👍 Книжная полка

📚 Подборка книг от ВИМ Инвестиций состоит из изданий так или иначе актуальных для инвестора. Они необязательно напрямую повествуют о финансах, но меняют взгляд на мироустройство и стратегии коммуникации, побуждают к размышлению.

🔖 Книга недели: «Купчихи, дворянки, магнатки», Галина Ульянова, 2021 г.

Галина Ульянова — доктор исторических наук, главный научный сотрудник Института российской истории РАН, автор семи книг по истории купечества и благотворительности.

☝🏻 Эта книга разубедит тех, кто полагает, будто в России XIX века женщины занимались сугубо домашним хозяйством и воспитанием детей, а в деловом мире безраздельно правили мужчины.

🇷🇺 В вопросах финансов и заключения сделок хорошо разбирались как купеческие дочери, так представительницы всех экономически активных сословий.

🔻 Социальный статус предпринимательниц варьировался от мещанок и солдаток, управлявших небольшими ремесленными предприятиями и розничными магазинами, до магнаток и именитых купчих, как владелица сталепрокатных заводов дворянка Надежда Стенбок-Фермор и хозяйка крупнейших в России текстильных фабрик Мария Морозова.

Книга отвечает на вопросы:

❓ Каково было отношение этих женщин к богатству?
❓ Какие стратегии развития бизнеса они избирали?
❓ Удавалось ли предпринимательницам совмещать твердость в бизнесе с мягкостью и заботой в семье?

Почему стоит читать эту книгу?

📝 Автор приводит десятки фантастических историй женского успеха, которые переворачивают общепринятые представления о месте женщин в дореволюционном обществе.

📖 К Книге

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #книгивим

👍 О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика

✍️ Налоговый вычет по НДФЛ для ЗПИФ: обновленный закон

💬 Фондовый рынок в июне: мнение эксперта

💭 Новый ОПИФ «ВИМ – Умный капитал»

❗️ УК ВИМ Сбережения планирует запуск фондов с разными классами паев

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #дайджест

👍 Пересмотр ожиданий

Индекс Мосбиржи 7 июля
обновил многолетний минимум, опустившись до отметки 2 117,5 пункта – уровня, который в последний раз фиксировался в конце декабря 2022 году. Снижение продолжается уже 18-ю неделю подряд, и участники рынка все остро ощущают его последствия, – сообщает Frank Media.

📝 При этом Фонды денежного рынка сохраняют устойчивый приток. Поскольку их ставки напрямую следуют за ключевой, более консервативная траектория ЦБ лишь повышает их привлекательность.

Спрос на облигационные фонды, напротив, начал угасать еще в мае, а с июня вовсе упал. По мнению Сергея Дюдина, директора департамента портфельных инвестиций ВИМ инвестиций, происходящее на долговом рынке – не разворот цикла, а пересмотр ожиданий.

🎙️ «Продолжающийся цикл смягчения наряду с существенно выросшей в июне доходностью облигаций формирует привлекательную точку входа в облигационные инструменты – даже с учетом сохраняющихся рисков», – считает Дюдин.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

👍 Как превратить «транзит» в комфортное пространство

Томский государственный университет подвел итоги первого тура конкурса на разработку концепции благоустройства
Университетской площади

🧭 Сейчас пространство между главным корпусом ТГУ и корпусом Nº2 используется в основном как транзитный маршрут для студентов, сотрудников ВУЗа и остальных горожан.

Из 17 заявок, поступивших из 11 городов России, жюри выбрало пять финалистов. Теперь им предстоит за три месяца разработать свои варианты преображения площади.

Конкурс проводится при поддержке Эндаумент-фонда ТГУ к 150-летию университета, которое будет отмечаться в 2028 году.

❗️Средства на проведение конкурса направлены из целевого капитала
Nº3 — «Фонд социально значимых проектов» (управляющая компания
ВИМ Инвестиции).

💬 Именно так работают эндаументы: это не абстрактные инвестиции, а реальные проекты — от идей до изменений в городской среде.

❗️

Напомним, в прошлом году УК ВИМ инвестиции заработала для эндаументов более 4 млрд рублей. На сегодняшний день под управлением находится более 140 эндаумент-фондов с совокупной стоимостью активов более 21 млрд рублей.

