NY +2,5% US tech +2,9% US Semis +6,3% UEM +5,0% España +3,9% VIX 21,0% -4,7pb. Bund 2,94%. T-Note 4,29%. Spread 2A-10A USA=+50,3pb B10A: ESP 3,38% PT 3,33% ITA 3,70% FRA 3,57%. Euribor 12m 2,86% (fut.12m 2,80%). USD 1,166. JPY 185,2. Oro 4.708,38$. Brent 96,99$. WTI 97,51$. Bitcoin +3,0% (71.378$). Ether +4,5% (2.210$).
SESIÓN: El acuerdo de alto el fuego por dos semanas, que debería llevar al restablecimiento del tráfico por el Estrecho de Ormuz y el cese de los ataques de EE.UU., permitió vivir la mejor sesión bursátil de todo el año. Las bolsas registraron fuertes subidas, se reactivaron las compra de bonos y tanto el petróleo (el Brent llegó a caer hasta los 90$) como el dólar retrocedieron. EE.UU. también cerró al alza, pero con una alegría algo más moderada.
Ayer (20h) se publicaron las Actas de la Fed de la última reunión (18 marzo). El tono fue más bien hawkish/duro, con varios miembros mostrándose a favor de subir los tipos si el conflicto entre Irán/US genera un entorno de precios de la energía estructuralmente superiores. En nuestra opinión, el shock de inflación será temporal, lo que no debería cambiar en exceso la hoja de ruta de la Fed. Por tanto, estimamos un recorte de tipos -25pbs en 2S26 para cerrar el año en 3,25%/3,50%.
La geopolítica sigue marcando el rumbo del mercado. La realidad es que existe una sensación generalizada de que el final de la guerra se acerca, pero el conflicto aun no ha terminado: el estrecho de Ormuz todavía está bloqueado e Israel no ha cesado en sus ataques a Líbano para acabar con Hezbolá. Por ahora, este alto al fuego permite ganar tiempo antes de alcanzar una solución definitiva. No obstante, está lejos de ser un escenario libre de riesgos y anticipa un periodo de elevada volatilidad en el corto plazo.
En otro orden de cosas, hoy a las 14:30h se publican en EE.UU. el Deflactor de Consumo Privado PCE y el PIB final 4T. Por el lado del PIB no se esperan grandes sorpresas (preliminar +0,7% a/a) ni tampoco en el Deflactor, con una inflación próxima a +3,0%, pero sin recoger el impacto de la guerra al ser dato de febrero. Lo más importante será mañana con el IPC de marzo (+3,4% vs +2,4%), ya que sí permitirá ver el impacto real de conflicto y del aumento de los precios de la energía.
Hoy lo más probable es que el tono del mercado sea algo peor, tras la euforia vivida ayer. Esto es lo que ha sucedido en la jornada asiática: (Japón -0,6%, China -0,9%...) y lo que adelantan los futuros tanto en Europa como en Estados Unidos. En cualquier caso, lo realmente importante es que el final de la guerra está más próximo y progresivamente volvemos a la normalidad.
SESIÓN: El acuerdo de alto el fuego por dos semanas, que debería llevar al restablecimiento del tráfico por el Estrecho de Ormuz y el cese de los ataques de EE.UU., permitió vivir la mejor sesión bursátil de todo el año. Las bolsas registraron fuertes subidas, se reactivaron las compra de bonos y tanto el petróleo (el Brent llegó a caer hasta los 90$) como el dólar retrocedieron. EE.UU. también cerró al alza, pero con una alegría algo más moderada.
Ayer (20h) se publicaron las Actas de la Fed de la última reunión (18 marzo). El tono fue más bien hawkish/duro, con varios miembros mostrándose a favor de subir los tipos si el conflicto entre Irán/US genera un entorno de precios de la energía estructuralmente superiores. En nuestra opinión, el shock de inflación será temporal, lo que no debería cambiar en exceso la hoja de ruta de la Fed. Por tanto, estimamos un recorte de tipos -25pbs en 2S26 para cerrar el año en 3,25%/3,50%.
La geopolítica sigue marcando el rumbo del mercado. La realidad es que existe una sensación generalizada de que el final de la guerra se acerca, pero el conflicto aun no ha terminado: el estrecho de Ormuz todavía está bloqueado e Israel no ha cesado en sus ataques a Líbano para acabar con Hezbolá. Por ahora, este alto al fuego permite ganar tiempo antes de alcanzar una solución definitiva. No obstante, está lejos de ser un escenario libre de riesgos y anticipa un periodo de elevada volatilidad en el corto plazo.
