[채권 김성수] FI Monthly(E) (1).pdf
2.2 MB
[FI Monthly] No Santa
▶ 12월 FOMC, 일단 내려놓고 본다
▶ 한국은행 기준금리 인하 사이클 종료
▶ 국고채 발행물량 조정, 본질적 문제 해소 X
▶ QE는 나가도 너무 나간 이야기
▶ 국고 3년: 2.85~3.10% / 국고 10년: 3.20~3.45%
산타 랠리는 없을 것이다. 연준이 기준금리를 인하해도 이를 호재로 보기는 어렵다. 12월 인하는 곧 한동안의 통화정책 조정 휴지기를 의미한다. 한국은 인하 사이클이 사실상 종료되었다. 미국 경제는 셧다운 종료로 불확실성이 해소되었고, 한국은 개선 모멘텀이 이어지는 중이다. 수급 부담은 덜었으나 본질적인 문제가 해소된 것은 아니다. 뚜렷한 시장 강세요인이 부재한 연말을 예상한다
▶ 12월 FOMC, 일단 내려놓고 본다
▶ 한국은행 기준금리 인하 사이클 종료
▶ 국고채 발행물량 조정, 본질적 문제 해소 X
▶ QE는 나가도 너무 나간 이야기
▶ 국고 3년: 2.85~3.10% / 국고 10년: 3.20~3.45%
산타 랠리는 없을 것이다. 연준이 기준금리를 인하해도 이를 호재로 보기는 어렵다. 12월 인하는 곧 한동안의 통화정책 조정 휴지기를 의미한다. 한국은 인하 사이클이 사실상 종료되었다. 미국 경제는 셧다운 종료로 불확실성이 해소되었고, 한국은 개선 모멘텀이 이어지는 중이다. 수급 부담은 덜었으나 본질적인 문제가 해소된 것은 아니다. 뚜렷한 시장 강세요인이 부재한 연말을 예상한다
[채권 김성수] Fed Monitor (1).pdf
1.8 MB
[Fed Monitor] 연준 대차대조표 뜯어보기 – 完
▶ QT 끝
▶ 보유 채권: MBS 위주 진행
▶ 부채: 준비금 유출
▶ 금융상황: 다시 빠듯해진 단기자금시장
11월 26일 기준 연준 전체 자산 규모는 전주 대비 29억달러 감소한 6조 5,524억달러. 2주 연속 감소. 채권 보유량은 MBS 위주 감소. 대출은 증가. 단기자금 스프레드는 확대, SRF 이용 실적도 증가. 부채는 TGA 감소세가 더뎌진 가운데 준비금 유출. 연준 자산 중 유동성 공급/흡수 배율은 1.78배(전주: 1.79배)
12월 1일부로 QT는 종료. 당분간 만기가 도래하는 국채는 전량 동일 만기 국채로, MBS는 재정증권으로 재투자될 예정. 머지 않은 미래에는 경제 성장에 맞춰 대차대조표가 재차 증가할 전망
* 그동안 부족한 자료임에도 관심 가져주셔서 감사했습니다
▶ QT 끝
▶ 보유 채권: MBS 위주 진행
▶ 부채: 준비금 유출
▶ 금융상황: 다시 빠듯해진 단기자금시장
11월 26일 기준 연준 전체 자산 규모는 전주 대비 29억달러 감소한 6조 5,524억달러. 2주 연속 감소. 채권 보유량은 MBS 위주 감소. 대출은 증가. 단기자금 스프레드는 확대, SRF 이용 실적도 증가. 부채는 TGA 감소세가 더뎌진 가운데 준비금 유출. 연준 자산 중 유동성 공급/흡수 배율은 1.78배(전주: 1.79배)
12월 1일부로 QT는 종료. 당분간 만기가 도래하는 국채는 전량 동일 만기 국채로, MBS는 재정증권으로 재투자될 예정. 머지 않은 미래에는 경제 성장에 맞춰 대차대조표가 재차 증가할 전망
* 그동안 부족한 자료임에도 관심 가져주셔서 감사했습니다
Forwarded from 한화투자증권 경제 임혜윤
- 11월 수출 610.4억 달러(YoY +8.4%)
- 반도체 +38.6%, 자동차 +13.7%
- 일평균 수출 27.1억 달러(+13.3%)
- 무역수지 97.3억 달러 흑자
- 반도체 +38.6%, 자동차 +13.7%
- 일평균 수출 27.1억 달러(+13.3%)
- 무역수지 97.3억 달러 흑자
우에다 가즈오 일본은행 총재
1. 경제가 전망에 부합할 경우 기준금리 인상할 것
2. 실질 금리는 지금도 매우 낮은 수준. 기준금리 인상과 별개로 완화적 기조는 유지할 예정
3. 내년 춘투 임금 협상을 주시 중
4. 다음번 회의에서 기준금리 인상의 장단점 검토할 것. 환율이 미치는 영향이 증가한 상황
1. 경제가 전망에 부합할 경우 기준금리 인상할 것
2. 실질 금리는 지금도 매우 낮은 수준. 기준금리 인상과 별개로 완화적 기조는 유지할 예정
3. 내년 춘투 임금 협상을 주시 중
4. 다음번 회의에서 기준금리 인상의 장단점 검토할 것. 환율이 미치는 영향이 증가한 상황
Forwarded from 한화투자증권 김수연
25.12.01 글로벌 밸류체인 데일리
[소재/에너지]
- OPEC+, 2026년 1분기 증산 일시 중단 재확인
- 페트로브라스, 5개년 투자 계획 1,110억달러 -> 1,090억달러로 축소(-1.8%)
- 코어 에너지 미네랄스, 리오틴토로부터 브라질 이탐베 희토류 프로젝트 인수
[산업재]
[소비재]
- 샤오미 자동차, 12월 한 달 동안 중국 전역에 신규 매장 36개 오픈 계획
- 메이투안, 3분기 조정 순손실 160억위안(-3.3조원) vs. 컨센서스 -139.6억위안(-2.9조원). 컨센대비 -12%
- 어도비, 올해 미 블랙프라이데이 온라인 매출 118억달러. 전년비 +9.1%
- 평균 할인율 약 28% 예상 vs. 2024년 평균치 30%
- 관세와 소비자심리 불확실성으로 유통업체들이 연말 재고 보수적으로 운영하면서 공격적 가격 인하 여력 줄어듦
[IT/커뮤니케이션]
- 인텔, 2027년 애플 M시리즈 칩 생산 유력. 2027년 2~3분기부터 출하 가능성
- 마이크론, 일본 히로시마에 14조원 투자로 HBM 생산기지 구축
[헬스케어]
[금융/부동산]
[유틸리티]
---요약---
- 애플 인텔 헤어졌던 게 2023년. 반도체 사이클 주기랑 얼추 맞는 듯
[소재/에너지]
- OPEC+, 2026년 1분기 증산 일시 중단 재확인
- 페트로브라스, 5개년 투자 계획 1,110억달러 -> 1,090억달러로 축소(-1.8%)
- 코어 에너지 미네랄스, 리오틴토로부터 브라질 이탐베 희토류 프로젝트 인수
[산업재]
[소비재]
- 샤오미 자동차, 12월 한 달 동안 중국 전역에 신규 매장 36개 오픈 계획
- 메이투안, 3분기 조정 순손실 160억위안(-3.3조원) vs. 컨센서스 -139.6억위안(-2.9조원). 컨센대비 -12%
- 어도비, 올해 미 블랙프라이데이 온라인 매출 118억달러. 전년비 +9.1%
- 평균 할인율 약 28% 예상 vs. 2024년 평균치 30%
- 관세와 소비자심리 불확실성으로 유통업체들이 연말 재고 보수적으로 운영하면서 공격적 가격 인하 여력 줄어듦
[IT/커뮤니케이션]
- 인텔, 2027년 애플 M시리즈 칩 생산 유력. 2027년 2~3분기부터 출하 가능성
- 마이크론, 일본 히로시마에 14조원 투자로 HBM 생산기지 구축
[헬스케어]
[금융/부동산]
[유틸리티]
---요약---
- 애플 인텔 헤어졌던 게 2023년. 반도체 사이클 주기랑 얼추 맞는 듯
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미국주식, 자산배분을 담당하고 계신 임해인 연구원 텔레그램 입니다
Make Haein Great Again!!
므흐가!!!!
🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸🇺🇸
-----------------------------------
https://t.me/haeinlim1
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Forwarded from [한화 임해인] 미국주식/자산배분
[251203 한화 임해인]
📍주식↑금리→ 달러↓금↓코인↑원유↓
: 정보기술 +1% vs. 소재 -0.9%
📍M7
📈
애플 +1.1%, 메타 +1%, 엔비디아 +0.9%, 마소 +0.7%, 알파벳 +0.3%, 아마존 +0.2%
📉
테슬라(-0.2%)
📍주요 뉴스
• 아마존 자체 AI칩 트레이니엄3 출시 예정
: 4부터 엔비디아의 NV링크 지원
• 엔비디아, 9월 언급한 오픈AI향 1000억 달러 투자 미확정
: 해당 계약으로 공급될 AI 칩은 가이던스(2026년까지 블랙웰&루빈 매출 5000억 달러)에 미포함
• 마이클버리, 테슬라 고평가 주장하며 공매도
: 자사주매입 없이 스톡옵션 시행으로 매년 주주가치 3.6% 희석
• 트럼프 대통령
: 내년 초 연준 의장 선임 예정. 후보 1명으로 축소
: 미국에 마약 팔면 지상 공격 감행할 것
: 트럼프-푸틴 5시간 회동. 푸틴, 휴전안 중 일부에만 동의
📍주식↑금리→ 달러↓금↓코인↑원유↓
: 정보기술 +1% vs. 소재 -0.9%
📍M7
📈
애플 +1.1%, 메타 +1%, 엔비디아 +0.9%, 마소 +0.7%, 알파벳 +0.3%, 아마존 +0.2%
📉
테슬라(-0.2%)
📍주요 뉴스
• 아마존 자체 AI칩 트레이니엄3 출시 예정
: 4부터 엔비디아의 NV링크 지원
• 엔비디아, 9월 언급한 오픈AI향 1000억 달러 투자 미확정
: 해당 계약으로 공급될 AI 칩은 가이던스(2026년까지 블랙웰&루빈 매출 5000억 달러)에 미포함
• 마이클버리, 테슬라 고평가 주장하며 공매도
: 자사주매입 없이 스톡옵션 시행으로 매년 주주가치 3.6% 희석
• 트럼프 대통령
: 내년 초 연준 의장 선임 예정. 후보 1명으로 축소
: 미국에 마약 팔면 지상 공격 감행할 것
: 트럼프-푸틴 5시간 회동. 푸틴, 휴전안 중 일부에만 동의
Christine Lagarde ECB 총재
1. 지표들은 기조적 물가가 중기적으로 2%에 머무를 것임을 시사
2. 인플레이션은 몇 개월 내 2% 부근에 도달할 전망
3. 불확실성은 여전히 존재하나 전망의 균형은 개선. 리스크는 상, 하방 모두 존재
4. 새로운 문제가 발생할 때마다 유연하게 대응할 것. 필요 시 물가 목표 달성을 위한 새로운 정책 수단도 검토
5. 경제는 가계 지출 증가, 탄력적인 고용시장 영향에 성장할 것
1. 지표들은 기조적 물가가 중기적으로 2%에 머무를 것임을 시사
2. 인플레이션은 몇 개월 내 2% 부근에 도달할 전망
3. 불확실성은 여전히 존재하나 전망의 균형은 개선. 리스크는 상, 하방 모두 존재
4. 새로운 문제가 발생할 때마다 유연하게 대응할 것. 필요 시 물가 목표 달성을 위한 새로운 정책 수단도 검토
5. 경제는 가계 지출 증가, 탄력적인 고용시장 영향에 성장할 것
우에다 가즈오 일본은행 총재
1. 현재 일본 중립금리는 상당히 넓은 범위의 추정치만을 내놓을 수 있는 개념
2. 중립금리와 관련한 연구와 작업이 진행 중이며 마무리된 후에는 공개할 예정
3. 통화정책은 완화적인 기조를 유지 중. 기준금리의 최종적인 수준을 특정하는 것은 불가능. 인상 폭도 불확실
4. 정부의 경기 부양책은 성장에 도움이 되겠지만 동시에 물가에도 영향을 미칠 것. 그러나 그 영향의 정도는 불명확
1. 현재 일본 중립금리는 상당히 넓은 범위의 추정치만을 내놓을 수 있는 개념
2. 중립금리와 관련한 연구와 작업이 진행 중이며 마무리된 후에는 공개할 예정
3. 통화정책은 완화적인 기조를 유지 중. 기준금리의 최종적인 수준을 특정하는 것은 불가능. 인상 폭도 불확실
4. 정부의 경기 부양책은 성장에 도움이 되겠지만 동시에 물가에도 영향을 미칠 것. 그러나 그 영향의 정도는 불명확