👇 Индекс Мосбиржи подошел к Психологическому уровню, где Тимофей Мартынов обозначил дно в сентябре еще, а ТрампРалли, запущенное Сашей Шадриным быстро сдулось. Надеюсь он хотя бы заработал на нем.

Неделя выдалась очень яркой на события, сначала Байден решил пойти All-in перед уходом, потом ожидания ядерной войны и WWIII, ну и доллар с инфляцией, а так же налог 40% у TRNFP добили настроения инвесторов.

🛢 Сегодня решили добить новостью о прекращении огня между Израилем и Ливаном в течение 36 часов, на чем Brent спикировал вниз (-2,9%), Золото (-3,23%), что не добавляет позитива.

Так же добавление очередных банков в SDN лист, в том числе Газпромбанк, через которые шли расчеты по поставкам газа в ЕС. Ходят слухи, что есть окно для расчетов до 20 декабря, в которое все устремились и это привело к резкому ослаблению рубля. Думаю рубль будет продолжать валиться. Будет ли реагировать регулятор на это открытый вопрос.

👆 Почему Индекс раскореллировался с USDRUB не совсем понятно. Последние 2 года он предсказуемо ходил за курсом. Пногие проф участники сейчас призывают действовать контрциклично, а именно откупать индекс (пальцем показывать не буду).

Доводы:

♥️Работать против толпы, а толпа сейчас состоит из частных инвесторов (Эмоциональных);
♥️Девальвация рубля должна будет переоценить акции Экспортеров;
♥️Пик по ставке будет в декабре, а дальше резкий спад экономики, и как результат резкое снижение ставки для стимуляции;
♥️А там глядишь и Трамп в январе положит конец финансированию Украины/посадит всех за стол переговоров/снимет санкции.

На мой взгляд проблема в этих доводах это искажение связанное с наличием фулл депо в long позиции, а то и с плечами.

Объективно имеем:

♥️Самую жесткую ДКП ever, с неограниченным потолком и продолжительностью по ставке;
♥️Реальные проблемы в реальном секторе;
♥️Отток денег в вклады/РЕПО/LQDT;
♥️Обострение внешне политических условий.

Я к чему это все - настроение у участников формируется условиями. Год назад была эйфория, полгода падаем у всех уныние. Решение принимать только вам и рисковать своими деньгами.

🛍 Лично я подкупаю различные качественные бумаги без/с низким долгом, экспортно-ориентированные. Долги беру только точечно, в основном спекулятивно. Весь денежный поток отправляю в LQDT. (Но портфель потрепан сильно)

🏛 Жду с нетерпением 20 декабря.

💵Курс Доллара выше 105 руб.

Тем временем Силуанов:

Текущий курс рубля благоприятен для экспортеров, этот фактор важнее, чем уровень ключевой ставки!

Из чего можно сделать два вывода:

♥️Слабый рубль благоприятен;
♥️Ключевая ставка не важна.

Из чего следует, что ни у КС, ни у Доллара нет ограничений, как говорила Эльвира Сахипзадовна.

⛽️ У Транснефти Стокгольмский синдром.

"Транснефть" поддерживает усилия Минфина по наполняемости бюджета, выполнит решение основного акционера о росте налога до 40%

Может все таки выпросят индексацию выше уровня инфляции, ну где нибудь на ~15%. Глядишь и дивидендами не обидят.

👇 В прошлый раз в сентябре рынок придумал себе продажи нерезидентами, и, как следствие, предписание Банка России. Тогда рынок показал максимальный рост (+3,8%) внутри дня за пару лет.

🏛 Сегодня же Банк России увидел "Обходные схемы" дружественных инвесторов со счетами типа С.

Дружественные нерезиденты стали использовать обходные схемы. Они покупают российские ценные бумаги у недружественных инвесторов, минуя требования нашего законодательства, чтобы затем продать их на нашем рынке. И такие схемы получили значимое распространение. В этом случае выплаты по ценным бумагам зачисляются на счет С.

💵 Деньги, полученные от продажи бумаг, выводить нельзя, но возможно использовать, например, для участия в первичке Минфина.

Возможно скоро мы увидим новое предписание от Банка России, а затем и сильный рост Индекса Мосбиржи (В основном за счет внебиржи Т-банка), но главное, что бы розничный инвестор не забывал, что причины падения Рынка не в темках от Нерезидентов в первую очередь, а значит позитив будет не долгим.

💰 Минфин России информирует о результатах проведения 20 ноября 2024 г. аукциона:

ОФЗ-ПД 26245:
♥️Размещено 5,243 млрд рублей при спросе в 32,712 млрд руб.;
♥️Средневзвешенная цена 76,9109% от номинала;
♥️Средневзвешенная доходность - 17,36%.

📈 Минфин перешел к точечным одиночным размещениям фиксов, отложив флоатеры в сторону. Удивительное наблюдение, когда доходности начали падать стремительно 2 недели назад в связи с ТрампРалли (Господи прости) то фиксы смели с доходностью <17%, как только доходности начали расти спрос тут же упал. Не напоминает такое поведение хомяков на мамбе?

📈 Пока что в 4кв2024 размещено 238,086 млрд руб. (9,9%) из 2,4 трлн руб. запланированных. В 4 квартале будет еще 4 аукционов.

📊 На графике можете оценить с какими темпами идет Минфин.

💵Пара USDRUB сегодня на форексе в моменте было 115 руб./доллар. Странно, но прошлые года индекс Мосбиржи очень плотно коррелировал с курсом валюты.

Регулятор отреагировал:

Банк России принял решение с 28 ноября до конца 2024 года не осуществлять покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке

ЦБ РФ продолжит продавать валюту в объеме 8,4 млрд рублей в день.

👇 С утра была паника в стаканах, который день в асках стоят айсберги раздают голубые фишки. Может это дружественные нерезиденты из утреннего поста?

💼Я с утра так или иначе начал подбирать крепкие бумаги. В основном это экспортеры с валютной выручкой, а так же некоторых ребят с большой ROE и низким долгом. Все что связанно с большими долгами, застройкой или является родственницей Системы обхожу мимо.

🔥Думаю к ставке будет продолжать снижение/боковик, но цены уже на многие активы привлекательны, а сидеть в кеше/долге при девале это проигрывать. Мы же знаем, что в инфляции горят кеш и долги (С) Шадрин.

♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 19 ПО 25 НОЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,36% ПРОТИВ 0,37% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ
♥️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 25 НОЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 8,66% С 8,59% НА 18 НОЯБРЯ
♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА К 25 НОЯБРЯ СОСТАВИЛА 7,80%

♥️ВВП РФ ЗА ЯНВАРЬ-СЕНТЯБРЬ ВЫРОС НА 4,2%

Инфляционно давление остается высоким. Годовая инфляция ускорилась. Следующий недельный принт будет еще хуже, учитывая резкий обвал рубля.

🪓 Ранее писал, что лучше не играть с акциями Сегежи, хоть там и планируется размытие в 5х раз миноритаериев.

🏦 Сегодня еще с утра в квике было сообщение о принудительном закрытии коротких позиций в БКС. Думаю другие брокеры так же уведомят об этом и закроют шорты.

Причина в том, что ставка риска по бумаге будет установлена на уровне = 1, что означает, что она будет не маржинальной и будет исключена из ликвидного портфеля. Плечей не будет ни в лонг, ни в шорт.

Сейчас проводится дискретный аукцион так как бумага выросла на более чем 20% от предыдущего дня.

🪓 В Сегеже висит арбитраж фьюч-спот с Δ 103 пт. ~6.5% до экспирации фьючерса 20.12.

Можно собрать структуру и забрать НЭ, но есть возможные исходы:

♥️Принудительного закрытия шортов в Т-банке;
♥️Досрочного исполнения Фьючерсных контрактов как в $BELU.

Собрал небольшую позицию поиграться до Экспирации:

♥️Короткая позиция
$SGZH

♥️ Длинная позиция
$SZZ4

🪓 Закрыл структуру в микроплюс. Риск того, что завтра Т-Банк тоже закроет шорты велик и тогда ноги разьедутся.

Непокрытые шорты вообще не думайте оставлять.

🏛 ЦБ установил официальные курсы валют на 29 ноября:

♥️КУРС ДОЛЛАРА США 109,5782 РУБ (+1,57 руб.);
♥️КУРС ЕВРО НА 116,1410 РУБ. (+3,05 руб.).

💵После вчерашних заявлений Регулятора волатильность в валютах чуть спала, а ряд чиновников сделали важные заявления, что бы вы не переживали (Если, конечно, вы переживали по поводу курса):

Путин В.В.:

Ситуация с курсом рубля в целом под контролем и оснований для паники точно нет

Песков Д.С.:

Россияне не заметят повышение курса доллара, потому что у них зарплата в рублях

Костин А.Л.:

Курс доллара стабилизируется на более низком уровне

Думаю влияет курс валют на, что то или нет мы скоро увидим в ближайших принтах по инфляции. В моделях Банка России ослабление рубля на 10% приводит к увеличению инфляции на 0,5-0,6 п.п.

🏦 В тоже время в ВТБ подсчитали, что ослабление рубля добавляет к инфляции 2 п.п.

⚠️Организованные торги выходного дня можно откладывать в дальний ящик?

🏛 Банк России считает, что расширение времени торгов может привести к негативным последствиям:

♥️Изменение ликвидности в стаканах;
♥️Высокая волатильность, вспоминаем как 2 недели назад на ТВХ $OZON сделал +10%.

Ранее Банк России проводил опрос по результатам которого оказалось, что 78,5% опрошенных не поддерживают идею торгов в выходные.

🏛 Мосбиржа с 27 января планирует вернуть утренние торги, которые были приостановлены в марте 2022 года.

🏛 Банк России выложил Обзор финансовой стабильности.

Тезисно:

♥️Финансовый сектор стабилен;
♥️Корп кредитование растет, качество кредитных портфелей высокое;
♥️Необеспеченное потреб кредитование охлаждается (+0,7% м/м в сентябре, против +1,3% м/м);
♥️Ипотека сбалансированный рост (+1% м/м).

Но вот, что больше заинтересовало:

♥️Банки проявляют устойчивость в условиях высоких ставок, в том числе благодаря мер по снижению инфляции и высокой ЧПМ;
♥️Корпоративное кредитование продолжает быстро расти, и это сопровождается ростом концентрации капитала банков на крупнейших компаниях;

👀 Банк России планирует внести изменения в регулирование, чтобы можно было установить макропру надбавки по требованиям банков к крупнейшим компаниям с высокой долговой нагрузкой, в рамках ограничения рисков концентрации капитала на крупнейших компаниях.

Так же регулятор планирует ужесточить требования по вложениям в облигации крупных компаний с высокой долговой нагрузкой.

💰 Если условия будут ужесточены то привлекать финансирование станет дороже, а где то невозможно. Я бы проверил свои портфели на наличие облигаций от всех родственников Системы (МТС, СЕГЕЖА) в первую очередь.

🏦 В Т-банке сбой. С час уже не заходит в приложение. Терминал так же лежит, нет возможности ни открыть, ни закрыть позиции.

На скрине можете посмотреть как упали обороты без Пульсян. То чувство когда Too big to Fail.

Скоро Т-банку не нужна будет $MOEX и ЦК. Объем клиентов настолько большой, что можно сводить все ордера внутри себя не отдавая комиссии.

🏝 На этом можно закончить эту волнительную неделю. Всем хороших выходных. Берегите себя и депозиты!

💻Странное начало недели. У всех в поисковой строке Windows Лось прибежал? У меня на всех терминалах так..

🌡️ Я тут немного приболел, и поэтому не выполняю план по контенту. Думаю еще 2 недели не появлюсь на радарах.

❤️Поэтому я с подарками. В Альфа-банке наковырял такую схему:

♥️7 счетов на один брокерский счет;
♥️До 30.000 плечо не облагается комиссией за перенос;
♥️Фонд денежного рынка $AKMM без комиссии;
♥️Фонда $AKMM с 7х плечом.

🛍 Берем эти вводные и взбалтываем, но не смешиваем! Рассчитывая максимизацию отдачи на вложенный капитал с учетом максимального плеча получаем:

♥️4.000 руб. х 7 счетов х 7 плечо = открытая позиция в $AKMM на 202.650 под 20,5% г/г.

Что даст годовую доходность на вложенные 28.000 руб. около ~150%.