En otro orden de cosas, hoy a las 14:30h se publican en EE.UU. el Deflactor de Consumo Privado PCE y el PIB final 4T. Por el lado del PIB no se esperan grandes sorpresas (preliminar +0,7% a/a) ni tampoco en el Deflactor, con una inflación próxima a +3,0%, pero sin recoger el impacto de la guerra al ser dato de febrero. Lo más importante será mañana con el IPC de marzo (+3,4% vs +2,4%), ya que sí permitirá ver el impacto real de conflicto y del aumento de los precios de la energía.
Hoy lo más probable es que el tono del mercado sea algo peor, tras la euforia vivida ayer. Esto es lo que ha sucedido en la jornada asiática: (Japón -0,6%, China -0,9%...) y lo que adelantan los futuros tanto en Europa como en Estados Unidos. En cualquier caso, lo realmente importante es que el final de la guerra está más próximo y progresivamente volvemos a la normalidad.
🎥 Mercados 09-04-2026 | Toma de beneficios tras las fuertes subidas de ayer
Descubre la opinión de Carlos Pellicer, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/1Tri6X0zWOU
Descubre la opinión de Carlos Pellicer, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/1Tri6X0zWOU
🇺🇸EE.UU.: La economía americana crece a un ritmo más lento de lo esperado, pero el PCE Subyacente sale en línea con lo esperado. (i) El PIB 4T 2025 se revisa a la baja de forma definitiva (+0,5% t/t anualizado vs +0,7% esperado y +1,4% preliminar vs +4,4% anterior) con el Consumo también revisado a la baja (+1,9% vs +2% esp. y prelim. vs +3,5% ant.). El Deflactor del PIB se revisa a la baja hasta +3,7% vs +3,8% esp. y prelim. vs +3,8% ant. (ii) El PCE en febrero se mantiene en +2,8% a/a en línea con lo esperado y con el dato anterior. La Tasa Subyacente se modera una décima hasta +3,0% a/a en línea con lo esperado. OPINIÓN: Esta batería de datos podrían animar las posibilidades de bajadas de tipos por la Fed, aunque los indicadores no incluyen todavía el impacto del conflito iraní.
Mercado: Futuros EE.UU. -0,26%; Futuros Tecnologia EE.UU. -0,17%; T-Note 4,30% (+0,4 p.b.); EURUSD 1,1168 -0,3%;
Mercado: Futuros EE.UU. -0,26%; Futuros Tecnologia EE.UU. -0,17%; T-Note 4,30% (+0,4 p.b.); EURUSD 1,1168 -0,3%;
NY +0,6% US tech +0,7% US semis +2,1% UEM -0,3% España -0,2% VIX 19,5% Bund 3,01% T-Note 4,30% Spread 2A-10A USA=+51pb B10A: ESP 3,43% PT 3,41% FRA 3,63% ITA 3,75% Euribor 12m 2,86% (fut. 2,85%) USD 1,169 JPY 186,1 Oro 4.758$ Brent 96,6$ WTI 98,3$ Bitcoin -0,5% (72.048$) Ether -0,9% (2.194$).
SESIÓN: El tono del mercado vendrá marcado por las novedades desde Oriente Medio -para calibrar la viabilidad de la tregua y del proceso negociador- y por los datos de IPC americano de marzo -que permitirán evaluar los primeros impactos del shock energético-.
La fragilidad del alto fuego se puso de manifiesto ayer a las pocas horas del acuerdo: ataques de Israel en Líbano, restricciones de Irán al tránsito por el Estrecho de Ormuz y declaraciones de Trump alertando de una escalada si Irán no cumple el acuerdo. A última hora de la tarde, el sentimiento mejoró al anunciar Israel el inicio de negociaciones con Líbano, eliminando un punto clave de fricción en el conflicto.
La primera ronda de conversaciones entre EE.UU e Irán comienza este fin de semana en Pakistán. Las posturas iniciales están distanciadas. El plan iraní es maximalista y el acuerdo requerirá concesiones difíciles para EEUU (control de Ormuz, armamento nuclear,..). La parte positiva es que existe un interés mutuo en alcanzar un acuerdo y se están dando los pasos (alto el fuego + proceso negociador) en la buena dirección.
En el frente convencional, el foco estará en la inflación americana y en la Confianza de la Univ. Michigan. El IPC repuntará (+3,4% desde +2,4% por energía) y la Tasa Subyacente también se verá afectada (+2,7% vs +2,5% ant) alejándose del objetivo de la Fed. Veremos deterioro en la Confianza del Consumidor (51,3 vs 53,3) con las Expectativas de Inflación claramente al alza (1 año:+ 4,3% est vs +3,8% ant. y 5años +3,5% est. vs +3,2% ant).
