CONCLUSIÓN. Disfrutamos del rally de fin de la guerra en Irán. Podrían ser falsas señales, pero parece improbable. Ayer Wall St +2,9% y semis +6,2%. Esta madrugada Japón +5,2% y Corea +8,5%. Europa viene rebotando ca. +2%. Bonos rotundamente comprados, con reducción generalizada de TIR (-5/-20pb). Parece que ha sido acertada nuestra estrategia de no sólo no reducir exposición, sino sobre todo comprar acompañando las caídas, principalmente semis. Insistimos en que “para ganar hay que estar”. Nadie puede certificar que este sea el final absoluto de lo malo, porque habrá idas y venidas, bastante volatilidad, pero sí parece que estamos en el punto de inflexión a mejor. Por eso nuestras Carteras Modelo de abril, que publicaremos el martes 7, mantienen niveles de exposición intactos y elevados, aplicando sólo algún ajuste fino en bonos... así que recogerán esta recuperación del mercado.

Fa

🎥 Mercados 01-04-2026 | Impera el optimismo por la geopolítica

Descubre la opinión de Rafael Alonso, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles del día.

https://youtu.be/gR5W3HNcSlk

🇺🇸 EE.UU: El empleo americano acelera en marzo por encima de lo esperado. - La Encuesta de Empleo Privado ADP suma +62K empleos en marzo vs +40K esperado y +63K anterior. Cifras positivas, pero siguen muy por debajo de niveles históricos. (Media 10A: 209k y 5A: 226K). El mercado suele prestar más atención a los Payrolls, pero esta vez se publicarán con el mercado americano cerrado. Se refuerza la narrativa de enfriamiento "controlado" en el mercado laboral, aunque el Impacto en mercado será limitado, ya que el foco sigue puesto en el conflicto en Irán: Futuros EEUU +0,8% (vs. +0,9% antes); futuros tech EEUU 1,05% (vs. +1,1% ant.) ; T-Note 4,291 (vs. 4,282% ant).; EURUSD 1,1602 sin cambios

🇺🇸 EE.UU: Ventas Minoristas +0,6% en febrero vs. +0,5% estimado y -0,2% anterior. El consumo americano (~70% del PIB) repunta por encima de lo esperado tras la decepción de enero, pero teniendo en cuenta que son datos de febrero y todavía no recogen el repunte del precio energético que ha causado el conflicto en Irán, no debería impactar demasiado en mercados: Futuros EEUU +0,7%; futuros tech EEUU +0,9%; T-Note 4,306%.; EURUSD 1,1602

🇺🇸 EE.UU.: El ISM Manufacturero repunta por encima de lo esperado y continúa en terreno de expansión por tercer mes consecutivo, tras pasar 10 meses en contracción: 52,7 puntos vs. 52,5 esp. y 52,4 ant. Por componentes: Empleo (48,7 vs. 49 esp. y 48,8 ant.); Nuevos Pedidos (53,5 vs 54,5 esp.y 55,8 ant) y Precios Pagados ( 78,3 vs 74 esp. y 70,5 ant). Dato positivo, en línea con los PMI que conocimos la semana pasada, aunque preocupa el fuerte repunte de los precios. En mercado: bolsa americana +0,6% sin cambios; TIR T-Note 4,327% (vs. 4,31% ant.); EURUSD 1,1608 (vs. 1,1614 ant.).

Por fin ha llegado el punto de inflexión positivo con respecto a las consecuencias económicas de la guerra en Irán. Dijimos que era necesaria sangre fría y paciencia, así como acompañar al mercado comprando en las caídas pensando en diciembre de 2026 e incluso 2027/28. Pues bien, aunque es imposible saberlo con seguridad, parece que el giro a mejor es inminente. Insistimos en que para ganar, hay que estar.

https://urldefense.com/v3/__https://youtu.be/K7oZGmBWnGM__;!!On3GFEk-Tw!1WGwVjlGWeSnToGqWpwZgnXRgAAP8e60rs7P8rmjZO_Mt77YA49zGLnJI2wPODmDNPwcPx3H2bvk1ORJhcMB6FU3HB3s$

📈 ¿Qué moverá los mercados la próxima semana?

Ramón Forcada, director de Análisis y Mercados de Bankinter, analiza el contexto de las bolsas y adelanta las claves económicas que marcarán el rumbo de los mercados en los próximos días.

