Проблема «хоккейной клюшки»: почему оптимистичные прогнозы выдерживают проверку
Почти любая прогнозная кривая на графике стремится вверх и загибается. «Хоккейная клюшка», скромная история, за которой следует ускоряющийся рост, встречается повсюду. Отчасти это оправданно: новые продукты, растущие рынки, операционный рычаг. Но во многом это структурный оптимизм, и тревожит не то, что он появляется, а то, что проходит проверку. Прогнозный период — зона, где у аналитика больше всего свободы и меньше всего ответственности; далёкое будущее верифицировать нельзя. Проверка, которая смотрит только на формулы, упускает это полностью: модель может быть механически безупречной и экономически неправдоподобной одновременно.
Решение — анализировать драйверы, а не итоги. Остаётся ли подразумеваемая доля рынка правдоподобной? Растёт ли маржа без названной причины? Хватает ли мощностей под объёмы? «Хоккейная клюшка» — это нормально, пока кто-то может обосновать, почему кривая загибается.
Почти любая прогнозная кривая на графике стремится вверх и загибается. «Хоккейная клюшка», скромная история, за которой следует ускоряющийся рост, встречается повсюду. Отчасти это оправданно: новые продукты, растущие рынки, операционный рычаг. Но во многом это структурный оптимизм, и тревожит не то, что он появляется, а то, что проходит проверку. Прогнозный период — зона, где у аналитика больше всего свободы и меньше всего ответственности; далёкое будущее верифицировать нельзя. Проверка, которая смотрит только на формулы, упускает это полностью: модель может быть механически безупречной и экономически неправдоподобной одновременно.
Решение — анализировать драйверы, а не итоги. Остаётся ли подразумеваемая доля рынка правдоподобной? Растёт ли маржа без названной причины? Хватает ли мощностей под объёмы? «Хоккейная клюшка» — это нормально, пока кто-то может обосновать, почему кривая загибается.
В конце июня мы организовали два вебинара, посвященные решениям на основе искусственного интеллекта в финансовом моделировании и анализе. Один — для участников из России, второй — из Казахстана. Каждый вебинар собрал около 300 участников. Среди них мы провели опрос, чтобы понять, насколько активно ИИ применяется в сфере финансов уже сегодня.
📌Результаты получились интересными.
Собрали их в небольшое резюме на нашем сайте.
📌Результаты получились интересными.
Собрали их в небольшое резюме на нашем сайте.
www.alt-invest.ru
Три четверти финансистов используют в работе ИИ - Альт-Инвест
Результаты опроса участников вебинаров «Альт-Инвест» о применении ИИ в финансах
Детализация не значит точность: ловушка дробления
Существует устойчивое мнение: чем больше деталей, тем точнее результат. Разбейте выручку на сотни позиций, прогнозируйте затраты построчно, перейдите на помесячный шаг планирования на десять лет вперёд — и результат будет казаться более достоверным. Но зачастую это не так, он просто становится более громоздким.
❗️У детализации есть цена. Каждый ввод — это ещё одно допущение, которое нужно соблюдать, ещё одно место, где может скрываться ошибка, еще одна вещь, которую должен понимать проверяющий. В какой-то момент детализация перестает повышать точность: она распределяет неопределенность между большим количеством ячеек и маскирует ее под точность. Прогноз, основанный на пятистах предположениях, не более надежен, чем прогноз, основанный на десяти драйверах, которые действительно имеют значение.
Мастерство аналитика в том, чтобы соотнести уровень детализации с решением и с тем, что действительно можно оценить. Цель не в том, чтобы создать самую детализированную модель, а в том, чтобы модель была достаточно детализированной для ответа на вопрос, не более того.
Существует устойчивое мнение: чем больше деталей, тем точнее результат. Разбейте выручку на сотни позиций, прогнозируйте затраты построчно, перейдите на помесячный шаг планирования на десять лет вперёд — и результат будет казаться более достоверным. Но зачастую это не так, он просто становится более громоздким.