En este contexto, los recortes de tipos de la Fed tendrán que esperar. Sin recuperación del shock arancelario, comienza un shock energético. Además, el mercado laboral está en equilibrio y no requiere de estímulos. Nuestro escenario central contempla un solo recorte en 2026 y hacia finales de año.
CONCLUSIÓN: Sesión de cauteloso optimismo ante el inicio de conversaciones este fin de semana entre EE.UU. e Irán y el anuncio de un acuerdo para dialogar entre Israel y el Líbano. En cualquier caso, los potenciales avances en bolsas serán moderados. Aun quedan muchas incógnitas por resolver antes de una normalización completa. Además, la macro no ayudará en la sesión (repunte en inflación y deterioro en confianza) evidenciando que el impacto en la economía empieza a ser tangible y alejando posibles recortes de tipos. Ahora bien, defendemos que la guerra finalizará pronto y que habrá merecido la pena ser pacientes y tomado posiciones en momentos de correcciones.
SESIÓN: El tono del mercado vendrá marcado por las novedades desde Oriente Medio -para calibrar la viabilidad de la tregua y del proceso negociador- y por los datos de IPC americano de marzo -que permitirán evaluar los primeros impactos del shock energético-.
La fragilidad del alto fuego se puso de manifiesto ayer a las pocas horas del acuerdo: ataques de Israel en Líbano, restricciones de Irán al tránsito por el Estrecho de Ormuz y declaraciones de Trump alertando de una escalada si Irán no cumple el acuerdo. A última hora de la tarde, el sentimiento mejoró al anunciar Israel el inicio de negociaciones con Líbano, eliminando un punto clave de fricción en el conflicto.
La primera ronda de conversaciones entre EE.UU e Irán comienza este fin de semana en Pakistán. Las posturas iniciales están distanciadas. El plan iraní es maximalista y el acuerdo requerirá concesiones difíciles para EEUU (control de Ormuz, armamento nuclear,..). La parte positiva es que existe un interés mutuo en alcanzar un acuerdo y se están dando los pasos (alto el fuego + proceso negociador) en la buena dirección.
En el frente convencional, el foco estará en la inflación americana y en la Confianza de la Univ. Michigan. El IPC repuntará (+3,4% desde +2,4% por energía) y la Tasa Subyacente también se verá afectada (+2,7% vs +2,5% ant) alejándose del objetivo de la Fed. Veremos deterioro en la Confianza del Consumidor (51,3 vs 53,3) con las Expectativas de Inflación claramente al alza (1 año:+ 4,3% est vs +3,8% ant. y 5años +3,5% est. vs +3,2% ant).
En este contexto, los recortes de tipos de la Fed tendrán que esperar. Sin recuperación del shock arancelario, comienza un shock energético. Además, el mercado laboral está en equilibrio y no requiere de estímulos. Nuestro escenario central contempla un solo recorte en 2026 y hacia finales de año.
CONCLUSIÓN: Sesión de cauteloso optimismo ante el inicio de conversaciones este fin de semana entre EE.UU. e Irán y el anuncio de un acuerdo para dialogar entre Israel y el Líbano. En cualquier caso, los potenciales avances en bolsas serán moderados. Aun quedan muchas incógnitas por resolver antes de una normalización completa. Además, la macro no ayudará en la sesión (repunte en inflación y deterioro en confianza) evidenciando que el impacto en la economía empieza a ser tangible y alejando posibles recortes de tipos. Ahora bien, defendemos que la guerra finalizará pronto y que habrá merecido la pena ser pacientes y tomado posiciones en momentos de correcciones.
🎥 Mercados 10-04-2026 | Geopolítica
en primer plano por la reunión mañana entre Irán y EE.UU.
Descubre la opinión de Pilar Aranda, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/dKxrDDXX1DQ
en primer plano por la reunión mañana entre Irán y EE.UU.
Descubre la opinión de Pilar Aranda, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/dKxrDDXX1DQ
Según apunta Bloomberg: “El principal asesor de Zelenski ve a Ucrania cerca de alcanzar un acuerdo con Putin para poner fin a la a guerra". El sector defensa europeo cae de forma generalizada: Rheinmetall -6,1%, Leonardo -5,2%, Indra -5,0%, Thales -2,8%...
En nuestra opinión, la eventual consecución de un alto el fuego otorgaría a Rusia margen temporal adicional para rearmarse, lo que podría incrementar el riesgo estratégico para Europa en el medio plazo. Llevando así a los gobiernos a mantener los planes de inversión en defensa y reforzando los fundamentales del sector. Mantenemos recomendación de compra sobre el sector interpretando las caídas como oportunidades de entrada a precios más atractivos.
Nuestros valores preferidos del sector son los que componen nuestra cartera temática de defensa (+54% desde lanzamiento).
