👍 Курс рубля: риски и возможности для российского инвестора

В 2025 году российский рубль стал самой укрепившейся валютой в мире. Однако такая динамика несёт в себе риски обратного движения. Чрезмерно крепкий рубль создаёт проблемы для бюджета и ставит под угрозу прибыль российских экспортёров.

🎯 Дополнительное давление на рубль может оказывать сокращение объёмов продаж валюты из Фонда национального благосостояния, смягчение денежно-кредитных условий Банком России, а также возможное снижение мировых котировок нефти при сохранении значительных дисконтов на российские сорта. Эти тенденции способны ограничивать экспортную выручку и повышать уязвимость курса рубля к внешним шокам.

👀 Как снизить валютные риски?

Валютные облигации и золото традиционно выступают основными инструментами защиты капитала от валютного риска, однако каждый из них имеет свои особенности и требует взвешенного подхода.

В текущих условиях предпочтение отдаём валютным облигациям. Золото обновляет исторические максимумы на фоне роста геополитических рисков и притока капитала в защитные активы; однако после беспрецедентного ралли и рекордных притоков в ETF повышаются риски последующей коррекции. Валютные облигации, напротив, остаются более сбалансированным инструментом защиты от ослабления рубля, предлагая доходность на уровне 7–8% годовых в долларах США.

💼 На какие фонды обратить внимание?

🛡 ОПИФ "ВИМ – Новые валютные облигации" — фонд инвестирует в валютные облигации крупнейших российских эмитентов, номинированные преимущественно в долларах США. Все расчеты по ценным бумагам производятся в рублях внутри российской финансовой системы, поэтому риск внешних блокировок исключен. Стратегия актуальна для защиты от ослабления рубля и является качественной альтернативой сбережениям в валюте.

🐷 БПИФ "Золото.Биржевой" [биржевой тикер – GOLD; код ISIN – RU000A101NZ2] — первый российский биржевой фонд, инвестирующий в физическое золото с хранением в России и предоставляющий инвесторам защиту капитала от возможных валютных, экономических и геополитических рисков.

📑 Подробнее о линейке фондов.

@wimplus #рубль #валюта #облигации #золото #инвестиции

💬 Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 УК ВИМ Инвестиции запустила продажи БПИФ и ИПИФ через шесть крупнейших брокеров

🆕 В 2025 году УК ВИМ Инвестиции вывела свои биржевые и интервальные паевые инвестиционные фонды для дистрибуции сразу у шести брокеров: ПАО «Сбербанк», ООО «АТОН», ПАО «Банк ЗЕНИТ», ООО «Ньютон Инвестиции», КИТ Финанс (АО), ПАО «Совкомбанк».

▶️ Таким образом, продукты компании стали доступны более широкой аудитории квалифицированных и розничных инвесторов через уже привычную клиентам инфраструктуру крупнейших участников рынка.

📄 Расширение дистрибуции фондов через крупные брокерские платформы вписывается в общую повестку по развитию коллективных инвестиций и повышению доступности фондов для частных инвесторов.

📊 Участие таких крупных брокеров усиливает охват розничной аудитории и позволяет фондам под управлением ВИМ Инвестиции быстрее наращивать базу инвесторов и объём активов.

🎤«Расширение сети продаж БПИФ и ИПИФ через ведущих брокеров — это стратегическое направление для нас и наших клиентов. Для инвесторов это более удобный доступ к фондам через привычные платформы и единый инвестиционный контур, для брокеров - расширение продуктового предложения в условиях жесткой конкуренции и возможность заработка, а для нас — возможность дать доступ большему числу инвесторов к нашим выдающимся продуктам», — отметил исполнительный директор ВИМ Инвестиции Владимир Кириллов.

📈 ВИМ Инвестиции занимает лидирующие позиции в развитии рынка БПИФ в России: в линейку компании входит первый в стране биржевой фонд «Ликвидность» и один из крупнейших БПИФ с физическим хранением золота.

