💰 Минфин совершил шаг для стабилизации рынка, отказавшись от удовлетворения заявок на вчерашнем аукционе. Давление на котировки ОФЗ сохраняется, что привело к повышению доходности индекса RGBI до 14,27% годовых. Однако доходность 10-летних ОФЗ снизилась на 7 б.п. - до 13,94% годовых, после объявления Минфином о несостоявшихся аукционах на сегодня. Сегодня же RGBI прибавляет +0,16% по дню.

❌Сегодняшний отскок в ОФЗ носит чисто технический характер. Для разворота тренда нет причин, МинФин все равно продолжит занимать, не смотря ни на что и вопреки всему. Первичка всегда размещается чуть ниже чем доходности на вторичном рынке. Связанно это с большей ликвидностью. Аукцион не состоялся вот и ОФЗ чуть вздохнули.

🏦 Позицию которую набирал по 100руб. в среднесрочный портфель сдал размазавшись лесенкой в стакане. Профит получился около +18%. Вообще я набирал $SPBE под 15 мая, в ожидании анонса возобновления торгов $YNDX@US. Даже письмо писал в IR СПБ-биржи.

🖥Новости вышли раньше, чем мне ответили на обращение, но реакции в котировках почти не было. Зато сегодня ПАО "Элемент" официально анонсировало IPO на СПБ Бирже, ожидаемый free float - до 10%.

1️⃣ Пока не произойдет сам листинг позитива какого то для СПБ-биржи не вижу. Далее нужно будет смотреть как пройдет размещение и как будут проводиться торги.

Напомню: СПБ-биржа выбрала стратегию - концентрация на внутреннем рынке, международный бизнес они закрыли из-за санкций, и переманивание эмитентов на IPO с МОЕХ за счет снижения комиссионных вознаграждений до 0.

Сейчас для СПБ биржи в приоритете увеличение оборота торгов, за счет привлечения на бесплатные IPO, а так же развитие срочного рынка, но тут вопрос на каких условиях.

Вообще считаю это оздоровление рынка, так как МОЕХ неадекватно повысила 2х биржевые сборы.

Пока идей в СПБ больше не вижу.

✉️СПБ биржа прислала вот такой ответ мне касательно $YNDX@US:

Добрый день!

Принять участие в обмене акций иностранного эмитента Yandex N.V. (ISIN:
NL0009805522) на обыкновенные акции МКПАО ЯНДЕКС (ISIN: RU000A107T19) можно
до 21 июня 2024 года. Обратите внимание, что брокером может быть установлен
другой срок подачи заявок для физических. О начале торгов акциями МКПАО
ЯНДЕКС СПБ Биржа сообщит дополнительно.

Мне почему то в личку писали, что людей заблокированных в $YNDX@US кинут. Видимо не разобрались с порядком обмена акций.

В Финаме уже начали прием заявок на конвертацию. Тинькофф как всегда будет последним. БКС тоже не начал прием еще. Сбор заявок продлится до 19.06.2024 г.

Не очень понятно, почему СПБ-биржа не открыла торги в виде внебиржи как это делает Тинькофф. Я думаю сейчас было бы много желающих избавиться от $YNDX@US , а Арбитражники с удовольствием бы купили их. А СПБ биржа бы заработала комиссионные.

📣Вчера вышла порция новых макро данных. Согласно информации от Росстата, в апреле:

➖ Рост индекса потребительских цен на уровне 0,50%м/м и 7,84% г/г.;
➖Базовая инфляция 0,71% м/м и 8,27% г/г;
➖Предварительные оценки роста ВВП - на 5,4%;

Экономика продолжает расти быстрее прогноза Банка России. Большой вклад в ускорение инфляции внесли индексация тарифов сотовой связи, повышение цен на отечественные авто. До заседания СД ЦБ остается 3 недели, не думаю, что новые данные будут сильно отличаться.

Исходя из резюме обсуждеия обсуждения КС - СД Банка России допускает повышение КС при условии отсутствия дезинфляционных процессов, растущего спроса и кредитования.

🤔Лично я сомневаюсь в дальнейшем повышении КС, думаю на июньском заседании увидим неизменность ставки, жесткую риторику и переписывание прогнозов.