❗️У детализации есть цена. Каждый ввод — это ещё одно допущение, которое нужно соблюдать, ещё одно место, где может скрываться ошибка, еще одна вещь, которую должен понимать проверяющий. В какой-то момент детализация перестает повышать точность: она распределяет неопределенность между большим количеством ячеек и маскирует ее под точность. Прогноз, основанный на пятистах предположениях, не более надежен, чем прогноз, основанный на десяти драйверах, которые действительно имеют значение.
Мастерство аналитика в том, чтобы соотнести уровень детализации с решением и с тем, что действительно можно оценить. Цель не в том, чтобы создать самую детализированную модель, а в том, чтобы модель была достаточно детализированной для ответа на вопрос, не более того.
Уже традиционно «Альт-Инвест» принимает участие в выставке Иннопром, которая проходит в Екатеринбурге 6-9 июля. В первый день мероприятия на пленарном заседании премьер-министр РФ Михаил Мишустин озвучил новые меры поддержки промышленности. К сожалению, список не очень большой.
ℹ️ Из новых мер анонсирована компенсация до половины затрат предприятий при покупке и внедрении отечественного софта. О другом инструменте, расширении компенсаций инвесторам в рамках соглашений о защите и поощрении капитальный вложений (СЗПК), мы недавно писали в новостной рассылке. А третья мера — выделение 3 млрд рублей по программе промышленной ипотеки — скорее касается поддержки ранее выданных кредитов, на новые займы по данной программы этих средств может не хватить.
Подробнее https://www.kommersant.ru/doc/8797620
ℹ️ Из новых мер анонсирована компенсация до половины затрат предприятий при покупке и внедрении отечественного софта. О другом инструменте, расширении компенсаций инвесторам в рамках соглашений о защите и поощрении капитальный вложений (СЗПК), мы недавно писали в новостной рассылке. А третья мера — выделение 3 млрд рублей по программе промышленной ипотеки — скорее касается поддержки ранее выданных кредитов, на новые займы по данной программы этих средств может не хватить.
Подробнее https://www.kommersant.ru/doc/8797620
Аудит финансовой модели без усилий
В большинстве случаев об аудите финансовых моделей задумываются в самом конце — их вычищают и проверяют после завершения анализа. К этому моменту структурные решения, определяющие надежность, уже приняты и их сложно изменить. Готовность к аудиту — это не финальный этап, а свойство, которое должно быть заложено в структуру модели изначально.
Модели, которые выдержали проверку, имеют несколько общих черт:
• исходные данные, расчёты и результаты разделены;
• формулы единообразны, в них нет жестко заданных чисел;
• отчёты сходятся;
• каждая величина прослеживается до допущения.
Ничего сложного, но всё это нужно учесть в начале работы, что трудно сделать «вручную». Эту задачу берет на себя программа Альт-Инвест Х: поскольку модель генерируется, каждая формула строится и связывается автоматически, отчёты остаются согласованными на тысячах ячеек, а структурные проверки присутствуют с самого начала.
В большинстве случаев об аудите финансовых моделей задумываются в самом конце — их вычищают и проверяют после завершения анализа. К этому моменту структурные решения, определяющие надежность, уже приняты и их сложно изменить. Готовность к аудиту — это не финальный этап, а свойство, которое должно быть заложено в структуру модели изначально.
Модели, которые выдержали проверку, имеют несколько общих черт:
• исходные данные, расчёты и результаты разделены;
• формулы единообразны, в них нет жестко заданных чисел;
• отчёты сходятся;
• каждая величина прослеживается до допущения.
Ничего сложного, но всё это нужно учесть в начале работы, что трудно сделать «вручную». Эту задачу берет на себя программа Альт-Инвест Х: поскольку модель генерируется, каждая формула строится и связывается автоматически, отчёты остаются согласованными на тысячах ячеек, а структурные проверки присутствуют с самого начала.
Продолжается прием заявок на федеральные субсидии региональным центрам поддержки экспорта.
Предлагаемая субсидия позволяет регионам предоставлять предприятиям поддержку при выходе на зарубежные рынки, включая компенсацию маркетинговых расходов.
