👍 Токийская биржа: от самурайской экономики к азиатскому хабу капитала

💬 Когда говорят «японский рынок», чаще всего вспоминают Nikkei и мем про «потерянные десятилетия». Но за этим стоит одна из самых любопытных историй биржевого развития — с самураями, пузырями масштаба вселенной и роботами в зале торгов.

Задолго до появления Токийской фондовой биржи Япония придумала то, что называется фьючерсным рынком.

В XVII веке в Осаке действует Дōдзима — рисовая биржа.

Самураям жалование часто выдавали рисом, а не деньгами. Чтобы сгладить риски, создали контракты на будущую поставку риса — по сути, фьючерсы. 

Фактически японская экономика прошла через деривативы на рис ещё до того, как западные биржи стали массово торговать сложными контрактами.

❗️ Современная биржа — продукт реставрации Мэйдзи (вторая половина XIX века), когда Япония резко модернизируется и заимствует западные институты.

1878 год — в Токио создаётся первая фондовая биржа (Tokyo Kabushiki Torihikijo). Площадка для размещения государственных облигаций и акций новых компаний; конвертирования старых феодальных структур в капиталистические; финансирования индустриализации.

В этот период формируются зачатки будущих дзайбацу — конгломератов вроде Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo.

XX век для Токийской биржи — это череда «отключений и перезагрузок»:

1923 — Великое землетрясение разрушает часть Токио, нарушает работу финансовых институтов.
1930–1940-е — милитаризация экономики, усиление госконтроля, рынок теряет прозрачность.
1945 — после капитуляции Японии биржа фактически останавливается.
1949 — по американской оккупационной модели создаётся новая Токийская фондовая биржа. Ей прописывают более строгий листинг, элементы защиты миноритариев, ориентацию на «рыночный капитализм под присмотром государства».

Японский рынок после войны —

смесь американской биржевой архитектуры и японской корпоративной культуры

.

🔵1950–1980-е — период японского экономического чуда: ВВП растёт двузначными темпами, экспортная машина работает без остановки.

Токийская биржа становится главной площадкой Азии, символом «японской модели роста».

🔵1950 — газета Nihon Keizai Shimbun создаёт индекс, который позже станет Nikkei 225 — корзина из 225 ведущих корпораций.

Nikkei —

price-weighted

индекс, как Dow Jones, а не капитализационный, как S&P 500. То есть вес компании зависит от цены её акции, а не от размерности бизнеса.

🔵Конец 1980-х — кульминация японского финансового пузыря: акции и недвижимость растут экспоненциально.

В

1989 году Nikkei обновляет исторический максимум

— около 39 000 пунктов.

Оценки из прессы того времени: вся земля в Токио стоит дороже, чем вся земля США; земля под

Императорским дворцом в Токио

якобы равна по стоимости

целой Калифорнии

(оценка символическая, но отражает масштаб происходящего).

Токийская биржа в этот момент по капитализации —

крупнейший рынок мира

, японские банки среди крупнейших в глобальном топе.

🔵

1990-е — Nikkei рушится, пузырь сдувается: индекс за несколько лет теряет

больше половины стоимости

. Банковский сектор завален

невозвратными кредитами

, недвижимость проседает. Начинается период, который назовут

«потерянными десятилетиями»

: низкий рост и давление дефляции.

Для Токийской биржи это и

удар по репутации

: рынок из символа азиатского бума превращается в кейс о том, как долго экономика может расплачиваться за перегрев.

🔵2000-е — история модернизации. Торги переводятся в электронный формат, уходит эпоха «биржевого пола» с криками и жестами.

🔵2013 год — создаётся Japan Exchange Group (JPX) через слияние Токийской фондовой биржи и Осакской биржи.
Токио концентрирует акции и облигации, а Осака — деривативы.

Токийская биржа активно использует листинговые требования и «моральное давление»: регулярно публикует списки компаний с низкой эффективность и намекает: «Улучшайтесь, иначе капитал уйдёт».

📈 Сегодня Токио — ключевой хаб глобального капитала. Глубина рынка, стабильные дивиденды и реформы корпоративного управления превратили его в площадку для тех, кто ищет качественные бизнесы со скидкой к американским мультипликаторам.

@wimplus #нефинансы

👍 О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика.

🆕 УК ВИМ Сбережения запустила новый ЗПИФН «ВИМ РД 3»

💬 Рынок облигаций: ожидания экспертов и возможности для инвестора

🪙 Дивидендный сезон 2026: ситуация на рынке

📈 Трехкратный рост личных фондов

👜 Новый эндаумент под управлением ВИМ Инвестиции

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

@wimplus #дайджест

👍 Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 26.01.26 по 01.02.26.