⬇️Долговой рынок останется так же под давлением, особенно дальний участок ОФЗ, там где минфин решил восполнить размещения исходя из пробелов в погашении на всем участке. Рынок акций будет так же расти от безисходности.

🏝 В целом Май месяц довольно таки скучный, из-за огромного количества выходных и отпусков. Я собрал чемодан и тоже улетел. Всем хороших выходных!

📉Sell in May and go away..

Вообще ничего удивительного нет, в мае всегда рынок низко волатильный сколько помню его. Правда сейчас накладывается ещё то, что нет нерезидентов и ставка высокая, что оттягивает часть ликвидности.

🤔Несколько наблюдений по рынку, хоть я и вне рынка:

➖iMoex за две сессии скорректировался всего на 2,5%, а соплёй и слез во всех чатах как будто пополам сложился рынок как в 2020 или 2022;
➖Причина скорее всего в безудержном оптимизме и ожидании "Иранского сценария". На самом деле не хотелось бы повторения Иранского сценария последних дней, тогда мы точно погрузимся в темные времена во всех смыслах;
➖Ещё интересный факт, что физ лица выступают нетто продавцами последний месяц, хотя казалось бы физ лица закрывают позиции только по МК. Ну и динамика последних размещений показывает, что частные инвесторы довольно сыты уже;
➖Удивительно, но частные инвесторы настолько оптимистичны, что даже чуть чуть верили в дивиденды от $GAZP, что последний смог их разочаровать и потянуть рынок вниз;

В целом рынок выглядит уныло, но я сторонник, что сильной коррекции не увидим, все таки ликвидности много на рынке много. Мои спекулятивные и среднесрочные позиции все показывают хорошие минуса, ОФЗ ПД летят камнем вниз, корпораты с отставанием тоже снижаются. Надёжных идей казалось бы нет. Много кеша лежит в LQDT и тонким слоем в Флоатерах, все таки это защитные идеи последнего года, и, судя по всему, останутся ещё на год.

Из фондового рынка растут только точечные идеи типа $SPBE которую я брал под размещения. Ну и $AFKS с $RTKM которые растут на тех же идеях о размещениях.

"IPO ГК ЭЛЕМЕНТ"

1️⃣ Вставлю свои 5 копеек в тему размещения дочек и внучек $AFKS

📖 На днях открыли книгу по "ГК Элемент" $ELMT доступна у всех брокеров, сбор продлится до 29 мая. Хотя изначально разговоры шли о 3кв24 года, но $AFKS решила спешно выводить дочек в публичное поле. Причем не те, что изначально заявляла в 2023 году.

🏆ГК Элемент является отраслевым лидером на российском рынке микроэлектроники (доля ~ 51% рынка), обеспечивающий более половины объема российского производства электронных компонентов.

💼Группа является единственным вертикально-интегрированным холдингом, что позволяет предлагать рынку широкий ассортимент продукции. Доля в выручке по продуктам:

➖Электронно-компонентная база: 83% (Процессоры, микроконтроллеры, микросхемы и пр.);
➖Электронные блоки и модули: 9% (Блоки питания, инверторы, блоки базовых станций и пр.);
➖Оборудование для процессов: 5%.

Как видим основная доля продукции это Чипы и Микросхемы используемые в загран паспортах, кредитных картах, полисах ОМС и прочем. Открытый вопрос как они импортозаместились, какое оборудование и сырье используют. Группа увеличила кап затраты в 23 году до 11,8 млрд руб. в связи с инвестициями в увеличение мощностей и разработку новой продукции.

Согласно отчетности за 2023г.:

➖Выручка: 35,8 млрд руб. (+46% г/г);
➖EBITDA: 8,7 млрд руб. (+68% г/г);
➖Чистая прибыль: 5,3 млрд руб. (+93% г/г);
➖Net Debt/EBITDA: 1,3х.

👆 По ключевым показателям Группа продолжает демонстрировать уверенный рост. Согласно отраслевому исследованию фирмы Кept Российский рынок микроэлектроники к 2030 году может вырасти в 2,7х до 780 млрд руб (СГТР '23-'30 - 29%). Доля продукции отечественных производителей на российском рынке микроэлектроники вырастет с 20% в 2023 году до 45% в 2030 году на фоне ухода иностранных игроков.

