🪓 Совет директоров Segezha Group объявил о созыве внеочередного общего собрания акционеров по вопросу допэмиссии на сумму до 101 млрд руб. Полученные в результате допэмиссии средства будут направлены на погашение долга лесопромышленного холдинга.

Так же сегодня были объявлены финансовые и операционные результаты за 9м24 г.:

♥️Выручка выросла на 19% год к году (г/г), до 76,0 млрд руб.,
♥️OIBDA выросла на 23% г/г, до 8,6 млрд руб.;
♥️OIBDA margin: 11%
♥️Чистый долг: 143,5 млрд руб.

Компания формирует новую географию поставок, что сказывается на увеличении продаж. OIВDA выросла, в том числе за счет снижением роста операционных расходов.

Акции, как говорил ранее, не трогаю, купил долг. Эмиссия в размере 100 млрд руб. позволит компании поправить свое плачевное финансовое состояние и обслуживать долг. Вопрос теперь к маме, каким образом она нарастит долю. Кеша на балансе как раз на размер эмиссии.

Позиция в долге уже плюсует +7%

⚠️Росстат сообщает:

♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 12 ПО 18 НОЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,37% ПРОТИВ 0,3% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ;
♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА К 18 НОЯБРЯ СОСТАВИЛА 7,41%;
♥️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 18 НОЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 8,59% С 8,43% НА 11 НОЯБРЯ;

Данные вышли выше консенсуса. Ценовое давление остается высоким!

⚠️ФНС потребовала вернуть вычеты от инвесторов с трансформированными ИИС.

У меня есть несколько пустых ИИС первого типа, которые я не спешу закрывать или трансформировать в ИИС-3. Мне не нравится концепция долгосрочного инвестирования в условиях неопределенности, высокой инфляции и внешнеполитической напряженности.

Так же я никому не рекомендую трансформировать свои ИИС старше 3-х лет. Закрыть вы их всегда успеете без потери льгот, так как необходимый срок уже прошел, а с новым вы окажетесь заперты надолго.

🏦 Брокеры, особенно если у вас их несколько, часто предлагают открыть ИИС, у каждого, но это может привести к требованию ФНС вернуть льготы.

В одном из писем налоговая указывает инвестору на то, что он открыл ИИС-1 в 2021 году, в течение трех лет заявлял инвестиционный налоговый вычет в размере ₽400 тыс. и получал обратно по ₽52 тыс. за каждый год. В 2024 году, по данным налоговой, инвестор открыл еще два ИИС, в связи с чем ФНС требует от него вернуть ₽156 тыс.

👀 С 1 января 2024 года закон разрешает открытие до трех ИИС, но НК РФ содержит норму, что льгота по старым ИИС предоставляется, если открыт только один ИИС. Инвестор, открывая еще один ИИС, рискует всеми ранее полученными вычетами

Будьте осторожнее, и прежде чем играть с ИИС и с налоговой рекомендую крайне внимательно ознакомиться с механизмом ИИС. К слову в ФНС тоже смутно понимают, что он из себя представляет. Один из моих ИИС закрытый год назад, но существовавший более 3-х лет освободили от льгот по вине брокера. Спустя год я так денег от ФНС и не увидел.

👇 Индекс Мосбиржи подошел к Психологическому уровню, где Тимофей Мартынов обозначил дно в сентябре еще, а ТрампРалли, запущенное Сашей Шадриным быстро сдулось. Надеюсь он хотя бы заработал на нем.

Неделя выдалась очень яркой на события, сначала Байден решил пойти All-in перед уходом, потом ожидания ядерной войны и WWIII, ну и доллар с инфляцией, а так же налог 40% у TRNFP добили настроения инвесторов.

🛢 Сегодня решили добить новостью о прекращении огня между Израилем и Ливаном в течение 36 часов, на чем Brent спикировал вниз (-2,9%), Золото (-3,23%), что не добавляет позитива.

Так же добавление очередных банков в SDN лист, в том числе Газпромбанк, через которые шли расчеты по поставкам газа в ЕС. Ходят слухи, что есть окно для расчетов до 20 декабря, в которое все устремились и это привело к резкому ослаблению рубля. Думаю рубль будет продолжать валиться. Будет ли реагировать регулятор на это открытый вопрос.

👆 Почему Индекс раскореллировался с USDRUB не совсем понятно. Последние 2 года он предсказуемо ходил за курсом. Пногие проф участники сейчас призывают действовать контрциклично, а именно откупать индекс (пальцем показывать не буду).

Доводы:

♥️Работать против толпы, а толпа сейчас состоит из частных инвесторов (Эмоциональных);
♥️Девальвация рубля должна будет переоценить акции Экспортеров;
♥️Пик по ставке будет в декабре, а дальше резкий спад экономики, и как результат резкое снижение ставки для стимуляции;
♥️А там глядишь и Трамп в январе положит конец финансированию Украины/посадит всех за стол переговоров/снимет санкции.

На мой взгляд проблема в этих доводах это искажение связанное с наличием фулл депо в long позиции, а то и с плечами.

Объективно имеем:

♥️Самую жесткую ДКП ever, с неограниченным потолком и продолжительностью по ставке;
♥️Реальные проблемы в реальном секторе;
♥️Отток денег в вклады/РЕПО/LQDT;
♥️Обострение внешне политических условий.

Я к чему это все - настроение у участников формируется условиями. Год назад была эйфория, полгода падаем у всех уныние. Решение принимать только вам и рисковать своими деньгами.

🛍 Лично я подкупаю различные качественные бумаги без/с низким долгом, экспортно-ориентированные. Долги беру только точечно, в основном спекулятивно. Весь денежный поток отправляю в LQDT. (Но портфель потрепан сильно)

🏛 Жду с нетерпением 20 декабря.

💵Курс Доллара выше 105 руб.

Тем временем Силуанов:

Текущий курс рубля благоприятен для экспортеров, этот фактор важнее, чем уровень ключевой ставки!

Из чего можно сделать два вывода:

♥️Слабый рубль благоприятен;
♥️Ключевая ставка не важна.

Из чего следует, что ни у КС, ни у Доллара нет ограничений, как говорила Эльвира Сахипзадовна.

⛽️ У Транснефти Стокгольмский синдром.

"Транснефть" поддерживает усилия Минфина по наполняемости бюджета, выполнит решение основного акционера о росте налога до 40%

Может все таки выпросят индексацию выше уровня инфляции, ну где нибудь на ~15%. Глядишь и дивидендами не обидят.

👇 В прошлый раз в сентябре рынок придумал себе продажи нерезидентами, и, как следствие, предписание Банка России. Тогда рынок показал максимальный рост (+3,8%) внутри дня за пару лет.

🏛 Сегодня же Банк России увидел "Обходные схемы" дружественных инвесторов со счетами типа С.

Дружественные нерезиденты стали использовать обходные схемы. Они покупают российские ценные бумаги у недружественных инвесторов, минуя требования нашего законодательства, чтобы затем продать их на нашем рынке. И такие схемы получили значимое распространение. В этом случае выплаты по ценным бумагам зачисляются на счет С.

💵 Деньги, полученные от продажи бумаг, выводить нельзя, но возможно использовать, например, для участия в первичке Минфина.

Возможно скоро мы увидим новое предписание от Банка России, а затем и сильный рост Индекса Мосбиржи (В основном за счет внебиржи Т-банка), но главное, что бы розничный инвестор не забывал, что причины падения Рынка не в темках от Нерезидентов в первую очередь, а значит позитив будет не долгим.

💰 Минфин России информирует о результатах проведения 20 ноября 2024 г. аукциона:

ОФЗ-ПД 26245:
♥️Размещено 5,243 млрд рублей при спросе в 32,712 млрд руб.;
♥️Средневзвешенная цена 76,9109% от номинала;
♥️Средневзвешенная доходность - 17,36%.

📈 Минфин перешел к точечным одиночным размещениям фиксов, отложив флоатеры в сторону. Удивительное наблюдение, когда доходности начали падать стремительно 2 недели назад в связи с ТрампРалли (Господи прости) то фиксы смели с доходностью <17%, как только доходности начали расти спрос тут же упал. Не напоминает такое поведение хомяков на мамбе?

