[Dr. AI Quant] GPIF 벤치마크 변경의 파급 효과
방인성(PhD)_isbang@eugenefn.com


▷ 국내 증시는 외국인 순매수 확대로 2,900선 회복
▷ 5월 외국인 순매수에서 일본은 2,000억원 대로 큰 폭의 증가세
▷ GPIF는 해외주식에서 중국 A주를 제외한 새로운 벤치마크를 채택함
▷ 글로벌 연기금과 자산운용사에서 나타난 Ex-China 전략과 맥을 같이함
▷ 중국 A 주 제외로 수십억 달러 규모의 자금 재배분을 유발, 한국 시장의 수혜 가능성이 높아짐
▷ MSCI Korea 지수에서 비중이 높은 대형주 중심의 수급이 예상


* 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송됨

K-원전 수출 경쟁력 점검 및 제언

* 지난해 여름, ‘K-원전’ 팀코리아는 체코 두코바니 신규 원전 5·6호기 사업에서 프랑스를 제치고 우선협상대상자로 선정된 이후 올해 6월, 본계약을 마쳤다. 총 사업비는 약 26조원 규모이며, 추후 4기까지 확대될 가능성이 있다.

* 원전 수출은 단기간의 경제적 이익을 넘어 100년 이상 장기적 파트너십을 형성한다. 원전 건설에 10년, 운영 60년, 연장 운영시 20년, 해체에 10년이 소요되며. 이 과정에서 기술, 문화, 경제, 외교 협력이 깊어진다. 체코와도 본계약 전부터 고속철, 배터리, 미래차, 로봇 등 다양한 분야의 협력 논의가 활발히 진행중이다.


Source: Samil PwC

게임 산업 10대 트렌드로 본 혁신과 변화


Source: 삼정KPMG

Geopolitical risks and trade policy uncertainty

* 지정학적 긴장이 중동 지역의 불안정성 급증으로 인해 급격히 고조됨. 글로벌 지정학적 위험 지수는 1년 이상 만에 최고 수준으로 급등했으며, 이는 지역 간 갈등 확대에 대한 우려와 핵심 글로벌 에너지 공급 망에 대한 우려를 반영하고 있음. 반면, 미국 무역 정책 불확실성 지수는 최근 몇 주 동안 완화. 이는 관세 관련 발언의 일시적 완화와 주요 무역 파트너와의 외교적 협상 신호가 반영된 결과임. 이 같은 차이는 위험 환경의 변화를 나타냄. 무역 정책 관련 논의는 어느 정도 안정화되었지만, 지리적 정치적 변동성이 다시 주요 요인으로 부상하며 글로벌 협조, 자본 흐름, 공급망 탄력성에 대한 전망을 복잡하게 만들고 있음.


Source: Haver Analytics

Global shipping costs


* 중동 분쟁에 대응해 화물 운임도 급등. 발틱 드라이 지수(Baltic Dry Index)와 캐프사이즈 지수(Capesize Index)는 최근 몇 일간 크게 상승함. 이 지수들은 금속, 곡물, 에너지 등 벌크 화물의 운송 비용을 반영하며, 홍해와 호르무즈 해협을 포함한 주요 해상 운송 루트에서의 위험 인식에 민감하게 반응함. 보험료가 상승하고 일부 노선이 완전히 회피되면서 화물 비용이 상승하고 있음


Source: Haver Analytics

Energy costs and economic growth


* 에너지의 경제 성장의 핵심 동력으로서 역할은 종종 과소평가됨. 그러나 그 영향력은 명확하게 드러남.

* 실질 에너지 가격 상승은 에너지 소비를 억제하며, 이는 다시 GDP 성장률을 억제함. 이는 에너지의 경제 활동 거의 모든 분야(제조업, 운송, 가계 소비 등)에서 중심적인 역할을 고려할 때 당연한 결과임.

* 이 원리는 유로존에서 특히 두드러짐. 독일, 프랑스, 이탈리아 등 주요국은 실질 에너지 가격의 급격한 상승과 함께 상대적으로 둔화된 경제성장률을 경험. 독일의 경우, 원자력과 러시아 가스에서 재생에너지로의 급격한 전환이 이 문제를 악화시킴.

* 재생에너지 전환은 장기적 지속가능성을 위해 필수적이지만, 단기 공급 병목 현상과 비용 변동성을 초래함. 더 넓게 보면, 이러한 에너지 가격 급등은 공급 측면의 혼란에서 비롯된 것이며, 많은 경우 지정학적 긴장과 불안정성에 기인함


Source: Haver Analytics