🤔Я не являюсь экспертом в сфере микроэлектроники, но смущает несколько моментов:

➖Зависимость от поставщиков сырья, компонентов и тд;
➖Устаревшие тех процессы микросхем, что дает применимость только в паспортах/картах/авто/космонавтике и тд, где нет требований к размеру чипа;
➖Как следствие концентрация портфелей и заказчиков;
➖Перспективы роста компании быстрее рынка в целом, а так же конкурентноспособность.

По финансовой модели, рассчитанной организаторами IPO, компания должна стоить более 150 млрд руб., но при ценовом диапазоне 0,2236-0,2484 руб. оценка составляет 90-100 млрд руб. При такой оценке мультипликатор EV/EBITDA ~12.

🕯 По новой традиции организаторы дают завышенную оценку, а эмитент маленькую аллокацию, далее объявляют коридор цены, что дает "Дисконт" к оценке компании. Таким образом создается ажиотаж + низкая аллокация. Котировки бумаг быстро отправляются в космос и там можно делать FPO/SPO на выбор.

Сентимент рынка/опыт размещения дочек/внучек Системы показывает, что заработать тут не получится. Плюс многих напрягает то, что листинг будет на $SPBE, а ведь у них репутация подпорчена обособлением/заморозкой/блокировкой и полным молчанием и раскрытием информации.

❌Спекулятивно участвовать не буду. Брокеры тоже говорят, что ажиотажа - 0. В долгосрок может быть добавлю в портфель, но только на вторичке и понимая объем позиции, а не гадая исходя из размера аллокации.

🏛 Банк России опубликовал показатели банковского сектора в апреле 2024 года.

Ключевые показатели:

🏭Корпоративное кредитование:

➖Корпоративные кредиты: +1,9% (+1,5 трлн руб.) против +1,8% в марте до 77,4 трлн руб.;
➖Корпоративные кредиты в рамках проектного финансирования строительства жилья: +0,4 трлн руб., что составляет больше трети из части прироста за апрель. После 1 Июля думаю именно эта часть роста корп кредитования должна замедлиться;

👨‍👩‍👦 Розничное кредитование:

➖Потребительский кредит: +1,8% м/м. до 14,4 трлн руб. Сюда входит статистика по кредиткам, люди берут в долг по кредиткам в рамках беспроцентного периода, а свои деньги сберегают на накопительных счетах. Сам так делают;
➖Ипотека: +1,4% м/м против 1,2% м/м. до 18,9 трлн руб. Доля льготной ипотеки продолжает расти (+7%), идея таже, что и с кредитками, людям выгоднее сберегать, чем досрочно погашать, из-за этого Объем портфеля ипотек растет, а погашения растягиваются во времени;
➖Вклады населения: +2,1% м/м (+1,0 трлн руб.) против 1,9% в марте до 48 трлн руб. Опять же население предпочитает сберегать при привлекательных ставках по депозитам.

🐖Фондирование:

➖Объем рублевой ликвидности: +3,2% м/м (+0,7 трлн руб.) до 21,3 трлн руб. в основном за счет расширения Ломбардного списка и добавленных новых бумаг по размещениям в конце 2023 г.;
➖Объем вложений в облигации: -0,6% м/м (-0,1 трлн руб.) до 21,1 трлн руб., несмотря на увеличения рублевой ликвидности объем вложений в облигации снизился за счет продаж и погашений в корпоративных облигациях. При этом вложения в ОФЗ остаются неизменные (продают на вторичке, покупают на аукционах);
➖Чистая прибыль банков: +13% м/м (+305 млрд руб.), Рост прибыли обусловлен снижением отчислений в резервы. Что вызывает вопросы;
➖Балансовый капитал: +1,8% м/м (+273 млрд руб.) до 15 трлн руб. Капитал вырос меньше прибыли за счет переоценки ценных бумаг;
➖ROE сектора: 24,5 (+11,4% м/м);

Согласно аналитическому материалу высокая ставка пока, что не влияет на потребительскую активность и кредитование. Разница в ставке заставляет население продолжать активно запрыгивать в последний вагон льготной ипотеки. Думаю по итогам Июня мы еще увидим ускорение роста льготного ипотечного кредитования. Так же высокая ставка позволяет получить %% на свой капитал, при это прибегая к заемным средствам за счет беспроцентного периода по кредитным картам. Я так же делаю, личные средства лежат на вкладах/LQDT/накопительных счетах, а текущие траты происходят с кредитной карты в рамках беспроцентного периода.

