Zhuikov & advisors
7 subscribers
1 photo
- Инвестиционное и налоговое планирование.
- Внешнее управление активами
Download Telegram
to view and join the conversation
Channel created
IPO! Самая шумная тема 2020 года. Абсолютное большинство «новых биржевых экспертов» едут исключительно на этой волне и активно агитируют учавствовать, зарабатывая на комиссии со своих последователей. Формула такого ажиотажа проста: исторически самые низки ставки ФРС, как следствие огромное количество кэша, который уже некуда деть + вертолетные деньги пандемии, часть которых не пошла в экономику, как этого ожидали, а была вылита на рынок, это создало условия для ценовых выбросов IPO на ХХХ%, ну и маркет-мэйкер, конечно постарался + маркетинг брокеров, который донес это до частных инвесторов, а в силу того, что рядовой инвестор падок на различные «прибыльные темы» = Волна, которая будет идти и разобьется о высокие ставки, которые включит ФРС, рано или поздно.
Насколько систематическое участие в IPO реально прибыльно?!
Initial public offering (IPO) - Первичное предложение акций компании на бирже широкому кругу инвесторов и старт публичных торгов на вторичном рынке между инвесторами. 
Как правило владельцы и инвесторы более ранних стадий продают свои пакеты акций полностью или частично. Естественно они хотят продать подороже, в чем помогает инвестбанк-андеррайтер, поэтому большинство компаний существенно переоценены при IPO.
Кто идет на IPO:
1. Успешные стартапы из трендовых отраслей, 70% которых УБЫТОЧНЫ! Да, они имеют высокую выручку и называются «Единорогами», но их расходы обычно больше доходов, если лишить их новых инвестиций рассчитаться по своим обязательствам они не смогут.  Так что все зависит от роста выручки, смогут обеспечить=будет расти в «долгосроке», не смогут=цена «скукожится»
2. Крупные прибыльные компании с устоявшимся бизнесом. Тут точно цель «обкешиться», поэтому оценку акций задирают как можно больше, но рынок довольно быстро осаживает цену до справедливой. Примеры таких IPO: Ferrari, Facebook, Alibaba и тд. В течении первых полугода цена искала покупателей ниже своего размещения. 
Я немного посчитал и вот что получилось. В 2020 средняя аллокация убыточного размещения из выборки(% одобрения от заявки на IPO) = 66%, а средний убыток в течении первых 3 месяцев(lock-up период, когда нельзя продать акции)=-16%, аллокация прибыльного = 69%, а прибыль = 15%. Вычтите еще комиссию брокера примерно 5% и получите -21% и +10%. Получается, что аллокация почти равна, но вот убыток больше прибыли и учавствовать во всем этом было бы изначально убыточной идеей, если бы не соотношение 7/1 прибыльных и провальных размещений. Но вот то, что видно на данный момент в 2021: аллокация прибыльного 26%, убыточного 34%. Средняя прибыль 6%, средний убыток -6%, добавляем комиссии брокера: 1% и - 11%. Соотношение прибыльных/убыточных = 2/1.  Из-за повышенного спроса рынок «перегрелся», аллокации вцелом падают, при этом в успешных IPO падают сильнее, чем провальных и учавствовать в каждом подряд становится опасно убытками. 
Вывод: Покупка акций компании на IPO далеко не всегда интересна для инвестиций, а вот для спекуляции вроде как да, но прослеживаются неутешительные тенденции.
P.S. Рекомендация: Если желание идти в IPO не пропало, ищите независимых поставщиков аналитики и стратегий участия в IPO и уж точно не верьте ребятам, которые сидят на % у брокеров или любителям говорить вот сюда иду “all-in”