❗️Напомним, в декабре ВИМ Инвестиции победила в премии «Frank Investment Award 2025», заняв первое место в номинации «Лучшее качество управления»; компания признана лидером по управлению открытыми и биржевыми паевыми фондами в консервативном, умеренном и агрессивном риск профилях за периоды от 1 месяца до 5 лет.

@wimplus #новости #бпиф #ипиф

➰ О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика.

📝 «ВИМ Недвижимость» – новый телеграм-канал от УК ВИМ Сбережения

📊 Рынок прямых инвестиций – новые ресурсы для поддержки бизнеса

▶️ Более 4 млрд рублей заработала УК ВИМ Инвестиции для эндаументов в 2025 году

💬 Российский рынок акций в 2026-ом: взгляд экспертов, а также риски и возможности для инвестора с точки зрения динамики курса рубля

👜 Инвестиции в заботу: ВИМ Инвестиции выбрана УК для управления эндаументом по поддержке людей с когнитивными расстройствами

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

@wimplus #дайджест

👍 Золото: новые рекорды

Цена золота на бирже преодолела отметку в $5000 за тройскую унцию, установив очередной рекорд.

📈 Стоимость февральского фьючерса на золото на Чикагской товарной бирже (СМЕ), выросла на 2,25% и на пике достигла $5091,5 за унцию, свидетельствуют данные торгов на 5:31 МСК, – пишет РБК.

Цены на золото выросли на 64,4% за 2025 год, а с начала 2026 года прибавили уже более 17%.

Ранее в Goldman Sachs спрогнозировали, что в этом году золото подорожает еще больше — до $5400 за тройскую унцию.

Таким образом, драгметалл продолжает удерживать статус главного защитного актива.

👜 Что дают инвестиции в золото российским инвесторам?

▶️ Защиту от ослабления рубля: цена золота привязана к доллару США, поэтому компенсирует снижение валютного курса.

▶️ Защиту от глобальных кризисов, экономических и политических рисков: спрос и цена на золото растет в периоды экономической нестабильности и рисков глобальной инфляции.

▶️ Возможность получить налоговую льготу при инвестициях в золото через ПИФ: применяется льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) — инвесторы освобождаются от НДФЛ с прибыли при владении паями более 3 лет.

💳 БПИФ "Золото.Биржевой" [биржевой тикер – GOLD; код ISIN – RU000A101NZ2] — первый российский биржевой фонд, инвестирующий в физическое золото с хранением в России и предоставляющий инвесторам защиту капитала от возможных валютных, экономических и геополитических рисков.

@wimplus #золото #бпиф #инвестиции

➰ Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 19.01.26 по 25.01.26

🇷🇺 В 2025 г. Минфину удалось заметно уменьшить бюджетный импульс и вписаться в план.

По итогам 2025 г. дефицит федерального бюджета составил 5,6 трлн руб. (2,6% ВВП). Бюджетный импульс снизился и, по оценкам аналитиков, оказался на минимуме с 2021 г.

Напомним, что бюджет сверстан исходя из предположения о средней цене на российскую нефть в $59 за барр. и среднего USD/RUB 92,2.

🇺🇸 США и Европа сформировали рамки будущей сделки в отношении Гренландии, которая предусматривает права на добычу полезных ископаемых для США и системы противоракетной обороны «Золотой купол».

Трамп заявил, что в результате этих переговоров он больше не будет вводить тарифы для ряда европейских стран, которые должны были вступить в силу 1 февраля.

🇨🇳 ВВП Китая в 4 кв. 2025 г. увеличился на 4,5% г/г, замедлив рост по сравнению с 4,8% г/г в предыдущем квартале. По итогам всего 2025 г. рост экономики КНР составил 5%, что соответствует цели руководства страны.

Рост оборота розничной торговли Китая в декабре замедлился до 0,9% г/г против консенсус-прогноза в 1,2% г/г и ноябрьского показателя в 1,3% г/г.

Темпы роста оказались минимальными с декабря 2022 г. Промышленное производство выросло в декабре на 5,2% г/г против ожидавшихся 5% г/г, ускорив рост по сравнению с 4,8% г/г в ноябре.

💸 Пара EUR/USD выросла на фоне конфликта США и ЕС по поводу Гренландии. Угроза Трампа вести тарифы против стран, которые выступают против присоединения Гренландии к США, привела к резкому ослаблению доллара. В том числе потому, что европейские инвесторы могли начать избавляться от долларовых активов.

Пара EUR/USD уже более полугода торгуется в диапазоне 1,15-1,19, технически отскочила от нижней границы и направляется к верхней.

💸 Курс CNY/RUB снизился под отметку 11,0 на фоне геополитического позитива. Рубль также поддерживают повышенные продажи валюты со стороны Банка России с 16 января.

Однако отметим, что прошедшее снижение цен на российскую нефть в чуть более долгосрочной перспективе означает сокращение поступления валютной выручки на внутренний рынок.

🥇 Цена золота снова обновила исторический максимум, превысив отметку $4900. Причина в ослаблении доллара, росте напряженности между США и Европой. Также остаются высокими геополитические риски в отношении Ирана.

🛢️ Цена нефти Brent остается у верхней границы диапазона $60-65. Геополитические риски в отношении Ирана остаются высокими, цена нефти может снова вырасти в случае нанесения США удара по Ирану. Цена нефти может снизиться, если ситуация вокруг Ирана стабилизируется.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

К Обзору

@wimplus #аналитика

👍 Рынок облигаций: коррекция на ожиданиях паузы в снижении ключевой ставки

Коррекция на российском долговом рынке продолжается: с начала года доходности ОФЗ со срочностью 1–3 года выросли на 39 б.п., 3–5 лет — на 59 б.п., а длинные выпуски прибавили 34 базисных пункта. В среднем кривая доходности сместилась вверх на 40 б.п. и достигла уровня 14,8% годовых. Ценовой индекс RGBI с начала года снизился на 1,49%, с учетом купонных выплат — на 0,64%. Спред между 2-летним (ОФЗ 26212) и 10-летним (ОФЗ 26246) выпусками сохранился на уровне 55 б.п.

💰 Рынок закладывает паузу в снижении ключевой ставки Банка России на ближайшем заседании, которое состоится 13 февраля. Консенсус аналитиков смещается к паузе в снижении ставки из-за январского всплеска инфляции. Однако рыночные свопы закладывают диапазон от 0 до -100 б.п. на ближайшие два заседания, что указывает на сохраняющуюся неопределённость.

🎯 Для инвесторов текущая коррекция — возможность входа

1️⃣ Фундаментальные условия для дезинфляции сохраняются: инфляционные ожидания стабилизируются, депозитные ставки снижаются, бюджетный импульс минимален с 2021 года. Временный инфляционный шок января не меняет среднесрочную траекторию денежно-кредитной политики.

2️⃣ Уровни ставок по качественным корпоративным облигациям остаются высокими и по отдельным выпускам приближаются к 20% годовых. Одновременно сохраняются значительные потребности компаний в рефинансировании долгов, что подразумевает дополнительные премии на первичном рынке, который, по всей видимости, будет достаточно активным.

В совокупности это формирует дополнительные возможности для российских инвесторов.

🔤 ОПИФ "ВИМ — Казначейский" — флагманский фонд облигаций с доходностью 31,58% в 2025 году, регулярно входит в ТОП-3 лидеров российского рынка в своей категории.

🥸 Инвестиционный портфель Фонда оптимизирован под текущий цикл денежно-кредитной политики и сформирован из бумаг ведущих российских эмитентов высокого кредитного качества. Активное управление портфелем, направленное на баланс риска и доходности, позволяет инвесторам зафиксировать привлекательные ставки по облигациям и получить выгоду от потенциального роста российского долгового рынка.

