Альфа-Капитал
4.18K subscribers
317 photos
8 videos
3 files
367 links
Инвестидеи и стратегии, аналитика и инструменты от экспертов УК «Альфа-Капитал»
Скачайте мобильное приложение для инвестиций: https://clck.ru/rg3jM

Альфа-Капитал вебинары: @alfacapital_vebinar_bot

Дисклеймер: https://clck.ru/rg3hj
Download Telegram
Предлагаем немного размять мозг перед началом новой рабочей недели. Поможет нам с этим новая подборка ребусов 🤓

Проверить себя можно, сверившись с ответами 👇

1 — капитал
2 — тикер
3 — купон
4 — рынок
5 — экспорт
❤️ Новости для обсуждения за чашечкой утреннего кофе

🔴 Банковский сектор по итогам 2022 года смог выйти на прибыль в размере 203 млрд руб. В декабре 2022 года банки отразили высокую прибыль (342 млрд руб.), что в том числе связано с валютной переоценкой в условиях ослабления рубля.

🔴 В январе индикатор бизнес-климата, рассчитываемый Центральным банком, не изменился по сравнению с декабрем и оставался в положительной области третий месяц подряд. Предприятия снизили свои оценки текущих условий ведения бизнеса, но их ожидания на ближайшие три месяца улучшились. Ценовые ожидания предприятий снизились после роста в течение предыдущих четырех месяцев. При принятии решений относительно цен в ближайшие три месяца компании в большей мере ориентируются на текущий спрос на продукцию, который остается сдержанным, поясняет ЦБ.

🔴 «Ростелеком» ведет переговоры по приобретению «МегаФона» у USM Group, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на источники.

🔴 Потребительская инфляция в США (PCE Index) по итогам декабря составила 5% против 5,5% месяцем ранее.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Январь подходит к концу, а это значит, что пришла пора для нашего традиционного календаря инвестора. Отметили для вас важные события февраля, за которыми будет следить рынок 🔥
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
❤️ Новости для обсуждения за чашечкой утреннего кофе

🔴 Международный валютный фонд (МВФ) на 0,2 процентного пункта улучшил прогноз по темпам роста мирового ВВП в 2023 г. (до 2,9% против 3,4% в 2022 г.) и значительно повысил ожидания по российской экономике: вместо спада на 2,3% теперь прогнозируется рост в 0,3%.

🔴 Выдачи ипотечных кредитов в России в 2022 г. снизились на 15,5% до 4,8 трлн руб.

🔴 Акционеры ВТБ утвердили допэмиссию акций на 302 млрд руб. Размещение пройдет по закрытой подписке, акции выкупят Росимущество и Минфин.

🔴 Иностранные инвесторы в январе вложили в китайские акции 139,5 млрд юаней ($20,6 млрд) - это рекорд минимум с 2017 г.

🔴 Биржевой оператор Intercontinental Exchange (ICE), управляющий европейским газовым хабом TTF (Title Transfer Facility), запустит параллельный рынок в британской столице, чтобы помочь трейдерам обходить механизм ценового потолка, вводимый Евросоюзом.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Скоро ли завершится рост ставок ФРС

ФРС США сегодня и завтра проводит заседание по процентным ставкам. Будут ли ставки снова повышены и как именно, регулятор традиционно объявит в среду вечером. Большой интриги, правда, не ожидается: 99% участников рынка прогнозируют повышение на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,5 - 4,75%.

🧐 Однако рынок может слишком оптимистично оценивать дальнейший ход событий, говорит эксперт «Альфа-Капитал» Игорь Таран. После того как Банк Канады на прошлой неделе заявил о завершении цикла повышения ставок, некоторые участники рынка стали ждать похожего заявления и от ФРС. Но, с нашей точки зрения, ФРС вряд ли остановит повышение ставок, пока они не будут превышать уровень инфляции (6,5% по итогам 2022 г.) - либо за счет роста номинальных ставок, либо за счет снижения инфляции (либо и того, и другого).