📑 Подробно о конкурсе на сайте ТГУ

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #фцк #эндаумент #новости

👍 Пайщики уходят из фондов акций

Пайщики в апреле-июне
2026 года продолжили забирать деньги из убыточных фондов акций, наращивая вложения в ПИФы облигаций и денежного рынка. За полгода долговые фонды привлекли более 700 млрд рублей, – пишет dp.ru.

🎙️ «Затяжная стагнация российского рынка акций объясняется сочетанием геополитических рисков и роста требуемой доходности по акциям, — рассуждает Сергей Дюдин, Директор департамента портфельных инвестиций УК ВИМ Инвестиции, — Рост требуемой премии за риск вызван, в свою очередь, ухудшением ожиданий относительно траектории ключевой ставки Банка России, снижением цен на нефть и ухудшением прогнозов по прибыли компаний, а также общим замедлением экономической активности в стране. Устойчивый возврат интереса к фондам акций в ближайшие месяцы может произойти либо при появлении позитивных геополитических триггеров, либо при дальнейшем снижении ключевой ставки, либо при заметной девальвации рубля».

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

👍 Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 06.07.26 по 12.07.26.

🇷🇺 Инфляция в РФ в июне ускорилась до 6% г/г или до 11,1% годовых с сезонной корректировкой. Основной вклад в ускорение внесли топливо и плодоовощи. Без этих двух составляющих устойчивое ценовое давление оценивается на уровне 4-5% годовых — вблизи цели и прогноза Банка России.

Федеральный бюджет в июне был исполнен с профицитом в ₽0,3 млрд. Накопленный с начала года дефицит снизился до ₽5,7 трлн.

🔵Рынок акций за неделю скорректировался вниз на 3,8%. Несмотря на это, отдельные бумаги из технологического и нефтегазового сектора смогли показать рост. С большим отрывом лучший результат за неделю показали представители технологического сектора: «Группа Позитив» (+12,4%) и ЦИАН (+8,3%). Индекс RGBI прибавил 1,1%.

🇺🇸 На прошедшей неделе возобновился конфликт США с Ираном: стороны нанесли взаимные удары, Иран заявил о закрытии Ормузского пролива, что уже отразилось на котировках нефти. Этот энергетический фактор находится в фокусе внимания ФРС как один из ключевых инфляционных рисков.

🇨🇳 В Китае потребительская инфляция в июне ослабла (+1,0% г/г против консенсуса в +1,1%), тогда как индекс цен производителей ускорился до максимума с июля 2022 г. (+4,1% г/г) — на фоне роста цен в электронике из-за дефицита чипов памяти, связанного со спросом на ИИ.

💸 На текущей неделе курс евро к доллару (EUR/USD) сохраняет относительную стабильность, торгуясь у отметки 1.14. За минувшие семь дней пара снизилась, оказавшись под умеренным давлением на фоне эскалации геополитической напряжённости вокруг Ирана, что усиливает спрос на доллар США как на защитный актив.

💸 Курс CNY/RUB снизился до 11,32, рубль укрепился на 1,51%. С 7 июля объём покупок валюты по бюджетному правилу был уменьшен с 9,9 до 5,4 млрд рублей (новые параметры объявлены 3 июля). Снижение покупок поддержало рубль, дополнительным позитивным фактором стал рост цен на нефть.

🥇 На прошлой неделе золото испытывало давление: цена снизилась до $4121,1 за унцию. Ключевыми факторами падения стали выход протоколов ФРС и укрепление доллара США, которое происходит в условиях нового витка конфликта между США и Ираном и резкого роста нефтяных котировок.

🛢️ США и Иран обменялись
масштабными ударами, после чего Иран объявил о закрытии Ормузского пролива. На фоне усиливающейся геополитической напряженности наблюдается рост цен на нефть. Затяжной характер конфликта и низкие запасы в странах ОЭСР усиливают геополитическую премию и вряд ли приведут к существенному снижению цен в ближайшие месяцы.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

📑 К Обзору

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

👍 УК ВИМ Инвестиции получила в управление эндаумент Благотворительного фонда «Добровольное Общество Меценатов»

Управляющая компания ВИМ Инвестиции получила в управление эндаумент Благотворительного фонда «Добровольное Общество Меценатов» для поддержки детей-сирот и людей в трудной жизненной ситуации.

💭 Эндаумент  благотворительной организации был создан как устойчивый источник финансирования нескольких направлений помощи.