Что касается корпоративного кредитования, то мы видим, что больше трети кредитов это проектное финансирование, которое может остыть после 1 июля, что снизит темпы роста корп кредитования.

Так же не забываем про индексацию ЖКХ и прочего 1 июля.

Причин для снижения КС нет, решающие данные будут по итогам июля.

Посмотрел интервью с менеджментом ГК "Элемент" Президентом Ильей Иванцовым и Олегом Хазовым. Основные тезисы:

Рост выручки и планы на будущее:

➖ Выручка компании растет двузначными темпами последние два года, и в 2024 году ожидается рост до 45 млрд рублей;
➖Среднегодовые темпы роста выручки составляют 30% в год;
➖Компания нацелена на рентабельность более 30% и планирует достичь этого показателя к 2030 году;
➖ Текущий спрос превышает предложение, и компания может увеличить выпуск в 3-4 раза при наличии производственных мощностей.

Сырье и материалы:

➖Компания использует высокочистую химию, специальные газы, кремниевые пластины и корпуса для производства;
➖ Планируется локализовать использование этих материалов к 2025-2026 годам.

Капитальные затраты:

➖Компания планирует вложить более 50 млрд рублей в развитие производственного комплекса и разработку новых продуктов.
➖Пик капитальных затрат ожидается в 2025 году, а результаты будут видны в 2026 году;

Субсидии и помощь государства:

➖Государство поддерживает разработку и создание новых производственных мощностей, предоставляет льготные кредиты и субсидии в пользу потребителей продукции.

Дивидендная политика:

➖Дивидендная политика утверждена, выплаты составят 25% от скорректированной прибыли;
➖Дивиденды будут выплачены после прохождения пика капитальных затрат.

Довольно размытые ответы, не понятно осталось в чем конкурентное преимущество и точки роста..

🏦 Минфин России в связи с возросшей волатильностью на финансовых рынках информирует о непроведении 29 мая 2024 года аукционов по размещению ОФЗ в целях содействия стабилизации рыночной ситуации. Ссылка

👆 Это поддержит рынок ОФЗ. Индекс RGBI уже немного воспрял.

Это должен был быть последний аукцион в Мае, далее останется 3 аукциона в Июне в этом квартале, где надо будет выбирать остаток объема (574 млрд руб.). Запланированный объем на 2кв24 - 1 трлн руб. То есть давление на рынок долга никуда не исчезнет. Не рекомендую радоваться растущему RGBI и покупать дальние ОФЗ-ПД.

🏛 Минфин внес в кабмин пакет поправок по "совершенствованию" налоговой системы:

🏭 Для Юридических лиц:

➖НДС без изменений. Странно, это самый просто собираемый налог, и в тоже время от него очень сложно уйти. Видимо не стали ворошить воспоминания, его не так давно поднимали с 18% до 20%;
➖Налог на прибыль: поднять до 25% против дейтсвующих 20%. Это серьезный удар по бизнесу. Но МСП перестроятся/оптимизируются, а вот крупный бизнес никуда не денется.

👨‍👩‍👦‍👦Для физических лиц:

➖НДФЛ - 15% для годового дохода 2,4 - 5 млн;
➖НДФЛ - 18% для годового дохода 5-20 млн руб.;
➖НДФЛ - 20% для годового дохода 20-50 млн руб.;
➖НДФЛ - 22% при доходе свыше 50 млн руб.;
➖НДФЛ с дивидендов и процентов по вкладам - 15% свыше суммы в 2,4 млн руб.;
➖НДФЛ при доходе с продажи недвижимости поднять до 15% с суммы выше 2,4 млн руб.

Что же, это негатив для рынка, налог на прибыль повышается, то есть будут уменьшаться нераспределенная прибыль для выплаты дивидендов. Думаю малый бизнес начнет искать новые схемы оптимизации налоговой базы. Ходили слухи, что налог на прибыль не будут поднимать. Так же видим, что основные изменения коснулись физ лиц с крупными доходами. Но все дело в том, что богатым физ лицам еще проще уйти от повышенного налога. Схем много.

