А вот ещё немножечко по итогам послания мы тут себе повыписывали всякого, так что впереди нас ждёт серия зарисовок по итогам прозвучавшего.

Вообще должны отметить, что прослушивание Послания Федеральному Собранию наряду с чтением стратегических документов, выходящих из-под пера Президента — это альфа и омега для процесса анализа происходящего в стране и понимания взгляда страны на происходящее снаружи.

При этом отдельно важно то, что в стране здорового человека именно внешняя среда является драйвером и главным фактором для происходящего внутри, а не в коем случае не наоборот. Потому как главной целью государственной машины в первую очередь является обеспечение именно внешней конкурентоспособности (силовой и экономической). Подход же некоторых стран, которые внешнюю политику ставят в подчинённое положение к внутренней — суть дорога к неизбежной деградации и обрушению под давлением именно внешних факторов.

Поэтому когда вам говорят какую-нибудь популярную чушь вроде "сначала надо у себя внутри разобраться, а потом лезть наружу", знайте — перед вами клоун. Которого, к тому же, скорее всего выгнали из шапито за профнепригодностью.

Но вернёмся к зарисовкам из нашего послания. В нем впервые из уст Президента прозвучал тезис, который мы скромно озвучивали ещё прошлым летом, но в ещё более категоричной форме.

В результате конфликта на Украине русская армия стала наиболее компетентной и боеспособной армией в мире на сегодняшний день.

Из этого следует чрезвычайно важное. Если помните, в февральском обращении Президент озвучил, что преимущество в стратегических наступательных вооружениях, которое у нас сложилось, в ближайшие 10-15 лет позволяет нам решать геополитические задачи без особой оглядки на заокеанских конкурентов.

Ну так вот обладание наиболее компетентной армией для конвенционального конфликта также является колоссальным преимуществом. Которое мы точно так же будем использовать до тех пор, пока это преимущество не нивелируется.

То есть на сегодняшний день у нас сложилось преимущество одновременно в стратегических наступательных вооружениях, а также в способности вести конвенциональный конфликт средней интенсивности.

А значит, дорогие друзья, в ближайшие лет пять мы воевать не перестанем. Даже не надейтесь.

И фиксировать результаты, достигнутые на земле, по итогам мы будем, только когда это стратегическое преимущество станет ослабевать.

Так что лучше выстраивать личные и семейные (в том числе инвестиционные) стратегии именно исходя из этого постулата.

🤖

А вот ещё немножечко о неизбежности принятия неизбежного и о примате законов физики над нашими желаниями.

В последнем посте нашего любимого блогера главное — это не империалистический шовинизм, лязганье оружием или постоянная апелляция к ООН.

В этом посте главное — это тот факт, что Дмитрий Анатольевич, самый логичный гуманист из имеющихся в наличии на российском политическом олимпе, похоже, уже смирился с тем фактом, что отдать Львов Польше не получится.

Это важно записать в блокнотик.

🤖

В свете вчерашних трагических событий хотелось бы напомнить, что если пассажир падающего лифта будет пытаться подпрыгнуть, пытаясь таким образом снизить скорость своего падения, это никаким образом не поможет, так как сумма векторов силы внутри системы остаётся неизменной.

Лифт Украины падает вниз, дорогие друзья. Никаких изменений в ситуации не наблюдаем, корректировать какое бы то ни было поведение в связи с событиями не рекомендуем.

И обязательно поддержите тех близких, кому это необходимо.

🤖

А вот ещё кстати немножечко про логистику и себестоимость.

Видят механические боги, мы любим Антонова нежною кремниевой любовью, однако вот это видео требует отдельного комментария сразу по нескольким ключевым вопросам.

Вопрос первый — монополистический.
Некорректно считать прибыль от получения производств Украины в текущих демпинговых ценах, да ещё и в отрыве от того факта, что получив Украину, на целом ряде сельскохозяйственных (пшеница и подсолнечник, например), металлургических (прокат и вагоны), химических (азотные удобрения) и не только рынках сложится ситуация физического и ценового контроля рынка на достаточно большой территории. Украина всю свою новейшую историю, напомню, весьма жёстко конкурировала с Россией, и люди с хорошей памятью прекрасно помнят, как матерно жаловались наши производители на украинский прокат, трубы и вагоны. Когда всё это окажется в одних (наших) руках, мировой рынок вздрогнет, после чего утрётся и будет платить. Это — замечательно.