💭 Его цель — обеспечить долгосрочную, предсказуемую поддержку тем, кто особенно нуждается в участии и заботе: детям-сиротам и воспитанникам детских домов, семьям с детьми в сложном финансовом положении, пожилым людям и людям с особыми потребностями.

❗️Средства эндаумента позволят реализовывать программы:

🔵 поддержки детей-сирот и воспитанников детских домов, приютов и замещающих семей;

🔵 помощи семьям с детьми и многодетным семьям в кризисе;

🔵 поддержки пожилых людей, инвалидов и людей с ограниченными возможностями.

🔵 работы юридической компании, которая помогает людям в сложной жизненной ситуации восстановить удостоверение личности, встать на регистрационный учет, оформить необходимые документы, социальные выплаты и льготы.

📝 «Для нас этот эндаумент — больше, чем просто новый капитал под управлением. Он позволяет превратить помощь людям в трудной ситуации из цепочки разовых акций в устойчивую систему поддержки: от детей-сирот и семей в кризисе до пожилых людей и тех, кому необходима юридическая и духовная помощь. Мы выстраиваем инвестиционную стратегию так, чтобы целевой капитал фонда работал непрерывно, а его доход год за годом обеспечивал финансирование программ, дающих людям шанс восстановить свою жизнь и почувствовать, что рядом есть те, кому не всё равно», – отметила заместитель генерального директора УК ВИМ Инвестиции Анна Чижова.

▶️ Помочь фонду можно на официальном сайте организации.

👍 ВИМ в MAX
 
@wimplus #фцк #эндаумент

👍 Как решение ЦБ по ключевой ставке повлияло на рынок коллективных инвестиций

Сокращение шага Банка России в снижении ключевой ставки заставило понервничать частных инвесторов. По итогам июня лишь у трети крупных розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФов) выросла стоимость пая, при этом для большей части из них это стало возможно только из-за обесценивания рубля. В итоге впервые с февраля самой популярной категорией пифов стали стратегии на инструменты денежного рынка, которые продолжали генерировать доход, несмотря на качели на фондовом рынке.

📝 Минувший месяц стал третьим подряд, когда число убыточных фондов превысило число прибыльных. В таких условиях спрос россиян на продукты коллективного инвестирования резко снизился.

💭 Мнения управляющих и аналитиков о том, какие стратегии будут наиболее выгодными до конца года – в материале «Ъ».

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

👍 Притоки в фонды ВИМ Сбережения превысили 60 млрд рублей за год

❗️Паи ЗПИКФ «ВИМ Недвижимость» предназначены для квалифицированных инвесторов.

Притоки в фонды, находящиеся под управлением УК ВИМ Сбережения, за последние 12 месяцев превысили 60 млрд рублей*, из них 34,9 млрд пришлось на текущий год.

Ключевым драйвером роста стал ЗПИКФ «ВИМ Недвижимость», на который пришлось 37,4 млрд .руб  за последний год, включая 22,7 млрд рублей с начала года. ЗПИФН «ВИМ РД 3» за тот же период привлек 11,6 млрд рублей, полностью сформированных в 2026 году, а ЗПИФН «РД 2» показал приток 10,7 млрд  руб. за последние 12 месяцев при отсутствии новых вложений в текущем году.

🎙️ «Мы видим, что притоки в фонды ВИМ Сбережения во многом обусловлены переоценкой инвесторами классических альтернатив  на фоне изменения процентной политики, — отмечает начальник управления фондов недвижимости ВИМ Сбережения Андрей Колокольников, — При снижении ключевой ставки доходность по различным классическим инструментам  постепенно уменьшается, и инвесторы начинают искать решения с более устойчивым денежным потоком и потенциалом роста».
 
* 30 июня 2025 г. – 30 июня 2026 г.

❗️Инвестиционные паи ЗПИКФ «ВИМ Недвижимость» ограничены в обороте (ISIN RUOO0A10AHLO). Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.

Стоимость инвестиционных паев может как увеличиваться, так и уменьшаться.
Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным Фондом.

👍 ВИМ в MAX

@wimproperty

👍 Инвестиционная стратегия ВИМ Инвестиции на III квартал 2026 года

В новом обзоре — сценарии развития российской экономики и финансовых рынков в 2026–2027 годах, прогнозы по ключевой ставке, курсу рубля, нефти и золоту.

