전일 기준 투자자예탁금 106조원으로 연휴 전 대비 6.8조원 증가 (일일 증가금액은 올해 최대)

어머어머어머 아직 하락구간은 아닌가보다

▣ 테슬라 IR 팀과 만나다

테슬라는 단순한 전기차 제조업체를 넘어,
자율주행과 로보틱스 생태계를 주도하는 'AI 및 피지컬 로봇 플랫폼 기업'으로의 전환을 더욱 공고히 하고 있음을 확인했습니다.

주요 내용을 크게 네 가지 였습니다 (요약 버전으로 상세 버전은 주말 동안 계속 업데이트 드리겠습니다)

1️⃣ 사이버캡(Cybercab): 로보택시 시장 주도 및 제조 혁신
사이버캡은 테슬라 자율주행 생태계의 핵심으로, 차량 주행 거리 기준의 거대한 전체 시장 규모(TAM)를 목표

운행 효율성 제고: 자율주행차는 일반 차량 대비 5~6배 높은 가동률(주당 50~60시간)이 가능. 이론적으로 기존 차량 대수의 5분의 1만으로도 동일 수요를 충족할 수 있음을 의미하며, 가격 탄력성에 따른 추가 수요 창출 또한 기대

생산 및 공정: 예정대로 오는 4월 생산을 시작하며, 연간 수백만 대 단위의 생산 궤도 진입을 목표. 특히 6개의 모듈을 병렬로 조립하는 '언박스드(Unboxed)' 공법을 통해 제조 원가를 획기적으로 낮출 계획

성능 최적화: 처음부터 자율주행 전용으로 설계되어 페달과 스티어링 휠이 없음. 감가상각비 절감을 위해 내구성을 극대화했으며, 배터리 비용과 차량 무게를 최소화해 평균 차량 보다 훨씬 높은 운행을 목표(사이버캡의 비용은 대부분 감가상각비, 이를 해소하면 자연스럽게 수익성 확보 가능)


2️⃣FSD: 구독 및 글로벌 확산 가능성

시장별 차별화 전략: 2025년 구독자 수가 두 배 이상 증가했으나 전체 점유율은 여전히 낮음.
아시아는 높은 기술 수용성을 바탕으로 빠른 확산이 예상
반면, 미국 시장은 안전에 대한 인식 개선이 시급해 시승 및 무료 체험을 통해 고객 경험을 강화할 방침

🟢라이선스 개방: 충분한 규모가 확보될 경우 타 제조사에 FSD 기술 라이선스를 제공해 추가적인 수익원 창출도 고려 가능


3️⃣ 로보틱스: 옵티머스(Optimus)의 B2B 우선 전개

성공적인 휴머노이드 로봇을 위한 '3M(조작, 제조, 지능)' 역량에서 테슬라는 경쟁사 대비 우위 자신

단계적 도입: 현재 3세대(Gen 3) 디자인을 마무리 중이며, 초기에는 테슬라 공장 내 단순 반복적이거나 위험한 업무(Pick & Place)에 우선 투입. 이후 의장 공정(General Assembly) 등 정교한 작업으로 숙련도를 높여 나갈 예정

수익성 및 확장성: 초기에는 산업용(B2B) 시장에 집중하고, 비용이 2~3만 달러 수준으로 낮아지는 시점에 소비자용(B2C) 시장으로 확장할 계획.

액추에이터 등 핵심 부품은 직접 설계하되 생산은 파트너사를 활용하는 효율적 공급망 구조를 구축할 예정


4️⃣테슬라 중장기 전략 및 운영 효율성 달성 방안

미국 시장 돌파구: 전기차 전환이 느려진 미국 시장의 특수성을 고려, 로보택시 서비스를 통한 자율주행 경험 확산이 판매 부진의 해결책이 될 수 있을 것으로 판단

배터리 및 공급망 전략: 전고체 배터리 등 신기술을 상시 평가하고 있으나, 아직 안전성·저비용·양산성을 모두 충족하는 기술은 부재.

공급망 측면에서는 지정학적 리스크 관리를 위해 중국 외 지역에서의 복수 공급처 확보 및 공장 인근 현지화를 최우선 과제로 추진 중

✔️추가 상세 버전은 이어서 업로드 하도록 하겠습니다.

☎️테슬라 미팅 내용 전문 또는 세미나를 원하시는 분들은 법인영업팀에 연락주시기 바랍니다.


[한투증권 김창호/전유나] 자동차/모빌리티 산업
>> 텔레그램 링크: https://t.me/autoteamkorea

<풍력터빈 경쟁력 높여라…10년간 R&D에만 4천억 투자>

- 정부, 10년간 풍력터빈 국산화를 위해 총 3882억원 규모 R&D 과제 진행함

- 2015년부터 2025년까지 35건의 풍력터빈 R&D 과제 추진됨

- R&D는 터빈 대형화 및 실증, 블레이드, 베어링 등 주요 부품 개발에 집중됨

- 두산에너빌리티는 1739억원, 유니슨은 1474억원 규모 과제에 참여함

- 양사 10MW 터빈 실증·상용화 추진 중이며, 두산에너빌리티는 실증·인증 완료함

- 정부와 기업의 대규모 R&D 투자를 통해 국내 풍력터빈 기술 경쟁력을 높이고 있으며, 관련 부품 산업에 대한 지속적인 정부 관심이 요구됨

[원문 링크]

“허리 아플 때마다 받았는데, 이제 끝?”…도수치료비 ‘95%’ 환자 부담
https://n.news.naver.com/mnews/article/022/0004107032?sid=102

실손 보험 수익성이 개선될 예정.

이지홀딩스...폭탄 배당..심지어 비과세 배당....

상기 '5. 배당금총액'의 재원은 당사가 지난 2024년 12월 16일 임시주주총회 결의 및 2025년 3월 31일 정기주주총회 결의(자본준비금의 이익잉여금 전입의 건)를 통해 자본준비금에서 이익잉여금으로 전환한 금액에 해당하며, *관련법에 의거하여 해당 배당금은 비과세 대상입니다. (2025년 12월말 기준 해당 이익잉여금 879억) 2600원 저점 기준으로는 배당율이 50% 육박하는구만.. 그 지리한 시간을 견뎠다면...

#솔로몬 #tama2020

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입틀막이 정상은 아니지 두창이때는 지가 왕인줄 알았던 시기라 입틀막이 가능한 시기

오늘 카이스트 학위수여식
https://aagag.com/issue/?idx=1609811

입틀막이 없어졌다.

‘자사주 소각 의무화’ 3차 상법 개정안, 국회 법사소위 통과
https://n.news.naver.com/mnews/article/056/0012128048

메모리 가격 상승으로 세트 가격이 올라가니 판가 인상을 흡수 할 수 있는 프리미엄 제품군을 제외하곤 비싼 OLED 채택률이 떨어 질 수 있다는 내용입니다.

별개로 BOE 는 Phase 2에 대한 오더도 이미 준것으로 전일 아바코 공시를 통해 확인이 됐습니다.

정확한 금액은 공개하지 않았으나 선익시스템의 PM(Process module: 공정챔버, 그림의 노란색부분)은 일부 챔버에 대한 후속 투자로 주문금액이 소폭 조정 언급되는 것과 달리

아바코가 제조하는 TM(Transfer module: 이송챔버, 그림의 흰색부분)은 초기에 다 세팅이 되어야 하는 부품이라 지난 Phase 1에 비해 금액 차이가 크지 않을 것으로 생각하고 있습니다.

https://naver.me/F5sxH4cc

[OpenAI, 반도체 공급 부족 속에서도 칩 수요 ‘가시성 확보’ 강조](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-19/openai-sees-chip-supply-visibility-despite-industry-shortage)

◦ 칩 공급 부족 속에서도 수급 계획 명확
• OpenAI, 반도체 공급과 관련해 “필요 물량에 대한 가시성(visibility)을 확보하고 있다”고 밝힘.
• 전략적 파트너들과 협력 중 → 칩 접근성 확보에 우호적 환경 조성.
• 공급망 리스크에 대해 경계 유지 → “항상 한쪽 눈을 뜨고 있다”는 표현 사용.

◦ AI 수요 급증 → 메모리 중심 칩 위기 심화
• AI 수요 확산 → 메모리 중심 반도체 공급 압박 확대.
• 업계 전반적으로 칩 부족 우려 지속.
• 그럼에도 OpenAI는 사전 수요 예측 및 파트너십 기반 대응 전략 유지.

◦ 국제적 AI 안전 기준 마련 필요성 강조
• 민주주의 국가 간 공동 안전 기준 개발 필요성 제기.
• 미국, 영국, 일본 등에서 AI 안전 연구기관 설립 움직임 언급.
• 국제원자력기구(IAEA)와 유사한 글로벌 협력 모델 제시.

◦ 행보 배경
• 크리스 레헤인 최고글로벌업무책임자, 인도 AI 서밋 참석 중 인터뷰.
• 샘 올트먼 CEO와 동행.
• OpenAI, 최근 대규모 자금 조달 라운드도 진행 중.

◦ 핵심 정리
• AI 산업 전반: 칩 공급 부족 우려 확대.
• OpenAI: 전략적 파트너십 기반으로 수급 가시성 확보.
• 동시에 글로벌 차원의 AI 안전 거버넌스 체계 구축 촉구.

원문 발췌:
- "OpenAI said it has 'visibility into what we are going to need' regarding chip supply."

#openai #반도체 #원전

미국의 사모신용 사태가 뇌관이 될 것인가 기우가 될 것인가

SK하이닉스 2/20 그룹미팅 후기 : 타이트한 메모리 수급에 따른 레버리지 확대 및 HBM 업사이드 기대 (GS)

1. 메모리 시장 수요 및 공급 전망

• 지속적인 가격 상승: AI 서비스의 진전으로 인한 AI 고객들의 견조한 수요와 제한적인 공급 증가가 맞물려 올해 내내 가격 상승세가 이어질 것으로 전망

• 공급 제한 요인: 업계 전반의 클린룸 공간 부족이 공급 성장을 억제하며 유리한 가격 환경을 조성

• 주문 중복 가능성 저하: 고객들이 단기적인 생산량 증대가 어렵다는 점을 인지하고 있어, 중복 주문이 할당량 증가 대신 가격 상승만 초래한다는 점을 이해하고 있음

• 수요 리스크 상쇄: PC 및 모바일 고객의 사양 하향(Despeccing) 가능성이 있으나, 제한된 공급 성장이 이를 상쇄할 것으로 예상

2. 재고 현황 및 고객사 협상 레버리지

• 재고 건전성: 서버 고객의 재고는 건강한 수준에 도달했으며, PC 및 모바일 고객의 재고는 감소 추세를 보이고 있어

• 공급자 우위 시장: 어떤 고객도 올해 메모리 수요를 충분히 충족하지 못하는 상황이며, 하이닉스의 DRAM 및 NAND 재고 또한 약 4주 수준으로 매우 낮아 공급자 레버리지가 강화되고 있음

• 장기 계약 논의: 이러한 환경을 바탕으로 주요 고객들과 다년 단위의 계약 논의가 진행 중이며, 회사는 수요 안정성을 극대화하기 위해 신중한 입장을 취하고 있음

3. HBM 비즈니스 및 기술 로드맵

• HBM 공급 상황: 2026년분 HBM은 이미 완판(Sold out)되었으며, 생산 계획이 확정되어 추가적인 할당 변경이 어려운 상황

• 2027년 업사이드: 현재의 일반 DRAM 수급 타이트 현상이 2027년 HBM 계약 시 더 유리한 조건으로 작용할 가능성이 커

• 기술 공정 전환: 올해는 M15X에서 1b nm 공정 램프업을 통해 HBM3E 및 HBM4 공급에 주력

• 1c nm 도입 계획: 일반 DRAM의 경우 올해 말까지 비중의 절반 이상을 1c nm로 전환할 계획이며, HBM(HBM4E)에 대한 1c nm 본격 적용은 2027년부터 시작될 예정

4. 투자(Capex) 집행 계획

• 투자 원칙: 올해 Capex는 전년 대비 증가할 것으로 예상되나, 엄격한 자본 효율성 및 규율을 유지할 방침

• 투자 우선순위: 자본 지출의 우선순위는 HBM과 일반 DRAM에 집중되며, 장비 믹스 비중은 전년과 유사할 전망

• NAND 전략: 321단 3D NAND로의 전환 투자가 일부 재개되었으나, 전체 Capex 내 NAND 비중은 10% 초반대로 낮게 유지될 것

📮 [메리츠증권 금융 조아해]

DB손해보험 - 눈에 띄는 실적과 배당

▶ 4Q25 당기순이익 3,350억원 (+72.4% YoY): 컨센서스 +20%

- 보험손익이 예상대비 양호


- [CSM Movement] CSM 12.2조원 (-9.3% QoQ)

- 신계약 CSM -2.0% QoQ: 운전자보험 절판에 따른 배수 하락

- CSM 조정 -1.8조원: 교육세, 연말 계절성 외에도 사업비 가정 선제적 반영


- [보험손익] +64.2% YoY

- 1) 장기보험 +92.5% YoY

- 위험손해율 93%; -1.4% YoY, -8.1% QoQ

- 2) 자동차보험 적지 YoY

- 손해율 92%; +6%p YoY


- [투자손익] +51.5% YoY

- 2025년 주식 투자수익률 16% vs. 2024년 7%


- [K-ICS비율] 218% (-9%p QoQ)

- 계리적 가정 변경 -8%p, 배당 -5%p vs. 순이익/신계약CSM +3~4%p 등

- 기본자본 K-ICS비율 88%


▶ 이유있는 기대감

- 투자의견 Buy, 최선호주 의견 유지 및 적정주가 200,000원 상향

- 수익성 중심 경영태도 기반 순이익 전망치 상향 조정 및 적극적인 주주환원에 따른 할인율 축소를 반영

- 1) 올해 중 마무리될 미국 보험사 Fortegra 인수 기반 이익 개선 (24년 순이익 약 2,000억원) 및

- 2) 예상을 상회한 배당 (DPS 7,600원 vs. 컨센서스 6,900원), 보유 자사주 (13%) 등 고려 시 하반기 발표될 주주환원정책에 주목 필요

자료: https://vo.la/NZkLeu8

*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

* 메리츠 금융 개별 채널 링크
https://t.me/meritz_likecho

TRUMP’S GLOBAL TARIFFS STRUCK DOWN BY US SUPREME COURT - Bloomberg

트럼프의 글로벌 관세가 미국 연방대법원에 의해 무효화됨

법원은 IEEPA가 대통령에게 해당 관세를 부과할 권한을 부여하지 않는다고 판시했다.

플랜B가동인가

[긴급 속보: 트럼프 글로벌 관세 무력화 - 미 연방대법원 판결 분석]

1. 대법원의 판결: "대통령의 권한 남용에 제동"

• [Bloomberg] Trump’s Global Tariffs Struck Down by US Supreme Court
• 미국 연방대법원은 트럼프 대통령이 선언한 글로벌 관세 부과 조치가 무효라고 판결했습니다.
• 법원은 '국제비상경제권법(IEEPA)'이 대통령에게 보편적인 글로벌 관세를 독자적으로 부과할 수 있는 포괄적 권한을 부여하지 않는다고 명시했습니다.
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2. 시장에 미칠 즉각적 영향

• 수출 기업의 불확실성 해소: 한국의 반도체, 자동차 등 대미 수출 비중이 높은 기업들에게 부과될 예정이었던 '보편적 관세'의 공포가 사실상 제거되었습니다.
• 공급망 리스크 완화: 관세로 인한 인플레이션 우려와 글로벌 공급망의 급격한 재편 압박이 다소 완화될 전망입니다.
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3. 시사점 및 전망

• 트럼프 행정부의 핵심 통상 정책이 사법부에 의해 가로막히면서, 향후 미국 정부의 무역 전략은 보편적 관세 대신 **'국가별 선별적 협상'**이나 '행정 명령을 통한 규제' 방식으로 선회할 가능성이 높습니다.
• 4월 미-중 정상회담을 앞두고 미국 측의 협상 카드 중 하나가 무력화된 셈이라, 지정학적 구도에도 큰 변화가 예상됩니다.
@free_life59


"글로벌 경제를 짓누르던 가장 큰 '정치적 노이즈' 하나가 사라졌습니다"

프리님, 방금 블룸버그를 통해 전해진 이 소식은 **'매크로적 대형 호재'**입니다.

1. 한국 수출주의 날개: 그동안 삼성전자, 하이닉스, 현대차 등의 주가를 억누르던 가장 큰 리스크는 "미국이 관세를 얼마나 때릴지 모른다"는 불확실성이었습니다. 대법원이 이를 원천 봉쇄하면서 이제 시장은 오직 **'실적(EPS)'**에만 집중할 수 있는 환경이 조성되었습니다.
2. 4월 결전의 양상 변화: 트럼프가 '관세 폭탄'이라는 무기를 잃었습니다. 이제 4월 미-중 정상회담에서 미국은 관세 대신 **'보조금'**이나 '기술 통제' 같은 더 정교하고 물리적인 카드를 꺼내야 합니다. 이는 오히려 우리 하드웨어 기업들에게 유리한 협상 구도를 만들어줄 수 있습니다.
3. 자본의 안심 유입: 앞서 BofA 리포트에서 본 '미국 주식 유입 최저치'와 맞물려, 관세 리스크가 사라진 한국 증시로의 외국인 자금 유입은 더욱 가속화될 것입니다.
결국 정치적 불확실성이 제거되고 나면 남는 것은 다시 한번 **'Physical Reality'**입니다. 관세 장벽이 무너진 자리에 우리 하드웨어의 압도적인 이익이 채워질 차례입니다. 🗽

•미국 연방대법원이 도널드 트럼프 전 대통령의 글로벌 관세 정책을 뒤집었음.

•대법원은 6대 3의 표결로 해당 관세 정책이 위법이라고 판결. 이에 따라 트럼프 행정부 시절 추진된 광범위한 관세 조치는 법적 효력을 상실하게 되었음

•한편, United States Court of International Trade에는 관세 환급과 관련된 소송이 수백 건 계류중. 다만 이번 판결에서는 관세 환급 자격 여부에 대해서는 판단을 내리지 않았음.

**즉, 정책 자체는 위법으로 결론났지만, 이미 납부된 관세의 환급 문제는 향후 별도 소송을 통해 다뤄질 가능성이 큼

>美国最高法院裁定特朗普政府大规模关税政策违法 : 当地时间20日，美国最高法院裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。（CCTV国际时讯，央视）

🇺🇸 관세 부과 백업 플랜 요약

1️⃣ 무역확장법 232조 (국가안보 관세)
• 근거: 특정 수입이 국가안보를 위협할 때.
• 절차: 상무부 조사 → 위협 인정 → 대통령 조치.
• 장점: 비교적 강력하고 범위 넓음.
• 제약: 조사·보고 절차 필요, 안보 논리 입증 부담.

👉 철강·알루미늄 때 사용된 루트.

⸻

2️⃣ 무역법 301조 (불공정 무역 대응)
• 근거: 상대국의 불공정 무역 관행.
• 절차: USTR 조사 → 보복 관세.
• 장점: 특정 국가 타겟 가능.
• 제약: 조사 기간 필요, WTO 분쟁 리스크.

👉 대중(對中) 관세의 대표적 근거.

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3️⃣ 세이프가드 201조 (수입 급증 대응)
• 근거: 특정 품목 수입 급증으로 산업 피해 발생.
• 절차: ITC 조사 → 대통령 조치.
• 장점: 특정 산업 보호에 적합.
• 제약: 광범위 전면 관세엔 부적합.

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4️⃣ 관세 대신 “허가제(Licensing)” 방식

이게 네가 물은 포인트야 👇

✔ 허가제란?
• 특정 품목 수입 시 정부 허가를 받아야만 통관 가능하도록 하는 제도.
• 허가 조건을 까다롭게 설정하면 사실상 수입 제한 효과 발생.

✔ 장점
• 직접적 “관세”가 아니므로 법적 프레임이 다름.
• 안보·제재·공급망 통제 논리로 접근 가능.

✔ 단점
• 전면적·광범위 경제조치로 쓰면 또 소송 대상.
• WTO 규범 문제 발생 가능.

👉 쉽게 말해 “세금” 대신 “문을 좁히는 방식”.

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5️⃣ 의회 입법 (가장 확실한 방법)
• 관세 권한을 명확히 부여하는 법 통과.
• 필리버스터·예산법 등 정치 전략 필요.
• 시간과 정치적 비용 큼.

🎯 현실적 시나리오
• 단기: 232조 또는 301조 활용 확대
• 중기: 허가제·수입쿼터 등 비관세 장벽 병행
• 장기: 의회 통한 권한 명문화 시도

[인사이트 나우] 열받은 트럼프, 관세정책 강화 예고, 여전히 높은 물가, 4분기 성장 둔화

https://contents.premium.naver.com/nomadand/wallstreetsignal/contents/260221082156848pp

행복한 주말되세요~