Descubre las claves 👇

https://youtu.be/K7oZGmBWnGM

NY +0,1% US tech +0,1% US Semis +0,4% UEM -0,7% España -0,1% VIX 23,9% Bund 2,99%. T-Note 4,36%. Spread 2A-10A USA=+50pb B10A: ESP 3,48% PT 3,41% ITA 3,85% FRA 3,68% Euribor 12m 2,799% (fut.12m 2,984%). USD 1,153 JPY 183,9/€ 159,6/$. Oro 4.658 $. Brent 109,9$. WTI 111,7$. Bitcoin +2,4% (69.214$). Ether +3,1% (2.132$).

SESIÓN. La semana pasada empezó a arreglarse, sobre todo desde el jueves. En particular, desde la sesión americana del jueves porque empezó a extenderse la sensación de que la guerra en Irán tiene un final muy cercano. Hoy estarán cerradas las bolsas europeas, pero Wall St abierto y sus futuros viene tibios (-0,1%) pero no mal. A lo largo de esta semana debería comprobarse que el fin de la guerra en Irán está ya aquí. Debería confirmarse mañana con algún acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz ante otro ultimátum de Trump. Es probable un giro a mejor en base a 3 razones:

(i) Irán ya no tiene medios militares, así que la amenaza está neutralizada, incluso la nuclear. Este era el principal objetivo de EE.UU. e Israel. A partir de ahora Trump empleará un tono triunfalista que influirá favorablemente en el mercado. Si se reabre Ormuz, mejor. Si no, el mercado se habituará a una guerra más larga, conviviendo con ella y con un petróleo en el rango 100/115$/b.


(ii) Los estados del Golfo Pérsico/Omán (A.Saudí, UAE, etc) dicen que se coordinarán con EE.UU. para permitir la libre navegación incluso por la fuerza. Irán queda sin aliados regionales, quienes saben que necesitan vender petróleo para sobrevivir. Y la Guardia Revolucionaria iraní queda neutralizada sin petróleo.

(iii) El Ministro de Exteriores iraní (Araqchi) ha admitido negociaciones con EE.UU. (Witkoff) para una salida negociada, así que la Guardia Revolucionaria se queda sola promoviendo la guerra. El régimen se ha dividido. Divide et vinces…

CONCLUSIÓN. Defendemos que la paciencia y la sangre fría merecen la pena. Estamos ya en un proceso de normalización que tendrá altibajos, pero el petróleo retrocederá poco a poco hacia 90/100$/b (estimamos 85$/b en Dic.’26) y bolsas y bonos recuperarán confianza progresivamente, tras una etapa confusa pero mejor que comenzó el jueves en Wall St. No todo ha terminado, pero sí ha comenzado el proceso de normalización. Insistimos: “Para ganar, hay que estar”. Incluso es probable que hoy consiga rebotar otro poco, aunque sea de manera insegura, como el jueves pasado. Por cierto, la semana pasada fue francamente buena, a pesar de lo confuso de la situación: Wall St +3,4%, semis +5%, UEM +3,4%, España +4,5%...

FIN

🎥 Mercados 06-04-2026 | Proceso de normalización, aunque irregular e insegura al principio

Descubre la opinión de Ramón Forcada, director de Análisis y Mercados de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.

https://youtu.be/BZFyWkc8QYg

🇺🇸 EE.UU. ISM de Servicios de marzo retrocede hasta 54,0 (desde 56,1) algo más de lo previsto (54,9). Entre sus componentes destaca la subida de Precios pagados hasta 70,7 (desde 63, supera los 67 esperados); si bien los Nuevos Pedidos se comportan mejor de lo esperado 60,6 (desde 58,6 ant y 56,8 esp.). A pesar de la evolución de los Pedidos, la componente de Empleo baja hasta 45,2 (desde 51,8 ant. y 51 esperado). En resumen, datos mixtos. La actividad de Servicios se mantiene en zona de expansión, pero con una fuerte subida de precios y menor empleo.
Mercado: Bolsa americana +0,31% (vs +0,37% antes); T-Note: 4,33% (4,336% antes).

NY +0,5% US tech +0,6% US Semis +1,1% UEM Cerrado España Cerrado VIX 24,2% Bund Cerrado. T-Note 4,34%. Spread 2A-10A USA=+49pb B10A: ESP Cerrado PT Cerrado ITA Cerrado FRA Cerrado Euribor 12m Cerrado USD 1,154 JPY 184,3/€. Oro 4.651$. Brent 109,7$. WTI 112,6$. Bitcoin +4,5% (69.829$). Ether +4,7% (2.149$).