📑 Подробнее о линейке фондов.

*️⃣Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

@wimplus #казначейский #облигации #ключевая_ставка #инфляция

👍 УК ВИМ Сбережения запустила новый фонд недвижимости «ВИМ РД 3»

⚡️Новый Фонд рассчитан на широкий круг инвесторов, в т.ч. неквалифицированных, арендный доход от объектов планируется направлять на ежемесячные выплаты пайщикам.

👜 ЗПИФН «ВИМ РД 3» ориентирован на приобретение готовых офисных и складских объектов класса А с долгосрочными договорами аренды.

Выбранный инвестиционный фокус опирается на текущие структурные тренды рынка.

📊 На конец 2025 года на офисном рынке фиксируется дефицит качественных площадей: компании усиливают спрос на современные пространства класса А и Prime на фоне возвращения сотрудников к очному формату работы.

🔵 По данным NF Group, за 2025 год ставки аренды в офисах класса А в Москве выросли на 19,8%, доля свободных площадей в сегменте составила 8,5% на конец года.

🔵 В складском сегменте продолжают работать драйверы, связанные с развитием e-commerce и изменением логистических моделей.

🔵 После периода бурного роста арендных ставок в предыдущие годы в 2025 году рынок перешёл к фазе стабилизации, на горизонте 3–5 лет ожидается умеренный рост ставок, в том числе за счёт дальнейшего расширения онлайн-торговли.

🔤 Сценарный прогноз по фонду на пятилетнем горизонте предполагает совокупную доходность на уровне около 21% годовых, из которых порядка 11% годовых будет выплачено инвесторам в виде дивидендного дохода ежемесячно.

Таким образом, фонд сочетает регулярный денежный поток с потенциалом прироста стоимости активов за счёт рыночной динамики арендных ставок и стоимости качественной коммерческой недвижимости.

🎙️ «По нашим оценкам, интерес частных инвесторов к фондам недвижимости носит не ситуативный, а устойчивый характер. Закрытые фонды с понятным базовым активом — офисами и складами с качественными арендаторами — и предсказуемым денежным потоком уже несколько лет входят в число наиболее востребованных решений на рынке коллективных инвестиций. Инвесторам важны три вещи: прозрачная структура, регулярные выплаты и внятное соотношение риска и доходности. Продукты такого формата, к которым относится ЗПИФН «ВИМ РД 3», как раз отвечают этому запросу, предлагая инструмент для долгосрочного сбережения и формирования пассивного дохода», - отметил Алексей Стрелецкий, управляющий фондами недвижимости ВИМ Сбережения.

📑 О ЗПИФН «ВИМ РД 3»

📈 Инвестируйте в недвижимость по-новому!

@wimproperty #новости

➰ Книжная полка

📕 Подборка книг от ВИМ Инвестиций состоит из изданий так или иначе актуальных для инвестора. Они необязательно напрямую повествуют о финансах, но меняют взгляд на мироустройство и стратегии коммуникации, побуждают к размышлению.

🔖Книга недели: «С деньгами на «ты». Финансовая грамотность для детей», Светлана Толкачева, МИФ, 2025.

💵 Основы финансовой грамотности для подростков от топ-менеджера банка.

Книга для детей от 10 лет и родителей, которые хотят, чтобы дети не испытывали финансовых трудностей, став взрослыми.

❓ В книге приведены ответы на основные вопросы финансовой грамотности:

*️⃣Как устроен финансовый мир?
*️⃣Что означают ключевые экономические понятия?
*️⃣Каковы анализировать расходы и доходы?
*️⃣Как составить финансовый план?
*️⃣Как не стать жертвой мошенников?

Богатство человека определяется не конкретной цифрой его дохода, а тем, в течение какого времени он может поддерживать привычный образ жизни, не работая.

Получается, что

просто хорошо зарабатывать недостаточно

. Важно научиты откладывать, чтобы сформировать капитал, который позволит в будущем, в случае невозможности активно трудиться, сохранить привычный уровень жизни.

❗️Книга пригодится и родителям детей помладше, чтобы найти простые ответы на каверзные вопросы малышей о деньгах.

Ты можешь прямо сейчас сесть и подсчитать, какую сумму ты тратил бы в месяц, чтобы вести комфортную жизнь?

У каждого эта цифра своя.
Запомни ее, потому что именно эта сумма и есть твоя цель, к ней ты будешь стремиться в рамках формирования пассивного дохода.

📖 К книге

@wimplus #книгивим

👍 Фонд правовой помощи НКО передал целевой капитал в доверительное управление УК ВИМ Инвестиции

🆕 УК ВИМ Инвестиции получила в управление эндаумент Фонда правовой помощи НКО, созданный для повышения уровня правовой компетентности НКО в сфере целевых капиталов.

💭 Доход от управления целевым капиталом планируется направлять на реализацию уставных целей развитие правового просвещения НКО, экспертную поддержку проектов и запуск образовательных программ по целевым капиталам.

🎙️ «Для нас принципиально важно показать на собственном примере, как может работать прозрачный и устойчивый целевой капитал, — говорит учредитель Фонда правовой помощи НКО Софья Давыдова. — Мы много лет занимаемся правовым сопровождением эндаументов и теперь демонстрируем, как те же принципы могут применяться на практике: с профессиональным управляющим, продуманной инвестиционной политикой и жёсткой привязкой дохода к уставным целям фонда».

🎙️ «Получение в управление эндаумента Фонда правовой помощи НКО — это для нас не только профессиональная, но и ценностная история. Мы разделяем подход фонда к правовой прозрачности и ответственному управлению целевым капиталом и рассчитываем, что за счёт консервативной, диверсифицированной стратегии сможем обеспечить стабильный долгосрочный доход, который будет работать на развитие некоммерческого сектора и повышение его правовой грамотности», - отметила заместитель генерального директора УК ВИМ Инвестиции Анна Чижова.

❗️

Напомним, по итогам 2025 года

максимальная доходность эндаументов под управлением УК ВИМ Инвестиции по итогам 2025 года превысила 31%

, а совокупный финансовый результат достиг

4 млрд рублей.

Сегодня под управлением управляющей компании находятся активы

более 120 целевых капиталов. ВИМ Инвестиции управляют фондами с 2009 года

. Совокупная стоимость активов эндаументов превышает 20 млрд рублей — это средства фондов, поддерживающих образование, культуру, науку, благотворительность, медицину и спорт.

@wimplus #новости #фцк #эндаумент

➰ Дивидендный сезон 2026: что год грядущий нам готовит?

Сохраняющиеся геополитические риски приводят к тому, что российские компании торгуются с дисконтом около 70% к рынкам развивающихся стран по мультипликатору P/E: индекс Московской биржи оценивается примерно в 4,1x, тогда как MSCI Emerging Markets Index — 13,5x. При этом российский рынок остаётся одним из глобальных лидеров по уровню дивидендной доходности.

На горизонте 2026 года дивидендная тема в российских акциях будет определеяться сочетанием трёх ключевых факторов:

1️⃣ смягчением денежно-кредитной политики
2️⃣ нормализацией бюджетной политики
3️⃣ отраслевыми драйверами роста

🥸 В базовом сценарии предполагаем аккуратное снижение ключевой ставки Банка России до 12% к концу 2026 года при замедлении инфляции до 5,5–6% г/г, что создаёт благоприятные условия для дивидендных стратегий.

🧮 Совокупная доходность индекса Мосбиржи в 2026 году оценивается на уровне порядка 38%, из которых около 7% составят дивиденды. В фокусе остаются компании с устойчивой историей выплат, а также недооценённые эмитенты второго эшелона, чья прогнозная дивидендная доходность оценивается в диапазоне 11–16%.

🗓 Когда начнется дивидендный сезон в 2026 году?

Календарь выплат останется традиционно «сезонным»: зимний цикл (декабрь–январь) обеспечит около четверти годового объёма, весенне-летний (апрель–июль) — около 50%, а осенний (сентябрь–октябрь) — 20–25% выплат. Совокупный объём дивидендов по российским компаниям ожидается в диапазоне 3,4–3,8 трлн рублей — примерно 2,5% ВВП, что на 22–30% ниже рекордного уровня 2024 года. На акции в свободном обращении придётся около 740 млрд рублей. Основной объём выплат сосредоточится в нефтегазовом и банковском секторах. При этом стоит учитывать: дивиденды нефтяников зависят от курса рубля и цен на нефть, а при текущем курсе рубля выплаты могут оказаться ниже ожиданий.

🎯 Какие мы видим риски для дивидендных акций?

🔴Инфляционные: при устойчиво высокой инфляции Банк России будет дольше сохранять повышенные ставки, что увеличит премию за риск в российских акциях и окажет давление на котировки.

🔴Фискальные: повышение НДС и акцизов сократит свободный денежный поток у компаний реального сектора, а перераспределение НДПИ в пользу системообразующих нефтегазовых игроков (Газпром, Роснефть) усилит налоговое давление на независимых производителей.

🔴Корпоративные: решения эмитентов о сокращении или отмене дивидендов — из‑за санкций или реализации инвестиционных программ — могут снизить фактическую дивидендную доходность.

🏦 Каким фондам акций отдаем предпочтение?

💳 ОПИФ "ВИМ – Акции" — инвестиции в фундаментально недооценённые акции крупнейших и наиболее устойчивых российских компаний, обладающих высокой рыночной ликвидностью; до 30% портфеля может быть направлено на наиболее перспективные бумаги второго эшелона.

💳 ОПИФ "ВИМ — Металлургия" — фонд, фокусирующийся на акциях российских компаний металлургической и горнодобывающей отраслей, включая производителей черных и цветных металлов, трубной продукции и коксующихся углей — ключевых экспортоориентированных предприятий сектора, наиболее выигрывающих от ослабления рубля.

💳 ОПИФ "ВИМ – Инновационный" — ставка на быстрорастущие компании ИТ- и финансовых секторов, способные выиграть от снижения ставки Банка России и ускорения экономики. В портфеле — крупные рыночные лидеры и перспективные технологичные компании из сфер ИТ, микроэлектроники, финансов и фармацевтики. Стратегия также предусматривает участие в IPO, обеспечивая доступ к рынку инновационных бизнесов.

💳 ОПИФ "ВИМ — Нефтегазовый сектор" — концентрированные позиции в традиционных лидерах дивидендных выплат, устойчивых к геополитическому давлению. Кроме того, экспортёры получат дополнительные преимущества от потенциального ослабления рубля.

📑 Подробнее о линейке фондов.

@wimplus #акции #дивиденды #фонды #ПИФ

💬

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 Рынок личных фондов в России показал трёхкратный рост за год

▶️ На начало 2026 года количество созданных личных фондов достигло 557, что более чем в 3,3 раза превышает число фондов на начало прошлого года.

🗓️ В одном только декабре 2025 было создано 75 новых фондов.

❗️Больше всего личных фондов зарегистрировано в Москве (280) и Санкт-Петербурге (61). Далее следуют Московская область (38), Свердловская область (22) и Краснодарский край (20).

💬 Рынок личных фондов в России переживает качественный перелом: за считанные годы инструмент прошёл путь от экзотики до рабочего стандарта для семейного и наследственного планирования.

✍️ Ключевая тенденция — передача управления профессиональным управляющим компаниям.

💭 Владельцы капитала всё чаще выбирают личные фонды для структурирования своих активов, делегируя операционное управление и решение юридических, налоговых и бухгалтерских вопросов экспертам.

👜 Одной из компаний-лидеров на этом рынке является АО «ВИМ Инвестиции».

📑 Подробно о личном фонде

@wimplus #личныйфонд

➰ ВИМ Инвестиции

💭Если вся жизнь – игра, то вот, что говорили сильные мира сего о великой игре на фондовом рынке: будем приводить глубокие и ироничные цитаты об инвестициях.

@wimplus #нефинансы

👍 Токийская биржа: от самурайской экономики к азиатскому хабу капитала

💬 Когда говорят «японский рынок», чаще всего вспоминают Nikkei и мем про «потерянные десятилетия». Но за этим стоит одна из самых любопытных историй биржевого развития — с самураями, пузырями масштаба вселенной и роботами в зале торгов.

Задолго до появления Токийской фондовой биржи Япония придумала то, что называется фьючерсным рынком.

В XVII веке в Осаке действует Дōдзима — рисовая биржа.

Самураям жалование часто выдавали рисом, а не деньгами. Чтобы сгладить риски, создали контракты на будущую поставку риса — по сути, фьючерсы. 

Фактически японская экономика прошла через деривативы на рис ещё до того, как западные биржи стали массово торговать сложными контрактами.

❗️ Современная биржа — продукт реставрации Мэйдзи (вторая половина XIX века), когда Япония резко модернизируется и заимствует западные институты.

1878 год — в Токио создаётся первая фондовая биржа (Tokyo Kabushiki Torihikijo). Площадка для размещения государственных облигаций и акций новых компаний; конвертирования старых феодальных структур в капиталистические; финансирования индустриализации.

В этот период формируются зачатки будущих дзайбацу — конгломератов вроде Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo.

XX век для Токийской биржи — это череда «отключений и перезагрузок»:

1923 — Великое землетрясение разрушает часть Токио, нарушает работу финансовых институтов.
1930–1940-е — милитаризация экономики, усиление госконтроля, рынок теряет прозрачность.
1945 — после капитуляции Японии биржа фактически останавливается.
1949 — по американской оккупационной модели создаётся новая Токийская фондовая биржа. Ей прописывают более строгий листинг, элементы защиты миноритариев, ориентацию на «рыночный капитализм под присмотром государства».

Японский рынок после войны —

смесь американской биржевой архитектуры и японской корпоративной культуры

.

🔵1950–1980-е — период японского экономического чуда: ВВП растёт двузначными темпами, экспортная машина работает без остановки.

Токийская биржа становится главной площадкой Азии, символом «японской модели роста».

🔵1950 — газета Nihon Keizai Shimbun создаёт индекс, который позже станет Nikkei 225 — корзина из 225 ведущих корпораций.

Nikkei —

price-weighted

индекс, как Dow Jones, а не капитализационный, как S&P 500. То есть вес компании зависит от цены её акции, а не от размерности бизнеса.

🔵Конец 1980-х — кульминация японского финансового пузыря: акции и недвижимость растут экспоненциально.

В

1989 году Nikkei обновляет исторический максимум

— около 39 000 пунктов.

Оценки из прессы того времени: вся земля в Токио стоит дороже, чем вся земля США; земля под

Императорским дворцом в Токио

якобы равна по стоимости

целой Калифорнии

(оценка символическая, но отражает масштаб происходящего).

Токийская биржа в этот момент по капитализации —

крупнейший рынок мира

, японские банки среди крупнейших в глобальном топе.

🔵

1990-е — Nikkei рушится, пузырь сдувается: индекс за несколько лет теряет

больше половины стоимости

. Банковский сектор завален

невозвратными кредитами

, недвижимость проседает. Начинается период, который назовут

«потерянными десятилетиями»

: низкий рост и давление дефляции.

Для Токийской биржи это и

удар по репутации

: рынок из символа азиатского бума превращается в кейс о том, как долго экономика может расплачиваться за перегрев.

🔵2000-е — история модернизации. Торги переводятся в электронный формат, уходит эпоха «биржевого пола» с криками и жестами.

🔵2013 год — создаётся Japan Exchange Group (JPX) через слияние Токийской фондовой биржи и Осакской биржи.
Токио концентрирует акции и облигации, а Осака — деривативы.

Токийская биржа активно использует листинговые требования и «моральное давление»: регулярно публикует списки компаний с низкой эффективность и намекает: «Улучшайтесь, иначе капитал уйдёт».

📈 Сегодня Токио — ключевой хаб глобального капитала. Глубина рынка, стабильные дивиденды и реформы корпоративного управления превратили его в площадку для тех, кто ищет качественные бизнесы со скидкой к американским мультипликаторам.

@wimplus #нефинансы

👍 О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика.

🆕 УК ВИМ Сбережения запустила новый ЗПИФН «ВИМ РД 3»

💬 Рынок облигаций: ожидания экспертов и возможности для инвестора

🪙 Дивидендный сезон 2026: ситуация на рынке

📈 Трехкратный рост личных фондов

👜 Новый эндаумент под управлением ВИМ Инвестиции

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

@wimplus #дайджест

👍 Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 26.01.26 по 01.02.26.

🇷🇺 Инфляционное давление в России начало нормализовываться после всплеска в начале года, произошедшего на фоне повышения основной ставки НДС, тарифов ЖКХ и акцизов.

На неделе с 19 по 26 января текущие темпы инфляции, по оценкам аналитиков, соответствовали 5% с.к.г.

Годовая инфляция на 26 января составила 6,5% г/г.

В январе инфляционные ожидания населения на год вперед остались на уровне 13,7%, не изменившись в сравнении с декабрем. В то же время ценовые ожидания предприятий выросли до максимальных с весны 2022 г. уровней.

🇺🇸 ФРС США сохранила базовую ставку неизменной в диапазоне 3,5-3,75%. Отмечается, что экономика уверенно растёт, рынок труда нормализуется, но инфляция остаётся повышенной.

Дональд Трамп заявил, что он назначит Кевина Уорша — известного в прошлом сторонника жесткой монетарной политики — на должность главы ФРС. Это спровоцировало масштабный откат на рынках.

Данные по индексу цен производителей США за декабрь показали, что общий показатель остался неизменным на уровне 3,0% г/г. А базовые цены производителей выросли с 3,1% до 3,3% г/г (ожидалось снижение до 2,9% г/г). Базовые цены производителей растут третий месяц подряд, с сентября они подскочили с 2,6% г/г до 3,3% г/г.

🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Китая за январь официальный упал с 50,1 до 49,3. В сфере услуг аналогичный индекс упал с 50,2 до 49,4 - минимум с 2022 года.

💸 На заявлении Трампа о том, что его не беспокоит ослабление доллара, пара EUR/USD поднялась до нового 4-летнего максимума 1,2080.

Опасения относительно независимости ФРС, вероятно, были одной из причин ослабления курса доллара в последний месяц. В итоге после того как Трамп заявил о том, что он назначит Кевина Уорша главой ФРС, пара EUR/USD резко упала обратно ниже 1,19.

💸 Курс CNY/RUB остается под отметкой 11,0. Курс рубля получает поддержку от геополитического позитива в связи с переговорами по урегулированию кризиса на Украине.

🥇 Цена золота показала новый исторический максимум, немного не дойдя до $5600. Затем золото вместе со всеми драгоценными металлами обвалилось после назначения Уорша главой ФРС. Падение было рекордным В пятницу, 30 января, золото упало на максимальные более чем за десять лет 9%.

🛢️ Цена Brent за 4 недели выросла с $60 до $70. Рынок заложил военную премию в $10, опасаясь нестабильности в Персидском заливе. Половина этой премии ушла с рынка после выходных, так как президент США вместо нанесения ударов по Ирану решил начать переговоры.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

📑 К Обзору

@wimplus #аналитика