Вы скажете сущие копейки, а я скажу, что при должной сноровке можно неплохо диверсифицировать денежные потоки. Начало истории тут.

У кого нет брокерского счета в альфе вот ссылка
https://alfa.me/SP82RQ 💃

🏝 Не теряйте меня, в конце недели улетаю.

Еще одно забавное наблюдение в Альфе:

♥️Если мы окрасим убыточные стратегии в зеленый цвет, то никто, ни о чем на догадается!

🏛 ЦБ исключит из ломбардного списка облигации недостаточно открытых эмитентов

Согласно решению Совета директоров, ЦБ перестанет добавлять такие бумаги эмитентов, которые раскрывают информацию в недостаточном объеме, в список с 1 января 2025 года и исключит уже включенные — с 1 июня 2025 года.

В списке больше не смогут находиться эмитенты ограничивающие раскрытие информации:

♥️ В большем составе или объеме, чем это предусмотрено федеральными законами, актами президента, правительства и Банка России;

♥️ В разрешенных пределах, но выпуск облигаций или его эмитент имеет лишь один кредитный рейтинг на уровне не ниже «A-».

Некоторые эмитенты, благодаря указу Владимира Путина, имеют возможность либо частично, либо полностью закрывать данные, и в строках мы видим Иксы.

Списки периодически расширяются, так например 11 ноября Владимир Путин подписал указ о включении ПАО "НОВАТЭК" и его СПГ-проектов, ПАО "Сургутнефтегаз" в список организаций с правом самим определять перечень раскрываемой информации.

Всего сейчас в этом перечне 118 организаций.

🤔Я думаю вопрос встанет остро, и не по причине операций РЕПО и обеспечения по облигациям эмитентов, а по причине прозрачности рынка и восстановления доверия к рынку.

💥 Жду разгромный пост от MMI. Инфляция не то, что бы не замедляется, но и как бы не заставила задуматься о выходе из под контроля. В первую неделю декабря впитала в себя и тарификацию перевозок РЖД, которые к слову падают, а это опережающий индикатор, и полет рубля вниз, что найдет отражение в последующих принтах, так как эффект растянут.

♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 26 НОЯБРЯ ПО 2 ДЕКАБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,50% С 0,36% С 19 ПО 25 НОЯБРЯ - РОССТАТ
♥️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 2 ДЕКАБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 9,01% С 8,66% НА 25 НОЯБРЯ, СЛЕДУЕТ ИЗ ДАННЫХ РОССТАТА
♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА КО 2 ДЕКАБРЯ СОСТАВИЛА 8,34% - РОССТАТ

Никто уже не питает иллюзий насчет поднятия ставки 20 декабря. Рынок отреагировал снижением.

💰 Минфин России информирует о результатах проведения 4 декабря 2024 г. аукциона:

ОФЗ-ПД 26246:
♥️Размещено 27,956 млрд рублей при спросе в 33,124 млрд руб.;
♥️Средневзвешенная цена 76,0679% от номинала;
♥️Средневзвешенная доходность - 17,49%.

ОФЗ-ПК 29026:
♥️Размещено 1000,00 млрд рублей при спросе в 1588,731 млрд руб.;
♥️Средневзвешенная цена 93,5201% от номинала;

📈 Если вы расстроили по поводу принтов недельной инфляции, то здесь можем порадоваться за Минфин, после полуторамесячного перерыва с размещением флоатеров ворвался с дебютным выпуском и договорился сразу на 1 трлн руб. Ну и чучуть отсыпал фиксов под 17,49%. Бывало и доходнее в этом квартале. Рынок первички приходит в равновесие? Или его еще поболтает. Так или иначе размещение такого объема флоатеров это процентный риск.

📊 На графике можете оценить с какими темпами идет Минфин.

В $GAZP на вечерке объем больше чем в ОС. Причем весь вечер физики бьются в айсберг (А кроме физиков на вечерке никого).

Удивительно коротка память Российского частного инвестора, которому постоянно нужно напоминать:

Силуанов заявил, что в Минфине не ждут дивидендов «Газпрома» в 2025 году. (с) Силунов А.Г.

Почему же участники рынка ждали их для меня загадка 🤷‍♀️