👍 Решение ЦБ по ключевой ставке: значение для рынка

Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14,00%. Чем продиктовано такое решение и как это отразится на фондовом рынке?

📝 Мнение портфельного управляющего ВИМ Инвестиции Олега Цецегова:

«Да, решение оказалось лучше ожиданий рынка. Основной позитив получил рынок облигаций, тогда как для широкого фондового рынка эффект будет постепенным: складывающаяся ситуация в экономике и осторожный сигнал Банка России сдерживают быстрое восстановление рынка.
 
Решение по ключевой ставке отражает более сбалансированный подход Регулятора: наряду с инфляцией Банк России уделил больше внимания умеренным темпам роста экономики во втором квартале, а также сделал акцент на согласованности денежно-кредитной и бюджетной политики. Устойчивая инфляция оценивается в диапазоне 4–5% в пересчёте на год, тогда как летнее ускорение роста цен и инфляционных ожиданий во многом связано с разовыми факторами.
 
Вместе с тем прямые и вторичные последствия от топливного шока и временного снижения производственных возможностей в отдельных отраслях, а также более стимулирующая бюджетная политика на трёхлетнем горизонте требуют более плавного снижения ключевой ставки. Для рынка акций это умеренно позитивный фактор за счёт снижения стоимости заёмного капитала и постепенного повышения привлекательности рисковых активов, однако масштаб реакции будет зависеть от дальнейшей траектории ставки, бюджетных параметров, финансовых результатов корпораций и дивидендов».

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #экспертноемнение

➰ 💭Если вся жизнь – игра, то вот, что говорили сильные мира сего о великой игре на фондовом рынке: будем приводить глубокие и ироничные цитаты об инвестициях.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #нефинансы

👍 Валютная диверсификация — базовый минимум
 
Российским инвесторам доступны инструменты с разным сочетанием доходности, ликвидности и рыночного риска: валютные облигации, фонды валютной ликвидности и золото.
 
Облигации в иностранной валюте 💵
 
Доходности валютных облигаций российских эмитентов держатся на уровне 8–9% годовых, что на 1–2 п.п. выше доходностей еврооблигаций других развивающихся стран. Ограниченный объём новых размещений в долларах и евро, а также погашения текущих выпусков и оферты на $5,4 млрд могут поддержать рынок. В юаневом сегменте, напротив, рекордный объём июньских размещений временно повысил рыночные доходности, что расширяет выбор бумаг, но требует тщательной оценки кредитного качества эмитента.
 
▶️ Для вложений в этот сегмент может подойти ОПИФ «ВИМ — Новые валютные облигации», предлагающий диверсифицированный портфель из облигаций российских эмитентов, преимущественно номинированных в долларах США и китайских юанях.
 
Валютная ликвидность 💸
 
Для размещения средств в юанях без существенного процентного риска может использоваться БПИФ «Ликвидность. Юань»: средства размещаются через сделки обратного РЕПО с расчётами в китайских юанях, а полученный доход ежедневно реинвестируется.
 
Золото как квазивалютный актив 🥇
 
Золото дополняет валютную часть портфеля как актив, динамика которого определяется преимущественно глобальными факторами. Структурную поддержку ему обеспечивают покупки Центральных банков: в 2022–2025 годах их среднегодовой объём составлял около 1 000 тонн, что вдвое выше среднего уровня предыдущего десятилетия. По данным World Gold Council, 89% опрошенных центральных банков ожидают роста мировых золотых резервов в ближайшие 12 месяцев, а 45% намерены увеличить собственные вложения в золото.

❗️В долгосрочной перспективе цена золота держится на 10–15% выше маржинальных издержек золотодобытчиков, задавая естественный уровень поддержки даже в фазе коррекции.
 
▶️ Для точечной экспозиции на металл без покупки физических слитков подходит БПИФ «Золото. Биржевой» — первый в России фонд, инвестирующий непосредственно в золотые слитки с хранением на территории страны.
 
Что важно учитывать?
 
Валютная диверсификация позволяет снизить зависимость портфеля от динамики рубля, но не устраняет инвестиционные риски.

💭 Валютные облигации сочетают валютную экспозицию с купонным доходом, однако их стоимость зависит также от кредитного качества эмитента и уровня рыночных ставок.

💭 Фонды валютной ликвидности снижают процентный риск по сравнению с облигациями, но сохраняют валютный риск и риск изменения ставок денежного рынка.

💭 Золото не приносит купонного дохода и отличается высокой ценовой волатильностью, поэтому может выполнять в портфеле функцию диверсифицирующего, а не безрискового защитного актива.

* Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #диверсификация

👍 Ликвидность и лидерство по притокам

⚡️ По данным АО «Эйлер Аналитические Технологии», лидером среди отдельных фондов по нетто-притокам с начала года остается биржевой фонд денежного рынка «Ликвидность» (LQDT) от ВИМ Инвестиций: +149,1 млрд руб. 🚀

Фонд «Ликвидность» – абсолютный лидер по объёму активов, он занимает порядка 36% рынка БПИФ денежного рынка.

🔝Стоимость чистых активов БПИФ «Ликвидность» (LQDT) превысила 710 млрд рублей.

💳 Паи БПИФ «Ликвидность» доступны на Московской бирже – тикер LQDT.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #ликвидность

👍 Книжная полка

📚 Подборка книг от ВИМ Инвестиций состоит из изданий так или иначе актуальных для инвестора. Они необязательно напрямую повествуют о финансах, но меняют взгляд на мироустройство и стратегии коммуникации, побуждают к размышлению.

🔖 Книги в отпуск – собрали подборку самых разных изданий из библиотеки ВИМ для всей семьи:

📖 «С деньгами на «ты». Финансовая грамотность для детей» (Светлана Толкачева)

📖 «Палаццо Мадамы» (Лев Данилкин)

📖 «Экономическая эволюция» (У Лэминь)

📖 «Финансовый стоицизм. Принципы управления деньгами» (Скотт Гэллоуэй)

📖 «Съедобная экономика. Простое объяснение на примерах мировой кухни» (Чанг Ха-Джун)

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #книгивим

👍 О чем писали @wimplus на этой неделе – ключевые новости, тренды, аналитика

▶️ Более 5 млрд рублей привлек совместный фонд Яндекс Пэй и ВИМ Инвестиции

⚠️ ВИМ Сбережения и «Цифра брокер» запустили совместные продажи ЗПИФ,
также совместные продажи ЗПИФ с «Цифра брокер» запустили и ВИМ Инвестиции

📊 Валютная диверсификация: что важно знать

💬 Private Equity – долгосрочные инвестиции

💳 Будьте с нами – инвестируйте грамотно!

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #дайджест

👍Доверительное управление: итоги 2025-года, актуальные тренды рынка и настроения инвесторов

🎤 Сергей Дюдин, Директор департамента портфельных инвестиций УК ВИМ Инвестиции отвечает на вопросы:

❓ Какие инвестиционные продукты и стратегии показали себя наиболее устойчивыми в 2025 г. и какие, напротив, не оправдали ожиданий?

❓ Как изменилось поведение розничных инвесторов за последний год? Насколько вырос уровень их компетенций и требований к продуктам?

❓ Как вы оцениваете перспективы фондов акций и облигаций на фоне возможного смягчения ДКП?

❓ Какие регуляторные изменения Вы считаете ключевыми для индустрии в 2025–2026 гг.?

❓ Какие ключевые тренды будут определять развитие рынка коллективных инвестиций в 2026 г.? Какие новые классы активов или форматы продуктов могут появиться на рынке в ближайшие годы?

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #экспертноемнение

👍 Как профессиональные управляющие формируют портфели

Работа портфельного управляющего начинается не с покупки ценных бумаг, а с системного подхода к созданию портфеля как единого механизма, где каждый актив рассматривается только через призму его вклада в общий результат — риск и доходность всего портфеля.

⚠️ Даже "хорошая" ценная бумага может быть плохим решением для портфеля, если она усиливает концентрацию рисков и не компенсирует его требуемым приростом доходности.

Весь процесс управления портфелем основан на трёх этапах:

1️⃣ Планирование

🔹 На этом этапе управляющий формализует, ради чего и как будет инвестироваться капитал.

Управляющий определяет срок, на который рассчитана стратегия, цели инвестирования и ограничения, допустимый уровень риска и эталонный индекс (бенчмарк) — ориентир, с которым в будущем будет сравниваться результат.

Итог этого этапа — создание инвестиционной декларации: документа, который фиксирует цели, риск-профиль и правила управления портфелем на весь срок работы с капиталом.

⚠️ Без этого документа управляющий не имеет чёткого критерия, что считать успехом, а что — провалом стратегии.

2️⃣ Формирование портфеля

🔹 Когда цели зафиксированы, начинается конструирование самого портфеля — и здесь тоже есть строгая последовательность шагов.

Шаг 1 — распределение по классам активов
Распределяются целевые доли между акциями, облигациями, денежными средствами и альтернативными инструментами. Решение основано на риск-профиле инвестора и долгосрочных ожиданиях по рынку — инфляции, процентным ставкам, экономическом росте.

Шаг 2 — отбор конкретных инструментов
Внутри каждого класса активов подбираются конкретные ценные бумаги. Здесь управляющий анализирует компании и секторы, используя фундаментальный анализ — либо двигаясь от макроэкономики к отдельной компании, либо начиная с изучения конкретного эмитента.

