Рынок акций «протух». Кому нужно сказать спасибо? #тактика_на_РЦБ

1. Отказам ряда крупнейших компаний от дивидендов. Газпром (GAZP) - вес в индексе 9%. Норникель (GMKN) - вес в индексе 6.3%. Для многих инвесторов эти отказы были неожиданными. Впереди ещё высоковероятный отказ от дивидендов у Полюса (PLZL) - его вес в индексе 2.8%. На рынке ещё довольно много сект "ожидателей повышенных дивидендов", и в ближайшие недели можем увидеть ещё несколько разочарований.

2. Намёкам околоЦБшных аналитиков на повышение ключевой ставки. Повышение ставки сманивает инвесторов в фонды денежного рынка и даже облигации.

3. "Справедливому повышению налогов". Хотят брать с крупнейшего бизнеса и с инвесторов. Под особым риском металлурги и банки.

😀 @AK47pfl

ОколоЦБшные аналитики докошмарили рынок долга. Облигации всё ниже, доходности всё выше. #тактика_на_РЦБ

ОФЗ 26238 — длинные облигации Минфина с погашением в 2041 году. Текущая доходность к погашению составляет 14.4%.

👉 Акциям становится сложнее соревноваться с высокими ставками.

😀 @AK47pfl

Частные инвесторы продают выросшие акции, откупают упавшие ОФЗ и размещаются в фонды денежного рынка. #тактика_на_РЦБ

👉 ЦБ в апреле зафиксировал второй подряд месяц оттока средств частных инвесторов из акций и их приток в ОФЗ и фонды денежного рынка.

😀 @AK47pfl

Рынок акций продолжит падать, пока падают ОФЗ. #тактика_на_РЦБ

Источник РДВ считает, что падение рынка связано с пятью причинами.

1. Рост доходностей в ОФЗ (падение их рыночной цены). Индекс RGBI упал на 2.5% за неделю. Доходности на коротком конце до 3 лет выросли выше 15%, а средняя и дальняя часть кривой находятся в диапазоне 14-15%. За месяц доходности ОФЗ прибавили более 100 п.п. Также риторика ЦБ стала более ястребиной - возможно повышение ставки, а разворот денежно-кредитной политики всё дальше. Вслед за ростом доходностей ОФЗ ряд крупных банков начал повышать доходности по вкладам.

2. Падение любимых бумаг физиков - Газпрома и Яндекса. Газпром и Яндекс - топ-3 и топ-4 бумаги народного портфеля Мосбиржи, с суммарной долей 22.3%. Газпром упал из-за отмены дивиденда, а Яндекс - из-за удаления бумаги из перечня ликвидных перед обменом Yandex N.V. на МКПАО Яндекс.

3. IPO Элемента. Торги начнутся 30 мая, объём размещения около 15 млрд рублей. Скорее всего, по традиции будет переподписка, то есть объём замороженных средств может быть кратно выше 15 млрд рублей.

4. Укрепление рубля. Доллар упал к рублю с 91 до 88.5 за неделю. Это также добавило негатива на рынок, так как основа индекса - экспортёры.

Источник РДВ считает, что рынок может продолжать падение, пока растут доходности ОФЗ - так как при текущих ставках облигации становятся интереснее акций.

😀 @AK47pfl

ЦБ в пятницу оставил ставку на уровне 16%, но риторика заметно ужесточилась (1/2). #тактика_на_РЦБ

✍️ Риторика ЦБ стала более жесткой: от "более продолжительного периода поддержания жестких денежно-кредитных условий" к "существенно более продолжительному...".
✍️ На следующем заседании ЦБ допускает повышение ключевой ставки. Если инфляционное давление не начнет снижаться, может последовать значительное (более 1 процентного пункта) повышение ключевой ставки.

😀 @AK47pfl

ЦБ в пятницу оставил ставку на уровне 16%, но риторика заметно ужесточилась (2/2). #тактика_на_РЦБ

Тактика источников РДВ по итогам заседания ЦБ:

🏆 Высокая ставка — негатив для закредитованных компаний. Давление на прибыль продолжается, рефинансировать долги приходится под более высокие ставки. Возможны корпоративные дефолты.
🏆 С текущей риторикой ЦБ рынок акций становится менее привлекательным. Источники РДВ не видят значительного роста по широкому рынку.
🏆 Облигации в ближайший год могут стать одной из лучших инвестиционных возможностей. Сейчас реальная ставка в рублях составляет около 8%. Если борьба ЦБ с инфляцией окажется успешной, ОФЗ могут значительно вырасти в цене.

😀 @AK47pfl

Как действовать на рынке во время падения? #тактика_на_РЦБ

Для всего комьюнити  — источники РДВ подготовили аналитический отчет, где будут подробно разобраны акции, на которые стоит обратить внимание на просадке.

Отчет выйдет в 19:00 
‼️ Чтобы не пропустить — включайте уведомления!

😀 @AK47pfl

📉 Рынок под давлением: индекс ОФЗ обновил минимум с марта 2022 года, инфляция ускоряется, и вероятность агрессивного повышения ключевой ставки в июле растет. #тактика_на_РЦБ

Индекс ОФЗ обновил минимумы – ниже он был только в начале СВО в 2022 году и во время санкций в 2014 году. Рост доходности облигаций оказывает давление на акции – альтернативные инвестиции на рынке акций становятся более привлекательными.

В пятницу Росстат опубликовал данные об инфляции за май – 0.74%, что в 1.5 раза выше консенсус-прогноза аналитиков. Годовая инфляция в мае составила 8.3%, против 7.84% в апреле. С корректировкой на сезонность годовая инфляция в мае составила почти 10%. Если ЦБ был готов повышать ставку уже по итогам данных за апрель, то ускорение инфляции в мае значительно увеличивает шансы повышения ключевой ставки.

👉 Источники РДВ допускают повышение ключевой ставки до 18%: https://t.me/AK47pfl/17795

Источники РДВ не ждут роста широкого рынка до заседания ЦБ, однако некоторые банки являются бенефициарами возможного повышения ключевой ставки.

😀 @AK47pfl

Индекс Мосбиржи цепляется за уровень 3100 пунктов. #тактика_на_РЦБ

Негатив от повышения налогов, отмены дивидендов рядом компаний, недавних санкций уже в ценах акций. Но на чём расти, когда богатые инвесторы идут в fixed income, а лудоманы - на Евро?

Какие есть варианты для разумного инвестора:
1. Фонды денежного рынка с доходностью 16%.
2. Из-за происходящего с валютой в фокусе валютные облигации - например, юаневый выкуск Газпром нефть БО 003P-12R под 8.3-8.5% с погашением в декабре 2026 года.
3. Для инвесторов в акции - не зависящие от внешнего мира акции без долгов, например ИнтерРАО (IRAO).
4. Плюс, смотрим новые IPO и pre-IPO.

👉 Ранее источники РДВ: коррекция на Мосбирже закончена? Зафиксирован самый высокий объём торгов акциями индекса Мосбиржи с 25.02.2022 https://t.me/AK47pfl/17870

😀 @AK47pfl

❗️ Опережающие индикаторы: мы на пороге рецессии в неСВО экономике. Высокая ставка реально начала влиять на частный бизнес. #тактика_на_РЦБ

На чем бы сейчас концентрируют портфель источники РДВ и эксперты клуба RDV PREMIUM.

1. Фонды денежного рынка (LQDT, SBMM, AKMM) и юаневые облигации, например, Газпромнефти (SIBN) - основа портфеля.

2. Бенефициары высокой ставки - ИнтерРАО (IRAO) за счёт значимой кэш-подушки и БСПБ (BSPB) за счёт увеличивающейся маржи при росте ставки.

3. Дивидендная нефтянка. Нефть высоко, нефть в рублях высоко, зависимость от динамики экономики РФ низкая, P/E в основном около 4х, дивидендные доходности в основном выше 10%, нет долгов / даже есть кэш кубышки.

4. Компании, которые про структурный рост, захват доли рынка, стартующие с низкой базы. Например, ИТ и интернет. В текущих обстоятельствах их можно купить недорого, для них рост доли рынка важнее, чем динамика рынка в целом.

5. Впервые в этом цикле источники РДВ считают, что в длинных ОФЗ может появиться инвестиционный смысл, однако в них пока сохраняются риски.

😀 @AK47pfl