📈 То есть ужесточение монетарных условий будет продолжаться, хотя и, вероятно, будет не таким агрессивным, как раньше. Вполне можно допустить еще от одного до трех повышений ставки, но, например, с паузами. Впрочем, даже замедление роста ставок позволит рынку облигаций, если и не перейти к росту (для этого рынок все же должен убедиться, что цикл роста ставок завершен), то хотя бы стабилизироваться на какое-то время.

🌎 Дальнейшая ситуация будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется замедление инфляции. Пока нельзя исключать риск того, что после некоторой паузы инфляция снова ускорится – в силу внешних причин. Деглобализация, разделение экономики на региональные блоки требует перезапуска производств (странам приходится больше полагаться на себя) и роста капзатрат, что может вести к ускорению инфляции. Кроме того, необходимость в повышении процентных ставок может также спровоцировать дедолларизация внешней торговли: чем больше страны переходят на взаимные расчеты в своих валютах, тем меньше спрос на доллар, соответственно, чтобы поддерживать его востребованность, не обойтись без повышения премии.
❤️ Новости для обсуждения за чашечкой утреннего кофе

🔴 Индекс деловой активности PMI в промышленности России в январе снизился до 52,6 п. с 53 п. месяцем ранее.

🔴 Инфляционные ожидания населения на год вперед в январе снизились до 11,6% (−0,5 п.п. к декабрю 2022 года). Наблюдаемая населением инфляция замедлилась до 14,9% (−1,4 п.п. к декабрю). По данным декабрьского макроэкономического опроса ЦБ, прогноз аналитиков по инфляции на конец 2023 года составил 5,8% (−0,2 п.п. к октябрю, в ноябре опрос не проводился). Прогнозы инфляции на 2024 и 2025 годы не изменились и оставались вблизи 4%.

🔴 Согласно данным World Gold Council (WGC), по итогам IV квартала 2022 г/ спрос на золото на мировом рынке вырос на 17% г/г, до 1337,4 тонны. По итогам всего 2022 года спрос на золото вырос на 18%, до 4741 тонны, это максимум с 2011 г. 1136 тонн из них купили центральные банки.

🔴 На конец ноября заблокированные активы российских инвесторов составляли 5,7 трлн руб., из них чуть более 20% принадлежали физическим лицам, сообщила на конференции «Коммерсанта» «Российский финансовый рынок перед лицом глобальных вызовов» директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова.

🔴 Центральный банк прорабатывает возможности включения активов, способствующих трансформации экономики, в разрешенные для инвестирования паевых и пенсионных фондов, также рассказала Ольга Шишлянникова: «Есть в числе задач и задача по более активному вовлечению финансовой системы в трансформацию экономики… Это и возможность включения таких инструментов в определенные доли в паевые инвестиционные фонды (ПИФ), даже при условии того, что, может быть, не все они будут в полном объеме отвечать тем требованиям, которые есть на сегодняшний день». Впрочем, по ее словам, это будет компенсировано раскрытием информации: то есть «предупреждением инвесторов о том, что соответствующие инструменты» включены в ПИФ.

🔴 Производство стали в России по итогам 2022 г. упало на 7,2%, до 71,5 млн тонн, пишет «Коммерсантъ» со ссылкой на данные World Steel Association (WSA). Итоговые цифры выпуска оказались лучше первоначальных прогнозов, отмечает издание. По словам представителя «Северстали», спад потребления на рынке стали составил около 3% год к году, а общий объем рынка - 43,2 млн тонн.

🔴 В России вступили в силу ответные меры на потолок цен на нефть: с 1 февраля экспортеры обязаны не допускать наличия в зарубежных контрактах положений о применении механизма фиксации предельной цены.

🔴 Число российских компаний, раскрывающих свои регулярные отчеты и существенные факты, сократилось в прошлом году на 33% — до 1223, сообщает «Интерфакс» со ссылкой на данные Центра раскрытия корпоративной информации.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Спрос на золото в 2022 г. вырос до максимума более чем за 10 лет 🏆

В прошлом году спрос на золото вырос на 18%, до 4741 тонны, это максимум с 2011 г., следует из данных WGC.