Шаг 3 — формирование инвестиционного портфеля
Складывается итоговая структура портфеля с учётом ликвидности инструментов, транзакционных издержек и требуемого уровня диверсификации.

📌 Важно понимать: распределение по классам активов задаёт долгосрочный профиль риска и доходности портфеля. Отбор конкретных бумаг — это уже более тонкая настройка внутри заданных рамок.

3️⃣ Контроль и оценка результатов инвестирования

🔹 Портфель сформирован, но работа управляющего только начинается.

Рынок не стоит на месте: цены активов меняются каждый день, а вместе с ними меняется и реальная структура портфеля. Поэтому после формирования портфеля начинается не менее важный этап — постоянный контроль и поддержание стратегии в рабочем состоянии.

🔹 Мониторинг — регулярная проверка: соответствует ли текущая структура портфеля инвестиционной декларации и изменившимся рыночным условиям.

🔹 Ребалансировка — корректировка долей активов, если рыночная динамика сместила их от целевых значений.

🔹 Оценка результатов — сравнение фактической доходности портфеля с эталонным индексом, зафиксированным в декларации.

📌 Именно на этом этапе становится видно, насколько эффективно управляющий выполняет свою работу — превосходит бенчмарк или просто следует за ним.

Главный вывод:
Управление портфелем — это не разовая покупка бумаг, а замкнутый цикл: планирование → формирование → контроль → и снова планирование с учётом новых данных.

Каждый виток этого цикла делает управление портфелем более точным и более соответствующим целям инвестора.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #инвестликбез

👍 Рынки: эфир с экспертом

Куда идут деньги из фондов и почему стоит инвестировать в ПИФЫ – рассказал Директор департамента портфельных инвестиций УК ВИМ Инвестиции Сергей Дюдин в утреннем телевизионном эфире на РБК.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus

👍 Еженедельный обзор

УК ВИМ Инвестиции опубликовала еженедельный обзор о событиях на рынках с 27.07.26 по 02.08.26.

🇷🇺 Данные за неделю с 21 по 27 июля показали, что рост цен на бензин, по оперативным данным Росстата, прекратился. Темп роста недельной инфляции сократился до 0,04% н/н — на пике топливного кризиса в начале июля он достигал 0,31% н/н. Годовая инфляция на 21 июля составила 5,9% г/г.

🔵По оценке Минэкономразвития, в июне 2026 г. рост ВВП России составил 1,1% г/г. По итогам 2 кв. 2026 г. рост ВВП России составил 0,9% г/г в годовом выражении против сокращения на 0,3% г/г в 1 кв. 2026 г. По итогам первого полугодия 2026 года экономика выросла на 0,3% в г/г.

🇺🇸 ФРС оставила ставку неизменной на уровне 3,50-3,75%, при этом у рынка не было в этом полной уверенности. Теперь рынок закладывает на следующем заседании ФРС повышение ставки с вероятностью 62 против 38. Однако регулятор не дал никаких намеков на возможное повышение, ограничившись замечанием о том, что инфляция остаётся выше цели из-за внешних шоков. Такая невнятная позиция ФРС привела к заметному ослаблению доллара и распродаже длинного долга США: рынок теряет уверенность в том, что ФРС намерена вернуть инфляцию к цели в 2%.

Япония и США сообщили о проведенной на неделе совместной валютной интервенции - первой такой операции с 2011 г. За неделю курс USD/JPY упал с почти 164 до 157,5.

🇨🇳 В Китае индекс деловых настроений РМІ в промышленности в июле снизился с 50,3 до 49,2, в сфере услуг с 50,2 до 49,0. Композитный РМІ снизился с 50,6 до 49,3.

💸 После публикации решения ФРС по ставке пара EUR/USD резко выросла, поднявшись выше отметки 1,15. Таким образом, после месячного стояния на месте, пара оттолкнулась вверх от нижней границы годового диапазона 1,14-1,20. Аналитики продолжают ждать роста пары к верхней границе диапазона - напомним, что широко ожидается повышение ставки ЕЦБ в сентябре, в то время как ФРС в сентябре скорее снова воздержится от повышения ставки.

💸 Курс CNY/RUB продолжает рост. Ждем роста пары к 12,0. Причины для ослабления рубля прежние: относительно выросшие с июня покупки валюты со стороны ЦБ, и ожидания значительного снижения цены отсечения по бюджетному правилу с 2027 года.

🥇 Цены на золото уже 6 недель колеблются приблизительно в диапазоне $4000-$4100. Ослабление курса доллара по итогам заседания ФРС пока к росту цены не привело. Аналитики полагают, что мягкая политика ФРС и рост аппетитов к риску на глобальных рынках все же поддержат цену золота в ближайшие месяцы.

🛢️ Цена нефти Brent снизилась вторую неделю подряд – на новостях о новых попытках США и Ирана договориться о перемирии. Аналитики полагают, что в ближайшие месяцы котировки нефти будут колебаться приблизительно в диапазоне $80-$100, если Ормузский пролив останется заблокированным.

✍️ Также отчет представляет подробный анализ итогов недели для рынка акций российских компаний, рынка облигаций и отчет по корпоративным событиям, графики и обзор предстоящих событий текущей недели.

📑 К Обзору

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

👍 Золото – в топе по доходности

⚡️ Согласно данным Investfunds, БПИФ «Золото. Биржевой» (GOLD) от УК ВИМ Инвестиции занимает вторую строчку рэнкинга ПИФ по доходности за год с показателем 22,67%! 🥇

📑 Подробно о БПИФ «Золото.Биржевой»

* по данным на 31.07.2026

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #золото

👍 Притоки в фонды Private Equity под управлением ВИМ Инвестиции превысили 6 млрд рублей за прошедшие 12 месяцев

❗️Паи ЗПИКФ «ВИМ — Спектр», «Фонд пре-АйПиО 1», «Фонд пре-АйПиО 2» предназначены для квалифицированных инвесторов.

⚡️ Притоки в фонды с фокусом на непубличные компании, находящиеся под управлением ВИМ Инвестиции, за последние 12 месяцев превысили 6 млрд рублей*, из них более 3,5 млрд пришлось на 2026 год.

Ключевым драйвером роста в 2026 году стал фонд "ВИМ — Спектр" с новой стратегией на рынке Private Equity.

Фонд был запущен весной 2026 года и стал флагманским в линейке инвестиционных инструментов ВИМ в сегменте непубличных компаний.

📈 С момента запуска фонд привлек 3,5 млрд рублей от более чем 1000 квалифицированных инвесторов.

🎙«Мы связываем интерес к альтернативным инвестициям с повышенной волатильностью на традиционных рынках капитала, — отмечает управляющий Фондами Pre-IPO 1, Pre-IPO 2 и "ВИМ — Спектр" Магомед Асхабов. В период турбулентности инвесторы стремятся диверсифицировать капитал. Private Equity дает доступ к росту непубличных компаний, а результат инвестиций формируется прежде всего за счет развития бизнеса на долгосрочном горизонте, а не ежедневной динамики котировок».

* 31 июля 2025 г. – 31 июля 2026 г.

❗️Инвестиционные паи ЗПИКФ
«ВИМ-Спектр», «Фонд пре-АйПиО 1» и «Фонд пре-АйПиО 2» ограничены в обороте. Информация предназначена для квалифицированных инвесторов.

Стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов (ПИФ) может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФ. Прежде, чем приобрести инвестиционный пай ПИФ, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #WIM_PrivateEquity

👍 Из облигационных ПИФов – в фонды денежного рынка

📝 Впервые за полтора года рынок коллективных инвестиций столкнулся с чистым оттоком средств из розничных пиФов. За июль инвесторы вывели из них 4,5 млрд руб. Осторожность Банка России в снижении ключевой ставки вызвала обвал котировок на долговом рынке, что спровоцировало массовый выход из облигационных ПИФов. За месяц такие фонды потеряли рекордные 88 млрд руб. Однако большая часть выведенных средств была инвестирована в фонды денежного рынка, текущая доходность по которым приближена к ключевой ставке, – пишет «Ъ».

🎙️ «Общее ухудшение настроений на рынке и снижение стоимости паев спровоцировали отток средств пайщиков, — констатирует директор департамента портфельных инвестиций УК ВИМ Инвестиции Сергей Дюдин. Восстановления устойчивого спроса на фонды облигаций логично ожидать по мере закрепления доверия к среднесрочному тренду на снижение ключевой ставки».

👍 ВИМ в MAX

@wimplus

👍 На какой недвижимости сейчас проще заработать

В условиях усиливающейся волатильности публичных инструментов инвесторы все чаще рассматривают закрытые фонды как инструмент фиксации долгосрочного денежного потока в секторе реальных активов.

📝 О трендах рынка инвестиций в коммерческую недвижимость, динамике его развития и новых возможностях – рассказал в авторской статье для «Прайм» руководитель направления по работе с недвижимостью УК ВИМ Сбережения Андрей Колокольников.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #аналитика

➰ 💭Если вся жизнь – игра, то вот, что говорили сильные мира сего о великой игре на фондовом рынке: будем приводить глубокие и ироничные цитаты об инвестициях.

👍 ВИМ в MAX

@wimplus #нефинансы