Отдельное внимание уделено тому, какие классы активов могут быть востребованы в условиях сохраняющейся неопределённости.

▶️ Главное для инвесторов:

💭 Ключевая ставка. В базовом сценарии ВИМ Инвестиции ожидает её снижения до 13,5% к концу 2026 года. Более быстрому смягчению денежно-кредитной политики могут препятствовать бюджетная неопределённость, инфляционные риски и ситуация на топливном рынке.

💭 Рубль и валютная диверсификация. К концу года рубль может умеренно ослабнуть — до 81 рубля за доллар США. Валютные облигации с доходностью 8–9% годовых могут дополнить портфель и снизить его зависимость от динамики рубля.

💭 Облигации федерального займа. Доходности длинных ОФЗ выше 16% годовых, по оценке ВИМ Инвестиции, уже учитывают значительную часть рисков. Тренд на снижение ключевой ставки сохраняется, хотя темпы смягчения могут замедлиться, что сохраняет инвестиционную привлекательность длинных ОФЗ.

💭 Корпоративные облигации. Интерес могут представлять отдельные выпуски эмитентов рейтинговых категорий АА и А с доходностью 17–19% годовых. В то же время повышенные кредитные риски в высокодоходном сегменте не компенсируются потенциальной доходностью.

💭 Российские акции. Предпочтение отдаётся качественным компаниям финансового, ИТ- и газового секторов, а также дивидендным бумагам. В базовом сценарии индекс МосБиржи может достичь 3100 пунктов на горизонте 12 месяцев; ожидаемая совокупная доходность оценивается примерно в 50%.

💭 Нефть. После пиков второго квартала цена Brent, согласно базовому прогнозу, может скорректироваться в третьем квартале до 77 долларов за баррель. Динамика нефтяных котировок остаётся значимым фактором для рубля, бюджета и акций российских экспортёров.

💭 Золото. Прогноз средней цены золота на 2026 год повышен до 4560 долларов за унцию. Поддержку металлу продолжают оказывать спрос со стороны центральных банков и биржевых фондов, а также геополитическая неопределённость.

🎯 В фокусе портфельных управляющих — длинные ОФЗ, отдельные корпоративные облигации рейтинговых категорий АА и А, валютные облигации как инструмент диверсификации, а также качественные российские акции финансового, ИТ- и газового секторов.

📑 Полная версия Стратегии доступна на сайте ВИМ Инвестиции.

* Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #инвестстратегия

👍 Доходность облигации: разбираемся в цифрах

Цифра доходности на карточке облигации — не всегда именно то, что инвестор получает в итоге. Разбираем виды доходности, чтобы не путать красивую цифру с гарантией.

💭 Купон — это не доходность

Купон – это процент от номинала, зафиксированный при выпуске, но облигации редко торгуются точно по номиналу: существуют премия и дисконт. Доходность считается от цены покупки, а не от номинала, поэтому купон и реальный результат почти всегда различаются.

💭 Текущая доходность (англ. Current Yield)

Соотношение годового купона к текущей цене бумаги. Простой способ прикинуть доходность, но этот показатель игнорирует, что произойдёт с ценой к погашению — купили с премией, при погашении потеряете в цене; купили с дисконтом — выгода будет выше расчётной.

💭 Доходность к погашению (англ. Yield to Maturity, YTM)

Это и есть главный показатель — именно его брокеры выводят как «доходность» облигации. Учитывает купоны, разницу между ценой покупки и номиналом при погашении, и время получения каждого платежа.

⚠️ Нюанс: YTM покажет корректную и точную цифру только при двух условиях: держите бумагу до погашения и ре инвестируете купоны под ту же ставку. Продали раньше или реинвестировали иначе — итоговая доходность может отличаться.

💭 Доходность к худшему сценарию (англ. Yield to Worst)

Для облигаций, по которым эмитент имеет право выкупить бумагу досрочно (call-опцион), считают доходность к каждой дате возможного досрочного погашения (оферты). Yield to Worst – худшая доходность среди всех возможных вариантов. Именно на него стоит ориентироваться при оценке доходности облигаций с офертой.