Еще меня смущает, что новыми поборами заставят компании сократить инвестиционные компании на НИОКР, которые и так не большие, а нам очень не хватает роста производительности труда, с учетом проблем на рынке кадров.

✉️В телеграммах и на просторах интернетов продолжаются обсуждения "Модернизации" налоговой системы. Забавляют такие заявления:

Повышение налогов на доходы российских граждан, которое состоится в 2025 году, связано с запросом общества.

👥 Что касаемо самого общества, то как утверждается изменение шкалы НДФЛ затронет только 3,2% (2 млн чел) из всего работающего населения. Вклад в бюджет от повышения налогов для состоятельных граждан, по оценкам, составит около 0,5 трлн руб.

Предполагается, что высокие доходы будут перераспределяться в пользу малоимущих семей и семей с 2х детьми. Напомню, что никакой трудности не составляет получать эти льготы фиктивно. В моем окружении таких примеров много.

Как и в 2020 году поднятие налогов для физ лиц мотивируется благими целями: Сборы детям больным тяжелыми формами болезней, помощь многодетным семьям и прочее.

В конце года такие налогоплательщики получают благодарственные письма от ФНС. Очень приятно чувствовать себя причастным к чему то светлому и доброму. (см. фото)

👔 Что касается Юриков, увеличение налога на прибыль до 25% по расчетам даст 1,6 трлн руб.

Ужесточения условий на УСН даст еще около 0,3 трлн руб. Как утверждается это изменение коснется всего лишь малого числа Предпринимателей, чей доход выше 60 млн руб. в год.

Так зачем же все эти маневры, если затронут они малое число физиков и юриков, а для бюджета это будет околонейтральным решением, за счет перераспределения доходов в пользу льгот и выплат? Для выполнения майских указов и социальной справедливости.

Я сам когда то сидел на УСН и платил комфортные налоги на доходы до 60 млн руб. Когда я понял, что быть белым и пушистым патриотом не рационально я закрыл ИП, проработав в белую 5 лет. Поворотным моментом стало то, что меня вызывали на допросы в ФНС, где я ругался, что я плачу налоги, отчисления за сотрудников и тд и тп, а мои коллеги по отрасли все в черную работуют и к ним - 0 вопросов, причем на протяжении многих многих лет.

Сейчас же МинФин руководствуется благими намерениями - забирать больше налогов, что бы дать послабления тем компаниям которые откажутся от дробления бизнеса, оптимизации налогооблагаемой базы, увеличения расходов на НИОКР и обновление основных средств и пр. Не уверен, что это будет эффективно, по вышеуказанным причинам. Я работал в сфере недвижимости, и в ней 90% людей работает в серой зоне, у которых появляется конкурентное преимущество ввиду неуплаты налогов. И ничего с ними поделать так и не смогли..

Как то так.

🤑Все отмывочные фирмы, консультанты по налогам и советники после изменений в налоговом законодательстве.

"IPO IVA Technologies"

📱 Сегодня открыли книгу по "Российскому ZOOM" - компании IVA Technologies. Надеюсь потом сделают ребрендинг в "Ива" - Благозвучнее.

1️⃣ Премаркетинг и роад-шоу прошло тихо, без пафоса как в предыдущих размещениях. Поэтому узнал о предстоящем IPO только сегодня совершенно случайно. Но тишина в инфо-поле не помешала уже переподписать книгу в первые 2 часа. Не удивительно, ведь объем размещения смешной ~ 3 млрд руб.

🏆 IVA Technologies – один из ведущих разработчиков экосистемы корпоративной коммуникации в России. Партнерская сеть компании насчитывала 158 партнеров на конец 2023 года (против 91 в 2022-м и 43 в 2021-м).

💼Портфель компании диверсифицирован различными продуктами коммуникации. Продукты компании закрывают потребности любого уровня сложности для бизнес-структур и государственных компаний, создавая единое информационное пространство:

➖IVA MCU - Платформа видео-конференц-связи;
➖IVA Connect - Корпоративный мессенджер;
➖IVA CS - Сервер корпоративной телефонии;
➖IVA Room - Видеотерминал.