ℹ️ В свое время наша компания одной из первых получила статус партнера Российского экспортного центра в области анализа зарубежных рынков, поиска зарубежных поставщиков и покупателей для российских предпринимателей. Так, в последние годы мы работали с зарубежными рынками в области энергетического машиностроения, композитных материалов, металлургии, удобрений, бытовой техники, продовольствия, логистики.
Предлагаемая субсидия позволяет регионам предоставлять предприятиям поддержку при выходе на зарубежные рынки, включая компенсацию маркетинговых расходов.
ℹ️ В свое время наша компания одной из первых получила статус партнера Российского экспортного центра в области анализа зарубежных рынков, поиска зарубежных поставщиков и покупателей для российских предпринимателей. Так, в последние годы мы работали с зарубежными рынками в области энергетического машиностроения, композитных материалов, металлургии, удобрений, бытовой техники, продовольствия, логистики.
Как проверять финансовую модель, которую строили не вы
Анализ чужой модели — одна из самых распространенных и при этом наименее формализованных задач в финансах. Интуитивно хочется начать с итоговых цифр и двигаться в обратном направлении, но внушающий доверие результат почти ничего не говорит о том, верна ли логика, лежащая в его основе. Надлежащая проверка должна быть организована по-другому.
Начните со структуры: как организована модель, отделены ли исходные данные от расчётов, можно ли ориентироваться в ней без подсказок?
Затем проверьте взаимосвязи: сходятся ли отчёты, действительно ли работают контрольные проверки, а ключевые величины прослеживаются до допущений? Наконец, критически взгляните на экономику, а не только на арифметику: формулы могут быть безупречны, а допущения неправдоподобны. Проанализируйте драйверы, терминальную стоимость, ставку дисконтирования.
Цель — не подтвердить цифру, а понять, как она получена, и решить, заслуживает ли эта система доверия.
Анализ чужой модели — одна из самых распространенных и при этом наименее формализованных задач в финансах. Интуитивно хочется начать с итоговых цифр и двигаться в обратном направлении, но внушающий доверие результат почти ничего не говорит о том, верна ли логика, лежащая в его основе. Надлежащая проверка должна быть организована по-другому.
Начните со структуры: как организована модель, отделены ли исходные данные от расчётов, можно ли ориентироваться в ней без подсказок?
Затем проверьте взаимосвязи: сходятся ли отчёты, действительно ли работают контрольные проверки, а ключевые величины прослеживаются до допущений? Наконец, критически взгляните на экономику, а не только на арифметику: формулы могут быть безупречны, а допущения неправдоподобны. Проанализируйте драйверы, терминальную стоимость, ставку дисконтирования.
Цель — не подтвердить цифру, а понять, как она получена, и решить, заслуживает ли эта система доверия.
Почему уникальная модель — проблема
Дайте один и тот же проект пяти аналитикам и получите пять разных моделей: разные раскладки, подходы к формулам, способы учёта долга, налогов и оборотного капитала. Каждая будет обоснованной, но проблема в том, что модель, которую понимает только её автор, трудно проверять, рискованно передавать и легко неверно интерпретировать. Уходит специалист и уходит его логика работы. Это не вина кого-то конкретного, а закономерный результат создания сложных структур с нуля без единой общей основы. Стандартизацию часто воспринимают как ограничение свободы суждений, но на практике всё наоборот: когда структура единообразна, можно сосредоточиться на допущениях, которые действительно требуют такого подхода.
Модель — не личный проект, а общий документ, который другим предстоит читать, анализировать и которому должны доверять.
Дайте один и тот же проект пяти аналитикам и получите пять разных моделей: разные раскладки, подходы к формулам, способы учёта долга, налогов и оборотного капитала. Каждая будет обоснованной, но проблема в том, что модель, которую понимает только её автор, трудно проверять, рискованно передавать и легко неверно интерпретировать. Уходит специалист и уходит его логика работы. Это не вина кого-то конкретного, а закономерный результат создания сложных структур с нуля без единой общей основы. Стандартизацию часто воспринимают как ограничение свободы суждений, но на практике всё наоборот: когда структура единообразна, можно сосредоточиться на допущениях, которые действительно требуют такого подхода.
Модель — не личный проект, а общий документ, который другим предстоит читать, анализировать и которому должны доверять.
Росстат опубликовал данные ВВП за июнь 2026 г.
Таким образом, можно подвести итоги II квартала и первого полугодия:
➖экономика в первом полугодии незначительно выросла (ВВП +0,3%);
➖положительная динамика за полугодие была обеспечена вторым кварталом: ВВП +0,9% против -0,2% в I квартале;
➖наблюдается синхронное изменение ВВП и объема выпуска обрабатывающих производств;
➖в этом году наиболее удачными месяцами в обрабатывающей промышленности стали март и апрель, что отразилось и на динамике ВВП за эти месяцы.
Таким образом, можно подвести итоги II квартала и первого полугодия:
➖экономика в первом полугодии незначительно выросла (ВВП +0,3%);
➖положительная динамика за полугодие была обеспечена вторым кварталом: ВВП +0,9% против -0,2% в I квартале;
➖наблюдается синхронное изменение ВВП и объема выпуска обрабатывающих производств;
➖в этом году наиболее удачными месяцами в обрабатывающей промышленности стали март и апрель, что отразилось и на динамике ВВП за эти месяцы.
Ложная точность: почему модели кажутся более достоверными, чем они есть
Финансовая модель выдает четкие числа: NPV с точностью до рубля, IRR — до сотых, оценку, которая выглядит окончательной. Такая аккуратность подкупает и часто вводит в заблуждение. Результаты точны, а исходные данные — почти никогда. За каждой четкой цифрой стоят допущения о темпах роста, затратах, сроках и ставках дисконтирования, всё это — оценки с диапазоном возможных значений. Модель не снижает неопределенность, а «упаковывает» ее в одно аккуратное число, скрывая, сколько субъективных суждений было вложено в расчеты. Оценка «1000» выглядит более авторитетной, чем «диапазон от 800 до 1200», даже если второй вариант — это честный ответ.
Решение — сделать неопределенность видимой: показывать диапазоны, использовать сценарии и анализ чувствительности, четко указывать, какие допущения имеют наибольший вес.
Самые опасные модели не те, которые выглядят приблизительными, а те, которые кажутся точными, хотя на самом деле таковыми не являются.
Финансовая модель выдает четкие числа: NPV с точностью до рубля, IRR — до сотых, оценку, которая выглядит окончательной. Такая аккуратность подкупает и часто вводит в заблуждение. Результаты точны, а исходные данные — почти никогда. За каждой четкой цифрой стоят допущения о темпах роста, затратах, сроках и ставках дисконтирования, всё это — оценки с диапазоном возможных значений. Модель не снижает неопределенность, а «упаковывает» ее в одно аккуратное число, скрывая, сколько субъективных суждений было вложено в расчеты. Оценка «1000» выглядит более авторитетной, чем «диапазон от 800 до 1200», даже если второй вариант — это честный ответ.
Решение — сделать неопределенность видимой: показывать диапазоны, использовать сценарии и анализ чувствительности, четко указывать, какие допущения имеют наибольший вес.
Самые опасные модели не те, которые выглядят приблизительными, а те, которые кажутся точными, хотя на самом деле таковыми не являются.
ℹ️ Семинары и тренинги «Альт-Инвест в сентябре:
09-11.09 «Инвестиционные проекты: анализ, риски, финансирование», ведёт Алексей Жуков
16-18.09 «Финансовое моделирование в программном продукте «Альт-Инвест», ведёт Александр Осиповский
23.09-25.09 «Финансовое моделирование инвестиционных проектов в Excel: данные, формулы, отчеты и показатели», ведёт Ольга Сенова
28.09-02.10 «Полный курс инвестиционного и финансового анализа. Подготовка к экзамену AI PAS», ведёт Ирина Кольцова
✔️На любом курсе можно присутствовать очно или в режиме онлайн на платформе ZOOM.
✔️Все семинары построены на разборе реальных примеров из нашей практики.
Почасовая программа каждого курса и удобная регистрация на сайте.
09-11.09 «Инвестиционные проекты: анализ, риски, финансирование», ведёт Алексей Жуков
16-18.09 «Финансовое моделирование в программном продукте «Альт-Инвест», ведёт Александр Осиповский
23.09-25.09 «Финансовое моделирование инвестиционных проектов в Excel: данные, формулы, отчеты и показатели», ведёт Ольга Сенова
28.09-02.10 «Полный курс инвестиционного и финансового анализа. Подготовка к экзамену AI PAS», ведёт Ирина Кольцова
✔️На любом курсе можно присутствовать очно или в режиме онлайн на платформе ZOOM.
✔️Все семинары построены на разборе реальных примеров из нашей практики.
Почасовая программа каждого курса и удобная регистрация на сайте.
www.alt-invest.ru
Семинары по финансам - Альт-Инвест
График семинаров по финансам компании «Альт-Инвест». Здесь перечислены открытые семинары, которые запланированы на ближайшее время.
Дни или минуты: действительно ли создание финансовой модели требует много времени
Большая часть времени, затрачиваемого на финансовое моделирование, уходит не на анализ, а на сборку: построение отчетов, связывание формул, учет долга и оборотного капитала, формирование отчетов, проверка работоспособности тысяч ячеек. При разработке большой сложной модели на решение одного стратегического вопроса может уйти несколько дней. Почему так происходит? Структурная работа во многом одинакова и подчинена правилам; связи выстроены в соответствии с определенной логикой; формулы достаточно универсальны для всех проектов; и только исходные данные уникальны. Тем не менее каждую модель аналитик собирает вручную, тратит на это массу времени, при этом не гарантируя точность.
Alt-Invest X предлагает альтернативу: выберите шаблон, задайте горизонт планирования, введите необходимые данные, и система сгенерирует структуру, свяжет все формулы и выполнит проверку — за считаные минуты вы получите модель, готовую к аудиту. Дело не в скорости как таковой, а в том, на что аналитик тратит время.
Большая часть времени, затрачиваемого на финансовое моделирование, уходит не на анализ, а на сборку: построение отчетов, связывание формул, учет долга и оборотного капитала, формирование отчетов, проверка работоспособности тысяч ячеек. При разработке большой сложной модели на решение одного стратегического вопроса может уйти несколько дней. Почему так происходит? Структурная работа во многом одинакова и подчинена правилам; связи выстроены в соответствии с определенной логикой; формулы достаточно универсальны для всех проектов; и только исходные данные уникальны. Тем не менее каждую модель аналитик собирает вручную, тратит на это массу времени, при этом не гарантируя точность.
Alt-Invest X предлагает альтернативу: выберите шаблон, задайте горизонт планирования, введите необходимые данные, и система сгенерирует структуру, свяжет все формулы и выполнит проверку — за считаные минуты вы получите модель, готовую к аудиту. Дело не в скорости как таковой, а в том, на что аналитик тратит время.
www.alt-invest.ru
Альт-Инвест X - программы Альт-Инвест
Альт-Инвест Х — анализ инвестиционных проектов, стратегический бюджет, оценка бизнеса
Расширение свободной экономической зоны
С 2023 года в России помимо многочисленных особых экономических зон (ОЭЗ) появилась также и одна свободная экономическая зона (СЭЗ). Она была введена федеральным законом 24 июня 2023 года N 266-ФЗ на территориях ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей и на прилегающих новых территориях. Затем расширена на некоторые участки Белгородской, Брянской и Курской областей. А с августа 2026 года на основании федерального закона от 04.08.2026 № 334-ФЗ и постановления Правительства РФ от 1 августа 2026 года №965 СЭЗ расширена на всю территорию Белгородской, Брянской и Курской областей.
Условия СЭЗ для резидентов:
✔️снижение налога на прибыль (0% в федеральной части и до 0% в региональной);
✔️пониженный тариф страховых взносов (7,6% вместо 30%);
✔️освобождение от налога на имущество и от земельного налога;
✔️упрощение таможенных процедур;
✔️доступ к льготным кредитам от 2% годовых.
С 2023 года в России помимо многочисленных особых экономических зон (ОЭЗ) появилась также и одна свободная экономическая зона (СЭЗ). Она была введена федеральным законом 24 июня 2023 года N 266-ФЗ на территориях ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей и на прилегающих новых территориях. Затем расширена на некоторые участки Белгородской, Брянской и Курской областей. А с августа 2026 года на основании федерального закона от 04.08.2026 № 334-ФЗ и постановления Правительства РФ от 1 августа 2026 года №965 СЭЗ расширена на всю территорию Белгородской, Брянской и Курской областей.
Условия СЭЗ для резидентов:
✔️снижение налога на прибыль (0% в федеральной части и до 0% в региональной);
✔️пониженный тариф страховых взносов (7,6% вместо 30%);
✔️освобождение от налога на имущество и от земельного налога;
✔️упрощение таможенных процедур;
✔️доступ к льготным кредитам от 2% годовых.
Что общего между шахматами и финансовым моделированием❓
И то, и другое становится компьютерным спортом❗️
В эти выходные завершился второй Esports World Cup по шахматам. Всё как всегда: победил Магнус Карлсен. Не как всегда был формат соревнования. Турниры Esports выглядят довольно необычно для шахмат – это яркое шоу и на сцене, и в онлайне.
А уже через неделю пройдет очередной тур другого чемпионата мира Esports — по моделированию в Excel. Идет отбор аналитиков, которые будут на стыке ноября и декабря бороться за призовой фонд $100 тыс., решая сложнейшие задачи средствами Excel.
Если вы считаете, что финансовое моделирование — это спорт, то вам будет интересно последить за трансляциями Excel Esports. А если финансовое моделирование для вас просто работа, то вам помогут модели Альт-Инвест.
И то, и другое становится компьютерным спортом❗️
В эти выходные завершился второй Esports World Cup по шахматам. Всё как всегда: победил Магнус Карлсен. Не как всегда был формат соревнования. Турниры Esports выглядят довольно необычно для шахмат – это яркое шоу и на сцене, и в онлайне.
А уже через неделю пройдет очередной тур другого чемпионата мира Esports — по моделированию в Excel. Идет отбор аналитиков, которые будут на стыке ноября и декабря бороться за призовой фонд $100 тыс., решая сложнейшие задачи средствами Excel.
Если вы считаете, что финансовое моделирование — это спорт, то вам будет интересно последить за трансляциями Excel Esports. А если финансовое моделирование для вас просто работа, то вам помогут модели Альт-Инвест.
www.alt-invest.ru
Программы - Альт-Инвест
Программы Альт-Инвест — универсальное решение для финансового планирования, анализа инвестиционных проектов и подготовки бизнес-планов.
«Ведомости» сообщают о планах Росатома совместно с Северодвинским «Севмашем» построить еще 4 плавучих АЭС. Напомним, что в России и в мире пока эксплуатируется только одна плавучая АЭС «Академик Ломоносов», пришвартованная в порту Певек Чукотского АО.
ℹ️ В начале этого года эксперты «Альт-Инвест» провели маркетинговое исследование мирового и российского рынков оборудования для атомных и тепловых электростанций. Несмотря на то, что Россия — мировой лидер в отрасли, мощности производителей энергетического оборудования загружены заказами на несколько лет вперед. Хотя именно для таких небольших станций сравнительно умеренной мощности, как плавучие АЭС, доступность оборудования существенно выше.
ℹ️ В начале этого года эксперты «Альт-Инвест» провели маркетинговое исследование мирового и российского рынков оборудования для атомных и тепловых электростанций. Несмотря на то, что Россия — мировой лидер в отрасли, мощности производителей энергетического оборудования загружены заказами на несколько лет вперед. Хотя именно для таких небольших станций сравнительно умеренной мощности, как плавучие АЭС, доступность оборудования существенно выше.
Что важнее для успеха проекта: время или объемы❓
В анализе рисков проекта есть шаблонные решения, такие как «посмотрим, как меняется NPV, если объем загрузки падает». Но редко кто ставит вопрос о том, какова чувствительность проекта к изменениям графика запуска производства. Избегают этого вопроса часто потому, что построить такой график чувствительности оказывается сложно.