▶️ Цена и доходность — обратная связь

📈 Ставки растут → старые облигации теряют привлекательность → цена падает → доходность растет

📉 Ставки падают → ранее выпущенные облигации становятся более привлекательными → их цена растет → доходность снижается

❗️ Из чего складывается доходность

Доходность = безрисковая ставка + премия за риск (кредитный риск эмитента, ликвидность, налогообложение).

Отсюда правило: надёжные крупные эмитенты дают доходность ниже, чем менее известные компании при сопоставимом сроке — разница в цене риска.

Различать купон, текущую
доходность (CY) и доходность к погашению (YTM) — базовый навык при работе с облигациями. Смотрите не только на цифру, инвестируйте грамотно!

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #инвестликбез

👍 Джон Темплтон: тот, кто покупал, когда все продавали

Сэр Джон Темплтон — один из величайших инвесторов XX века. Человек, которого Forbes назвал «легендой взаимных фондов», а журнал Money — «величайшим сборщиком акций столетия». Он управлял деньгами тысяч людей и превращал их в состояния. И делал он это с принципами, которые звучат почти как философия жизни.

1939 год. Вторая мировая война только началась. Все в панике, рынки рушатся, все бегут продавать акции. А 26-летний Джон Темплтон берёт кредит в $10 000 и скупает акции всех компаний, торгующихся ниже $1. Всех. Включая те, что были на грани банкротства. Через несколько лет он заработал на этом состояние.

Правила инвестирования Темплтона, которые работают до сих пор 👇

«Бычьи рынки рождаются в пессимизме, растут в скептицизме, зреют в оптимизме и умирают в эйфории»

Проще говоря: покупай, когда все боятся. Продавай, когда все жадничают. Звучит просто, но мало кому под силу, когда вокруг паника.

Диверсификация — не трусость, а мудрость

Темплтон первым начал массово инвестировать в японские акции в 1960-х, когда никто на Западе даже не смотрел в сторону Азии. Он искал недооценённые активы по всему миру — и находил их там, куда другие боялись смотреть.

Его фонд Templeton Growth Fund с 1954 по 1992 год показывал среднегодовую доходность около 15%.

Никогда не следуй за толпой

Он называл это «принципом максимального пессимизма». Лучшие сделки происходят в момент, когда ситуация выглядит наихудшей. Именно тогда цены минимальны, а потенциал роста — максимален.

Факт: когда в 2000-х году пузырь доткомов был на пике, Темплтон открыл короткие позиции против переоценённых интернет-компаний. Заработал десятки миллионов. Пока другие теряли всё.

Исследуй сам — не доверяй слухам

Темплтон лично объездил сотни компаний по всему миру. Он говорил: «Если вы покупаете те же акции, что и все, вы получите те же результаты, что и все». А зачем вам средний результат?

Думай на 5 лет вперёд, минимум

Он не играл в краткосрочные спекуляции. Его горизонт — годы. Он искал компании с реальной ценностью и ждал, пока рынок это признает. Терпение — его главное оружие.

Жизненные принципы Темплтона

Темплтон был глубоко верующим человеком и считал, что финансовый успех неотделим от духовного роста. Он основал Фонд Темплтона с призовым фондом в $1,5 миллиона — больше, чем Нобелевская премия — для исследований на стыке науки и духовности.

✅ Благодарность каждый день — он начинал каждое утро с молитвы и благодарности. Говорил, что позитивный настрой буквально меняет качество решений

✅ Живи скромно — несмотря на миллиарды, Темплтон был известен своей скромностью. Деньги — инструмент, не цель

✅ Отдавай — он пожертвовал сотни миллионов долларов на образование и науку. Верил, что богатство обязывает

✅ Учись всю жизнь — до последних дней читал, исследовал, задавал вопросы. Говорил: «Насколько мало мы знаем и насколько много нам ещё предстоит открыть»

✅ Контролируй эмоции — он считал, что главный враг инвестора — не рынок, а он сам. Страх и жадность разрушают больше портфелей, чем любой кризис

⛱️ В 1968 году Темплтон отказался от американского гражданства. Официально — ради налоговой оптимизации и чтобы дистанцироваться от Уолл-стрит, переехал на Багамы. Он говорил, что это помогло ему смотреть на американский рынок со стороны — без эмоциональной привязанности. Когда ты не в эпицентре паники, ты принимаешь лучшие решения. И именно это давало ему преимущество.