🇷🇺 Инфляционное давление в России начало нормализовываться после всплеска в начале года, произошедшего на фоне повышения основной ставки НДС, тарифов ЖКХ и акцизов.

На неделе с 19 по 26 января текущие темпы инфляции, по оценкам аналитиков, соответствовали 5% с.к.г.

Годовая инфляция на 26 января составила 6,5% г/г.

В январе инфляционные ожидания населения на год вперед остались на уровне 13,7%, не изменившись в сравнении с декабрем. В то же время ценовые ожидания предприятий выросли до максимальных с весны 2022 г. уровней.

🇺🇸 ФРС США сохранила базовую ставку неизменной в диапазоне 3,5-3,75%. Отмечается, что экономика уверенно растёт, рынок труда нормализуется, но инфляция остаётся повышенной.

Дональд Трамп заявил, что он назначит Кевина Уорша — известного в прошлом сторонника жесткой монетарной политики — на должность главы ФРС. Это спровоцировало масштабный откат на рынках.

Данные по индексу цен производителей США за декабрь показали, что общий показатель остался неизменным на уровне 3,0% г/г. А базовые цены производителей выросли с 3,1% до 3,3% г/г (ожидалось снижение до 2,9% г/г). Базовые цены производителей растут третий месяц подряд, с сентября они подскочили с 2,6% г/г до 3,3% г/г.

🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Китая за январь официальный упал с 50,1 до 49,3. В сфере услуг аналогичный индекс упал с 50,2 до 49,4 - минимум с 2022 года.

💸 На заявлении Трампа о том, что его не беспокоит ослабление доллара, пара EUR/USD поднялась до нового 4-летнего максимума 1,2080.

Опасения относительно независимости ФРС, вероятно, были одной из причин ослабления курса доллара в последний месяц. В итоге после того как Трамп заявил о том, что он назначит Кевина Уорша главой ФРС, пара EUR/USD резко упала обратно ниже 1,19.

💸 Курс CNY/RUB остается под отметкой 11,0. Курс рубля получает поддержку от геополитического позитива в связи с переговорами по урегулированию кризиса на Украине.

🥇 Цена золота показала новый исторический максимум, немного не дойдя до $5600. Затем золото вместе со всеми драгоценными металлами обвалилось после назначения Уорша главой ФРС. Падение было рекордным В пятницу, 30 января, золото упало на максимальные более чем за десять лет 9%.

🛢️ Цена Brent за 4 недели выросла с $60 до $70. Рынок заложил военную премию в $10, опасаясь нестабильности в Персидском заливе. Половина этой премии ушла с рынка после выходных, так как президент США вместо нанесения ударов по Ирану решил начать переговоры.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

📑 К Обзору

@wimplus #аналитика

👍 Покупать ли золото после коррекции: краткосрочные риски и долгосрочный потенциал?

В 2025 году и в начале 2026 года золото оставалось одним из наиболее сильных активов, обновив исторический максимум и достигнув в конце января рекордного уровня 5 602,2 доллара за тройскую унцию.

Драйверами роста выступала совокупность фундаментальных факторов. Ключевое значение имеет статус золота как защитного актива в условиях усиления геополитических рисков и высокой неопределённости в глобальной экономике, что поддерживает устойчивый спрос со стороны частных инвесторов, институциональных игроков и центральных банков. Это отражается в значительном росте вложений в фонды на золото: в 2025 году притоки в золотые ETF стали рекордными, превысив 89 млрд долларов, а объём металла на их балансах увеличился до 4 025 тонн.

⛏ В чем причина последнего снижения цен?

После почти параболического роста рынок золота закономерно перешёл в фазу коррекции. Текущее снижение котировок обусловлено сочетанием нескольких ключевых факторов: 1️⃣ пересмотром оценки геополитических рисков, 2️⃣ изменением ожиданий по траектории ставок ФРС США на фоне номинации Кевина Варша на пост её председателя и 3️⃣ одновременным укреплением курса доллара США, ставшим следствием этих изменений.

🥸 На перегретом рынке фиксация прибыли в золоте выглядит рациональной реакцией инвесторов. После исторически высокой волатильности золото ищет новый равновесный уровень. В качестве долгосрочного фактора роста котировок золота выступают ослабление доллара как международной резервной валюты и продолжающаяся дедолларизация резервов со стороны мировых Центробанков.

🔭 Чего ожидать от золота дальше?

🥸

В ближайшей перспективе рынок будет особо чувствителен к риторике ФРС США, динамике инфляции, а также к новостному фону вокруг ключевых геополитических событий.