Больше всего – в 2,5 раза – вырос спрос со стороны центральных банков: в прошлом году они купили золота на 1136 тонн, из них 417 тонн – в IV квартале. Снижение стоимости госдолга из-за роста ставок, высокая инфляция, а также стремление снизить риск блокировки активов мотивируют центральные банки увеличивать долю золота в резервах. С учетом сохранения геополитических и экономических рисков этот тренд может сохраниться и в этом году.

Благодаря ожидаемому снижению темпов роста ставки ФРС также вырос инвестиционный спрос – на 10%, до 1107 тонн.

Покупки со стороны центральных банков и инвесторов, по-видимому, и стали причиной роста котировок золота, начавшегося прошлой осенью: с октября золото подорожало почти на 17%.
❤️ Новости для обсуждения за чашечкой утреннего кофе

🔴 На неделе с 24 по 30 января инфляция в России составила 0,21%. В годовом выражении инфляция сохранилась практически на уровне прошлой недели (11,5% г/г).

🔴 Индекс промышленного производства в России по итогам 2022 г. составил -0,6% г/г, отчитался Росстат. Выпуск обрабатывающих производств снизился на -1,3% г/г: основной положительный вклад внес металлургический комплекс, однако такие отрасли, как машиностроение, деревообработка и химический комплекс, снизились (на 8,6%, 3,7% и 1,5% соответственно). Добывающая промышленность по итогам 2022 г. показала умеренный рост на 0,8% г/г, прежде всего за счет роста добычи сырой нефти и природного газа (+0,7% г/г).

🔴 Средняя цена нефти марки Urals в январе 2023 сложилась в размере $49,48 за баррель, снизившись по сравнению с январем прошлого года в 1,7 раза ($85,64), говорится в сообщении Минфина.

🔴 Минфин в среду разместил три выпуска ОФЗ на 140 млрд руб.

🔴 По данным ЦБ, доля нерезидентов в российских ОФЗ к началу 2023 г. снизилась до 11,1%. На 1 января нерезиденты держали ОФЗ на 1,978 трлн руб. (против 2,178 трлн месяцем ранее).

🔴 ФРС США по итогам заседания 31 января — 1 февраля повысила ставки на 25 базисных пунктов до 4,5–4,75% годовых.

🔴 Мониторинговый комитет ОПЕК+ 1 февраля рекомендовал оставить в силе нынешние параметры сделки по ограничению добычи нефти. Предполагается, что в следующий раз мониторинговый комитет ОПЕК+ соберется 3 апреля.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
ФРС повысила ставки на 25 б.п. Что дальше

ФРС США вчера ожидаемо подняла процентные ставки еще на 25 базисных пунктов (б.п.) до 4,5 – 4,75% 🏦 Это минимальный возможный шаг изменения ставки. Но, кажется, это еще не все.

Регулятор считает уместным дальнейшее повышение ставок. Как сказал председатель ФРС Джером Пауэлл, предстоит еще много работы для снижения инфляции к целевым 2%. Несмотря на обнадеживающие данные о том, что ценовое давление ослабевает, объявлять победу пока преждевременно, отметил он на пресс-конференции.

📈 Индекс S&P 500 тем не менее вчера вырос более чем на 1%. Спросили у эксперта «Альфа-Капитал» Владимира Брагина, не рано ли обрадовались инвесторы:

📔 ФРС действует исходя из фактической ситуации и ориентируется на то, что показывают данные экономики и инфляции. Так как, инфляция в США замедляется уже несколько месяцев, ФРС смогла постепенно снизить темпы ужесточения ДКП.