📈 Пока что в 4кв2024 размещено 238,086 млрд руб. (9,9%) из 2,4 трлн руб. запланированных. В 4 квартале будет еще 4 аукционов.

📊 На графике можете оценить с какими темпами идет Минфин.

💵Пара USDRUB сегодня на форексе в моменте было 115 руб./доллар. Странно, но прошлые года индекс Мосбиржи очень плотно коррелировал с курсом валюты.

Регулятор отреагировал:

Банк России принял решение с 28 ноября до конца 2024 года не осуществлять покупку иностранной валюты на внутреннем валютном рынке

ЦБ РФ продолжит продавать валюту в объеме 8,4 млрд рублей в день.

👇 С утра была паника в стаканах, который день в асках стоят айсберги раздают голубые фишки. Может это дружественные нерезиденты из утреннего поста?

💼Я с утра так или иначе начал подбирать крепкие бумаги. В основном это экспортеры с валютной выручкой, а так же некоторых ребят с большой ROE и низким долгом. Все что связанно с большими долгами, застройкой или является родственницей Системы обхожу мимо.

🔥Думаю к ставке будет продолжать снижение/боковик, но цены уже на многие активы привлекательны, а сидеть в кеше/долге при девале это проигрывать. Мы же знаем, что в инфляции горят кеш и долги (С) Шадрин.

♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 19 ПО 25 НОЯБРЯ СОСТАВИЛА 0,36% ПРОТИВ 0,37% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ
♥️ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ В РФ НА 25 НОЯБРЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 8,66% С 8,59% НА 18 НОЯБРЯ
♥️ИНФЛЯЦИЯ В РФ С НАЧАЛА ГОДА К 25 НОЯБРЯ СОСТАВИЛА 7,80%

♥️ВВП РФ ЗА ЯНВАРЬ-СЕНТЯБРЬ ВЫРОС НА 4,2%

Инфляционно давление остается высоким. Годовая инфляция ускорилась. Следующий недельный принт будет еще хуже, учитывая резкий обвал рубля.

🪓 Ранее писал, что лучше не играть с акциями Сегежи, хоть там и планируется размытие в 5х раз миноритаериев.

🏦 Сегодня еще с утра в квике было сообщение о принудительном закрытии коротких позиций в БКС. Думаю другие брокеры так же уведомят об этом и закроют шорты.

Причина в том, что ставка риска по бумаге будет установлена на уровне = 1, что означает, что она будет не маржинальной и будет исключена из ликвидного портфеля. Плечей не будет ни в лонг, ни в шорт.

Сейчас проводится дискретный аукцион так как бумага выросла на более чем 20% от предыдущего дня.

🪓 В Сегеже висит арбитраж фьюч-спот с Δ 103 пт. ~6.5% до экспирации фьючерса 20.12.

Можно собрать структуру и забрать НЭ, но есть возможные исходы:

♥️Принудительного закрытия шортов в Т-банке;
♥️Досрочного исполнения Фьючерсных контрактов как в $BELU.

Собрал небольшую позицию поиграться до Экспирации:

♥️Короткая позиция
$SGZH

♥️ Длинная позиция
$SZZ4

🪓 Закрыл структуру в микроплюс. Риск того, что завтра Т-Банк тоже закроет шорты велик и тогда ноги разьедутся.

Непокрытые шорты вообще не думайте оставлять.

🏛 ЦБ установил официальные курсы валют на 29 ноября:

♥️КУРС ДОЛЛАРА США 109,5782 РУБ (+1,57 руб.);
♥️КУРС ЕВРО НА 116,1410 РУБ. (+3,05 руб.).

💵После вчерашних заявлений Регулятора волатильность в валютах чуть спала, а ряд чиновников сделали важные заявления, что бы вы не переживали (Если, конечно, вы переживали по поводу курса):

Путин В.В.:

Ситуация с курсом рубля в целом под контролем и оснований для паники точно нет

Песков Д.С.:

Россияне не заметят повышение курса доллара, потому что у них зарплата в рублях

Костин А.Л.:

Курс доллара стабилизируется на более низком уровне

Думаю влияет курс валют на, что то или нет мы скоро увидим в ближайших принтах по инфляции. В моделях Банка России ослабление рубля на 10% приводит к увеличению инфляции на 0,5-0,6 п.п.