👆 По прогнозам J’son & Partners Consulting объем рынка корпоративных коммуникаций будет расти СГТР '24-'28 - 15%. Не густо. Хотя если учесть, что до 2022 года на РФ рынке было представлено множество зарубежных игроков, то помимо роста объема рынка у Российских разработчиков появляется возможность захвата доли рынка. Так доля отечественных решений в 2023 увеличилась до 45% против доли 29% в 2021. К 2028 году ожидается доля в 89% Причины для увеличения доли рынка:

➖Законодательные ограничения на закупку западного оборудования и ПО;
➖Импортозамещение и рост спроса на отечественные решения;
➖Риск отключения продуктов западных производителей и необходимость их замены.

🖥 Рынок коммуникационных решений высококонкурентный. Компания занимает скромные 7% доли рынка. Конкуренты - SberJazz, DION, Контур-Толк, Яндекс-Телемост, МТС и другие, у которых есть большая собственная база пользователей и широкие возможности для развития собственных решений.

⚠️Компания представила отчет за 2023 г.:

➖Выручка: 2,453 млрд руб. (+77,5% г/г). Основная доля выручки от продажи ПО и лицензий. СГТР '21-'23 - 110%;
➖EBITDA: 1,953 млрд руб. (+82,7% г/г). СГТР '21-'23 - 126%;
➖Чистая прибыль: 1,764 млрд руб. (+75,3% г/г).
➖EBITDA Margin: 80%, что выше конкурентов;
➖долг/EBITDA: -0,02х отрицательный из-за чистой денежной позиции.

🕯 Впечатляющие темпы роста, но думаю это всего лишь эффект малой базы и доли рынка. Вопрос сможет ли компания показать такой взрывной рост дальше, особенно если льготы и гос заказ закончится, а так же возвращении западных конкурентов в случае улучшения коньюктуры? Пока на цифрах все выглядит шикарно.

1️⃣ Параметры размещения:

➖Ценовой диапазон: 280-300 руб.;
➖Капитализация: 28-30 млрд руб.;
➖Схема: Cash-out - владельцы продадут до 11% от капитала;
➖Тикер: IVAT.

И вновь организаторы сначала оценивают компанию, а далее дают дисконт, что бы заманить инвесторов.

При таких вводных имеем:

➖P/E: 16,4;
➖EV/EBITDA: 14,8.

Если сравнить с публичными компаниями Астра ($ASTR), Positive ($POSI) и Diasoft ($DIAS) то только Астра по мультипликаторам дороже. Но все компании проигрывают IVA по росту и маржинальности. Вопрос сможет ли она не сбавлять темпов?

Я бы сравнил IVA с $ASTR очень похоже размещение по размеру. Возможно повторение истории роста после размещения.

✍️Лично я подам небольшую заявку. Буду смотреть за спросом. Пишут, что переподписка уже 5х.

Всем удачи!

😰Аллокация в ГК "Элемент" составила 💯
Размещение "Элемент" в ходе IPO пройдет по нижней границе диапазона - 223,6 руб., оценка - 90 млрд рублей
👇 Жду снижения котировок с открытия.

1️⃣ Открылись торги ГК Элемент ровно по цене размещения - 0,22360 руб. с лотностью х1к. Непонятно для чего.

🥛В стакане стоят две заявки, не дающие цене двинуться никуда. С точки зрения заработка размещение прошло неудачно.

С точки зрения тех, кому дали аллокацию 100% размещение прошло справедливо - всем дали выйти в 0.

В биде стоит заявка в 2 млрд руб. Общий размер стабилизационного пакета - 2,25 млрд руб. Идут одни продажи, далее свободное падение. Я продал свою часть бумаг.

РЫНОК НЕПУГАННЫХ ИНВЕСТОРОВ.

📉Две недели назад писал про Sell in may and go away, закрыл терминал и улетел в отпуск. Удивительно, но поговорка из года в год работает. Если рынок не падает, то обычно в мае ликвидность низкая и вялый боковик.

В том же посте я писал, что соплей и слез очень много везде, хотя рынок на тот момент скорректировался всего на 2,5%. Сейчас же падение от хая -8,5%. Соплей и слез стало еще больше, так же появились МК по многим бумагам.

