[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 금리 인상에 따른 부동산 시장 영향은?…"거래 위축" vs "영향 미미" 팽팽
- "대출 이자 상환 부담에 따른 거래량 위축" vs "영향이 이미 선반영, 별다른 충격이 없을 듯"
https://bit.ly/37f1LGr

2) HDC현대산업개발, ‘8개월 영업정지’ 일단 피해…당분간 영업 계속
- 효력정지 처분은 본안 소송 1심 판결 선고 이후 30일이 되는 날까지. HDC현산은 본안 판결이 나올때까지 계속 영업 가능
https://bit.ly/3rt8bZ8

3) 서울 아파트값 2주 연속 보합…용산·강남은 상승폭 키워
- 강남/서초/양천(재건축)과 용산(대통령 집무실 이전) 상승세, 노원/도봉/강북은 하락세. 서울 내 양극화 현상 보이는 중
https://bit.ly/3M9nEWu

4) 일산 리모델링 용적률, 법정 상한까지 올린다
- 일반주거지역 2종 230%->250%, 3종 250%->300%, 준주거 380->480%. 리모델링 활성화 목적
https://bit.ly/3vn5dGM

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 쌍용C&E, 1종 시멘트값 톤당 15.2% 인상…레미콘값 상승도 불가피
- 기존 톤당 78,800원에서 90,800원으로 인상. 4월 출하량부터 적용
https://bit.ly/3uPQiG8

2) 尹정부 '부동산 정책' 이번주 나온다…규제완화 수위 고심
- 주택 250만호 공급에 대한 계획과 규제 완화에 대한 구체적인 내용 발표 가능성
https://bit.ly/38YYhZ2

3) 오피스 시장 지각변동…'섹션오피스' 뉴노멀 등극
- 지난해 상업용부동산 가운데 오피스가 8.34%로 가장 높은 투자수익률 기록. 거점오피스 수요 확산이 주요 원인
https://bit.ly/37uT6PY

4) 순천·제천 첫 재건축 시동… 지방에도 부는 정비사업 ‘바람’
- 조례주공 1·2단지(순천 최초), 청전주공1차·시영 아파트(제천 최초) 정밀안전진단 통과
https://bit.ly/3xv79zP

5) GS건설·현대산업개발, 베트남 복합호텔 상업단지 사업 '눈독'
- 하노이 핵심상권 중 하나인 다오주이안 일대 3만5000㎡ 부지에 복합호텔상업단지를 건설하는 사업
https://bit.ly/3xzQx9V

6) 현대건설,현대차-이지스운용과 손잡고 "UAM 이착륙장 만든다"
- 남산 밀레니엄 힐튼 호텔부지에 도심‧항공‧교통 인프라 조성 MOU
https://bit.ly/3uPQpS4

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 철콘연합회, 20일부터 전국 건설현장 셧다운…"단가조정해라"
- 철콘연합회 "원자재 가격 상승으로 단가 조정 시급". 중단 대상 현장은 600여개에 달하는 것으로 파악
https://bit.ly/3rwBQR9

2) ‘집값 오를라’…尹부동산정책 발표, 새정부 출범 후로 연기
- 서울 주요 재건축 단지 집값 상승세, 6/1 지방선거 등을 고려해 발표 시기를 미룬 것이라는 해석. 특히 규제완화에 신중한 듯
https://bit.ly/37mbLha

3) 12억 오른 ‘아리팍’, 강남·서초 아파트 거래 절반이 신고가
- 강남구와 서초구에서 발생한 아파트 거래 중 49.2%가 신고가 기록. 특히 대형 타입의 상승폭 두드러져
https://bit.ly/3vuyShk

4) '규제 반사이익' 지식산업센터, 공급물량·시세 동반 상승
- 서울 지식산업센터의 평당 시세는 평균 2천만원으로 지난해 1.3천만원에 비해 53% 가량 증가. 정부의 주택 규제에 따른 반사이익
https://bit.ly/3vLGk8b

5) 평형 늘리고 첨단 시스템 도입…'서울형 고품질 임대주택' 내놓는다
- 서울시 '서울 임대주택 3대 혁신방안' 발표. 앞으로 공급하는 임대주택의 30%는 전용면적 60㎡이상'으로 채우고, 고급 커뮤니티 시설과 최첨단 시스템도 도입
https://bit.ly/3KTUkmA

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 서울 소형빌라 거래 비중, 분기 역대 최고… 10채 중 9채는 전용 60㎡ 이하
- 올해 1분기 전체 빌라 매매 7,619건 중 89.5%가 전용면적 60㎡ 이하의 소형빌라
https://bit.ly/3KTNoFU

2) 공공재개발 1호' 흑석2구역 시공사 선정 유찰…대우건설, 불참 선언
- 삼성물산과 대우건설의 2파전이 예상됐으나 대우건설이 집행부의 편향성을 주장하며 입찰 포기
https://bit.ly/3xB67Co

3) 부동산 전문가 절반 이상 “부동산 보유세 강화, 양도세 완화를”
- 부동산학회 소속 전문가 55명을 대상으로 조사한 결과, 54.5% "보유세 강화, 양도세 완화 필요"
https://bit.ly/3jW0Tcc

4) 눈치보기 끝났나… 몸풀기 시작한 대치동, 미도는 올해 첫 거래 성사
- 4월부터 거래 증가 중. 세금, 재건축 규제 완화 기대감 반영된 듯
https://bit.ly/37tj9Hq

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) "단가 올려라" 건설현장 200곳 결국 '스톱'…수도권도 파업 임박?
- 기존 단가에서 평균 20% 가량 인상 요구. 대형 건설사 "가급적 계약단가 인상 요구 받아주려고 하는 중"
https://bit.ly/3jYYe1C

2) 오세훈 시장, 강북개발계획 발표 임박… 세운지구 개발 ‘가속화’ 기대
- 세운지구는 2006년 오세훈 시장의 취임 개발공약 1호 지역. 오늘 세운지구를 포함한 강남북 균형발전계획 발표 예정
https://bit.ly/3uYSyLo

3) SK에코플랜트, 철없는 '철근' 생산에 페트병·유리섬유 사용한다
- 총 80개의 플라스틱 보강근(철근 대체) 생산라인을 구축해 2024년까지 연 4만톤, 2027년에는 연 20만톤 생산할 계획
https://bit.ly/3vulVUV

4) 현대건설, 한전원자력연료와 업무협약…원전 사업 확대
- 국내·외 원전해체 사업, 사용후핵연료 임시 및 중간저장시설, 원자력연료 건전성 평가, 방사성폐기물 처리 등 분야에서 협력
https://bit.ly/3jWdnAD

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 재건축 밀집 지역 '집값 뇌관'… 압구정·여의도·목동·성수 '토지거래허가구역' 유지
- 압구정(24개 단지), 여의도(16개 단지), 양천구(14개 단지) 등 재건축/재개발 대상 밀집 지역 규제 완화 속도 조절
https://bit.ly/3Ezs3iP

2) 올해 1분기 전국 땅값 전분기 대비 0.91% 상승…거래량은 19.3% 감소
- 토지 가격 서울 1.08%, 경기 0.96%, 인천 0.90% 등. 거래량은 대전 -27.7%, 대구 -27.0%, 부산 21.5% 등
https://bit.ly/37C4Q3d

3) SK에코플랜트, 대표·공동 주관사 선정…상장 준비 본격화
- 대표 주관사는 NH, CS, 씨티, 공동 주관사 삼성증권, 한국투자증권. 내년 목표로 상장 절차 진행 계획
https://bit.ly/3k3rPXy

*HDC현대산업개발 총 1년 4개월 영업정지
학동 철거공사 붕괴사고 건 8개월 - 영업정지 대신 과태료 약 4억원 부과
화정 아이파크 붕괴사고 건 8개월 - 영업정지 집행 일시 정지 상태

영업정지 1년4개월 기간 중 8개월이 축소됐다고 이해하시면 될 것 같습니다.
https://m.khan.co.kr/national/national-general/article/202204131457001#c2b

현대건설 1Q22 잠정공시
- 매출 4.1조원(-0.1% YoY), 영업이익 1,715억원(-14.6% YoY), 지배주주순이익 1,438억원(+6.6% YoY)
- 영업이익 시장 컨센서스 하회

[키움 건설/조영환]
◆ 현대건설 (000720): 원자재 가격 상승 부담이 생각보다 작을지도

1) 1분기 영업이익 1,715억원으로 시장 컨센서스 하회
- 해외 대형 현장들의 매출비중이 높아지면서 해외 수익성이 개선됐음에도 불구하고(해외원가율 -3.3%p YoY, -5.0%p QoQ),
- 1) 대형 현장 준공 영향으로 국내 매출이 예상대비 부진했고, 2) 일부 프로젝트에서 이익 정산이 지연되면서 국내 수익성이 부진했기 때문(국내원가율 +2.5%p YoY, +3.9%p QoQ)
- 원자재 가격 상승 영향은 이번 분기에는 미미했던 것으로 판단

2) 원자재 가격 상승 영향 생각보다 작을지도
- 동사는 이번 실적발표 컨퍼런스콜에서 원자재 가격 상승 관련 영향에 대해 자세히 언급
- 1) 주택 수주잔고 중 약 86%가 자재 가격 상승으로 인한 공사비 에스컬레이션 적용 가능
- 2) 공동주택 표준공사비 수준의 상승(+8.4%) 가정하면, 주택 원가율에 약 1% 내외의 상승 영향
- 공사비 에스컬레이션 적용이 가능한 사업장이 생각보다 많다는 점에 주목할 필요. 원가부담에 대한 수익성 방어가 어느정도 가능할 전망

3) 투자의견 BUY, 목표주가 66,000원 유지
- 주택공급확대 기조/고유가 지속으로 중장기적으로 국내/해외 우호적인 수주 환경이 예상
- 현재 12M FW PBR 0.64배 수준의 동사 밸류에이션 매력적

◆ 보고서: https://bit.ly/3OxKxEW

감사합니다.

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 시멘트 이어 레미콘값도 오른다…"건설-레미콘사 단가 협상중"
- 인상률 레미콘업계 16.8% vs 건설업계 6.1%, 금일 4차 협상에서 최종 인상폭 결정 예정
https://bit.ly/3vHUbfF

2) 서울 빌라 매매 거래, 소형 비중 역대 1분기 기준 최고치
- 아파트 가격 급등으로 매수가 어려운 실수요자들이 상대적으로 저렴한 소형빌라를 매수
https://bit.ly/3OxM0uW

3) SK에코플랜트, 사업비 1조원 규모 데이터센터 개발한다… “국내 최대”
- 디지털 플랫폼 기업 '디지털엣지'와 SPC설립하여 진행. 120MW급으로 국내 최대규모
https://bit.ly/3Li0IEk

4) 롯데·현대 컨소, 1조 규모 국내 최대 리모델링 '선사현대' 수주
- 2938가구 -> 3328가구로 국내 리모델링 사업 중 최대 규모. 총 공사비 1.09조원 수준
https://bit.ly/3LiwroK

*삼성엔지니어링 1Q22 잠정공시
- 매출 2.2조원(+41.3% YoY), 영업이익 1,744억원(+62.6% YoY), 지배주주순이익 1,145억원(+5.9% YoY)
- 어닝 서프라이즈

[키움 건설/조영환]
◆ 삼성엔지니어링(028050): 공사 속도가 생각보다 빠른데요?

1) 1분기 영업이익 1,744억원(+62.6% YoY)으로 어닝 서프라이즈 기록
- 화공 대형현장들의 공정률이 예상보다 빠르게 증가하는 가운데(멕시코 DBNR, 말레이시아 사라왁 등)
- 비화공도 4Q21 크게 증가한 수주들의 공사가 빠르게 진행되면서 영향으로 전사 매출액(+41.3% YoY)이 시장 컨센서스를 큰 폭 상회
- 영업외이익 -183억원. 멕시코 페소의 평가절상에 따른 멕시코 법인의 환평가손실 영향(약 200억원)

2) 화공/비화공 실적 개선 속도가 예상보다 빠르다
- 멕시코 DBNR(4.5조원), 사우디 하위야 우나이자(2.2조원), 말레이시아 사라왁(1.3조원) 등 화공 대형 프로젝트들의 공정률이 예상대비 빠르게 상승 중
- 특히 수익성 높은 DBNR과 사라왁 프로젝트의 매출 비중이 높아지면서 일회성을 제외하면 작년부터 화공 원가율이 QoQ 개선되는 흐름
- 비화공은 계열사 반도체공장 증설 물량(P3,P4)을 본격적으로 수주하면서 매출 증가 속도 가팔라질 듯
- 원자재 가격 상승에 따른 우려는 있으나 원자재 선물계약, 가격이 저렴한 2군 자재업체 활용 등이 긍정적
- 2분기 해외 수주 파이프라인: 말레이시아 Shell OGP(8억불), 베트남 PDH/PP(10억불), 태국 PVC(5억불) 등

3) 투자의견 BUY, 목표주가 32,000으로 상향

◆ 보고서: https://bit.ly/38lgf7H

감사합니다.

*GS건설 1Q22 잠정공시
- 매출 2.4조원(+18.0% YoY), 영업이익 1,535억원(-13.1% YoY), 지배주주순이익 1,420억원(-7.9% YoY)
- 영업이익 시장 컨센서스 하회

[키움 건설/조영환]
◆ GS건설 (006360): 일시적인 주택 수익성 부진

1) 1분기 영업이익 1,535억원으로 시장 컨센서스 하회
- 선착공 물량 1만 세대 이상의 주택 사업장 실행원가율 확정이 지연된 영향(주택 GPM -5.7%p YoY, -7.3%p QoQ)
- 지배주주순이익은 영업외이익 530억원(환평가 440억, 지분법 60억) 발생하면서 시장 기대치 상회
- 1분기부터 연결 편입된 S&I건설 실적이 3월부터 반영되면서 건축/주택 부문 매출 약 1,200억원 증가한 효과 발생

2) 원자재 가격 상승 영향 심각하지 않을 전망
- 1분기 원자재 가격 상승에 대한 영향은 미미했던 것으로 파악
- GS건설은 내부적으로 연간 2~3%p 수준의 주택 원가율 상승 가능성을 예상하고 있는 상황
- 1) 대형사 특성상 자재구매 시 비교적 높은 협상력, 2) 향후 착공 공사 공사비 증액 가능 등을 고려하면 합리적인 수준으로 판단
- 실행원가율이 확정되지 않은 선착공 사업장들은 올해 2~3분기에 걸쳐 예정원가가 확정되면서 수익성 개선에 기여 전망

3) 투자의견 BUY, 목표주가 53,000원 유지

◆ 보고서: https://bit.ly/3Lqy1VQ

감사합니다.

*대우건설 1Q22 잠정공시
- 매출 2.2조원(+16.0% YoY), 영업이익 2,213억원(-3.5% YoY), 지배주주순이익 1,735억원(+17.3% YoY)
- 어닝 서프라이즈

[키움 건설/조영환]
◆ 대우건설 (047040): 일회성 효과를 제외해도 선방한 실적

1) 1분기 영업이익 2,213억원으로 시장 컨센서스 상회
- 작년 실적 역기저로 인해 영업이익이 YoY 감소했으나(-3.5% YoY), 시장 기대치는 큰 폭 상회
- 주택건축 230억원, 플랜트 320억원 등의 일회성 효과가 발생하면서 수익성이 예상보다 상승
- 원자재 가격 상승 영향은 일부 발생한 것으로 파악되나 주택건축 GPM 1%p 내외의 제한적인 하락이 있었던 것으로 파악

2) 토목과 플랜트 부문의 수익성 개선세에 주목
- 2분기에도 원자재 가격 상승에 대한 우려는 존재하나 우려만큼 수익성 하락 폭이 크지 않을 전망(주택건축 원가율 +2%p 수준)
- 토목/플랜트의 수익성 개선세에 주목할 필요. 이라크, 나이지리아 등 거점국가 프로젝트의 매출비중이 높아지면서 수익성 개선세 전망
- 특히 4Q21 이라크 알포 실행률이 확정되면서 올해 토목 GPM은 9% 수준 예상(+5%p YoY)

3) 투자의견 BUY, 목표주가는 8,800원으로 상향

◆ 보고서: https://bit.ly/3y1aOWo

감사합니다.

*DL이앤씨 1Q22 잠정공시
- 매출 1.5조원(-10.9% YoY), 영업이익 1,257억원(-37.1% YoY), 지배주주순이익 1,011억원(-36.7% YoY)
- 어닝 쇼크

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 원희룡 "집값 단기 하향안정 목표…임대차3법·양도세 등 개선
- 1기 신도시 재정비 사업은 특별법을 만들어 진행, 안전진단, 재초환 등의 규제는 신중하게 완화 예정
https://bit.ly/3vAY32Y

2) 건설업계 체감 경기 약 2년 만에 최악…자잿값 상승·공사비 증액영향
- 4월 건설기업 경기실사지수(CBSI) 전월 대비 16.1포인트(p) 하락한 69.5로 집계. 23개월 만에 최저치
https://bit.ly/3kuUvJs

3) 현대건설, 과천주공 8·9단지 수주…정비사업 3兆 돌파
- 1조원 규모 과천주공8·9단지 재건축 사업을 수주하면서 올해 누적 수주액 3.2조원. 과천 최초 '디에이치' 브랜드 적용
https://bit.ly/3OU2iyg

4) '한강변 노른자위' 한남2구역, 층수 높이기 '험로' 예상…시공사 입찰 흥행할까
- '한강변 중점경관관리구역'에 포함돼 있어 한강변 층수제한, 남산 고도제한에 묶여 층수를 높이기 어려운 상황
https://bit.ly/3vBJI6p

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) LTV 일괄 70% 상향 후퇴…재건축 규제완화도 속도조절
- 생애최초구입 가구 LTV 80%로 상향, 그 외는 모두 일괄 70% 적용. 단, 1주택자 및 다주택자 LTV완화는 '시장 상황 및 DSR규제 여건 고려하여 합리화'
https://bit.ly/3LK6JK5

2) 1기 신도시 10만 가구 공급 올해 말 ‘마스터 플랜’ 짠다
- 새 정부 110대 국정과제 발표. 재건축 안전진단, 재초환 규제 완화 속도 늦추고 우선적으로 1기 신도시 재정비 사업을 추진하는 모양새
https://bit.ly/3kDwlMU

3) 물류센터, 충청·경남권 부상 "수도권 공급 속도 둔화"
- 그동안 수도권에 집중됐던 물류센터 공급이 비교적 땅값이 저렴하고 규제가 덜한 지방으로 옮겨간다는 전망
https://bit.ly/3KHVOPU

[키움 건설/조영환]
◆ 건설 Daily News

1) 광주 화정아이파크 8개동 전부 재시공, 70개월 2000억 예상
- 사고가 발생한 201동을 포함해 1, 2단지 아파트 8개 동을 전면 철거하고 새로 시공
https://bit.ly/3vPEg05

2) "소규모 주택정비, 조합설립 후에도 조합원 지위 양도 가능"
- 기존 조합설립인가 이후 조합원 지위 양도가 불가 -> 소유기간 5년, 거주기간 3년 이상인 1세대 1주택자는 조합원지위 양도 가능
https://bit.ly/3yikRpW

3) 개포1단지 재건축 서울시 심의 통과…봉천14구역 1571가구 건립
- 개포주공 1단지 재건축 5040 -> 6702가구, 봉천14구역에는 최고 27층 총 1571가구 건립
https://bit.ly/3vWSf4l

4) 대우건설, 중흥과 美 부동산 개발시장 재진출… “시너지 첫 신호탄”
- 텍사스주 댈러스 루이스빌에서 부동산 개발 관련 MOU체결. 텍사스주 개발 사업에 적극 참여할 예정
https://bit.ly/3816ZWJ

5) 엔데믹 기대감에…서울 상가 공실률 반년만에 하락
- 올해 1분기 서울 소규모 상가(2층 이하·연면적 330㎡ 이하) 공실률은 6.2%로 지난해 3분기 이후 반년 만에 공실률 하락
https://bit.ly/3siaU8q