SESIÓN: Sesión de tensa espera ante el final del ultimátum dado por Trump a Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz, hoy a las 20:00h de EE.UU. (2:00h en España). Lo más probable es que no tengamos ninguna conclusión en la sesión de hoy y que por tanto las bolsas no tomen una dirección clara. EE.UU. reabrió ayer ligeramente al alza (+0,5%) cotizando los buenos datos de empleo del viernes y Europa lo hará hoy, probablemente sin cambios significativos. Tampoco hay referencias que puedan marcar el rumbo de la sesión en el plano convencional. Tendremos tan sólo la Confianza del Inversor Sentix en Europa y los Pedidos de Bienes Duraderos en EE.UU.

En definitiva, debería ser una sesión sin grandes variaciones en bolsas, a la espera de algún acuerdo para reabrir el Estrecho de Ormuz que, de producirse, probablemente se conocerá de madrugada, y supondría un giro a mejor.

FIN

🎥 Mercados 07-04-2026 | Tensa espera ante el desenlace del ultimátum a Irán

Descubre la opinión de Guilherme Pavão, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.

https://youtu.be/xRupz7qEbkI

🇪🇺 UEM: La Confianza del Inversor (Sentix) se deteriora en abril hasta -19,2 vs. -9 esperado y -3,1 anterior.- Las consecuencias del conflicto en Irán siguen deteriorando la confianza de los inversores europeos. Impacto limitado en mercados: Bolsa europea +0,75% (vs. +0,7% ant.); Bund 3,005% (vs. 3,006% ant.); EUR/USD 1,1565 (vs. 1,1558 ant.)

NY +0,1% US tech +0,1% US Semis +1,1% UEM -1,1% España -0,6% VIX 25,8% Bund 3,08%. T-Note 4,24%. Spread 2A-10A USA=+52pb B10A: ESP 3,57% PT 3,51% ITA 3,96% FRA 3,78% Euribor 12m 2,87% USD 1,169 JPY 185,0/€. Oro 4.651$. Brent 94,4$. WTI 96,1$. Bitcoin +3,5% (71.695$). Ether +6,0% (2.241$).

SESIÓN: EE.UU. e Irán acuerdan un alto el fuego de dos semanas. EE.UU. cesa los ataques e Irán restablece el tráfico por el estrecho de Ormuz. El crudo muestra la mayor caída en un día en 6 años (Brent -13,6%, WTI -14,9%); pierden la cota de los 100$ aliviando temores de inflación y desaceleración económica. Las bolsas americanas revierten las caídas iniciales, Asia viene muy alegremente al alza (MSCI Asia Pacific +4,9%, Japón +5,5%, China +3%, India +4%, Corea +7%), y los futuros europeos y americanos también apuntan a subidas de +3%/+5%. Los bonos americanos relejan las TIRes (T-Note -8,5pb desde el lunes hasta 4,24%).

El acuerdo, anunciado justo antes de que venciera el ultimátum de Trump, es de momento impreciso, pero muestra disposición (más bien, imperiosa y recíproca necesidad) negociadora por parte de ambas partes, gana tiempo para una solución más definitiva y, sin descartar volatilidad todavía a corto plazo, aleja el riesgo de los escenarios más adversos.

En el plano convencional, de madrugada los bancos centrales de India y Nueva Zelanda han repetido tipos en 5,25% y 2,25% respectivamente como se esperaba. Han seguido la pauta de la mayoría de esperar el desenlace de la guerra de Irán y mayor claridad sobre su impacto en precios y crecimiento antes de hacer movimientos. En este sentido, las expectativas de recortes de tipos vuelven a la mesa: en EE.UU. de una probabilidad prácticamente 0 a descontar un recorte de -25pb en 2026. A lo largo del día tendremos también Ventas Minoristas y Precios Industriales en la UEM (11h) y Actas de la Fed en EE.UU. (20h). Pero la atención seguirá en los acontecimientos en Ormuz, si efectivamente el tráfico se reanuda y los flujos de crudo se van normalizando, permitiendo nuevas desescaladas en los precios. De momento, hoy celebración y alivio.

🎥 Mercados 08-04-2026 | Acuerdo de alto el fuego. Se inicia el proceso de normalización

Descubre la opinión de Rocío Canal, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.

https://youtu.be/ZkCdMbRnvaI

📈 ACCIONES SELECCIONADAS ABRIL 2026

¿Qué factores han marcado las bolsas en marzo y cuáles son las compañías seleccionadas por el equipo de Análisis y Mercados de Bankinter de cara al mes de abril?

Ya puedes consultar la composición actualizada de nuestras carteras modelo:

🇪🇸 Bolsa española
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🇪🇺 Bolsa europea
https://www.bankinter.com/blog/mercados/invertir-bolsa-europea?utm_source=Telegram&utm_campaign=telegram&utm_medium=referral

🇺🇸 Bolsa americana
https://www.bankinter.com/blog/mercados/invertir-bolsa-americana?utm_source=Telegram&utm_campaign=telegram&utm_medium=referral

NY +2,5% US tech +2,9% US Semis +6,3% UEM +5,0% España +3,9% VIX 21,0% -4,7pb. Bund 2,94%. T-Note 4,29%. Spread 2A-10A USA=+50,3pb B10A: ESP 3,38% PT 3,33% ITA 3,70% FRA 3,57%. Euribor 12m 2,86% (fut.12m 2,80%). USD 1,166. JPY 185,2. Oro 4.708,38$. Brent 96,99$. WTI 97,51$. Bitcoin +3,0% (71.378$). Ether +4,5% (2.210$).

SESIÓN: El acuerdo de alto el fuego por dos semanas, que debería llevar al restablecimiento del tráfico por el Estrecho de Ormuz y el cese de los ataques de EE.UU., permitió vivir la mejor sesión bursátil de todo el año. Las bolsas registraron fuertes subidas, se reactivaron las compra de bonos y tanto el petróleo (el Brent llegó a caer hasta los 90$) como el dólar retrocedieron. EE.UU. también cerró al alza, pero con una alegría algo más moderada.

Ayer (20h) se publicaron las Actas de la Fed de la última reunión (18 marzo). El tono fue más bien hawkish/duro, con varios miembros mostrándose a favor de subir los tipos si el conflicto entre Irán/US genera un entorno de precios de la energía estructuralmente superiores. En nuestra opinión, el shock de inflación será temporal, lo que no debería cambiar en exceso la hoja de ruta de la Fed. Por tanto, estimamos un recorte de tipos -25pbs en 2S26 para cerrar el año en 3,25%/3,50%.

La geopolítica sigue marcando el rumbo del mercado. La realidad es que existe una sensación generalizada de que el final de la guerra se acerca, pero el conflicto aun no ha terminado: el estrecho de Ormuz todavía está bloqueado e Israel no ha cesado en sus ataques a Líbano para acabar con Hezbolá. Por ahora, este alto al fuego permite ganar tiempo antes de alcanzar una solución definitiva. No obstante, está lejos de ser un escenario libre de riesgos y anticipa un periodo de elevada volatilidad en el corto plazo.

En otro orden de cosas, hoy a las 14:30h se publican en EE.UU. el Deflactor de Consumo Privado PCE y el PIB final 4T. Por el lado del PIB no se esperan grandes sorpresas (preliminar +0,7% a/a) ni tampoco en el Deflactor, con una inflación próxima a +3,0%, pero sin recoger el impacto de la guerra al ser dato de febrero. Lo más importante será mañana con el IPC de marzo (+3,4% vs +2,4%), ya que sí permitirá ver el impacto real de conflicto y del aumento de los precios de la energía.

Hoy lo más probable es que el tono del mercado sea algo peor, tras la euforia vivida ayer. Esto es lo que ha sucedido en la jornada asiática: (Japón -0,6%, China -0,9%...) y lo que adelantan los futuros tanto en Europa como en Estados Unidos. En cualquier caso, lo realmente importante es que el final de la guerra está más próximo y progresivamente volvemos a la normalidad.

