Why small caps belong in your portfolio
* 역사적인 저평가 구간임. 지난 수년간 시장의 상승세는 M7이 주도해왔으며, 이로 인해 대형주와 소형주 간의 밸류에이션 격차는 수십 년 만에 최대 수준으로 벌어졌음. 현재 소형주가 경기 침체 우려를 과도하게 반영하여 지나치게 싼 가격에 거래되고 있음. 이는 투자자들에게 '세대에 한 번 올까 말까 한' 진입 기회를 제공하며, 향후 시장의 색깔이 바뀌는 순환매 장세에서 대형주 대비 높은 초과 수익을 기대할 수 있는 근거가 될 수 있음
* 거시경제 환경의 변화, 금리 인하 사이클에 있음. 소형주는 대형주에 비해 부채 비율이 높고 변동 금리 대출 의존도가 높아 고금리 환경에서 이익 훼손이 큼. 하지만 중앙은행이 금리를 인하하기 시작하면 이자 비용 감소로 인한 이익 개선 효과가 대형주보다 훨씬 탄력적으로 나타남. 또한 소형주는 내수 경제와 밀접하게 연동되는 경기 민감주 성격이 강해, 경제가 침체를 피하고 연착륙(Soft Landing)에 성공할 경우 가장 빠르고 강한 회복세를 보일 수 있는 자산군임
* 포트폴리오 다각화의 필수 요소로서의 역할. 현재 S&P 500 등 주요 지수는 특정 기술주들에 대한 쏠림 현상이 극심하여, 해당 섹터의 조정이 전체 포트폴리오의 수익률을 훼손할 리스크가 큼. 소형주 편입은 이러한 집중 위험을 분산시키는 동시에, 대형주가 제공하지 못하는 새로운 성장 동력을 확보하는 수단이 될 수 있음. 단기적인 변동성은 감수해야 하지만, 현재의 극단적인 가격 매력과 금리 인하라는 우호적인 환경은 장기 투자자들에게 소형주가 포트폴리오의 필수적인 일부가 되어야 함을 시사
Source: FT
* 역사적인 저평가 구간임. 지난 수년간 시장의 상승세는 M7이 주도해왔으며, 이로 인해 대형주와 소형주 간의 밸류에이션 격차는 수십 년 만에 최대 수준으로 벌어졌음. 현재 소형주가 경기 침체 우려를 과도하게 반영하여 지나치게 싼 가격에 거래되고 있음. 이는 투자자들에게 '세대에 한 번 올까 말까 한' 진입 기회를 제공하며, 향후 시장의 색깔이 바뀌는 순환매 장세에서 대형주 대비 높은 초과 수익을 기대할 수 있는 근거가 될 수 있음
* 거시경제 환경의 변화, 금리 인하 사이클에 있음. 소형주는 대형주에 비해 부채 비율이 높고 변동 금리 대출 의존도가 높아 고금리 환경에서 이익 훼손이 큼. 하지만 중앙은행이 금리를 인하하기 시작하면 이자 비용 감소로 인한 이익 개선 효과가 대형주보다 훨씬 탄력적으로 나타남. 또한 소형주는 내수 경제와 밀접하게 연동되는 경기 민감주 성격이 강해, 경제가 침체를 피하고 연착륙(Soft Landing)에 성공할 경우 가장 빠르고 강한 회복세를 보일 수 있는 자산군임
* 포트폴리오 다각화의 필수 요소로서의 역할. 현재 S&P 500 등 주요 지수는 특정 기술주들에 대한 쏠림 현상이 극심하여, 해당 섹터의 조정이 전체 포트폴리오의 수익률을 훼손할 리스크가 큼. 소형주 편입은 이러한 집중 위험을 분산시키는 동시에, 대형주가 제공하지 못하는 새로운 성장 동력을 확보하는 수단이 될 수 있음. 단기적인 변동성은 감수해야 하지만, 현재의 극단적인 가격 매력과 금리 인하라는 우호적인 환경은 장기 투자자들에게 소형주가 포트폴리오의 필수적인 일부가 되어야 함을 시사
Source: FT