Дистанция от шума — это тоже стратегия.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #историяфинансов

👍 О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика

📝 Стагнация на российском рынке акций: анализ ситуации

📄 ВИМ Инвестиции получила в управление эндаумент «Добровольного Общества Меценатов»

📈 Притоки в фонды УК ВИМ Сбережения превысили 60 млрд руб за год

✍️ Инвестиционная стратегия ВИМ Инвестиции на III квартал

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #дайджест

👍 Коррекция в российских облигациях — риск или возможность?

С начала июня доходности среднесрочных и долгосрочных ОФЗ выросли с 14,4% до 16,0–16,7% годовых. В качественных корпоративных облигациях доходности закрепились в диапазоне 16–20% годовых.

⚠️ Рост доходностей отражает опасения рынка относительно параметров бюджета и инфляционных рисков, пересмотр ожиданий по скорости смягчения денежно-кредитной политики Банка России и ухудшение геополитического фона. Однако реакция выглядит избыточно пессимистичной: наряду с фундаментальными факторами, продажи поддерживаются техническими и эмоциональными причинами.

❗️ Повышенные инфляционные ожидания и неопределенность бюджетной политики ограничивают возможности быстрого снижения ставок.

Вместе с тем общий курс на смягчение денежно-кредитной политики сохраняется. В базовом сценарии ВИМ Инвестиции ключевая ставка снизится до 13,5% к концу 2026 года. Более осторожная риторика Банка России способна стабилизировать долговой рынок, а текущие доходности уже учитывают значительную часть негативных ожиданий.

💭 Преувеличивает ли рынок риски?

Высокие текущие доходности и увеличившийся потенциал роста котировок делают рублевые облигации интересными для инвесторов, готовых к возможной волатильности.

🔵Для такой стратегии подойдет ОПИФ "ВИМ — Казначейский": фонд инвестирует в государственные, субфедеральные и корпоративные облигации, а его результат складывается из купонного дохода и потенциального роста цен бумаг при снижении ставок.

🔵Для долгосрочных целей подойдет ОПИФ "ВИМ — Сбережения. Весна 2029": активы фонда преимущественно формируются из средне- и долгосрочных облигаций, что позволяет зафиксировать текущие повышенные доходности на 3-летнем инвестиционном горизонте. По мере приближения к целевой дате управляющий активами снижает риски в портфеле, делая его структуру более консервативной и ограничивая влияние рыночных колебаний на стоимость пая к заданному сроку.

💭 Доходности продолжат рост?

Инвесторам, которые ожидают сохранения повышенных ставок и хотят минимизировать процентный риск, подойдет БПИФ "Ликвидность": фонд ориентирован на краткосрочное размещение средств по ставкам денежного рынка — чем дольше они остаются высокими, тем выше доходность пая.

▶️ Что важно помнить?

Текущая коррекция — время для взвешенных решений, а не для паники. Она дает возможность сформировать портфель из качественных рублевых инструментов с высокими доходностями, распределив вложения по срокам и типам активов.

❗️При этом риски сохраняются: инфляция может оказаться выше ожиданий, бюджетный дефицит — шире прогноза, а ключевая ставка — снижаться медленнее базового сценария. В корпоративных облигациях также необходим тщательный отбор эмитентов: повышенная доходность всегда предполагает более высокий риск.

* Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Стоимость паев может как увеличиваться, так и уменьшаться; доходность не гарантируется.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

👍 Концентрация капитала ограничивает развитие рынка эндаументов

Рынок эндаументов, или фондов целевого капитала, быстро растет в России, но его развитие ограничено высокой концентрацией как с точки зрения капитала, так и географии, – пишут “Ведомости”.

📝 По данным Национальной ассоциации эндаументов, объем средств целевых капиталов в России достиг 205 млрд руб. на конец 2025 г. и вырос за год на 31,8%. Из них 173 млрд руб., или 84,4%, приходится на 10 крупнейших фондов (Фонд Потанина, "Расширение пространства", эндаумент детско-юношеского футбола ФК "Динамо-Москва" и др.). Количество фондов тоже растет, за 2025 г. – на 50 до 45%.

📝 Концентрация капитала - главная уязвимость рынка. Действия крупнейших фондов могут существенно влиять на агрегированные показатели, а изменение их стратегии - отражаться на восприятии всего института целевых капиталов донорами и обществом, рассуждают аналитики.