🎥 Mercados 09-04-2026 | Toma de beneficios tras las fuertes subidas de ayer

Descubre la opinión de Carlos Pellicer, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.

https://youtu.be/1Tri6X0zWOU

🇺🇸EE.UU.: La economía americana crece a un ritmo más lento de lo esperado, pero el PCE Subyacente sale en línea con lo esperado. (i) El PIB 4T 2025 se revisa a la baja de forma definitiva (+0,5% t/t anualizado vs +0,7% esperado y +1,4% preliminar vs +4,4% anterior) con el Consumo también revisado a la baja (+1,9% vs +2% esp. y prelim. vs +3,5% ant.). El Deflactor del PIB se revisa a la baja hasta +3,7% vs +3,8% esp. y prelim. vs +3,8% ant. (ii) El PCE en febrero se mantiene en +2,8% a/a en línea con lo esperado y con el dato anterior. La Tasa Subyacente se modera una décima hasta +3,0% a/a en línea con lo esperado. OPINIÓN: Esta batería de datos podrían animar las posibilidades de bajadas de tipos por la Fed, aunque los indicadores no incluyen todavía el impacto del conflito iraní.

Mercado: Futuros EE.UU. -0,26%; Futuros Tecnologia EE.UU. -0,17%; T-Note 4,30% (+0,4 p.b.); EURUSD 1,1168 -0,3%;

NY +0,6% US tech +0,7% US semis +2,1% UEM -0,3% España -0,2% VIX 19,5% Bund 3,01% T-Note 4,30% Spread 2A-10A USA=+51pb B10A: ESP 3,43% PT 3,41% FRA 3,63% ITA 3,75% Euribor 12m 2,86% (fut. 2,85%) USD 1,169 JPY 186,1 Oro 4.758$ Brent 96,6$ WTI 98,3$ Bitcoin -0,5% (72.048$) Ether -0,9% (2.194$).

SESIÓN: El tono del mercado vendrá marcado por las novedades desde Oriente Medio -para calibrar la viabilidad de la tregua y del proceso negociador- y por los datos de IPC americano de marzo -que permitirán evaluar los primeros impactos del shock energético-.

La fragilidad del alto fuego se puso de manifiesto ayer a las pocas horas del acuerdo: ataques de Israel en Líbano, restricciones de Irán al tránsito por el Estrecho de Ormuz y declaraciones de Trump alertando de una escalada si Irán no cumple el acuerdo. A última hora de la tarde, el sentimiento mejoró al anunciar Israel el inicio de negociaciones con Líbano, eliminando un punto clave de fricción en el conflicto.

La primera ronda de conversaciones entre EE.UU e Irán comienza este fin de semana en Pakistán. Las posturas iniciales están distanciadas. El plan iraní es maximalista y el acuerdo requerirá concesiones difíciles para EEUU (control de Ormuz, armamento nuclear,..). La parte positiva es que existe un interés mutuo en alcanzar un acuerdo y se están dando los pasos (alto el fuego + proceso negociador) en la buena dirección.

En el frente convencional, el foco estará en la inflación americana y en la Confianza de la Univ. Michigan. El IPC repuntará (+3,4% desde +2,4% por energía) y la Tasa Subyacente también se verá afectada (+2,7% vs +2,5% ant) alejándose del objetivo de la Fed. Veremos deterioro en la Confianza del Consumidor (51,3 vs 53,3) con las Expectativas de Inflación claramente al alza (1 año:+ 4,3% est vs +3,8% ant. y 5años +3,5% est. vs +3,2% ant).

En este contexto, los recortes de tipos de la Fed tendrán que esperar. Sin recuperación del shock arancelario, comienza un shock energético. Además, el mercado laboral está en equilibrio y no requiere de estímulos. Nuestro escenario central contempla un solo recorte en 2026 y hacia finales de año.

CONCLUSIÓN: Sesión de cauteloso optimismo ante el inicio de conversaciones este fin de semana entre EE.UU. e Irán y el anuncio de un acuerdo para dialogar entre Israel y el Líbano. En cualquier caso, los potenciales avances en bolsas serán moderados. Aun quedan muchas incógnitas por resolver antes de una normalización completa. Además, la macro no ayudará en la sesión (repunte en inflación y deterioro en confianza) evidenciando que el impacto en la economía empieza a ser tangible y alejando posibles recortes de tipos. Ahora bien, defendemos que la guerra finalizará pronto y que habrá merecido la pena ser pacientes y tomado posiciones en momentos de correcciones.

🎥 Mercados 10-04-2026 | Geopolítica
en primer plano por la reunión mañana entre Irán y EE.UU.

Descubre la opinión de Pilar Aranda, analista de Bankinter, sobre las claves bursátiles de la semana.
https://youtu.be/dKxrDDXX1DQ