При подготовке нового выпуска Альт-Инвест мы обратили внимание на то, что сделать такой анализ в нашей программе относительно просто, и прогнали десяток тестов на типичных проектах.
Теперь мы можем дать вам обобщенную цифру, которая сравнивает задержку в графике запуска и недозагрузку производства. Для среднего инвестиционного проекта запуска нового завода (год на инвестиции, промышленное производство) задержка подготовительной стадии на один квартал эквивалентна потере загрузки производства на 5% в течение всей последующей деятельности. Эквивалентна в том смысле, что она дает такое же снижение NPV.
В анализе рисков проекта есть шаблонные решения, такие как «посмотрим, как меняется NPV, если объем загрузки падает». Но редко кто ставит вопрос о том, какова чувствительность проекта к изменениям графика запуска производства. Избегают этого вопроса часто потому, что построить такой график чувствительности оказывается сложно.
При подготовке нового выпуска Альт-Инвест мы обратили внимание на то, что сделать такой анализ в нашей программе относительно просто, и прогнали десяток тестов на типичных проектах.
Теперь мы можем дать вам обобщенную цифру, которая сравнивает задержку в графике запуска и недозагрузку производства. Для среднего инвестиционного проекта запуска нового завода (год на инвестиции, промышленное производство) задержка подготовительной стадии на один квартал эквивалентна потере загрузки производства на 5% в течение всей последующей деятельности. Эквивалентна в том смысле, что она дает такое же снижение NPV.
Правительство РФ направит дополнительные 3,5 млрд рублей на программу поддержки МСП в моногородах.
В своей текущей версии программа действует с ноября 2025 года. Тогда был сокращен перечень моногородов, оператором программы стала Корпорация МСП и были утверждены новые правила льготного кредитования в моногородах. На инвестиционные цели субъекты МСП могут привлечь до 200 млн рублей сроком до 5 лет по ставке 6% годовых — это одна из самых низких льготных ставок на сегодняшний день. Льготные кредиты распределяются через МСП Банк.
«Альт-Инвест» помогает подготовить пакет документов для подачи заявки в МСП Банк и сопроводить заявку до успешного получения финансирования.
В своей текущей версии программа действует с ноября 2025 года. Тогда был сокращен перечень моногородов, оператором программы стала Корпорация МСП и были утверждены новые правила льготного кредитования в моногородах. На инвестиционные цели субъекты МСП могут привлечь до 200 млн рублей сроком до 5 лет по ставке 6% годовых — это одна из самых низких льготных ставок на сегодняшний день. Льготные кредиты распределяются через МСП Банк.
«Альт-Инвест» помогает подготовить пакет документов для подачи заявки в МСП Банк и сопроводить заявку до успешного получения финансирования.
📌Финансовое моделирование в эпоху ИИ: показываем Альт-Инвест X Pro
22 сентября в 11:00 приглашаем на презентацию новой программы для финансового моделирования.
Покажем Альт-Инвест X Pro в действии:
✔️программа работает как надстройка для Excel, а модели стали легкими, не содержат ничего лишнего, но позволяют сделать больше, чем раньше;
✔️ модель инвестиционного проекта или компании — из шаблона за минуты, изменение структуры — одной командой;
✔️аудит модели — более 50 автоматических проверок: от ошибок вычислений до нарушения правил построения моделей или искажений ее структуры;
✔️моделирование проектов на базе действующей компании: раздельное планирование и консолидация бюджетов;
✔️сценарии, анализ чувствительности и автоподбор кредита в новом исполнении;
✔️специальные модули подключения ИИ-ассистентов;
✔️возможность работать без Excel и даже без Windows: программа существует как приложение для Windows и Linux.
Для участия необходимо зарегистрироваться.
❗️В конце презентации среди участников мы разыграем три места в нашем новом онлайн-курсе «Финансовое моделирование с ИИ».
Мы собираем картину того, как ИИ уже применяется в финансовом моделировании: предлагаем ответить на три вопроса. Результаты опроса покажем на презентации.
До встречи 22 сентября!
22 сентября в 11:00 приглашаем на презентацию новой программы для финансового моделирования.
Покажем Альт-Инвест X Pro в действии:
✔️программа работает как надстройка для Excel, а модели стали легкими, не содержат ничего лишнего, но позволяют сделать больше, чем раньше;
✔️ модель инвестиционного проекта или компании — из шаблона за минуты, изменение структуры — одной командой;
✔️аудит модели — более 50 автоматических проверок: от ошибок вычислений до нарушения правил построения моделей или искажений ее структуры;
✔️моделирование проектов на базе действующей компании: раздельное планирование и консолидация бюджетов;
✔️сценарии, анализ чувствительности и автоподбор кредита в новом исполнении;
✔️специальные модули подключения ИИ-ассистентов;
✔️возможность работать без Excel и даже без Windows: программа существует как приложение для Windows и Linux.
Для участия необходимо зарегистрироваться.
❗️В конце презентации среди участников мы разыграем три места в нашем новом онлайн-курсе «Финансовое моделирование с ИИ».
Мы собираем картину того, как ИИ уже применяется в финансовом моделировании: предлагаем ответить на три вопроса. Результаты опроса покажем на презентации.
До встречи 22 сентября!
ℹ️В процессе отладки своих моделей мы массово обсчитываем проекты в разных условиях, и побочным результатом этого стала возможность сравнить налоговое и инфляционное окружение разных стран, например, России и Казахстана.
Средний промышленный инвестиционный проект в России дает сейчас на оптимистическом сценарии IRR=28%, это расчет для полной загрузки и полного успеха, базовые сценарии всегда ниже.
Тот же проект, пересчитанный в условиях экономического окружения Казахстана, получит IRR=38%. Правда, с поправкой на разную инфляцию прирост соответствует реальной выгоде в районе 7-8% годовых. Это та премия к доходности, которую имеет инвестор в Казахстане за счет налогового режима. Среди минусов главный, пожалуй, это доступный рынок, который в России намного больше.
Средний промышленный инвестиционный проект в России дает сейчас на оптимистическом сценарии IRR=28%, это расчет для полной загрузки и полного успеха, базовые сценарии всегда ниже.
Тот же проект, пересчитанный в условиях экономического окружения Казахстана, получит IRR=38%. Правда, с поправкой на разную инфляцию прирост соответствует реальной выгоде в районе 7-8% годовых. Это та премия к доходности, которую имеет инвестор в Казахстане за счет налогового режима. Среди минусов главный, пожалуй, это доступный рынок, который в России намного больше.
🍂Курсы «Альт-Инвест» в октябре:
07-09.10 «Инвестиционные проекты в строительстве: анализ, риски, финансирование», ведёт Александр Осиповский
14-16.10 «Финансовое моделирование строительных проектов в Excel: данные, формулы, отчеты и показатели», ведёт Ольга Сенова
21-23.10 «Финансовое моделирование в программе «Альт-Инвест Строительство», ведёт Алексей Жуков
26-27.10 «Оценка бизнеса», ведёт Ирина Кольцова
✔️На любом курсе можно присутствовать очно или в режиме онлайн на платформе ZOOM.
✔️Все семинары построены на разборе реальных примеров из нашей практики.
Почасовая программа каждого курса и удобная регистрация на сайте.
07-09.10 «Инвестиционные проекты в строительстве: анализ, риски, финансирование», ведёт Александр Осиповский
14-16.10 «Финансовое моделирование строительных проектов в Excel: данные, формулы, отчеты и показатели», ведёт Ольга Сенова
21-23.10 «Финансовое моделирование в программе «Альт-Инвест Строительство», ведёт Алексей Жуков
26-27.10 «Оценка бизнеса», ведёт Ирина Кольцова
✔️На любом курсе можно присутствовать очно или в режиме онлайн на платформе ZOOM.
✔️Все семинары построены на разборе реальных примеров из нашей практики.
Почасовая программа каждого курса и удобная регистрация на сайте.
www.alt-invest.ru
Семинары по финансам - Альт-Инвест
График семинаров по финансам компании «Альт-Инвест». Здесь перечислены открытые семинары, которые запланированы на ближайшее время.