Удивительно, но общаешься с инвест сообществом и у многих вообще полное непонимание причин "Падения". Кто-то винит кукловода, кто-то брокера, кто-то биржу. Но все полноценно повторяют мантру:

Акций мало и на всех их не хватает, растет М2, олигархи скупают акции, дивиденды растут, иранский сценарий, рост долга в экономике это плюс, долги сгорят в огне инфляции!

И продолжают верить в туземун после заседания СД ЦБ РФ 7 Июня.

Так же рынок, да и многие трейдеры/инвесторы абсолютно игнорируют ситуацию с долговым рынком, жесткой ДКП и прочим. Руководствуясь тем, что это, что-то эфемерное, далекое, скучное от иксов на фондовом рынке.

В такой парадигме рынок жил год, приходили новые инвесторы, за полгода деятельности в 2023 году в неликвиде или пампах делали 100%+ к депозиту, начинали продавать курсы, писать книги с биографией, создавать стратегии авто-следования и вип-каналы с платными идеями.

Рынок поразила всеобщая эйфория:

➖Эмитенты на перегонки начали выходить на биржу;
➖Частные инвесторы покупают неликвид с 5х плечом, причем не понимая абсолютно, что в Тинькофф, к примеру, стоимость обслуживания 24% годовых минимум, а это значит, что с 5х плечом даже если рынок стоит на месте вы будете терять 10% к депозиту в месяц только на комиссии брокеру. А через пару месяцев вас закроет. И для этого не понадобится большая коррекция на рынке!
➖Появилось куча авто-следования где авторы умудряются сконцентрировать позиции своих следуемых в дремучем неликвиде. Все помнят истории когда стратегиями разогнали $UWGN и $NKHP. Причем стратегии были от 1 млрд под управлением, а концентрация на портфель было по 50%. Кто подключался последний оплачивал профит предыдущему, все как в классической пирамиде;
➖У многих брокеров в автоследе нет плечей, но не нужно забывать, что даже при неизменном рынке с вас все равно каждый день списывается комиссия! И тот же Тинькофф будет распродавать ваш портфель не из-за того, что рынок падает (вы же без плечей), а потому что вы давно сидите в автоследе и свободного кеша стало не хватать для списания и уплате автору/брокеру.

С памперов я вообще в полном шоке. В четверг в закрытых ТГ каналах с сигналами один пампер 4 раз подряд, 4 раза с интервалом 20 мин!! Дал сигналы на покупку неликвида - $AMEZ, пришлось встать в аск забрать весь его объем. Я понимаю, что у них совести нет, но на падающей МОЕХ пытаться толкнуть бумагу и засадить туда своих подписчиков это верх наглости. К слову бумага упала после него на 9%. Сколько людей сидит засаженных в неликвиде по этим памперам остается загадкой.

Это самые неочевидные причины, но есть и более глубокие. В том числе ходят разговоры, о том, что распродажу устроили добрые дружественные нерезы под выход из РФ активов, под возможный блок Валюты. Помним новости с Райфайзеном и ограничения от Финама. Разговоры о ужесточении ДКП, справедливая налоговая реформа и пр и пр.

👨‍💻 Брокер "Инвестиционная палата" продолжает свою работу по обмену заблокированными активами и уже объявил о начале второго этапа процесса. Общая стоимость предложенных к обмену иностранных ценных бумаг достигает 35,31 миллиарда рублей, с формированием 100 максимально идентичных лотов по составу бумаг.

Предложения на покупку лотов принимаются до 5 июля 2024 года, с возможностью направить заявки на покупку по стартовой ставке каждого лота. Ведется переговоры с иностранными институциональными инвесторами из США, ЕС и Великобритании, заинтересованными в покупке заблокированных активов у россиян.

🤑 Следующим шагом может стать предложение о новой волне обмена по схеме активы-активы, включающей бумаги россиян, заблокированные в депозитариях ЕС, в обмен на бумаги нерезидентов, заблокированные на Московской бирже. Завершение процедуры обмена запланировано на 29 июля.

Если выкуп пройдет успешно можно рассчитывать на увеличения лимита в 100 000 руб. Ждем. У меня в заявке висят Finex China