Fiscal policy

재정정책에 대해 정부는 GDP 대비 적자 목표를 3%로 유지, 올해 적자 규모를 4조 600억 위안으로 예상함. 새로 예상되는 적자는 2023년 예산 대비 180조 위안(4.6%) 증가한 수치임. 정부는 또한 인프라 프로젝트 자금 조달에 사용되는 새로운 지방 정부 특별 채권의 한도를 3조 9천억 위안(+1,000억 달러)으로 늘림. 아울러 정부는 '국가 주요 전략' 자금 조달과 '핵심 분야 안보 역량' 구축을 위해 초장기 특수채 발행을 시작할 예정임. 올해 초장기채권 1조 위안이 발행될 예정. 특히 주목할 점은 앞서 언급한 중국의 총 특수채 발행 규모인 4조 9000억 위안이 GDP 대비 적자율 3% 목표에 포함되지 않았다는 점. 이러한 배경에서 중국은 올해 부채 중심의 성장을 두 배로 늘리고 있는 것으로 판단. 중국이 지속적인 경기 둔화를 고려할 때 더 많은 재정 지원을 통해 더 많은 일을 할 수 있다는 데 동의하지만, 정부 부채 증가 정도는 지속적인 우려를 불러일으킬 가능성이 매우 높음.

Source: Haver Analytics

* 3/12~18일 지분 변동공시(코스피, 시총 3,000억원 이상)

* 3/12~18일 지분 변동공시(코스닥, 시총 3,000억원 이상)

US 10 Year Treasury Bond Note Yield

다가오는 FOMC 결정을 준비함에 따라 미국 10년 만기 재무부 채권의 이자율은 이번 주를 시작하기 위해 약 4.33%까지 소폭 상승하여 3주 만에 최고치를 기록, 23년 11월 30일 이후 가장 높은 수준으로 마감함. 연준은 금리를 안정적으로 유지할 예정이지만 새로운 경제 전망과 잠재적인 금리 인하 시기에 대한 힌트에 초점을 맞출 것으로 예상. 현재 시장 기대치는 6월에 25bp 인하 가능성이 55%이고, 7월에는 거의 49% 확률임. 1,2월 CPI 및 PPI 데이터에서는 인플레이션 압력이 지속되는 것으로 확인됨.

Source: Trading Economics

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007421822

* 마이너스 금리 해제, YCC 포기, ETF 매입 중단

지난달 국내 거주자 외화 예금은 한 달 전보다 19억7000만 달러 감소함. 통화별로 보면 엔화 예금이 3개월 만에 반등. BOJ 통화정책 정상화에 따른 엔화 강세 전환 기대감이 반영됨

2분기 수출전망

- 24년 2분기 수출산업경기전망지수(EBSI)는 116.0으로 수출의 강한 반등이 예상. 3개 분기만에 기준선 100을 상회하는 수준으로 회복

- 특히 주력 수출품목인 반도체(148.2), 선박(127.6)으로 높게 나타나 강한 회복세가 수출 호조를 주도할 것으로 예상됨. 15개 품목 가운데 자동차와 부품(124.5), 전기,전자제품(115.6) 등 8개 품목에서 수출 경기가 개선이 예상됨