올해 재정지출 증가율 목표 7.1%
내년 재정지출 증가율 목표 8.1%

올해는 내년의 예고일 뿐

ㅋㅋㅋ 이런데 기준금리를 내리고 시장금리가 내려간다고?ㅋㅋㅋ

지금까지 시장 펀더 포인트
부동산 & 성장

내년 시장 펀더 포인트
환율 & 물가

내년은 Carry
국고 ㄴㄴ 크레딧 ㅇㅇ

Carry Christmas
Carry New Year

[FI Weekly] 장기금리, 지금이 적정 수준

▶ 성장과 물가 측면에서 바라본 장기금리
▶ 장단기 전망치들은 현 수준 금리를 지지
▶ 내려올 유인이 딱히 없다

장기 국고채 금리는 지금 레벨이 지나치게 과도한 수준이 아니고, 여기서 더 내려올 유인이 크지 않다는 것은 명확. 2가 아닌 3이라는 숫자에 익숙해질 때

한국은행, 9일 1조 5천억원 단순매입 시행

ㅋ
--------------------‐--------------------
외환시장 안정화…정부, 고환율에 국민연금 외화채 발행 검토
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005602921

Morning 70

단순매입 발표에도 금리는 상승 출발

Michele Bullock RBA 총재

1. 통화 긴축이 필요할 수 있는 상황에 대해 논의했음

2. 추가 기준금리 인하는 필요 없을 것

3. 향후 추가 조치는 시점을 정하지 않고 회의 때마다 결정

4. 현재 물가는 우려스러운 상황. 필요한 모든 조치 취할 것

Bullock > 단순매입

이창용 한국은행 총재

1. 2000년대 초반 5% 수준이던 잠재성장률은 최근 2%를 밑도는 수준까지 하락. 현 추세대로라면 2040년대에는 0%까지 낮아질 가능성

2. 미국처럼 한국도 경제성장률을 2%가 넘는 수준을 유지할 수 있는 방향이 있는지 고민해야 할 때

3. 잠재성장력이 약화되고 있는 것은 급속한 저출생, 고령화로 노동 인구가 줄어드는 상황에서 이를 완충할 기업의 투자와 생산성 혁신은 미진했기 때문

4. 자원이 생산성이 높은 부문으로 효율적으로 배분되지 못한 영향도 컸음

현재 CP 91일 - 기준금리 71.0bp
2024년 3월 말 이후 처음으로 70bp대 진입

우에다 가즈오 일본은행 총재

1. 장기금리는 약간 빠른 속도로 상승

2. 장기금리가 급격하게 상승할 경우, 국채 매입 증액할 것

이창용 한국은행 총재(추가)

1. 전세계적으로 금리가 서로 다른 방향으로 많이 바뀔 것

2. ECB는 우리와 똑같이 말했는데도 잘못했단 의견이 없음. 우리는 난리

3. (국고채 단순 매입은)시장 상황을 보고 과도하면 언제든지 달래주고 그러는 것

4. 최근 물가상승세는 농산물 가격 등 단기 요인이 작용한 결과. 환율 요인을 제외한다면 2.4%에서 향후 1~2개월 간은 내려올 것으로 예상

5. 환율이 지금 수준에서 유지되면 소비자물가에 영향을 줄 가능성

얼마나 가슴에 맺히셨으면..ㅠ

ㄱ
ㅡ
ㄹㄱ

- 공금망안정화기금채권(공급망채), 첨단전략산업기금채권(첨단기금채) 국가보증동의안 국회 본회의 통과

- 공급망채(수출입은행 발행): 한도 10조원(필요자금 9.5조원, 유동성 대응자금 0.5조원)

- 첨단기금채(산업은행 발행): 한도 15조원(필요자금 13.6조원, 유동성 대응자금 1.4조원)

-> 내년 정부보증채 25조원 발행 확정

■ 12월 FOMC 점도표 예상

점도표 중간값(9월: 3.375%, 12월 인하 시 2026년 1회 인하)은 변화 없을 것. 다만, 최다 인원(6명)이 중간값 위(3.625%)에 있었던 9월과 달리 과반 정도 인원이 3.125~3.375%에 운집할 것으로 예상. Miran(2.625%) 이사는 하단 전망을 유지할 공산이 큼. 관건은 2026년 동결 전망 출회 여부. 우리는 Hammack 또는 Musalem 연은 총재가 기준금리 유지를 주장할 가능성이 존재한다고 판단. 특히, 내년도 투표권 보유자인 Hammack 총재가 FOMC 이후 동결 투표를 인정한다면 시장 금리는 추가적으로 상승할 가능성

* 12월 점도표는 우리의 추정치. 정확한 숫자를 의미하는 것은 아님