В текущих условиях золото рационально рассматривать не как спекулятивный инструмент, а как элемент стратегической диверсификации — с умеренной долей в портфеле при инвестиционном горизонте не менее нескольких лет. В среднесрочной перспективе мы ожидаем, что золото сохранит статус одного из основных защитных активов, обеспечивающих защиту как от потенциального ослабления рубля, так и от геополитических и экономических рисков.

🏦 Как инвестировать в золото?

Золото продолжает играть ключевую роль в портфелях российских частных инвесторов. Наиболее распространённые формы инвестиций — биржевое золото (GLDRUB_TOM), паевые фонды на золото и физический металл в слитках.

🐷 БПИФ "Золото.Биржевой" [биржевой тикер – GOLD; код ISIN – RU000A101NZ2] — первый российский биржевой фонд, инвестирующий в физическое золото с хранением в России и предоставляющий инвесторам защиту капитала от возможных валютных, экономических и геополитических рисков.

📑 Подробнее о линейке фондов.

@wimplus #золото #бпиф #инвестиции

💬

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 УК ВИМ Инвестиции получила под управление средства Целевого капитала на выплату стипендии имени профессора Б.А. Калина (МИФИ)

🚀 УК ВИМ Инвестиции приняла в управление средства целевого капитала «Стипендия им. профессора Б.А. Калина» эндаумент-фонда Национального исследовательского ядерного университета МИФИ.

❗️За счёт дохода от целевого капитала финансируется ежегодная стипендиальная программа для студентов кафедры №9 Физических проблем материаловедения.

▶️ Стипендия учреждена для сохранения памяти и научного наследия заведующего кафедрой (1984-2021 гг.), доктора физико-математических наук, профессора, заслуженного деятеля науки и техники Российской Федерации, заслуженного работника высшего образования Российской Федерации Бориса Александровича Калина.

💭 Целевой ежегодный стипендиальный фонд программы – 5 млн рублей.

🎙️ «Название капитала навеки связывает светлую память о Борисе Александровиче с будущим кафедры. Мы рассчитываем, что стипендиаты, удостоенные этой именной награды, будут не только достойно нести звание выпускника кафедры №9, но и станут преемниками научных идей Бориса Александровича», – Алексей Сучков, Доцент Кафедры физических проблем материаловедения (№9) института ядерной физики и технологий НИЯУ МИФИ, координатор программ Целевого капитала на выплату стипендии им. профессора Б.А. Калина.

🎙️ «Наша команда с большим уважением относится к Борису Александровичу Калину и его значительному вкладу в развитие российской науки. Мы уверены, что экспертиза УК ВИМ Инвестиции позволит талантливым ученым ежегодно получать заслуженные стипендии, а телу капитала — расти на благо российской науки», — заместитель генерального директора АО ВИМ Инвестиции Анна Чижова.

💬

Напомним, по итогам 2025 года

максимальная доходность эндаументов под управлением УК ВИМ Инвестиции по итогам 2025 года превысила 31%

, а совокупный финансовый результат достиг 4 млрд рублей. Сегодня под управлением управляющей компании находятся активы

более 120 целевых капиталов. Совокупная стоимость активов эндаументов превышает 20 млрд рублей

— это средства фондов, поддерживающих образование, культуру, науку, благотворительность, медицину и спорт.

@wimplus #новости #фцк #эндаумент

👍 ВИМ Инвестиции приняла в управление эндаумент ГАООРДИ «Поддержка»

▶️ УК ВИМ Инвестиции приняла в управление средства фонда целевого капитала «Поддержка», созданного Санкт-Петербургской ассоциацией общественных объединений родителей детей-инвалидов «ГАООРДИ» для долгосрочной поддержки программ сопровождаемого проживания людей с инвалидностью.

👨‍👩‍👧‍👦 Фонд целевого капитала «Поддержка» аккумулирует пожертвования частных лиц и организаций, формируя неприкосновенный капитал, доход от размещения которого направляется на финансирование социальных проектов ассоциации.

❗️Средства эндаумента используются для развития инфраструктуры сопровождаемого проживания, повышения качества жизни подопечных ГАООРДИ и расширения спектра реабилитационных и образовательных программ.

🎙️ «Для нас это особенно важное партнерство с уникальной организацией, которая много лет последовательно меняет отношение общества к людям c инвалидностью. Наша задача как управляющей компании - обеспечить устойчивый долгосрочный доход при сохранении капитала, чтобы эндаумент стал для ГАООРДИ надежным финансовым фундаментом и позволил планировать развитие проектов на годы вперед», — отметила заместитель генерального директора АО ВИМ Инвестиции Анна Чижова.

Напомним, по итогам 2025 года максимальная

доходность эндаументов

под управлением УК ВИМ Инвестиции по итогам 2025 года

превысила 31%, а совокупный финансовый результат достиг 4 млрд рублей

. Сегодня под управлением управляющей компании находятся

активы более 120 целевых капиталов. Совокупная стоимость активов эндаументов превышает 20 млрд рублей

— это средства фондов, поддерживающих образование, культуру, науку, благотворительность, медицину и спорт.

@wimplus #новости #фцк #эндаумент

👍 Январь в цифрах: сильный старт года и традиционно отличные результаты

❄️ Пока зима в разгаре, розничные инвесторы продолжают наращивать вложения в паевые фонды, а январь стал еще одним месяцем, когда продукты ВИМ Инвестиции вошли в число лидеров российского рынка.

🧲 По итогам января ВИМ Инвестиции заняли вторую строку рейтинга InvestFunds по привлечениям в паевые фонды: за месяц нетто-притоки достигли 22,1 млрд рублей, что отражает устойчивый спрос на наши инвестиционные продукты и экспертизу со стороны как новых, так и уже действующих российских инвесторов.

🚀 ОПИФ "ВИМ — Акции. Российские эмитенты" продолжает удерживать 2-ю позицию в рейтинге фондов акций: за три года доходность стратегии достигла 123,88%, что подтверждает эффективность активного управления в условиях волатильного российского рынка.

⛏ БПИФ "Золото. Биржевой" вновь подтвердил статус защитного актива и вошел в тройку лидеров в своем классе: 3-е место с годовой доходностью 36,29% — такой результат выглядит особенно весомо на фоне сохраняющейся геополитической неопределенности и повышенных валютных рисков.

🔗 ОПИФ "ВИМ — Металлургия" в январе показал один из самых сильных результатов в сегменте: доходность за месяц составила 6,39%, а фонд поднялся на 3-ю строчку среди фондов акций, эффективно отыграв восстановление металлургического сектора.

🏦 ОПИФ "ВИМ — Казначейский" занял 3-е место среди облигационных стратегий широкого рынка с доходностью 28,59% за год.

🥸 Фонд ориентирован на формирование портфеля из ценных бумаг высокого кредитного качества и одновременно использует активное управление дюрацией для снижения процентного риска. В условиях роста кредитных и рыночных рисков такая стратегия позволяет использовать жёсткую монетарную политику в интересах своих пайщиков.

🔝 Январский рейтинг подтверждает: фонды под управлением ВИМ Инвестиции продолжают демонстрировать высокие результаты в ключевых сегментах рынка, всё больше привлекая внимание и доверие инвесторов.

📑 Подробно о линейке фондов.

*️⃣По данным Investfunds.ru на 30.01.2026 г.

@wimplus #результаты #итоги #продукты #притоки #доходность

👍 ВИМ Инвестиции приняла в управление эндаумент Восточного института ДВФУ

🆕 УК ВИМ Инвестиции стала доверительным управляющим средствами целевого капитала центра «Развитие Восточного института Дальневосточного федерального университета».

✍️ Эндаумент Восточного института ДВФУ предназначен для финансовой поддержки научно-образовательной деятельности института и программ поддержки студентов и преподавателей на долгосрочном горизонте.

👜 Передача капитала в управление профессиональной управляющей компании призвана обеспечить сохранность тела целевого капитала и стабильный инвестиционный доход.

ВИМ Инвестиции также успешно управляет крупнейшим целевым капиталом Фонда ДВФУ «Фундаментальные и поисковые исследования ДВФУ», обеспечивающим поддержку научных исследований университета.

📝 «Для нас большая честь, что Фонд ДВФУ доверил ВИМ Инвестиции управление целевым капиталом Восточного института. Мы видим свою задачу в том, чтобы обеспечить устойчивый постоянный доход на уровне ведущих эндаументов страны, сохраняя капитал и помогая университету реализовывать стратегические образовательные и научные проекты на Дальнем Востоке», — руководитель направления по работе с НКО Полина Абросимова.

@wimplus #новости #фцк #эндаумент

👍 О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика.

🥇 Золото: тренды, риски и потенциал

❄️ Январские показатели ВИМ Инвестиции

🆕 Под управление ВИМ Инвестиции поступили эндаументы: «Стипендия им. профессора Б.А. Калина» эндаумент-фонда Национального исследовательского ядерного университета МИФИ, ГАООРДИ
«Поддержка» и эндаумент Восточного института ДВФУ

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

@wimplus #дайджест

➰ 💭Если вся жизнь – игра, то вот, что говорили сильные мира сего о великой игре на фондовом рынке: будем приводить глубокие и ироничные цитаты об инвестициях.

@wimplus #нефинансы