🧐 Другое дело, что снижение инфляции в конце 2022 г. в том числе объясняется эффектом высокой базы предыдущего года. Обычно цены в США ускоренно растут в первой половине года, а во второй половине инфляция замедляется. Однако в 2021 г. привычная сезонность нарушилась: волна ускорения инфляции пришлась как раз на осень 2021 г. и продолжилась в начале 2022 г. Неудивительно, что осенью 2022 г. темпы инфляции при сопоставлении данных год к году оказались ниже.

📊 Поэтому важно следить, продолжится ли этот тренд в этом году, особенно в середине года. Если вдруг инфляция снова начнет ускоряться, ФРС может снова перейти к более агрессивному повышению ставок.

📉 Для рынка, конечно, замедление инфляции и темпов роста ставок – это, конечно, позитив. Однако инвесторов еще могут ждать неприятные сюрпризы в будущем: как со стороны инфляции, так и динамики экономики в целом. Пока экономика чувствует себя лучше ожиданий, что обнадеживает инвесторов, но цикл экономического замедления еще не завершен. Когда рынок это поймет, мы можем увидеть новое снижение цен.

💰Отметим также, что, хотя сейчас рынок и радуется замедлению инфляции, для рынка акций высокая инфляция, как ни странно, даже на пользу. Рост инфляции решает проблему высокой долговой нагрузки, снижая реальную стоимость долга, и улучшает финансовое положение компаний. В этом отношении, возможно, было бы даже лучше, если бы инфляция оставалась повышенной еще какое-то время.
❤️ Новости для обсуждения за чашечкой утреннего кофе

🔴 Макроэкономисты, опрошенные Центральным банком, повысили прогноз по инфляции за 2023 год до 6% (+0,2 п.п. к предыдущему прогнозу), но по-прежнему ожидают, что инфляция вернется к уровню вблизи 4% в 2024 г. Прогнозы по уровню ключевой ставки в 2023-2024 гг. выросли на 0,2 п.п. до 7,5% годовых и 6,8% соответственно. Заметно улучшен прогноз по динамике ВВП в 2023 г. — с −2,4% до −1,5%. В то же время аналитики снизили прогноз роста российской экономики на 2024 год на 0,3 п.п. до +1,2% и оставили неизменным прогноз на 2025 год (+1,5%).

🔴 Производство «Северстали» в IV квартале увеличилось до 2,7 млн тонн (+3% кв/кв), сообщила компания. Производство стали в 2022 г. в целом составило 10,7 млн тонн, что на 8% меньше г/г. Консолидированные продажи стали упали на 11% (до 2,8 млн т) в IV квартале и на 2% г/г (до 10,9 млн т) за год.

🔴 «Вымпелком» (оказывает услуги под брендом «Билайн») должен выкупить не менее 90% бондов своей материнской компании Veon, приобретенных ранее российскими инвесторами и не обслуживаемых в настоящее время в результате наложения иностранных санкций на российскую инфраструктуру, для завершения сделки по продаже компании менеджменту, сообщил министр цифрового развития Максут Шадаев.

🔴 Центральные банки продолжают ужесточение денежно-кредитных условий. Банк Англии повысил процентную ставку на 0,5 процентных пункта (п.п.) до 4%. Европейский центральный банк также поднял ставки на 0,5 п.п. Базовая ставка рефинансирования повышена до 3%, ставка по маржинальным кредитам – до 3,25%, по депозитам – до 2,5%. ЕЦБ также сообщил о планах повысить ставки еще на 0,5 п.п. на заседании в марте.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
❤️ На этой неделе сразу несколько центральных банков повысили процентные ставки. Эксперт «Альфа-Капитал» Владимир Брагин рассказывает о решениях ФРС США и Европейского центрального банка.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🔌 На следующей неделе заседание по денежно-кредитной политике проведет российский ЦБ, который не менял ключевую ставку с сентября. Может ли он последовать примеру зарубежных «коллег» и повысить ставку?
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
📑Минфин сегодня сообщил о том, что увеличит продажи валюты по бюджетному правилу почти втрое: с 7 февраля по 6 марта он планирует продать валюту на 160,2 млрд руб. Разбираемся, как это повлияет на валютный рынок.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM