Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
TSMC, 쿠마모토 공장에서 3nm 반도체 양산계획 타카이치 총리에게 밝혀
요미우리 신문) 대만 TSMC의 수뇌부가 5일 오전 총리 관저를 방문하여 타카이치 총리와 면담했습니다. TSMC 측은 일본 내 최초가 될 회로 선폭 3nm 최첨단 반도체를 쿠마모토 공장에서 양산하겠다는 계획을 전달했습니다. 타카이치 총리는 이것이 경제 안전보장상 중요하다는 인식을 나타내며, 정부 차원에서 지원하겠다는 생각을 표명했습니다.
면담에는 TSMC의 웨이저자(C.C. Wei) 회장 겸 최고경영자(CEO) 등이 참석했습니다. 타카이치 총리는 정부가 위기관리 및 성장에 기여하는 투자에 힘쓰고 있다고 밝히며, "AI(인공지능)와 반도체는 그 핵심이 되는 전략이다"라고 강조했습니다. 또한 이번 계획에 대해 "매우 든든하다"고 언급했습니다.
TSMC는 당초 쿠마모토현 키쿠요마치에 건설 중인 쿠마모토 제2공장에서 6~12나노미터 반도체를 생산할 계획이었으나, 세계적인 수요 동향을 고려해 더욱 고성능인 반도체 제조에 나서기로 했습니다. 제2공장에 대한 설비 투자 규모는 122억 달러(약 1조 8,000억 엔)에서 170억 달러(약 2조 6,000억 엔) 규모로 확대될 전망입니다.
TSMC는 조만간 공식적으로 계획 변경을 결정할 방향이며, 경제산업성과도 협의를 진행할 예정입니다.
https://www.yomiuri.co.jp/economy/20260205-GYT1T00229/
요미우리 신문) 대만 TSMC의 수뇌부가 5일 오전 총리 관저를 방문하여 타카이치 총리와 면담했습니다. TSMC 측은 일본 내 최초가 될 회로 선폭 3nm 최첨단 반도체를 쿠마모토 공장에서 양산하겠다는 계획을 전달했습니다. 타카이치 총리는 이것이 경제 안전보장상 중요하다는 인식을 나타내며, 정부 차원에서 지원하겠다는 생각을 표명했습니다.
면담에는 TSMC의 웨이저자(C.C. Wei) 회장 겸 최고경영자(CEO) 등이 참석했습니다. 타카이치 총리는 정부가 위기관리 및 성장에 기여하는 투자에 힘쓰고 있다고 밝히며, "AI(인공지능)와 반도체는 그 핵심이 되는 전략이다"라고 강조했습니다. 또한 이번 계획에 대해 "매우 든든하다"고 언급했습니다.
TSMC는 당초 쿠마모토현 키쿠요마치에 건설 중인 쿠마모토 제2공장에서 6~12나노미터 반도체를 생산할 계획이었으나, 세계적인 수요 동향을 고려해 더욱 고성능인 반도체 제조에 나서기로 했습니다. 제2공장에 대한 설비 투자 규모는 122억 달러(약 1조 8,000억 엔)에서 170억 달러(약 2조 6,000억 엔) 규모로 확대될 전망입니다.
TSMC는 조만간 공식적으로 계획 변경을 결정할 방향이며, 경제산업성과도 협의를 진행할 예정입니다.
https://www.yomiuri.co.jp/economy/20260205-GYT1T00229/
読売新聞オンライン
ＴＳＭＣトップが高市首相と面会、熊本工場で国内初の「３ナノ半導体」量産計画を伝達…首相「大変心強い」
【読売新聞】 半導体受託製造の世界最大手、台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）の首脳が５日午前、首相官邸を訪れ高市首相と面会した。ＴＳＭＣ側は国内初となる回路線幅３ナノ・メートル（ナノは１０億分の１）の最先端半導体の熊本工場での量産計画を伝
Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치
Citi) 일본 화학섹터: TSMC, 구마모토 제2공장 공정을 6nm에서 3nm 칩으로 변경
CITI의 견해
2월 5일자 니케이 신문 및 기타 소식통에 따르면, TSMC는 2025년 가을에 착공한 구마모토 제2공장에서 생산할 칩의 종류를 당초 계획했던 6nm에서 3nm로 변경한다고 2월 5일 발표했습니다. 당사는 이러한 결정이 강력한 AI 관련 수요에 의해 주도된 것이라고 판단합니다.
당사는 이번 결정을 일본의 폭넓은 반도체 소재 기업들에 긍정적인 소식으로 보고 있습니다. 웨이퍼 부문에서는 신에츠 화학보다 SUMCO가 더 많은 혜택을 볼 것으로 예상합니다. 감광액(레지스트) 부문에서는 도쿄 오카 공업(Tokyo Ohka)이 2025년 하반기에 아소 구마모토 사업장(신규 고순도 화학 공장) 가동을 시작함에 따라 일부 수혜를 입을 것으로 보입니다. 다만, 당사의 추정치에 따르면 이 회사의 EUV 레지스트 시장 점유율이 현재 6nm 공정에서보다 3nm 공정에서 더 낮다는 점은 유의해야 합니다.
또한 당사는 닛토보(Nittobo)와 JX 금속(JX Advanced Metals)을 포함한 다른 AI 관련 기업들에게도 이번 소식이 긍정적일 것으로 평가합니다.
CITI의 견해
2월 5일자 니케이 신문 및 기타 소식통에 따르면, TSMC는 2025년 가을에 착공한 구마모토 제2공장에서 생산할 칩의 종류를 당초 계획했던 6nm에서 3nm로 변경한다고 2월 5일 발표했습니다. 당사는 이러한 결정이 강력한 AI 관련 수요에 의해 주도된 것이라고 판단합니다.
당사는 이번 결정을 일본의 폭넓은 반도체 소재 기업들에 긍정적인 소식으로 보고 있습니다. 웨이퍼 부문에서는 신에츠 화학보다 SUMCO가 더 많은 혜택을 볼 것으로 예상합니다. 감광액(레지스트) 부문에서는 도쿄 오카 공업(Tokyo Ohka)이 2025년 하반기에 아소 구마모토 사업장(신규 고순도 화학 공장) 가동을 시작함에 따라 일부 수혜를 입을 것으로 보입니다. 다만, 당사의 추정치에 따르면 이 회사의 EUV 레지스트 시장 점유율이 현재 6nm 공정에서보다 3nm 공정에서 더 낮다는 점은 유의해야 합니다.
또한 당사는 닛토보(Nittobo)와 JX 금속(JX Advanced Metals)을 포함한 다른 AI 관련 기업들에게도 이번 소식이 긍정적일 것으로 평가합니다.
Forwarded from 일본주식담당
2025년은 규슈의 반도체 공급망(서플라이 체인)이 한층 더 두터워지는 해가 될 것이다. 대만 TSMC(TSMC)는 '24년 12월 양산을 시작한 제1공장에 인접한 부지에 제2공장 건설을 본격화한다. 전기자동차(EV)용 파워 반도체, 소재 및 제조 장비 등의 공장 및 신규 설비도 잇따라 준공-가동되면서 실리콘아일랜드가 새롭게 태어나는 한 걸음을 내딛게 된다.
구마모토현 기쿠요마치(菊陽町), TSMC 1공장 동쪽 옆 약 32헥타르에 달하는 광활한 부지가 24년 말 3m 높이의 하얀 담장으로 둘러싸여 있는데, 22년 4월 1공장 건설이 시작될 때와 같은 모습이다. 담장 곳곳에 'KAJIMA' 로고가 보인다.
"2공장 건설은 25년에 시작된다." 24년 11월 1공장 인근에서 열린 지역 교류 행사에서 대만에서 달려온 진융페이 TSMC 부사장 겸 공동 최고운영책임자(COO)는 이렇게 선언했다.
국내 최고 수준인 6나노(나노는 10억분의 1)의 회로선폭을 가진 로직 반도체 등을 생산할 예정이며, 27년 말 가동을 목표로 하고 있다. 2공장 합산 약 3조 엔의 대규모 투자로 일본 정부도 최대 1조2000억 엔을 보조한다.
TSMC 주변에서는 투자가 가속화되고 있다.
TSMC 구마모토 공장의 운영 자회사 JASM(구마모토현 기쿠요마치)에 출자하고 있는 소니 그룹은 세계 점유율 1위의 이미지 센서를 제조하는 신공장을 구마모토현 고시시(合志市)의 약 37헥타르 부지에 건설할 예정이다. 가동 시기 등은 밝히지 않았지만, 25년에 토지 조성부터 건물 건설 공사가 진행될 전망이다.
도쿄일렉트론큐슈(구마모토현 아지시)도 25년 여름에 새로운 연구개발 거점을 가동한다. 린 신이치(林伸一) 사장은 "공정과 약액을 줄이고 환경 친화적인 제조 장치를 개발할 것"이라고 각오를 다졌다.
기쿠치시에서는 미쓰비시전기가 파워 반도체의 신공장을 '25년 11월에 가동한다. 실리콘보다 전력 효율이 뛰어난 실리콘 카바이드(SiC) 200mm 웨이퍼에 회로를 집적하는 공장으로, 고시시의 거점과 함께 1000억엔을 투자한다.
제조에 필요한 소재 공장과 물류회사 거점도 밀집해 이 일대는 '반도체 긴자'의 면모를 갖추게 된다. 후지필름은 기쿠요초의 반도체 재료 공장에 약 20억 엔을 투자해 웨이퍼 연마제 'CMP 슬러리'의 생산 능력을 25년 1월부터 30% 늘린다.
규슈 곳곳에서 새로운 공장과 설비가 움직이기 시작한다. 미쓰비시화학은 키타큐슈시 사업소에서 25년 가을, 전 공정에 사용되는 포토레지스트(감광제)의 원료가 되는 수지를 증산한다. 최첨단 반도체 제조에 사용되는 EUV(극자외선) 레지스트의 양산은 후쿠오카가 처음이다.
로옴은 미야자키현 쿠니토미초(国富町)에서 SiC 웨이퍼 자체를 생산하며, 24년 11월부터 시제품을 제작하기 시작해 25년에 양산에 들어갈 예정이다. 회로를 웨이퍼에 기록하는 전 공정은 26년에 시작할 예정이다.
지역 기업으로는 마이크로컷(가고시마현 기리시마시)이 반도체 웨이퍼에 도금 처리를 하는 자동라인을 3월을 목표로 가동한다. 투자 금액은 16억 엔으로 경제산업성의 중견-중소기업 성장 투자 보조금을 충당한다.
규슈경제조사협회는 24년 12월 반도체 관련 설비투자가 규슈, 오키나와, 야마구치에 21년부터 10년간 23조엔의 경제효과를 가져온다는 추정을 발표했다. 이 중 1조 2570억 엔은 지역 기업의 투자에 의한 것으로, 이 협회의 가와무라 주에이 연구원은 "대기업뿐만 아니라 지역의 힘으로 반도체 공급망을 튼튼하게 만들고 있다"고 평가하고 있다.
25년 후공정 세계 최대 업체인 대만 일월광투자주식회사(ASE)의 움직임이 주목된다.24년 7월 키타큐슈시와 시유지 취득 가계약을 체결한 바 있다. 본 계약의 조건인 국가 보조금 등이 결정되어 진출이 실현되면 규슈와 국내 공급망 강화로 이어질 것이다.
100건을 넘어서는 반도체 관련 투자는 규슈가 '신생 실리콘 아일랜드'가 될 것임을 실감케 한다. 진정한 '신생'을 위해 인재 육성, 대만 기업과의 협업 등의 노력도 가속화된다.
TSMC「第2工場」着工へ 2025年、厚み増す九州半導体：日本経済新聞
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOJC123QO0S4A211C2000000/
구마모토현 기쿠요마치(菊陽町), TSMC 1공장 동쪽 옆 약 32헥타르에 달하는 광활한 부지가 24년 말 3m 높이의 하얀 담장으로 둘러싸여 있는데, 22년 4월 1공장 건설이 시작될 때와 같은 모습이다. 담장 곳곳에 'KAJIMA' 로고가 보인다.
"2공장 건설은 25년에 시작된다." 24년 11월 1공장 인근에서 열린 지역 교류 행사에서 대만에서 달려온 진융페이 TSMC 부사장 겸 공동 최고운영책임자(COO)는 이렇게 선언했다.
국내 최고 수준인 6나노(나노는 10억분의 1)의 회로선폭을 가진 로직 반도체 등을 생산할 예정이며, 27년 말 가동을 목표로 하고 있다. 2공장 합산 약 3조 엔의 대규모 투자로 일본 정부도 최대 1조2000억 엔을 보조한다.
TSMC 주변에서는 투자가 가속화되고 있다.
TSMC 구마모토 공장의 운영 자회사 JASM(구마모토현 기쿠요마치)에 출자하고 있는 소니 그룹은 세계 점유율 1위의 이미지 센서를 제조하는 신공장을 구마모토현 고시시(合志市)의 약 37헥타르 부지에 건설할 예정이다. 가동 시기 등은 밝히지 않았지만, 25년에 토지 조성부터 건물 건설 공사가 진행될 전망이다.
도쿄일렉트론큐슈(구마모토현 아지시)도 25년 여름에 새로운 연구개발 거점을 가동한다. 린 신이치(林伸一) 사장은 "공정과 약액을 줄이고 환경 친화적인 제조 장치를 개발할 것"이라고 각오를 다졌다.
기쿠치시에서는 미쓰비시전기가 파워 반도체의 신공장을 '25년 11월에 가동한다. 실리콘보다 전력 효율이 뛰어난 실리콘 카바이드(SiC) 200mm 웨이퍼에 회로를 집적하는 공장으로, 고시시의 거점과 함께 1000억엔을 투자한다.
제조에 필요한 소재 공장과 물류회사 거점도 밀집해 이 일대는 '반도체 긴자'의 면모를 갖추게 된다. 후지필름은 기쿠요초의 반도체 재료 공장에 약 20억 엔을 투자해 웨이퍼 연마제 'CMP 슬러리'의 생산 능력을 25년 1월부터 30% 늘린다.
규슈 곳곳에서 새로운 공장과 설비가 움직이기 시작한다. 미쓰비시화학은 키타큐슈시 사업소에서 25년 가을, 전 공정에 사용되는 포토레지스트(감광제)의 원료가 되는 수지를 증산한다. 최첨단 반도체 제조에 사용되는 EUV(극자외선) 레지스트의 양산은 후쿠오카가 처음이다.
로옴은 미야자키현 쿠니토미초(国富町)에서 SiC 웨이퍼 자체를 생산하며, 24년 11월부터 시제품을 제작하기 시작해 25년에 양산에 들어갈 예정이다. 회로를 웨이퍼에 기록하는 전 공정은 26년에 시작할 예정이다.
지역 기업으로는 마이크로컷(가고시마현 기리시마시)이 반도체 웨이퍼에 도금 처리를 하는 자동라인을 3월을 목표로 가동한다. 투자 금액은 16억 엔으로 경제산업성의 중견-중소기업 성장 투자 보조금을 충당한다.
규슈경제조사협회는 24년 12월 반도체 관련 설비투자가 규슈, 오키나와, 야마구치에 21년부터 10년간 23조엔의 경제효과를 가져온다는 추정을 발표했다. 이 중 1조 2570억 엔은 지역 기업의 투자에 의한 것으로, 이 협회의 가와무라 주에이 연구원은 "대기업뿐만 아니라 지역의 힘으로 반도체 공급망을 튼튼하게 만들고 있다"고 평가하고 있다.
25년 후공정 세계 최대 업체인 대만 일월광투자주식회사(ASE)의 움직임이 주목된다.24년 7월 키타큐슈시와 시유지 취득 가계약을 체결한 바 있다. 본 계약의 조건인 국가 보조금 등이 결정되어 진출이 실현되면 규슈와 국내 공급망 강화로 이어질 것이다.
100건을 넘어서는 반도체 관련 투자는 규슈가 '신생 실리콘 아일랜드'가 될 것임을 실감케 한다. 진정한 '신생'을 위해 인재 육성, 대만 기업과의 협업 등의 노력도 가속화된다.
TSMC「第2工場」着工へ 2025年、厚み増す九州半導体：日本経済新聞
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOJC123QO0S4A211C2000000/
日本経済新聞
TSMC「第2工場」着工へ 2025年、厚み増す九州半導体
2025年は九州の半導体供給網（サプライチェーン）が一段と厚みを増す年になる。台湾積体電路製造（TSMC）は24年12月に量産を始めた第1工場に隣接する用地で、第2工場の建設を本格化させる。電気自動車（EV）向けのパワー半導体、素材や製造装置などの工場や新設備も相次ぎ竣工・稼働し、シリコンアイランドが新生への一歩を踏み出す。熊本県菊陽町。TSMC第1工場の東隣で24年末、約32ヘクタールの広大
- tsmc 쿠마모토현 2공장 건설 공사 중. 3조엔 규모의 투자로 1.2조 일본 정부 보조, 6나노급 로직 반도체 등 생산
- 소니 이미지 센서 신공장
- 도쿄일렉트론(TEL) 연구개발 거점 가동
- 미쯔비시전기 파워 반도체 신공장, SiC 200mm 웨이퍼 공정
- 후지필름, CMP 슬러리
- 미쯔비시화학, PR 원료인 수지 및 EUV PR 양산
- 로옴, SiC 웨이퍼 및 전력반도체
- ASE, 대만 후공정 업체도 큐슈 진출 예상
- 르네사스 일렉트로닉스, MCU(마이크로컨트롤러) Fab 증설
- 미국 앰코 테크놀로지의 일본 최초 연구개발거점 개설
#TSMC #반도체
- 소니 이미지 센서 신공장
- 도쿄일렉트론(TEL) 연구개발 거점 가동
- 미쯔비시전기 파워 반도체 신공장, SiC 200mm 웨이퍼 공정
- 후지필름, CMP 슬러리
- 미쯔비시화학, PR 원료인 수지 및 EUV PR 양산
- 로옴, SiC 웨이퍼 및 전력반도체
- ASE, 대만 후공정 업체도 큐슈 진출 예상
- 르네사스 일렉트로닉스, MCU(마이크로컨트롤러) Fab 증설
- 미국 앰코 테크놀로지의 일본 최초 연구개발거점 개설
#TSMC #반도체
https://www.wsj.com/tech/alphabet-q4-earnings-2025-googl-stock-fb9a4e9c
: 알파벳이 '25년 4분기 실적으로 매출 1,140억 달러(YoY +18%), 순이익 345억 달러(YoY +30%)을 기록했다고 발표하며, 데이터센터 등에 쓰일 투자액을 930억 수준에서 최대 1,850억 수준까지 늘린다고 발표.
: '25년 연간 실적으로 매출 4,030억 달러를 기록하며 처음으로 4,000억 달러 고지를 달성. 순이익은 1,320억 달러에 달함.
: 구글의 클라우드 사업부는 지난 4분기에 매출 180억 달러를 기록하며 전년동기 대비 48% 성장.
: 구글은 '25년 11월 제미나이3를 발표하며 AI 경쟁에서 한 발 앞서나간 것으로 평가받음. 이에 알파벳의 주가는 지난 1년간 65% 상승하며 엔비디아와 함께 시총 4조 달러 클럽에 합류.
: 구글은 전통적인 검색 분야에서도 "AI Mode"를 도입하는 등 기존 서비스에서도 AI를 통합하려는 시도를 하고 있으며, 이를 통해 오픈AI와 앤트로픽, 퍼플렉시티와 같은 AI 스타트업과도 경쟁 중. 작년 4분기 검색 부문 매출은 630억 달러를 기록.
: '20년 법무부가 제기한 반독점 소송이 '25년 9월 특정 기기 또는 브라우저에서 검색엔진의 독점권을 받기 위해 돈을 지불해서는 안 되지만 추가적인 과징금은 없는 것으로 최종 판결이 남. 그 외에도 온라인 광고 관련 반독점법 위반 여부에 대한 법정 다툼도 현재 진행 중.
#구글 #알파벳 #AI
: 알파벳이 '25년 4분기 실적으로 매출 1,140억 달러(YoY +18%), 순이익 345억 달러(YoY +30%)을 기록했다고 발표하며, 데이터센터 등에 쓰일 투자액을 930억 수준에서 최대 1,850억 수준까지 늘린다고 발표.
: '25년 연간 실적으로 매출 4,030억 달러를 기록하며 처음으로 4,000억 달러 고지를 달성. 순이익은 1,320억 달러에 달함.
: 구글의 클라우드 사업부는 지난 4분기에 매출 180억 달러를 기록하며 전년동기 대비 48% 성장.
: 구글은 '25년 11월 제미나이3를 발표하며 AI 경쟁에서 한 발 앞서나간 것으로 평가받음. 이에 알파벳의 주가는 지난 1년간 65% 상승하며 엔비디아와 함께 시총 4조 달러 클럽에 합류.
: 구글은 전통적인 검색 분야에서도 "AI Mode"를 도입하는 등 기존 서비스에서도 AI를 통합하려는 시도를 하고 있으며, 이를 통해 오픈AI와 앤트로픽, 퍼플렉시티와 같은 AI 스타트업과도 경쟁 중. 작년 4분기 검색 부문 매출은 630억 달러를 기록.
: '20년 법무부가 제기한 반독점 소송이 '25년 9월 특정 기기 또는 브라우저에서 검색엔진의 독점권을 받기 위해 돈을 지불해서는 안 되지만 추가적인 과징금은 없는 것으로 최종 판결이 남. 그 외에도 온라인 광고 관련 반독점법 위반 여부에 대한 법정 다툼도 현재 진행 중.
#구글 #알파벳 #AI
The Wall Street Journal
Google to Double Spending as Earnings Beat Wall Street Expectations
AI is supercharging Google’s advertising and cloud-computing businesses, and the company is ramping up spending to unheard-of levels.
https://www.wsj.com/tech/ai/ai-wont-kill-the-software-business-just-its-growth-story-05673e07
: 몇 달째 소프트웨어 기업 주가가 하락세를 보이다, 최근 AI가 소프트웨어 산업을 학살할 것이라는 시장의 믿음에 따라 며칠 간 강력한 매도세가 불을 뿜는 중. IGV 소프트웨어 지수는 지난해 9월 이후 30% 가량 하락함.
: 앤트로픽이 계약 관련 법률 검토 및 브리핑을 자동화하는 클로드 코워크 어시스턴트의 신규 기능을 출시한 것이 마지막 결정타가 되었다.
: 이 사례는 AI 툴이 소프트웨어 산업 질서를 완전히 무너뜨릴 것이라는 내러티브를 형성하며 세일즈포스, 서비스나우, 어도비, 워크데이 등의 주식이 7% 가량 하락하게 됨. 인튜이트은 11%가 하락.
: 다만, 바이브 코딩 툴이 고도화된 소프트웨어 플랫폼을 단기간에 대체한다고 보기엔 무리가 있음. 이런 플랫폼들은 급여 지급 및 IT 관리와 같은 핵심업무를 운영하고 있으며, 소프트웨어의 코딩보다는 관리 대상에 대한 깊은 이해도와 전문성이 필요한 분야.
: 다만, 시장은 MS, 서비스나우, SAP와 같은 소프트웨어 기업들의 분기 실적이 부진한 것을 증거로 회의론을 거두고 있지 않음.
: 아마존, UPS, 핀터레스트와 같은 기업들은 지난 주에만 46,700명의 일자리를 없앤다고 발표하면서 기업들의 긴축 기조가 강화되고 있어 소프트웨어 기업들 입장에서 실적 개선을 통한 투자자 인식 개선을 노리기 어려운 상황. 일자리 감소가 클라우드 소프트웨어 라이센스 감소로 이어지기 때문.
: 소프트웨어를 구매하는 대형 고객사들이 자체 AI 프로젝트를 개발하면서 당장 기존 소프트웨어를 대체하는 것은 아니지만, 구매에 할당되는 IT 예산이나 관심도가 낮아질 수 밖에 없음.
: IGV 지수에 편입된 종목들의 평균 멀티플은 미래이익 추정치 대비 21배 정도로 과거 39배 대비 거의 반토막 수준으로 하락. 단, 해당 수치는 소프트웨어 산업에서 주로 행해지는 주식 보상 등에 대한 수치가 제외되어 있어 착시효과가 있을 수 있음.
: 소프트웨어 기업들의 장점은 1) 재구매가 반복적으로 일어나는 안정적인 사업, 2) 고정자산이 적어서 고정비 같은 요인이 적고 이익률이 높다, 3) 고객들이 대체하기 어려운 점 때문에 사업적 해자가 높다, 라고 많이들 얘기했었는데, 상황이 이렇게 바뀌어버리다니
: 메모리 반도체의 밸류는 높아지고, 소프트웨어의 밸류는 낮아지는 나로서는 보지 못 했던 기현상이 속출하는 중. 이러다가 다시 또 원래대로 돌아가는 시점이 있겠지.
#세일즈포스 #어도비 #서비스나우 #SAP #소프트웨어
: 몇 달째 소프트웨어 기업 주가가 하락세를 보이다, 최근 AI가 소프트웨어 산업을 학살할 것이라는 시장의 믿음에 따라 며칠 간 강력한 매도세가 불을 뿜는 중. IGV 소프트웨어 지수는 지난해 9월 이후 30% 가량 하락함.
: 앤트로픽이 계약 관련 법률 검토 및 브리핑을 자동화하는 클로드 코워크 어시스턴트의 신규 기능을 출시한 것이 마지막 결정타가 되었다.
: 이 사례는 AI 툴이 소프트웨어 산업 질서를 완전히 무너뜨릴 것이라는 내러티브를 형성하며 세일즈포스, 서비스나우, 어도비, 워크데이 등의 주식이 7% 가량 하락하게 됨. 인튜이트은 11%가 하락.
: 다만, 바이브 코딩 툴이 고도화된 소프트웨어 플랫폼을 단기간에 대체한다고 보기엔 무리가 있음. 이런 플랫폼들은 급여 지급 및 IT 관리와 같은 핵심업무를 운영하고 있으며, 소프트웨어의 코딩보다는 관리 대상에 대한 깊은 이해도와 전문성이 필요한 분야.
: 다만, 시장은 MS, 서비스나우, SAP와 같은 소프트웨어 기업들의 분기 실적이 부진한 것을 증거로 회의론을 거두고 있지 않음.
: 아마존, UPS, 핀터레스트와 같은 기업들은 지난 주에만 46,700명의 일자리를 없앤다고 발표하면서 기업들의 긴축 기조가 강화되고 있어 소프트웨어 기업들 입장에서 실적 개선을 통한 투자자 인식 개선을 노리기 어려운 상황. 일자리 감소가 클라우드 소프트웨어 라이센스 감소로 이어지기 때문.
: 소프트웨어를 구매하는 대형 고객사들이 자체 AI 프로젝트를 개발하면서 당장 기존 소프트웨어를 대체하는 것은 아니지만, 구매에 할당되는 IT 예산이나 관심도가 낮아질 수 밖에 없음.
: IGV 지수에 편입된 종목들의 평균 멀티플은 미래이익 추정치 대비 21배 정도로 과거 39배 대비 거의 반토막 수준으로 하락. 단, 해당 수치는 소프트웨어 산업에서 주로 행해지는 주식 보상 등에 대한 수치가 제외되어 있어 착시효과가 있을 수 있음.
: 소프트웨어 기업들의 장점은 1) 재구매가 반복적으로 일어나는 안정적인 사업, 2) 고정자산이 적어서 고정비 같은 요인이 적고 이익률이 높다, 3) 고객들이 대체하기 어려운 점 때문에 사업적 해자가 높다, 라고 많이들 얘기했었는데, 상황이 이렇게 바뀌어버리다니
: 메모리 반도체의 밸류는 높아지고, 소프트웨어의 밸류는 낮아지는 나로서는 보지 못 했던 기현상이 속출하는 중. 이러다가 다시 또 원래대로 돌아가는 시점이 있겠지.
#세일즈포스 #어도비 #서비스나우 #SAP #소프트웨어
The Wall Street Journal
AI Won’t Kill the Software Business, Just Its Growth Story
Fears that software companies are facing an extinction event are exaggerated, but other dangers are real.
https://www.wsj.com/tech/texas-instruments-to-acquire-silicon-labs-in-deal-valued-at-7-5-billion-48047a5c
: 텍사스 인스트루먼트가 무선통신기술 기업인 Silicon Labs를 75억 달러에 인수한다고 발표. Silicon Labs는 가정용, 헬스케어, 산업용 제품 등 다양한 분야에 적용되는 기술을 보유하고 있는 기업이며, 주당 231달러에 기업을 인수할 예정.
: 텍사스 인스트루먼트는 향후 3년간 이번 인수를 통해 제조 및 운영 개선을 통해 4.5억 달러 수준의 시너지를 창출할 것으로 기대한다고 밝힘. 인수는 텍사스 인스트루먼트가 보유한 현금에 사채를 통해 자본조달을 더해 이뤄질 예정이며, '27년 상반기 중으로 인수계약이 최종 완료될 예정.
#텍사스인스트루먼트 #반도체
: 텍사스 인스트루먼트가 무선통신기술 기업인 Silicon Labs를 75억 달러에 인수한다고 발표. Silicon Labs는 가정용, 헬스케어, 산업용 제품 등 다양한 분야에 적용되는 기술을 보유하고 있는 기업이며, 주당 231달러에 기업을 인수할 예정.
: 텍사스 인스트루먼트는 향후 3년간 이번 인수를 통해 제조 및 운영 개선을 통해 4.5억 달러 수준의 시너지를 창출할 것으로 기대한다고 밝힘. 인수는 텍사스 인스트루먼트가 보유한 현금에 사채를 통해 자본조달을 더해 이뤄질 예정이며, '27년 상반기 중으로 인수계약이 최종 완료될 예정.
#텍사스인스트루먼트 #반도체
The Wall Street Journal
Texas Instruments to Acquire Silicon Labs in Deal Valued at $7.5 Billion
Texas Instruments agreed to acquire Silicon Labs in a deal with an enterprise value of about $7.5 billion, including cash and debt.
https://www.wsj.com/business/earnings/rheinmetall-shares-under-pressure-as-forecasts-miss-expectations-e8c9db98
: 독일의 방산기업 라인메탈이 지난 수요일에 밝힌 올해 매출 예상치가 132-141억 유로(156억-167억 달러), 이는 시장 컨센서스 대비 12% 낮은 수치로 발표 후 목요일 개장 시각에 라인메탈 주가가 7.9% 하락하며 출발.
: Berenberg 애널리스트가 밝힌 실적 쇼크의 원인은 방산 부문 매출이 기대 이하 수준의 성장세를 보인다는 점. '26년 가이던스 수치가 몹시 실망스러운 수준이었으며, 금번 컨퍼런스콜에서 그 배경에 대한 설명이 거의 없었다고 언급.
: 라인메탈은 이번에 발표한 수치가 최종 가이던스가 아닌 초안 수준이라고 설명하면서, 올해 신규로 인수한 뤼르센 특수선사업(NVL) 포함 방산 분야 매출이 150-160억 유로가 될 것이라고 덧붙였다.
: '26년 신규 수주액은 800억 유로 가까이 되어, 라인메탈의 수주잔고는 1,350억 유로까지 상승할 것으로 전망됨. 이 중 670억 유로는 독일 국방부와의 계약임.
: 올해는 영업이익률이 18-20% 수준이 될 것으로 예상되며, 방산 계약 관련 선급금 규모가 커서 잉여현금흐름이 상당히 높을 것이라고도 언급.
: 라인메탈은 드론과 함정 분야로 사업을 확장하고 있으며, 특히 Skyranger 방공시스템을 최근 출시하여 우크라이나 전장에 올해 1분기 내 실전배치되는 것이 주요 포인트가 될 것임.
: 독일이 국방비 예산을 급격히 팽창시키고 있는 과정에서 라인메탈의 신규 수주가 계속 상승세를 보일 것으로 전망되며, 이를 통해 '30년까지 매출이 최대 4배까지 성장할 수 있을 것으로 보이며 장기적 관점에서 투자 매력을 보여주고 있음.
#라인메탈 #항공우주방산
: 독일의 방산기업 라인메탈이 지난 수요일에 밝힌 올해 매출 예상치가 132-141억 유로(156억-167억 달러), 이는 시장 컨센서스 대비 12% 낮은 수치로 발표 후 목요일 개장 시각에 라인메탈 주가가 7.9% 하락하며 출발.
: Berenberg 애널리스트가 밝힌 실적 쇼크의 원인은 방산 부문 매출이 기대 이하 수준의 성장세를 보인다는 점. '26년 가이던스 수치가 몹시 실망스러운 수준이었으며, 금번 컨퍼런스콜에서 그 배경에 대한 설명이 거의 없었다고 언급.
: 라인메탈은 이번에 발표한 수치가 최종 가이던스가 아닌 초안 수준이라고 설명하면서, 올해 신규로 인수한 뤼르센 특수선사업(NVL) 포함 방산 분야 매출이 150-160억 유로가 될 것이라고 덧붙였다.
: '26년 신규 수주액은 800억 유로 가까이 되어, 라인메탈의 수주잔고는 1,350억 유로까지 상승할 것으로 전망됨. 이 중 670억 유로는 독일 국방부와의 계약임.
: 올해는 영업이익률이 18-20% 수준이 될 것으로 예상되며, 방산 계약 관련 선급금 규모가 커서 잉여현금흐름이 상당히 높을 것이라고도 언급.
: 라인메탈은 드론과 함정 분야로 사업을 확장하고 있으며, 특히 Skyranger 방공시스템을 최근 출시하여 우크라이나 전장에 올해 1분기 내 실전배치되는 것이 주요 포인트가 될 것임.
: 독일이 국방비 예산을 급격히 팽창시키고 있는 과정에서 라인메탈의 신규 수주가 계속 상승세를 보일 것으로 전망되며, 이를 통해 '30년까지 매출이 최대 4배까지 성장할 수 있을 것으로 보이며 장기적 관점에서 투자 매력을 보여주고 있음.
#라인메탈 #항공우주방산
The Wall Street Journal
Rheinmetall Shares Under Pressure as Forecasts Miss Expectations
Shares fell as investors digested a first look at the German arms maker’s forecasts for this year, which came below market expectations.
https://www.wsj.com/business/earnings/amgen-logs-higher-fourth-quarter-revenue-on-double-digit-volume-boost-918dec13
: 바이오텍 기업 암젠이 '25년 4분기 실적으로 매출 98.7억 달러(YoY +9%), 순이익 13.3억 달러(YoY +112%), 주당 순이익 2.45달러(YoY +111%)를 기록했다고 밝힘. 조정 기준 주당 순익은 5.29달러로, 시장 컨센서스 4.51 달러를 크게 상회함.
: 전체 평균 판매가가 4% 하락했으나, 판매량이 10% 증가하면서 제품 판매액은 7% 증가했는데, 이는 보험사를 거치지 않고 환자에게 직접 판매하는 대신 가격을 낮춘 암젠나우 서비스를 지난 10월에 개시한 결과로 추측됨.
: 암젠이 밝힌 '26년 연간 가이던스는 매출 370-384억 달러, 조정 기준 순익이 21.6-23.0달러. 시장 컨센서스는 매출 371.9억과 조정 순익 20.63달러.
#암젠 #의료제약바이오
: 바이오텍 기업 암젠이 '25년 4분기 실적으로 매출 98.7억 달러(YoY +9%), 순이익 13.3억 달러(YoY +112%), 주당 순이익 2.45달러(YoY +111%)를 기록했다고 밝힘. 조정 기준 주당 순익은 5.29달러로, 시장 컨센서스 4.51 달러를 크게 상회함.
: 전체 평균 판매가가 4% 하락했으나, 판매량이 10% 증가하면서 제품 판매액은 7% 증가했는데, 이는 보험사를 거치지 않고 환자에게 직접 판매하는 대신 가격을 낮춘 암젠나우 서비스를 지난 10월에 개시한 결과로 추측됨.
: 암젠이 밝힌 '26년 연간 가이던스는 매출 370-384억 달러, 조정 기준 순익이 21.6-23.0달러. 시장 컨센서스는 매출 371.9억과 조정 순익 20.63달러.
#암젠 #의료제약바이오
The Wall Street Journal
Amgen’s Revenue Climbs on Double-Digit Volume Boost
The biotech company’s results follow the launch of its direct-to-patient program designed to lower the cost of drugs.
"도파민은 기쁨의 신호가 아니다. 미래의 행복을 기대할 수 있다는 신호일 뿐이다."
"도파민을 강제로 계속 분비시킨 쥐는 계속 음식을 먹긴 하지만, 그걸로 행복감을 느끼진 못 한다."
"도파민이 분비되지 않는 쥐는 배가 아무리 고파도 음식을 옆에 두고도 그걸 적극적으로 먹으려 하지 않는다. 누가 입에 음식을 넣어주면 그 때 엄청난 기쁨의 표정을 짓는다."
- 책 <<지능의 기원>> 中 (비전문가의 자체 번역이므로 오역 가능성 있음.)
"도파민을 강제로 계속 분비시킨 쥐는 계속 음식을 먹긴 하지만, 그걸로 행복감을 느끼진 못 한다."
"도파민이 분비되지 않는 쥐는 배가 아무리 고파도 음식을 옆에 두고도 그걸 적극적으로 먹으려 하지 않는다. 누가 입에 음식을 넣어주면 그 때 엄청난 기쁨의 표정을 짓는다."
- 책 <<지능의 기원>> 中 (비전문가의 자체 번역이므로 오역 가능성 있음.)