[유진투자증권] 류태환 (02-368-6156)
[Initiate]건설/부동산 - 개와 늑대의 시간
*Theme: 기대감과 불편함이 공존하는 시간
· Momentum: 원가율 회복, 주택가격 상승, 해외수주 확대
· Recession: 미분양 해소 지연, PF보증 장기화, 민간 개발사업 위축
→ 불편함을 마주해야 모멘텀이 정당화
*Risk Factor
1) 미분양 해소 지연
· 공사진행률에 따른 수익 인식 이면에서 매출채권 및 미청구공사비 누적
→ 대손 위험 상승에 따른 판관비 증가 가능성
2) PF보증 장기화
· PF보증 사업장 이자비용 증가로 사업성 악화 지속
→ PF보증 이행 방지를 위한 차주(시행사) 지원 비용 증가 가능성
3) 민간 개발사업 위축
· 금융기관 PF대출 연체율 증가로 자금조달에 대한 불확실성 증가
→ 수주의 출발점인 시행사 폐업 증가에 따라 외형 감소 불가피
*Top Pick: HDC현대산업개발
- 양호한 분양률로 매출채권·미청구공사비 대손 위험 제한적
- PF보증이 ‘위험’ 보다는 ‘기회’ 확보 수단으로 작용
- 자체사업과 PF보증 전략을 바탕으로 외형 및 이익 동반 성장 기대
(보고서 링크) https://buly.kr/6136TbC
(텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team
★컴플라이언스 검필
[Initiate]건설/부동산 - 개와 늑대의 시간
*Theme: 기대감과 불편함이 공존하는 시간
· Momentum: 원가율 회복, 주택가격 상승, 해외수주 확대
· Recession: 미분양 해소 지연, PF보증 장기화, 민간 개발사업 위축
→ 불편함을 마주해야 모멘텀이 정당화
*Risk Factor
1) 미분양 해소 지연
· 공사진행률에 따른 수익 인식 이면에서 매출채권 및 미청구공사비 누적
→ 대손 위험 상승에 따른 판관비 증가 가능성
2) PF보증 장기화
· PF보증 사업장 이자비용 증가로 사업성 악화 지속
→ PF보증 이행 방지를 위한 차주(시행사) 지원 비용 증가 가능성
3) 민간 개발사업 위축
· 금융기관 PF대출 연체율 증가로 자금조달에 대한 불확실성 증가
→ 수주의 출발점인 시행사 폐업 증가에 따라 외형 감소 불가피
*Top Pick: HDC현대산업개발
- 양호한 분양률로 매출채권·미청구공사비 대손 위험 제한적
- PF보증이 ‘위험’ 보다는 ‘기회’ 확보 수단으로 작용
- 자체사업과 PF보증 전략을 바탕으로 외형 및 이익 동반 성장 기대
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유진증권 대체투자분석팀 (에너지/소재/바이오/기계/운송/건설/조선)
유진투자증권 대체투자분석팀 리서치 자료와 뉴스를 제공합니다.
*담당 애널리스트
황성현(화학/정유/유틸리티/배터리)
권해순(바이오/제약)
류태환(건설/부동산)
양승윤(로봇/기계/운송/조선)
이다빈(RA)
임범수(RA)
*담당 애널리스트
황성현(화학/정유/유틸리티/배터리)
권해순(바이오/제약)
류태환(건설/부동산)
양승윤(로봇/기계/운송/조선)
이다빈(RA)
임범수(RA)
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004557143
- 2300억 투자해 2028년까지 50% 확대
- 2020년 인수 후 3차 증설···4400억 투자
- 2300억 투자해 2028년까지 50% 확대
- 2020년 인수 후 3차 증설···4400억 투자
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효성重, 美 초고압변압기 추가 증설…조현준 “세계 1위 될 것”
효성중공업(298040)이 미국 테네시주 초고압변압기 공장에 대한 추가 증설을 단행했다. 인공지능(AI) 전력 인프라 수요 증가세가 좀처럼 멈출 기미를 보이지 않으면서 지난해 6월 진행된 투자 이후 1년 5개월 만에
https://n.news.naver.com/mnews/article/243/0000088203
- 오라클·메타·알파벳 이어 잇단 대규모 채권 조달
- 만기가 가장 긴 40년물 채권의 금리는 미 국채 대비 1.15%p 높은 수준을 적용
- 아마존이 채권 발행으로 자금을 조달한 것은 2022년 11월 이후 3년 만
- 오라클·메타·알파벳 이어 잇단 대규모 채권 조달
- 만기가 가장 긴 40년물 채권의 금리는 미 국채 대비 1.15%p 높은 수준을 적용
- 아마존이 채권 발행으로 자금을 조달한 것은 2022년 11월 이후 3년 만
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아마존, AI 인프라 투자 위해 120억 달러 회사채 발행… 빅테크 '빚 조달 경쟁' 본격화
거대 기술기업들이 인공지능(AI) 인프라 투자 재원을 마련하기 위해 채권 시장으로 몰리는 가운데, 아마존도 동참했다. 아마존은 회사채를 발행해 약 120억 달러(약 17조6000억원)를 조달하기로 했다고 블룸버그 통
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006167254
- 추론·코딩 능력 향상…이용자 평가서 1위
- 챗GPT 겨냥 "진부한 아부 대신 통찰력 제공"
- 구글, 공개 즉시 검색 기능에 적용 '자신감'
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구글, 제미나이3 출시…"미묘한 맥락까지 알아들어"
구글이 차세대 인공지능(AI) 모델 ‘제미나이 3’를 18일(현지시간) 출시, 오픈AI의 챗GPT-5에 도전장을 내밀었다. 구글은 제미나이3 공개와 동시에 검색 기능에 적용하며 자신감을 드러냈다. 구글. (사진=AF