🗣 Совкомфлот (FLOT) - как ранее Новатэк (NVTK) - это красные тряпки для западных санкций. #мнение

Санкции против Совкомфлота, как и санкции против Новатэка, не ведут к росту цен на нефть, которого нельзя допускать перед выборами в США.

Но эти санкции рождают яркие медийные заголовки о том, что запад борется с российским нефтегазовым экспортом.

Кондовая нефтянка, особенно крупнейшие компании, такие как Лукойл (LKOH) - надёжнее, чем газовики и Совкомфлот (FLOT).

😀 @AK47pfl

🔥🔥🔥 Цикл высоких ставок + цикл высокого CAPEX = падение дивидендов и охлаждение интереса инвесторов к акциям металлургов. #мнение

Помимо высоких ставок, которые уже негативно сказываются на спросе на продукцию, многие металлурги подходят к пику цикла инвестиционных затрат. Например, Cеверсталь (CHMF).

500 млрд рублей — столько Северсталь планирует потратить на инвестиционную программу в ближайшие 3 года. Согласно стратегии компании, в 2024 году размер capex компании составит 119 млрд рублей, в 2025 — 170 млрд рублей.

Для сравнения, FCF Северстали в 2023 году составил 120 млрд рублей. Дивидендная политика Северстали привязана к FCF.

Кратный рост капзатрат вместе с охлаждением спроса на продукцию приведет к падению дивидендных выплат у сталевиков. Это, в свою очередь, станет основным фактором охлаждения интереса инвесторов к акциям сталевиков.

#CHMF
😀 @AK47pfl

‼️ Завтра — важнейший день для российского рынка акций. #мнение

Завтра будут опубликованы отчётности Лукойла (LKOH), Роснефти (ROSN) и Газпрома (GAZP).

Сильные отчёты нефтянки могут стать разворотной точкой для рынка.

😀 @AK47pfl

‼️ Сегодня — важнейший день для российского рынка акций. #мнение

Сегодня будут опубликованы отчётности Лукойла (LKOH), Роснефти (ROSN) и Газпрома (GAZP).

Сильные отчёты нефтянки могут стать разворотной точкой для рынка.

Также сегодня отчитываются: Самолет (SMLT), Промомед (PRMD), АФК Система (AFKS), Аэрофлот (AFLT), Мать и дитя (MDMG), Русал (RUAL), РусГидро (HYDR), Эталон (ETLN), ЮГК (UGLD).

😀 @AK47pfl

Русал (RUAL) и En+ (ENPG) скоро могут присоединиться к падающей из-за высокой долговой нагрузки троице "Сегежа-Мечел-МВидео". #мнение

По итогам полугодовой отчётности:
✍️ Долг Русала $6.4 млрд
✍️ Долг энергетического бизнеса $2.8 млрд
✍️ Итого $9.2 млрд

Стоимость пакета Русала в Норникеле (GMKN) упала всего до $4.8 млрд. Уже в два раза меньше, чем долг группы, хотя когда-то покрывал весь долг. И дивиденды Норникель не заплатит в этом году.

Свободный денежный поток алюминиевого бизнеса (операционный денежный поток - капитальные вложения) -$0.9 млрд за первое полугодие.

А ставки по долгам растут...

😀 @AK47pfl

Металлурги попали в непростую ситуацию. Охлаждение стройки, напоминания Сечина о налоговой нагрузке... #мнение #CHMF #NLMK #MAGN

Но стоит обратить внимание ещё на одну ситуацию:

Цены на горячекатанный прокат в Китае упали с начала года более чем на 20%, до $460 за тонну. В России при этом цены на прокат значительно выше, порядка $600 за тонну.

Разница стала так велика, что появляется мотивация импортировать сталь в Россию. Может возникнуть конкуренция на внутреннем рынке и цены в РФ снизятся.

А ещё у лоббистов: строителей (75-80% потребления стали), автомобилестроения (10% потребления), нефтегазового сектора (10% потребления) появляется яркий повод указать властям на завышенные цены стали в РФ.

😀 @AK47pfl

LQDT по-прежнему топ-пик... #мнение

😀 @AK47pfl

Девелоперы, сталевики, компании с долгом — им всем будет сложно #мнение

Видимо к замедлению инфляции придем через рецессию.

😀 @AK47pfl

Список по мнению источников РДВ #мнение

Локально могут оказаться под давлением: OZON, GAZP, MAGN, CHMF, MTLR.
Наиболее крепкими видятся: MOEX, BSPB, IRAO.

😀 @AK47pfl

Длинные ОФЗ снова около 16%. #мнение

Акции будут интересны к покупке ближе к 2500...

😀 @AK47pfl