручками». И вот тебе уже сокращение оборота книжной розницы ничем не компенсируется.

Но мы то знаем, какой цифровой сервис тогда обязательно примет разорившихся на бумаге читателей, да еще и по подписке.

За айти с платформы: кто купил 20% «Яндекса»

Сегодня предлагаем залезть в дебри отечественного Рунета и вспомнить времена, когда знакомый всем голубой холдинг VK был Digital Sky Technologies. И во главе там стоял не абы кто, «рука Москвы» — Юрий Мильнер — объединил тогда под Mail.ru Group все ключевые медиа-активы десятых годов. Совладелец «ВКонтакте», «Одноклассников», «Аськи», части акций Facebook* (внезапно) и почти половины российского онлайна вообще отличался рвением адаптировать все ключевые западные ИТ-проекты под наших потребителей.

И вот спустя много лет мы видим, что в отечественном бигтехе появляется похожая фигура. В далеком 2002 году Александр Чачава помогает РБК провести IPO в качестве главного аналитика. Дальше была знакомая история «успешного успеха», когда молодой предприниматель начинает бизнес (тогда в лице компании LETA) и растит его в большую структуру с нуля.

Чачава сделал ставку на ИТ и не прогадал. Тогда он зашел на юный рынок кибербеза, где решений почти не было, адаптировал под РФ по знакомой схеме международный продукт, и к 2006 году выручка его стартапа перевалила за $20 млн. А дальше — больше: продажа лицензионного софта, создание холдинга, скупка долей в интеграторах и ИТ-системах, основание венчурного фонда. В 2011 году капитал холдинга с гордой припиской LETA Group уже превышал $100 млн в год. В общем, деньги гребутся лопатой, а значит пора искать новые направления для вложений.

Прыгнем на 10 лет вперед, к нашему времени, чтобы вернуться к сути — а зачем вообще мы все это рассказываем? А затем, что после ковида Чачава решил, что теперь надо делать ставку на наш родной, но уже развитый к тому периоду, бигтех. В 2022 году Чачава делает интересный выбор для старта и покупает игровое подразделение My.Games у VK за очень много денег. Ну почти, голубой холдинг тут как раз недавно рапортовал, о чем мы кстати писали, что за 3 года ему этих денег так и недодали, да и вряд ли уже дадут.

В 2024 году Чачава уже серьезно берется за дело и заявляет свои права на кусок «Яндекса», как раз под продажу компании РФ Нидерландами. «Новая московская рука» отщипнула сразу 16%.

Капитал Александра Анатольевича, по всей видимости, тогда сильно вырос, как и аппетиты. Иначе как объяснить, что уже в 2025 году Чачава замахивается на Ozon и забирает себе почти треть компании. А это, все-таки, весомые рычаги давления — больше только у АФК «Системы».

И подбираясь ближе к недавно отгремевшему инфоповоду, нельзя не сказать, что год у инвестора начался очень продуктивно. Только завершился январь, а Чачава уже нарастил долю в «Яндексе» до почти одной пятой. Покупать — не отдавать, верно же, Александр Анатольевич? Это как с «Яндекс Сплитом», когда товар получаешь и обманываешься тем, что уже его оплатил. Только потом тебя ждет, как минимум, 4 депрессивных эпизода, когда денежку все-таки придется отдавать. Чачава только с VK вот не торопится, сейчас закупит еще пару пакетов, и принесет в них недостающие средства холдингу (но не точно).

Разбираясь в логике покупки бигтех-активов Чачавой, которая точно есть, напрашивается вопрос — а не строит ли Александр Анатольевич свой технологический ответ другому маркетплейсу? ВБ так-то уже и в такси собрался, и на рынок гейминга, и отели строить в Египте. Там денег на выплаты точно много, неизвестно закончатся ли они когда-нибудь. А вот непубличная интеграция технологий «Яндекса» в Ozon, последующие рекламные коллабы с огромной гейминг-площадкой — вполне могут сделать из Ozon настоящий русский Amazon. Так что ставка на повышение конкурентоспособности маркетплейса в этой войне вполне может сыграть.

Впрочем, в борьбе екома наступит конец, так или иначе кто-то кого-то поглотит. Интересно, правда, какие там на «Яндекс Маркет» планы. В любом случае на рынке еще много активов, которые можно прибрать к рукам по приятной цене. Уже понятно, что Чачава наращивает сферы своего влияния на крупнейшие корпорации РФ, это видно, как минимум, из растущих долей. К чему это приведет рынок? Посмотрим, песка в песочнице еще много.

*принадлежит экстремистской и запрещенной в РФ Meta

Нейропузырю определили цену: Amazon, Microsoft и Google потеряют до $1 трлн своей стоимости

Можно смотреть вечно на то, как горит огонь, как течет вода и как ИТ-рынок дружно игнорирует опыт доткомов. Что ж, не так долго осталось до того, как западный бигтех столкнется с последствиями беспорядочного круговорота инвестиций во все подряд с пометкой AI. Окупаемость там, по всей видимости, определяли на картах таро.

Лидеры западного бигтех-рынка заявили, что в этому году затратят на ИИ больше, чем ВВП некоторых стран. Только вот инвесторов эти планы не порадовали: слишком уж большие затраты на технологию, где отдача до сих пор окутана туманом. Как итог, в стоимости себя бизнес сейчас потеряет почти $1 трлн. Может не надо было так рьяно заявлять о росте расходов на дата-центры и чипы? Вон, OpenAI с Nvidia так и не договорились на инфраструктуру.

Непонятно правда чего все ожидали, когда отчитывались по финрезам. У Microsoft там разница между выручкой облаков и затратами на дата-центры чуть ли не в 3 раза. А зависимость от OpenAI только растет. Amazon с затратами тоже не меньше разогнались, аж на почти 60% больше, чем год назад.

Ещё 2–3 года назад любое сообщение «мы вкладываем миллиарды в ИИ» вызывало эйфорию и рост котировок — «строят будущее, надо брать». Сейчас уже этого мало, люди хотят знать, когда они получат что-то стоящее в замен.

Фраза «Вот потратим гору денег, а потом когда‑нибудь заработаем» уже не внушает доверия. Думаем, что в ближайшей перспективе нас ждут заявление в стиле «пересматриваем темпы инвестиций», а прогнозы наконец станут более приземленными. Тем не менее все новости про регуляторику, партнерства, запуски и их итоги — скорее всего будут раскачивать котировки все сильнее. В долгую выигрывают те, кто быстрее остальных превратит гигантский капекс в устойчивый денежный поток, а не просто «самый большой дата‑центр на районе».

В РФ драйверы отрасли свои, пока мы только растем и вряд ли в ближайшей перспективе раздуемся до того, чтобы лопнуть. Но в целом такие новости никак не мешают инвесторам из любой другой страны стать жестче в отношении своих требований. При этом нельзя забывать, что нас в большей степени беспокоят дефицит и завышенные цены на GPU/CPU и профильное железо. Очень бы хотелось, чтобы западная история повлияла на доступность этого конструктора.

Парадоксально, но кейс коллег из США может даже подчеркнуть «заземлённость» российской ИИ‑повестки, где больше инфраструктуры создается под реальный спрос. Но как бы там ни было, им не стоит забывать главного: «на иишку надейся, но пузырь не раздувай». Все таки были уже такие кейсы…

Корпоративный вопрос: почему Nvidia не дает денег OpenAI

Вернемся к вчерашней истории и разберем один интересный конкретный кейс. Мы упомянули, что сделка между Nvidia и OpenAI так и не состоялась. Главный производитель видеокарт на мировом рынке так и не дал нейро-разработчику денег в размере $100 млрд. на создание дата-центров.

Знаете, очень забавно наблюдать за тем, как почти весь топ американского бигтеха раздувал пузырь технологий, абсолютно не заботясь о последствиях. Но как только мы перевалили за четверть века — все резко озадачились рентабельностью.

Nvidia мало того, что они практически полностью захватили нейро-рынок своими поставками. Начались вопросы: А в каком объеме? А когда завершите? А не многовато ли чипов мы сделаем? У нас тут так-то дефицитная ситуация рост цен подогревает. Грубо говоря: «А вам не жирно ли будет?». В общем, все сразу переобулись, и подписанный меморандум резко перешел в стадию «вообще-то мы ничего не обещали».

OpenAI тоже молодцы. Им тут сделку года затягивают, так они еще и возмущаются. Мол, железо слишком медленное, не тянет нас. Ничего не боясь, ребята пошли шуршать по конкурентам. И до AMD дошли, и до стартапов. Раскованность, конечно, фантастическая. Непонятно только на что они рассчитывали. Может не так уж им нужны эти деньги?

Чего же мы можем ожидать. По всей видимости OpenAI рассчитывает, что им удастся усидеть на нескольких стульях сразу и попробует распределять новые кластеры между всеми по очереди, чтобы не попасть в зависимость от Nvidia, как это уже сделал Microsoft. Посмотрим, позволят ли им это сделать, свой статус и деньги никто не хочет терять. Впрочем, пока наши друзья из чата не жалуются.

Nvidia, скорее всего, тоже захочет направить ресурсы на несколько игроков сразу. Постучится с предложением к облакам, корпорациям, и обязательно предложит стратегию диверсификации, чтобы не оказаться в эпицентре лопающегося пузыря.

Вообще здесь и хорошая сторона есть. AMD вполне может отыграться за место под солнцем, заглянуть в рот OpenAI и нагнать производителя с большим аппетитом. Надеемся, что за маской всех этих корпоративных игр, инвесторы разглядят главное — инвестирование компаний по кругу в самих себя — это не стратегия. Это прямой путь к обвалу и, затем, затяжному торможению отрасли (Мы все еще напоминаем про опыт доткомов). Хотя, может, рьяные противники ИИ и строители теорий заговора о восстании машин тогда наконец успокоятся. Нам же остается только наблюдать со стороны.

Железо прибирают к рукам: что еще может охватить российский бигтех

Можно вечно смотреть на то: как горит огонь, как течет вода и как бизнес носится вокруг программы импортозамещения. Честно сказать, сейчас уже нет разницы, какое деловое СМИ ты откроешь, если захочешь прочитать что-то про отечественные ИТ-решения. Неважно, к какой категории они относятся, растет сегмент или падает — практически в любом медиа в 2026 году вам расскажут, что у российского бигтеха есть две основные проблемы: дефицит кадров и незрелость ИТ-инфраструктуры.

Эксперты уже как говорящие головы учат шаблонные фразы и транслируют их из СМИ в СМИ. То ли писать не о чем, то ли эксперты выгорели и упростили все до двух истин. Не знаем как вам, но читать про ежегодные планы корпораций и их вечное «у меня лапки, в сроки не успеем», нам уже немного наскучило.

Однако, пока мы анализировали очередной такой прогноз по ИТ-рынку, обнаружили и кое-что интересное. Вот в медиа пишут, что одним из главных трендов в перспективе 5 лет станет повсеместное внедрение ИИ-агентов. Это, конечно, мы слышали уже не раз. И то, что, хоть внедрение и будет повсеместно — скорость его ограничат те самые две главные проблемы. Логика, конечно, железная.

Но вот что предположили участники рынка: наши крупные экосистемные сервисы ("Яндекс," VK, "Сбер" и т.п.) производство и каналы поставки железа и облаков заберут себе, чтобы не зависеть от внешних вендоров. И в целом — тезис вписывается в общую логику того, что именно большие корпорации могут полностью покрыть расходы на тестирование, разработку и поддержку на уровне для электроники. Пока производители сильно сопротивляются, но рано или поздно — сегмент будет поглощен, считают на рынке. Давление от регуляторов здесь тоже имеет место быть. И если раньше все говорили: "берите хоть что-то, только не западное", то сейчас: "берите не западное, но что-то проверенное, чтобы жить хотя бы 5-7 лет без боли и переделок".

Вот и складывается мозаика из роста цен на российское ПО, усиления конкуренции между отечественными решениями и укрупнения топовых экосистем, о чем любят говорить наши эксперты. Думаем, что нам и дальше будут транслировать идею о том, что с каждым годом бизнесу будет «проще и безопаснее» жить внутри платформы большого игрока, который одновременно предоставит и облако, и нейронку, и безопасность. ИИшку уже используют для оптимизации бизнес-процессов и закрывают тот самый "дефицит кадров", гляди дай ей время и к тому же еще и "дозреет" до инфраструктуры.

Мы тоже позволим себе порассуждать о ключевых проблемах. Во-первых, нас ждет усиление монополизации, что точно сократит разнообразие поставщиков.
Во-вторых, нельзя забывать о том, что если у крупного игрока есть и железо, и облако, и ПО, их компании‑клиенты сильнее зависят от одного вендора. Становится сложнее «выйти» из экосистемы без больших миграционных затрат.

Бигтехи тут точно останутся довольны, так как всю цепочку от производства до сервиса можно будет контролировать, и, при этом, ни с кем денежкой не делиться. Ну, и, если все пойдет хорошо, их продукты только улучшатся в производительности, что привлечет побольше клиентов (хотя ограниченность рынка их и так, в общем-то ,"привлечет").

Посмотрим, успеют ли регуляторы и сами компании придумать, как жить в мире экосистем так, чтобы через 5 лет не проснуться в реальности, где выбор есть только на слайдах презентаций.

Хижина дяди Яндекса

На прошлой неделе на рынке онлайн-бронирования отелей произошла небольшая революция. Вслед за повышением комиссии для отелей с 15% до 17% сразу несколько крупных сетей отелей объявили бойкот сервису Яндекс.Путешествия. Речь идет о совокупном номерном фонде около 50 тысяч номеров, среди фрондеров - Azimut, Cosmos, Accor и Мантера. Для понимания масштаба проблемы можно провести аналогию: это примерно так же, как если бы Hilton, Marriott и InterContinental объявили бы бойкот Booking.

В Яндексе, понятное дело, отмалчиваются. Точнее, рассказывают сказки дедушки Панаса о том, что повышения комиссии не было 3 года, а деньги нужны на развитие платформы. Если следовать этой логике, то уже через 30 лет Яндекс будет брать комиссию 35%. И, разумеется, все деньги тратить на развитие платформы.

Что же за развитие такое? Под этим аргументом Яндекс прячет тот самый кэшбек, который щедро отсыпает пользователям в попытках переманить их на свою платформу. Прямой подкуп пользователей вполне себе работает, Яндекс.Путешествия сегодня вплотную по доле рынка подкрались к Островку, занимая почти четверть рынка бронирования.

Видимо, кому-то очень тупому в голову пришла мысль: ну а что, ведь в Яндекс.Такси мы смогли установить диктатуру, вот оно, настало наше время.

Прямой бойкот со стороны сетей отелей - вещь по своему беспрецедентная. Да, на мировом рынке, поделенном по сути между Booking и Expedia, крупные сети отелей тоже не всем довольны, но там уже сложился определенный статус кво. Да, цены на Booking и напрямую у отеля сопоставимы, но если бронировать не через сайт отеля, то постоялец лишается всех привелегий в программе лояльности. А значит никаких тебе бесплатных ночей, повышения категории номера и прочих преимуществ перед теми, кто бронировал через условный Booking. Да и при овербукинге (в отелях тоже встречается) заселят того, кто делал бронирование напрямую, а не любителя “лучшей цены”.

Может показаться, что для пользователя нет разницы, ведь те самые проценты комиссии - это деньги, которые все равно в итоге будут потрачены на него самого: реклама, кэшбек (платформы или отеля) и т.д. Вопрос лишь в том, где останется их большая часть - в реальном секторе (отеле) или бигтехе (платформе).

Нам кажется, что мы наблюдаем премьеру спектакля “как выстрелить себе в ногу”, причем места у нас в партере, видно сильно больше, чем с галерки. Например, видно, что Островок и другие участники рынка получили шанс сильно подгадить Яндексу и если не сохранить, то вообще снизить комиссии для отелей-фрондеров. Ну и, конечно, запустить компанию “бронируй там, где есть все отели”, явно указывая на то, что в распоряжении Яндекса останутся халупы, вороньи слободки и сараи. Зато дешевые.

Удивительно другое. Судя по отсутствию какой-либо реакции, Яндекс пока еще не осознал, в какую субстанцию наступил. Хотя не исключаем, что проанализировав аудиторию он решил, что качественные отели и тем более сетевые ему просто не нужны. Не тот контингент.