En nuestra opinión, la eventual consecución de un alto el fuego otorgaría a Rusia margen temporal adicional para rearmarse, lo que podría incrementar el riesgo estratégico para Europa en el medio plazo. Llevando así a los gobiernos a mantener los planes de inversión en defensa y reforzando los fundamentales del sector. Mantenemos recomendación de compra sobre el sector interpretando las caídas como oportunidades de entrada a precios más atractivos.
Nuestros valores preferidos del sector son los que componen nuestra cartera temática de defensa (+54% desde lanzamiento).
🇺🇸 EEUU: El IPC americano repunta algo menos de lo esperado en marzo: +3,3% vs +3,4% est y +2,4% ant . Tasa Subyacente +2,6% vs +2,7% est y +2,5% ant. Registro mensual (+0,9%) más alto desde junio de 2022 por el shock energético (+0,2% ex-energía).
El repunte en los precios de materias primas y otros componentes (fertilizantes, plásticos,…) consecuencia del conflicto tardan más en trasladarse a consumidores, por lo que el impacto negativo del conflicto todavía no se ha recogido en su totalidad.
A pesar de ser un registro mejor de lo esperado, los recortes de tipos de la Fed tendrán que esperar. Tras el impacto del shock arancelario sobre los precios, comienza un shock energético. Además, el mercado laboral no requiere de estímulos. Esperamos solo un recorte en 2026 y hacia finales de año.
T Note 4,28% (+0,4 p.b.), EURUSD 1,172 (+0,17%), Futuros bolsa americana (+0,47%)
El repunte en los precios de materias primas y otros componentes (fertilizantes, plásticos,…) consecuencia del conflicto tardan más en trasladarse a consumidores, por lo que el impacto negativo del conflicto todavía no se ha recogido en su totalidad.
A pesar de ser un registro mejor de lo esperado, los recortes de tipos de la Fed tendrán que esperar. Tras el impacto del shock arancelario sobre los precios, comienza un shock energético. Además, el mercado laboral no requiere de estímulos. Esperamos solo un recorte en 2026 y hacia finales de año.
T Note 4,28% (+0,4 p.b.), EURUSD 1,172 (+0,17%), Futuros bolsa americana (+0,47%)
🇺🇸EEUU: Deterioro mayor de lo esperado en la Confianza del Consumidor Univ. Michigan 47,6 vs 51,5 est. y 53,3 ant. Mínimo histórico de la serie. Componente Situación Actual 50,1 vs 55,8 ant., Componente Expectativas 46,1 vs 51,7 ant. La pérdida de poder adquisitivo derivado del shock energético, retrasos en los recortes de tipos de la Fed y una mayor incertidumbre geopolítica pasa factura en el ánimo de los consumidores. El acuerdo del alto el fuego y el inicio de conversaciones EEUU-Irán deberían ayudar a mejorar el sentimiento en próximos registros .
Las expectativas de inflación se mueven claramente al alza en la encuesta a consumidores. A corto plazo (1 año) el repunte es claramente más acusado: +4,8% vs +3,8% ant. A medio plazo (5 a 10 años) suben hasta +3,4% desde +3,2% ant.
T-Note 4,30% (+3p.b.), EURUSD 1,1727 (+0,25%), Bolsa americana (+0,01%), Tecnología americana (+0,4%)
Las expectativas de inflación se mueven claramente al alza en la encuesta a consumidores. A corto plazo (1 año) el repunte es claramente más acusado: +4,8% vs +3,8% ant. A medio plazo (5 a 10 años) suben hasta +3,4% desde +3,2% ant.
T-Note 4,30% (+3p.b.), EURUSD 1,1727 (+0,25%), Bolsa americana (+0,01%), Tecnología americana (+0,4%)
📈 ¿Qué moverá los mercados la próxima semana?
Aránzazu Cortina, analista de Bankinter, analiza el contexto de las bolsas y adelanta las claves económicas que marcarán el rumbo de los mercados en los próximos días.
Descubre las claves 👇
https://www.bankinter.com/blog/mercados/claves-bursatiles-proxima-semana?utm_source=Telegram&utm_campaign=telegram&utm_medium=referral
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Bankinter
Claves de la próxima semana | Bankinter
Los compañeros del equipo de Análisis y Mercados de Bankinter explican las claves bursátiles de la próxima semana. | Bankinter
NY -0,11% US tech +0,35% US Semis +2,3% UEM +0,51% España +0,55% VIX 19,23% Bund 3,05%. T-Note 4,34%. Spread 2A-10A USA=+50pb B10A: ESP 3,51% PT 3,45% ITA 3,85% FRA 3,70% Euribor 12m 2,715% (fut.12m 2,984%). USD 1,168 JPY 186,6/€. Oro 4.743 $. Brent 101,2$. WTI 104,5$. Bitcoin -1,8% (70.732$). Ether -0,22% (2.189$).
SESIÓN: La semana pasada se saldó con un tono bastante positivo, tras el anuncio de un alto el fuego entre EEUU e Irán y el inicio de negociaciones en Pakistán para alcanzar un acuerdo definitivo. En este contexto, las bolsas acumularon en la semana un +3,5% en NY y +4,5% en Europa, con el petróleo bajando por debajo de los 100 dólares por barril (-12%), rebajando las expectativas de inflación.
En el plano macro, los primeros datos de inflación en EEUU tras el inicio del conflicto mostraron un repunte algo menor de lo esperado (+3,3% vs. +3,4% est. y +2,4% ant.), mientras que la Confianza de la Universidad de Michigan mostró un deterioro mayor al esperado (47,6 vs. 51,5 est. Y 52,3 nt.)
Esta semana parece que vuelve el tono negativo, con el petróleo de nuevo por encima de los 100 dólares (+7%), tras “fracasar” las negociaciones entre EEUU e Irán en Pakistán. Las diferencias insalvables parece que vendrían por la negativa iraní a ceder el control del Estrecho de Ormuz y a renunciar a su uranio enriquecido. Aún así, el alto el fuego de momento sigue vigente con plazo hasta el 22 de abril.
Horas despúes de finalizar las negociaciones, Trump anunció que EEUU impondrá un bloqueo naval en el Estrecho de Ormuz sobre todo buque que entre o salga de puertos iraníes, iniciándose hoy a las 16h en España, lo que impedirá las exportaciones de petróleo iraní, hasta ahora el único en salir del Golfo Pérsico y, por tanto, acabará con la principal fuente de financiación del régimen Ayatolá.
Vemos esta acción como positiva, ya que no debería afectar al suministro actual de energía por el estrecho, ya totalmente paralizado y si podría acelerar su reapertura, al forzar a Irán a llegar a un acuerdo asfixiándole económicamente. Si bien, esta operación no está exenta de riesgos y habrá que ver de qué forma la llevan a cabo.
En el plano convencional, esta semana comienza la temporada de resultados del 1T26, con el mercado anticipando un sólido crecimiento del BPA, en torno al +14% a/a en NY y en torno al +4,4% a/a en Europa. Por el lado macro, tendremos dos eventos destacados: (i) FMI (13-18 de abril; proyecciones WEO el martes); (ii) el Libro Beige de la Fed (miércoles 20:00h) que prepara la reunión de la Fed (28-29 abril).
En conclusión, como venimos diciendo, el proceso de paz no estará exento de tensiones, como las que veremos hoy, pero seguimos pensando que el conflicto supone un “golpe”, pero no una involución del ciclo económico. Mantenemos exposiciones de cara a un ciclo que se mantendrá expansivo a medio plazo, con el retroceso progresivo de la inflación en el segundo semestre de 2026 y 2027.
SESIÓN: La semana pasada se saldó con un tono bastante positivo, tras el anuncio de un alto el fuego entre EEUU e Irán y el inicio de negociaciones en Pakistán para alcanzar un acuerdo definitivo. En este contexto, las bolsas acumularon en la semana un +3,5% en NY y +4,5% en Europa, con el petróleo bajando por debajo de los 100 dólares por barril (-12%), rebajando las expectativas de inflación.
En el plano macro, los primeros datos de inflación en EEUU tras el inicio del conflicto mostraron un repunte algo menor de lo esperado (+3,3% vs. +3,4% est. y +2,4% ant.), mientras que la Confianza de la Universidad de Michigan mostró un deterioro mayor al esperado (47,6 vs. 51,5 est. Y 52,3 nt.)
Esta semana parece que vuelve el tono negativo, con el petróleo de nuevo por encima de los 100 dólares (+7%), tras “fracasar” las negociaciones entre EEUU e Irán en Pakistán. Las diferencias insalvables parece que vendrían por la negativa iraní a ceder el control del Estrecho de Ormuz y a renunciar a su uranio enriquecido. Aún así, el alto el fuego de momento sigue vigente con plazo hasta el 22 de abril.
Horas despúes de finalizar las negociaciones, Trump anunció que EEUU impondrá un bloqueo naval en el Estrecho de Ormuz sobre todo buque que entre o salga de puertos iraníes, iniciándose hoy a las 16h en España, lo que impedirá las exportaciones de petróleo iraní, hasta ahora el único en salir del Golfo Pérsico y, por tanto, acabará con la principal fuente de financiación del régimen Ayatolá.