📝 Дополнительной проблемой выступает территориальная концентрация активов: на начало 2025 г. около 84% из них было сосредоточено в Москве.

🎙️ «Концентрация активов эндаументов в Москве связана с наличием сильного локального сообщества, более развитой инфраструктурой и более благоприятной средой для привлечения доноров», – считает заместитель генерального директора УК ВИМ Инвестиции Анна Чижова.

❗️ В регионах с этим сложнее, но эксперт призывает не делать из этого масштабную проблему. Возможности найти своих доноров есть у всех: обратиться за помощью к сообществу НКО, получить грантовую поддержку государственных фондов, воспользоваться платформенными сервисами.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #эндаумент #фцк

👍 Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 13.07.26 по 19.07.26.

🇷🇺 Банк России оценил текущие темпы инфляции в июне на уровне 10,6% с.к.г., но при этом инфляция без плодоовощей, нефтепродуктов и ЖКУ сократила темп с майских 4,2% до 4,0% с.к.г.

Индикатор бизнес-климата Банка России в июле снизился до -3,6 п. (в июне: +0,9 п.). Это минимальное значение индекса с середины 2022 года. Снижение произошло как в части текущих оценок, так и ожиданий.

🇺🇸 Инфляция в США за июнь оказалась ниже прогнозов. В месячном выражении показатель снизился на 0,4% м/м – максимальное падение с апреля 2020 г. Годовая инфляция замедлилась до 3,5% г/г против 4,2% г/г в мае и консенсус-прогноза в 3,8% г/г. Базовый ИПЦ не изменился в месячном выражении, а в годовом составил 2,6% г/г против 2,9% в мае и прогноза в 2,8% г/г. Причина - снижение цен на нефть из-за разблокировки Ормузского пролива в июне.

🔵 ЦБ Южной Кореи впервые с января 2023 года поднял базовую ставку, с 2,50% до 2,75%. Решение совпало с ожиданиями экспертов и было принято на фоне ускорения инфляции: в июне индекс потребительских цен достиг 3,2% — это максимальный показатель с декабря 2023 года.

🇨🇳 Экспорт Китая в июне вырос на 27% г/г, что оказалось выше майского показателя в 19,4% г/г и прогнозных 18% г/г. Импорт также значительно увеличился — на 36% г/г, превысив ожидаемые 24% г/г. В результате профицит торгового баланса вырос до 125,6 млрд долл. — это больше майского значения в 105,4 млрд долл. и выше прогнозного уровня примерно в 121 млрд долл.

Во втором квартале 2026 года рост ВВП Китая замедлился до 4,3% г/г — это минимальный показатель с 4 кв. 2022 г. Результат слабее 1 кв. (5,0%) и прогноза экспертов (4,5%). При этом за первое полугодие экономика выросла на 4,7% г/г — такой темп формально позволяет достичь целевого диапазона 4,5—5,0% по итогам года, хотя структура роста стала хуже.

💸 Курс EUR/USD продолжил колебаться у нижней границы полугодового диапазона 1,14-1,20. Данные, показавшие снижение инфляции в США, оказали краткосрочное давление на доллар, но рост напряженности на Ближнем Востоке работает в обратном направлении. Аналитики полагают, что со временем рост глобальных аппетитов к риску перевесит негативное влияние от событий на Ближнем Востоке, и доллар начнет ослабляться.

💸 Курс CNY/RUB вырос до 11,57, рубль ослаб на 2,24%. Аналитики ожидают постепенного ослабления курса рубля – как на относительно выросших покупках валюты со стороны ЦБ, так и на ожиданиях значительного снижения цены отсечения по бюджетному правилу с 2027 года.

🥇 Цены на золото снизились вторую неделю подряд — золото продолжает показывать себя как рисковый актив, который попал под давление на фоне обострения конфликта на Ближнем Востоке. Но цена удержалась выше уровня поддержки $4000. Эксперты полагают, что золото вернется к росту вместе с восстановлением аппетитов к риску на глобальных рынках.

🛢️ Военный конфликт США и Ирана продолжается, Ормузский пролив остается закрыт. На фоне усиливающейся геополитической напряженности наблюдается рост цен на нефть. Затяжной характер конфликта и низкие запасы в странах ОЭСР усиливают геополитическую премию и вряд ли позволят ценам существенно снизиться в ближайшие месяцы.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

📑 К Обзору

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика