🎥 Vídeo Mercados 02-5-24 | Jornada de consolidación a la vez que mejora el tono.

Descubre la opinión de Carlos Pellicer, analista de Bankinter, sobre la jornada bursátil de hoy.

👉https://youtu.be/DHIKjp5VN_Q 👈

🌎La OCDE revisa al alza su previsión de crecimiento global para 2024 hasta +3,1% (+0,2 pp vs su anterior previsión de febrero) y la de 2025 hasta +3,2% (+0,2 pp). Destaca la revisión de EE.UU.: +2,6% en 2024 (+0,5 pp) y +1,8% en 2025 (+0,1 pp). También mejora sus previsiones para la UEM: +0,7% en 2024 (+0,1 pp) y +1,5 en 2025 (+0,2 pp).

La estimación de inflación media para 2024 se revisa al alza en EE.UU. (+2,4% desde +2,2%) y a la baja en UEM (+2,3% desde +2,6%).

En el caso de España, la estimación de PIB se revisa al alza en 2024 (+1,8% desde +1,5%) y se mantiene sin cambios para 2025 (+2,0%).

Link al informe.

SESIÓN: La macro volverá a ser la protagonista. A las 14:30h se publican los datos formales de empleo americanos. Los Payrolls saldrán por encima de los 200k puestos de trabajo, ritmo más que sólido, mientras la Tasa de Paro se mantendrá en 3,8%. El foco se centrará en los Salarios Medios/Hora (+4,0% esperado a/a vs +4,1% anterior). Seguirán dando muestras de una inflación pegajosa, que desincentiva a la Fed a bajar tipos en el corto plazo, como bien mostró Powell en su intervención el miércoles. Sin más referencias de calado en el plano macroeconómico, el flujo de noticias en el frente empresarial es positivo.

Ayer al cierre de mercado americano publicó cifras Apple (+6% aftermarket). Batieron las expectativas del mercado y además anunció un nuevo plan de recompra de acciones (~4% de su capitalización bursátil). Los resultados cada vez baten de forma más holgada y eso da soporte al mercado. El crecimiento medio del BPA es de +6,5% vs +4,2% esperado, antes de la publicación de la primera compañía, con 396 ya publicadas. La tecnología es y seguirá siendo el sector que más contribuya a este crecimiento y mantenemos nuestra apuesta sectorial por el mismo, como bien queda reflejado en nuestro Top Selección USA. También en el plano micro destacar que hoy comenzará a cotizar Puig (a partir de las 12h), donde esperamos un estreno positivo. El precio de colocación ha sido 24,5€, que supone un descuento de -15,6% frente a la media del sector en términos de EV/EBITDA 2023 y de -34,4% frente al líder del sector, L´Oreal.

Con este cóctel, esperamos que Europa rebote, cotizando el buen tono mostrado ayer en NY. Misma lectura para EE.UU., siempre y cuando, los datos de empleo lo permitan. A pesar de que las bolsas cierren hoy al alza no será suficiente para cerrar la semana con saldos positivos, al menos en Europa.

S&P500 +0,9% NQ100 +1,3% ES-50 -0,6% VIX 14,7% -0,70pb. Bund 2,55%. T-Note 4,59%. Spread 2A-10A USA= -29pb. B10A: ESP 3,31%, ITA 3,86%. Euribor 12M 3,68%. USD 1,073. JPY 164,8. Oro 2.303$. Brent 83,7$. WTI 79,0$. Bitcoin -1,4% (59.568$). Ether +0,6% (3000,2$).

FIN

🎥 Vídeo Mercados 03-5-24 | El buen tono podría enfriarse con los datos de empleo

Descubre la opinión de Eduardo Cabero, analista de Bankinter, sobre la jornada bursátil de hoy.

👉 https://youtu.be/JYYUhZU2T-o 👈

🇳🇴 NORUEGA: El Norges Bank mantiene el tipo de referencia en 4,50%, por tercera reunión consecutiva. Decisión esperada. La inflación sigue siendo elevada (marzo +3,9% a/a, subyacente +4,5%) y el b.c. mantiene el sesgo restrictivo en su su política monetaria. Después de la última subida a mediados de diciembre de 2023, el tipo actual se sitúa en máximos de los últimos 16 años. Link al comunicado.

🇪🇺 UEM: Tasa de Paro (marzo) se mantiene invariada en 6,5%, coincide con lo esperado. Lectura positiva para el mercado. EuroStoxx-50 +0,5%; Bund -0,5pbs (2,531%).

🇪🇸💄PUIG: Marca primer precio en 25,5€ (+4% frente al precio de colocación). Ahora cotiza a 24,98€.

🇺🇸 EE.UU.: La Creación de Empleo No Agrícola sorprende negativamente tras sumar +175k en abril vs +240k esperado vs +315k ant. (revisado desde +303k). La Tasa de Paro se eleva una décima hasta 3,9% vs 3,8% esperado. Los Salarios Medios/Hora reducen su crecimiento hasta +3,9% vs +4,0% esperado y +4,1% ant.). Se cumple el dicho que lo malo para la economía a veces es bueno para los mercados. Mercado: Futuro S&P 500 +0,41% , TIR T-Note 4,461% (-12 p.b.), EURUSD 1,0796 (+0,7%).

🇺🇸 EE.UU.- El ISM de Servicios (abril) se sitúa por debajo de lo esperado y cae hasta los 49,4 puntos vs 52,0 esp. y 51,4 anterior. La Componente de Precios Pagados acelera notablemente hasta 59,2 vs 55,0 esp. y 53,4 ant. y rompe la tendencia bajista de los dos últimos meses, es un indicador adelantado negativo para la evolución de la inflación que se opone a la desaceleración del ISM y, que tiene implicaciones positivas para las expectativas de recortes de tipos que se suman a los datos de empleo publicados hoy. En conjunto, datos mixtos pero buenos para el mercado. S&P500 +1,3%; T-Note -8 p.b. (4, 506%).

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SESIÓN: Lo malo para economía, bueno para mercado. El viernes salió un empleo americano débil (+175k vs +240k esperado vs +315k anterior y Tasa de Paro 3,9% vs 3,8%) y eso permitió un rebote apreciable de Wall St puesto que mueve la percepción del mercado a favor de bajadas de tipos por parte de la Fed. Jugamos al ratón y al gato con las expectativas de tipos. Está un 90% descontado que el BCE bajará -25pb, hasta 3,75/4,25%, el 6 de junio, pero la Fed ha pasado a ser una incógnita con sesgo hawkish/duro. Y cualquier dato que ablande esa perspectiva permite un rebote relevante de Wall St., como el viernes, porque la tecnología es altamente sensible a los tipos. Así que, tras el empleo americano del viernes, el mercado está más animado. La volatilidad sigue bajando (VIX 13,5%) y las TIR de los bonos se mueven lentamente a la baja, confirmando así nuestra estimación de que su ajuste previo al alza ya se ha completado. De hecho, el futuro a 12m del Euribor 1 año ha regresado a niveles inferiores al 3% (2,96%). Eso pone las cosas más fáciles a las bolsas y suben los activos especulativos más sensibles al riesgo, como las cryptos.

Los resultados corporativos siguen mejorando (BPA 1T del S&P500 +6,5% vs +4,2% esperado) y esta semana destacan las reuniones de 4 bancos centrales (Australia, Brasil, Suecia y UK), siendo probable que el Riksbank sueco baje tipos por primera vez (miércoles; -25pb, hasta 3,75%), lo que daría algo de optimismo a unas bolsas que se encuentran a la espera de comprobar que el BCE bajará el 6 de junio (no se reúne en mayo). Hoy los futuros vienen subiendo algo (+0,3% Europa; +0,1% USA) y no sale ninguna referencia potente, así que probablemente el mercado se deje arrastrar por la inercia alcista del viernes, pero sin energía. Parece razonable esperar un rebote inercial.

S&P500 +1,3% Nq-100 +2% SOX +2,4% ES-50 +0,6% IBEX -0,2% VIX 13,5% Bund 2,49% T-Note 4,50% Spread 2A-10A USA=-31pb B10A: ESP 3,25% PT 3,11% ITA 3,78% Euribor 12m 3,693% (fut.12m 2,957%) USD 1,076 JPY 165,0 Oro 2.313$ Brent 83,4$ WTI 78,6$ Bitcoin +2% (64.193$) Ether +2,2% (3.183$)

FIN

🎥 Vídeo Mercados 06-5-24 | Bolsas: “Baja intensidad, pero con sesgo al alza. Buen tono de los resultados empresariales y bancos centrales. A la espera del IPC americano del 15 de mayo.”

Descubre la opinión de Jorge Pradilla, analista de Bankinter, sobre la jornada bursátil de hoy.

👉 https://youtu.be/-X-Os9D4Mu4 👈

Estrategia de Inversión en Renta Fija: “El IPC americano marcará el
rumbo. Mercado más optimista en cuanto a tipos.” Todos los detalles en el informe y el vídeo.

SESIÓN: Ayer las referencias macro animaron la sesión, con varias sorpresas positivas en Europa en PMIs de Servicios, la Confianza del Inversor Sentix y Precios Industriales. Este tono positivo iniciado el jueves pasado hace que Europa y EE.UU. encaden respectivamente dos y tres jornadas consecutivas subiendo en bolsa. Las TIR de los bonos también vuelven a retroceder. El T-Note ya se sitúa por debajo del 4,50% y el Bund por debajo del 2,50%.

Los grandes protagonistas hoy serán los resultados empresariales, que ganan intensidad en Europa. A primera hora ya hemos conocido algunos de sesgo mixto: UBS supera ampliamente expectativas, Infineon recorta por segunda vez las guías de 2024 y DHL en línea. Al cierre de ayer conocimos que Sabadell rechazó la OPA de BBVA (ADR +3,2%). En el lado americano el saldo de crecimiento de BPA del S&P 500 en el 1T se sitúa en +7,1% a/a vs +4,2% esperado al inicio, con el 80% del índice y 6 de las 7 magníficas habiendo publicado ya. Hoy destaca la publicación de Disney.

Esta mañana los Pedidos a Fábrica alemanes mejoran menos de lo esperado y el RBA (banco central de Australia) cumple lo previsto y mantiene tipos en 4,35%. Es la primera cita de bancos centrales de esta semana, que deberían mantener el tono dovish/suave (mantenimiento y/o bajadas). En el resto de la jornada sólo conoceremos unas Ventas Minoristas en la UEM (11h) que irán mejorando: -0,2% a/a vs -0,7% ant.

En definitiva, pese al fondo positivo esperamos una sesión de consolidación tras los rebotes de los últimos días.

S&P500 +1,0% Nq-100 +1,1% SOX +2,2% ES-50 +0,7% IBEX -0,6% VIX 13,5% Bund 2,47% T-Note 4,49% Spread 2A-10A USA=-35pb B10A: ESP 3,25% PT 3,10% ITA 3,79% Euribor 12m 3,66% USD 1,077 JPY 165,7 Oro 2.324$ Brent 83,3$ WTI 78,5$ Bitcoin +0,6% (63.302$) Ether -1,2% (3.077$).

FIN

🎥 Vídeo Mercados 07-5-24 | El objetivo es consolidar, entre macro y resultados empresariales mixtos.

Descubre la opinión de Aránzazu Cortina, analista de Bankinter, sobre la jornada bursátil de hoy.

👉 https://youtu.be/9a0_bSkw_G4 👈

🇪🇺 UEM: Las Ventas Minoristas repuntaron en marzo, dato mejor de lo esperado. +0,8% m/m vs +0,7% esperado y -0,3% anterior (revisado desde -0,5%). En términos interanuales: +0,7% a/a vs -0,2% esperado y -0,5% anterior (revisado desde -0,7%). Un soplo de aire fresco, en marzo se produce el mayor crecimiento de los últimos 18 meses. También es la primera ocasión en que la tasa a/a entra en positivo tras 18 meses. Mercados: ES-50 +0,4%, TIR Bund 2,437 (-3 p.b.), EURUSD 1,0762 (-0,1%).

🇮🇹🏎 FERRARI: Resultados 1T 2024 baten (BPA 1,95€ vs. 1,86€ estimado). Destaca la expansión de márgenes gracias al incremento de ventas de los modelos de ultra lujo y las personalizaciones. Confirma guías para el año. Pese a ello cae -2,2% vs. +0,6% EuroStoxx-50. Nuestra recomendación permanece en Comprar y aprovecharíamos para tomar posiciones.

SESIÓN: Sin dirección definida tras varios días rebotando. Los resultados corporativos de primera hora no son malos, pero tienen matices grises y no empujarán al mercado en las próximas horas (Leonardo, Endesa, Fluidra, ABinbev, Toyota, BMW…).

Kashkari (Fed Minneapolis) ha publicado un ensayo de economía argumentando que el nivel actual de tipos de la Fed podría no ser tan duro como aparenta porque la inflación podría estancarse ca.+3% y cree que la Fed debería mantener los tipos actuales durante un tiempo extenso. Se posiciona formalmente ultra-hawkish porque su ensayo aparece en la misma landing page del website de la Fed de Minneapolis (aquí URL) y eso tampoco ayudará a la sesión de hoy, aunque es bien sabido cómo de duro se posiciona Kashkari.

En el frente positivo, es probable que hoy bajen tipos 2 bancos centrales de 2ª línea: 9:30h Riksbank (Suecia) -25pb, hasta 3,75%, y 23:30h Brasil -50pb, hasta 10,25%. Suiza ya recortó hace unas semanas, así que tiene cierta importancia que ambos b.c. repliquen su movimiento. Pero los que realmente importan son BCE, Fed, BoE y BoJ, sobre los cuales no tendremos novedades hoy. Las TIR de los bonos siguen reduciéndose algo, consolidando aparentemente Bund y T-Note por debajo de 2,50% y 4,50% respectivamente, que son niveles estéticos de referencia. Eso es bueno para unas bolsas que descansarán ante una cierta falta de estímulos en las próximas horas, pero es improbable cualquier retroceso significativo. Los resultados corporativos, entre buenos y decentes en términos generales (con 426 compañías publicadas del S&P500, el BPA medio +7,2% vs +4,2% esperado), son un soporte sólido, a pesar de que hoy flojeen algo.

HOY tendremos toma de beneficios sin relevancia, poco profunda (¿-0,1%/-0,3%?), aunque en Asia haya tenido cierta entidad (Nikkei -1,6%). La volatilidad sigue cayendo (VIX 13,2%). Es difícil que las TIR de los bonos sigan reduciéndose; más bien podrían ganar algún punto básico como efecto rebote. Mañana se reúne el BoE y eso podría introducir algo de emoción, aunque repetirá en 5,25%. El resto de la semana será más bien pacífica, algo aburrida y puede que ligeramente bajista.

S&P500 +0,1% Nq-100 -0,01% SOX -0,7% ES-50 +1,2% IBEX +1,5% VIX 13,2% Bund 2,45% T-Note 4,47% Spread 2A-10A USA=-37pb B10A: ESP 3,23% PT 3,07% ITA 3,78% Euribor 12m 3,658% (fut.12m 2,992%) USD 1,075 JPY 166,5 Oro 2.317$ Brent 82,7$ WTI 78,0$ Bitcoin -1,2% (62.200$) Ether -1,7% (3.000$)

FIN

🎥 Vídeo Mercados 08-5-24 | Resultados empresariales flojos. Toca un respiro.

Descubre la opinión de Juan Moreno, analista de Bankinter, sobre la jornada bursátil de hoy.

👉 https://youtu.be/y1BmDKxA6nk 👈

🇸🇪 SUECIA: El Riksbank (banco central) cumple lo previsto y baja tipos por primera vez -25p.b. hasta 3,75%. Espera poder realizar este movimiento dos veces más en la segunda mitad del año si la inflación sigue evolucionando favorablemente como hasta ahora (+2,2% general y +2,9% subyacente marzo). Es el segundo banco central europeo que comienza a recortar tipos tras Suiza y muestra el camino a seguir por el BCE, que esperamos que sea el próximo en mover ficha en su reunión del 6 de junio. La corona sueca se deprecia -0,4% frente al euro. Link al comunicado.

ACCIONES FAVORITAS| Compartimos la revisión de las carteras modelo de acciones que hemos realizado desde el equipo de Análisis de Bankinter para este mes de mayo 👇

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