🏦 В тоже время в ВТБ подсчитали, что ослабление рубля добавляет к инфляции 2 п.п.

⚠️Организованные торги выходного дня можно откладывать в дальний ящик?

🏛 Банк России считает, что расширение времени торгов может привести к негативным последствиям:

♥️Изменение ликвидности в стаканах;
♥️Высокая волатильность, вспоминаем как 2 недели назад на ТВХ $OZON сделал +10%.

Ранее Банк России проводил опрос по результатам которого оказалось, что 78,5% опрошенных не поддерживают идею торгов в выходные.

🏛 Мосбиржа с 27 января планирует вернуть утренние торги, которые были приостановлены в марте 2022 года.

🏛 Банк России выложил Обзор финансовой стабильности.

Тезисно:

♥️Финансовый сектор стабилен;
♥️Корп кредитование растет, качество кредитных портфелей высокое;
♥️Необеспеченное потреб кредитование охлаждается (+0,7% м/м в сентябре, против +1,3% м/м);
♥️Ипотека сбалансированный рост (+1% м/м).

Но вот, что больше заинтересовало:

♥️Банки проявляют устойчивость в условиях высоких ставок, в том числе благодаря мер по снижению инфляции и высокой ЧПМ;
♥️Корпоративное кредитование продолжает быстро расти, и это сопровождается ростом концентрации капитала банков на крупнейших компаниях;

👀 Банк России планирует внести изменения в регулирование, чтобы можно было установить макропру надбавки по требованиям банков к крупнейшим компаниям с высокой долговой нагрузкой, в рамках ограничения рисков концентрации капитала на крупнейших компаниях.

Так же регулятор планирует ужесточить требования по вложениям в облигации крупных компаний с высокой долговой нагрузкой.

💰 Если условия будут ужесточены то привлекать финансирование станет дороже, а где то невозможно. Я бы проверил свои портфели на наличие облигаций от всех родственников Системы (МТС, СЕГЕЖА) в первую очередь.

🏦 В Т-банке сбой. С час уже не заходит в приложение. Терминал так же лежит, нет возможности ни открыть, ни закрыть позиции.

На скрине можете посмотреть как упали обороты без Пульсян. То чувство когда Too big to Fail.

Скоро Т-банку не нужна будет $MOEX и ЦК. Объем клиентов настолько большой, что можно сводить все ордера внутри себя не отдавая комиссии.

🏝 На этом можно закончить эту волнительную неделю. Всем хороших выходных. Берегите себя и депозиты!

💻Странное начало недели. У всех в поисковой строке Windows Лось прибежал? У меня на всех терминалах так..

🌡️ Я тут немного приболел, и поэтому не выполняю план по контенту. Думаю еще 2 недели не появлюсь на радарах.

❤️Поэтому я с подарками. В Альфа-банке наковырял такую схему:

♥️7 счетов на один брокерский счет;
♥️До 30.000 плечо не облагается комиссией за перенос;
♥️Фонд денежного рынка $AKMM без комиссии;
♥️Фонда $AKMM с 7х плечом.

🛍 Берем эти вводные и взбалтываем, но не смешиваем! Рассчитывая максимизацию отдачи на вложенный капитал с учетом максимального плеча получаем:

♥️4.000 руб. х 7 счетов х 7 плечо = открытая позиция в $AKMM на 202.650 под 20,5% г/г.

Что даст годовую доходность на вложенные 28.000 руб. около ~150%.

Вы скажете сущие копейки, а я скажу, что при должной сноровке можно неплохо диверсифицировать денежные потоки. Начало истории тут.

У кого нет брокерского счета в альфе вот ссылка
https://alfa.me/SP82RQ 💃

🏝 Не теряйте меня, в конце недели улетаю.

Еще одно забавное наблюдение в Альфе:

♥️Если мы окрасим убыточные стратегии в зеленый цвет, то никто, ни о чем на догадается!