Vemos esta acción como positiva, ya que no debería afectar al suministro actual de energía por el estrecho, ya totalmente paralizado y si podría acelerar su reapertura, al forzar a Irán a llegar a un acuerdo asfixiándole económicamente. Si bien, esta operación no está exenta de riesgos y habrá que ver de qué forma la llevan a cabo.
En el plano convencional, esta semana comienza la temporada de resultados del 1T26, con el mercado anticipando un sólido crecimiento del BPA, en torno al +14% a/a en NY y en torno al +4,4% a/a en Europa. Por el lado macro, tendremos dos eventos destacados: (i) FMI (13-18 de abril; proyecciones WEO el martes); (ii) el Libro Beige de la Fed (miércoles 20:00h) que prepara la reunión de la Fed (28-29 abril).
En conclusión, como venimos diciendo, el proceso de paz no estará exento de tensiones, como las que veremos hoy, pero seguimos pensando que el conflicto supone un “golpe”, pero no una involución del ciclo económico. Mantenemos exposiciones de cara a un ciclo que se mantendrá expansivo a medio plazo, con el retroceso progresivo de la inflación en el segundo semestre de 2026 y 2027.
🎥 Mercados 13-04-2026 | Bolsas: “Ruptura de negociaciones, se mantiene la tregua. Complejidad del proceso de normalización, nuevas tensiones. Comienza la temporada de resultados 1T 2026.”
Descubre la opinión de Aránzazu Cortina, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/TypGmgv0U2c
Descubre la opinión de Aránzazu Cortina, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/TypGmgv0U2c
NY +1,1% US tech +1,1% US Semis +1,7% UEM -0,3% España -1% VIX 19,1% Bund 3,09%. T-Note 4,29%. Spread 2A-10A USA=+51pb B10A: ESP 3,54% PT 3,50% ITA 3,88% FRA 3,71% Euribor 12m 2,71% (fut.12m 2,98%). USD 1,176 JPY 187,5/€. Oro 4.742 $. Brent 98$. WTI 98$. Bitcoin -0,3% (73.196$). Ether -0,1% (2.254$).
SESIÓN: Jornada marcada por una combinación de referencias macro relevantes y, sobre todo, por el avance de la temporada de resultados, que se consolida como el principal catalizador de mercado en el corto plazo. Aunque la geopolítica seguirá generando volatilidad intradía, su capacidad de condicionar la dirección del mercado es menor mientras se mantenga el canal de negociación abierto.
Las dos referencias macro del día servirán para evaluar el impacto del reciente repunte energético sobre inflación y crecimiento. Por un lado, los Precios Industriales en EE.UU. (14:30h) deberían mostrar un repunte significativo. Por otro, el FMI publicará su World Economic Outlook (15:00h), donde se esperan revisiones algo menos favorables respecto a enero, tanto en crecimiento como en inflación. En conjunto, la lectura será de un entorno algo más exigente —con mayor presión inflacionista y ligeros ajustes a la baja en actividad—, pero sin evidencias de un cambio de ciclo.
Continúa el flujo de resultados empresariales, con protagonismo para el sector bancario en EE.UU. y el lujo en Europa, en un momento en el que el mercado necesita validar que el sólido crecimiento esperado de beneficios se mantiene a pesar del entorno más incierto. Las previsiones actuales (+14,1% en EE.UU. y +4,2% en Europa) siguen siendo consistentes con un escenario de expansión moderada, y cualquier confirmación en esta línea reforzará la idea de que los fundamentales empresariales pueden seguir actuando como soporte de las valoraciones. Además de las cifras, será especialmente relevante el tono de las guías y comentarios de las compañías, en particular en lo relativo a márgenes, impacto de costes energéticos y visibilidad de la demanda
CONCLUSIÓN: El protagonismo del mercado se desplaza hacia los resultados empresariales, mientras la geopolítica queda como fuente de volatilidad táctica sin capacidad, por ahora, de alterar el escenario de fondo. La macro puede generar algo de ruido, pero el ciclo sigue siendo expansivo. Si los resultados confirman el buen tono esperado y las guías acompañan, deberían seguir actuando como soporte para las bolsas. Mantenemos la visión de la geopolítica como un “shock” y no como un cambio de ciclo, especialmente mientras continúe la negociación. En este contexto, seguimos aprovechando episodios de corrección para tomar posiciones selectivas a precios más atractivos.
SESIÓN: Jornada marcada por una combinación de referencias macro relevantes y, sobre todo, por el avance de la temporada de resultados, que se consolida como el principal catalizador de mercado en el corto plazo. Aunque la geopolítica seguirá generando volatilidad intradía, su capacidad de condicionar la dirección del mercado es menor mientras se mantenga el canal de negociación abierto.
Las dos referencias macro del día servirán para evaluar el impacto del reciente repunte energético sobre inflación y crecimiento. Por un lado, los Precios Industriales en EE.UU. (14:30h) deberían mostrar un repunte significativo. Por otro, el FMI publicará su World Economic Outlook (15:00h), donde se esperan revisiones algo menos favorables respecto a enero, tanto en crecimiento como en inflación. En conjunto, la lectura será de un entorno algo más exigente —con mayor presión inflacionista y ligeros ajustes a la baja en actividad—, pero sin evidencias de un cambio de ciclo.
Continúa el flujo de resultados empresariales, con protagonismo para el sector bancario en EE.UU. y el lujo en Europa, en un momento en el que el mercado necesita validar que el sólido crecimiento esperado de beneficios se mantiene a pesar del entorno más incierto. Las previsiones actuales (+14,1% en EE.UU. y +4,2% en Europa) siguen siendo consistentes con un escenario de expansión moderada, y cualquier confirmación en esta línea reforzará la idea de que los fundamentales empresariales pueden seguir actuando como soporte de las valoraciones. Además de las cifras, será especialmente relevante el tono de las guías y comentarios de las compañías, en particular en lo relativo a márgenes, impacto de costes energéticos y visibilidad de la demanda
CONCLUSIÓN: El protagonismo del mercado se desplaza hacia los resultados empresariales, mientras la geopolítica queda como fuente de volatilidad táctica sin capacidad, por ahora, de alterar el escenario de fondo. La macro puede generar algo de ruido, pero el ciclo sigue siendo expansivo. Si los resultados confirman el buen tono esperado y las guías acompañan, deberían seguir actuando como soporte para las bolsas. Mantenemos la visión de la geopolítica como un “shock” y no como un cambio de ciclo, especialmente mientras continúe la negociación. En este contexto, seguimos aprovechando episodios de corrección para tomar posiciones selectivas a precios más atractivos.
🎥 Mercados 14-04-2026 | Precios Industriales y WEO mostrarán impacto en precios y crecimiento. Foto algo menos favorable, pero ciclo intacto.
Descubre la opinión de Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/UBl5KlY2skQ
Descubre la opinión de Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/UBl5KlY2skQ
🇺🇸 BLACKROCK: Sube +3,0% en pre-apertura tras sorprender positivamente en 1T 2026. Alcanza un BPA de 14,06$/acc. vs 11,23$/acc. esperado (+46,0%) y un BPA Ajustado de 12,53$/acc. (+11,0%). Lo más importante es que los ingresos crecen a doble dígito (+27,0%), con un nivel récord de entradas de dinero/flujos (130.000 M$), un aumento de +20% en activos gestionados/AuM y márgenes al alza (+100 p.b hasta 42,0%).
🇺🇸EE.UU: Los Precios Industriales de marzo repuntan menos de lo esperado. El IPP (Índice de Precios de Producción) acelera hasta +4,0% a/a vs +4,6% estimado vs +3,4% anterior. La Tasa Subyacente se mantiene en +3,8% a/a vs +4,1% estimado vs +3,8% anterior (revisado desde +3,9%). Buenas noticias para bolsas y bonos.
En estos momentos, los futuros vienen +0,25% en EE.UU. y la TIR del T-Note -0,4 p.b. hasta 4,289%.
En estos momentos, los futuros vienen +0,25% en EE.UU. y la TIR del T-Note -0,4 p.b. hasta 4,289%.
🌎 El FMI revisa a la baja el crecimiento global para 2026 en su actualización del WEO (World Economic Outlook). El FMI sitúa el crecimiento del PIB global en +3,1% para 2026 (vs +3,3% estimado en enero 2026) y +3,2% para 2027 (sin cambios vs enero). Revisan al alza la inflación global hasta +4,4% en 2026 (vs +3,8% anterior) desde +4,1% en 2025. Además, destaca que, en un escenario adverso, el crecimiento global caería hasta +2,5%, mientras que la inflación aceleraría hasta +5,4%. El FMI advierte de una posible recesión mundial si la guerra con Irán empeora. Motivos por los que lo revisa a la baja: mayor fragmentación geopolítica, un conflicto más prolongado, tensiones comerciales y una revisión a la baja de las expectativas sobre la productividad ligada a la IA. Link
NY +1,1% US tech +1,7% US Semis +2,0% UEM +1,3% España +1,4% VIX 18,4% Bund 3,02%. T-Note 4,25%. Spread 2A-10A USA=+50pb B10A: ESP 3,47% PT 3,41% ITA 3,78% FRA 3,65% Euribor 12m 2,77% (fut.12m 2,79%). USD 1,180 JPY 187,3/€. Oro 4.842 $. Brent 94,8$. WTI 91,3$. Bitcoin +1,3% (74.136$). Ether +2,8% (2.316$).
La sesión arranca con el petróleo estable y en torno a los 95$/barr. y las bolsas anticipan una jornada sin grandes sobresaltos. Previsiblemente de consolidación de niveles tras el buen comportamiento de ayer. Fut NY -0,01%, Fut Europa -0,2%... Las noticias que llegan desde el frente geoestratégico marcan la dirección del mercado. EE.UU. e Irán retomarán las negociaciones “en los próximos días” y el mercado lo interpreta de forma positiva. De hecho, los principales índices americanos ya se sitúan por encima de los niveles previos al conflicto. Como referencia NY +1,3%, Tecnología US +3,5% y semis +13,0%. Los bonos también cotizaron las noticias positivamente: Bund -7pb hasta 3,02%, B10 ESP -8pb hasta 3,47%, B10 ITA -11pbs hasta 3,78%.
En el frente empresarial, ayer al cierre europeo Kering publicó Ventas 1T peores de lo esperado, aunque su ADR apenas reaccionó - en nuestra opinión ventas y márgenes tocaron fondo en 2025 y 2026 será un año de mejora gradual -. A primera hora ASML (YTD +40%) ha publicado unos resultados francamente buenos (BPA 7,15€ vs 6,62€ esp.). Sin embargo, las guías 2T no acaban de convencer y es posible que hoy cotice los resultados a la baja. Lo cual sería una oportunidad para entrar a niveles más atractivos. Principalmente porque (i) los semis son el sector más inmune al contexto geopolítico, (ii) son el eslabón más fuerte de la cadena de valor de IA y (iii) es donde se concentran los beneficios empresariales (BPA estimado semis 2026 >+60%). Ver nuestra cartera temática (+174% desde lanzamiento).
Para la sesión apenas tendremos referencias en el plano macro: Producción Industrial UEM 11h (-1,0% a/a vs -1,2% ant.) y Libro Beige de la Fed 20h- que será el primero en recoger el impacto de la guerra en Irán y nos podría dar alguna pista de cara a la reunión del 28-29 abril-. El impacto de ambos debería ser limitado.
En conclusión, mientras el tono sigue mejorando hoy deberíamos tener una sesión a priori “tranquila”, quizá de cierta toma de beneficios/consolidación de niveles tras las fuertes subidas de ayer.
La sesión arranca con el petróleo estable y en torno a los 95$/barr. y las bolsas anticipan una jornada sin grandes sobresaltos. Previsiblemente de consolidación de niveles tras el buen comportamiento de ayer. Fut NY -0,01%, Fut Europa -0,2%... Las noticias que llegan desde el frente geoestratégico marcan la dirección del mercado. EE.UU. e Irán retomarán las negociaciones “en los próximos días” y el mercado lo interpreta de forma positiva. De hecho, los principales índices americanos ya se sitúan por encima de los niveles previos al conflicto. Como referencia NY +1,3%, Tecnología US +3,5% y semis +13,0%. Los bonos también cotizaron las noticias positivamente: Bund -7pb hasta 3,02%, B10 ESP -8pb hasta 3,47%, B10 ITA -11pbs hasta 3,78%.
En el frente empresarial, ayer al cierre europeo Kering publicó Ventas 1T peores de lo esperado, aunque su ADR apenas reaccionó - en nuestra opinión ventas y márgenes tocaron fondo en 2025 y 2026 será un año de mejora gradual -. A primera hora ASML (YTD +40%) ha publicado unos resultados francamente buenos (BPA 7,15€ vs 6,62€ esp.). Sin embargo, las guías 2T no acaban de convencer y es posible que hoy cotice los resultados a la baja. Lo cual sería una oportunidad para entrar a niveles más atractivos. Principalmente porque (i) los semis son el sector más inmune al contexto geopolítico, (ii) son el eslabón más fuerte de la cadena de valor de IA y (iii) es donde se concentran los beneficios empresariales (BPA estimado semis 2026 >+60%). Ver nuestra cartera temática (+174% desde lanzamiento).
Para la sesión apenas tendremos referencias en el plano macro: Producción Industrial UEM 11h (-1,0% a/a vs -1,2% ant.) y Libro Beige de la Fed 20h- que será el primero en recoger el impacto de la guerra en Irán y nos podría dar alguna pista de cara a la reunión del 28-29 abril-. El impacto de ambos debería ser limitado.
En conclusión, mientras el tono sigue mejorando hoy deberíamos tener una sesión a priori “tranquila”, quizá de cierta toma de beneficios/consolidación de niveles tras las fuertes subidas de ayer.