Вопрос второй — валютный.
Когда мы говорим о получении украинских производств, то в первую очередь говорим об экспортной выручке. Экспортной нетопливной выручке. Это хорошо сразу по трём причинам:
— рост чистого экспорта — единственное, что действительно приводит к реальному росту экономики, это азы макроэкономики. Вы производите что-то внутри, и продаёте это что-то наружу, именно этот процесс увеличивает ваши активы на страновом уровне, никакой другой;
— увеличивая неэнергетический экспорт, вы диверсифицируете экспорт, а следовательно увеличиваете устойчивость своего странового благополучия, зиждящийся на предыдущем пункте;
— увеличивая неэнергетический экспорт, вы по факту конвертируете наши энергоресурсы в продукцию более высоких переделов, то есть получаете бо‌льшую долю от добавленной стоимости, формируемой в мировых производственных цепочках. Это — замечательно, и именно за эту долю, напомню, ведутся все торговые (и большая часть прочих) войн в этом мире.

Вопрос третий — логистический.
Считаем необходимым напомнить всем, кто забыл школьные уроки географии, что территория от Херсона до Измаила, которая покамест находится под контролем Украины — это побережье, морское побережье. И в отличие от Азовского моря (мелко), восточного Причерноморья (горы) и Крымских портов (бутылочные горлышки у Джанкоя и Керчи) — это морское побережье, где можно организовывать глубоководные порты с удобной сухопутной дорожной и трубопроводной логистикой. У России таких мест сейчас просто нет, а они кровь из носу нужны, и вот почему.

Мечтой любого честного негоцианта является организация масштабного производства с высокой добавленной стоимостью непосредственно в месте отгрузки на большую воду. Ведь морские перевозки, напомню, являются самым дешёвым видом транспортировки товаров на дальние расстояния. Именно поэтому все наши большие СПГ проекты стоят на берегу, Новоросцемент является самым маржинальным цементным заводом в стране, а Одесский припортовый завод десять лет назад оставался прибыльным, закупая газ по 400 долларов за тысячу кубов (при внутрироссийской цене в 80).

Как это ни смешно звучит, но захват северо-западного причерноморья позволит нам заставить весь берег нефтеперерабатывающими, нефтехимическими и газохимическими производствами, по факту не просто заменив почивший BASF (который до СВО решал ту же экономическую задачу, просто труба была подлиннее, да логистика похуже) сотоварищи, а создав механизм масштабного срезания примерно всей добавленной стоимости с крупнотоннажных рынков азотных удобрений, нефтехимии, нефтяного топлива и СПГ.
При этом такой кластер по понятным причинам будет пожирать нефть и газ, как не в себя, что неизбежно будет толкать цены на энергоносители ещё дальше вверх, обеспечивая ещё большую маржинальность.

В целом эта конструкция позволит российскому нефтегазу настолько нарастить долю прибылей на мировых рынках, что если бы я был не Россией, то использовал бы все средства для того, чтобы не дать России эти территории забрать.

И если вы думаете, что российское государство не понимает то, что мы написали выше, и в подвалах Старой площади не работают на полную мощность целые цеха рукопотирательных машин, спешим вас разочаровать. Все всё понимают, и рукопотирательные машины работают в три смены.

Так что вывод будет очень простой. Мы неизбежно заберём и Одессу, и всё, что ближе.

Другое дело, и это важно понимать, что штурмовать, роняя сопли, оплачивая спешку жизнями наших солдат, слава богу тоже никто не будет. И надо молиться, чтобы так оно и оставалось, потому что первоочередная задача в войне — получить выгоды от её завершения, а не быструю радость на костях и экономический коллапс.

А значит можете смело рассчитывать, что медленная и аккуратная война продолжится либо до полного покрытия всей необходимой географии и инфраструктуры, либо до полной и безоговорочной капитуляции.

А надеяться и ставить на то, что кто-то договорится и остановится, действительно надолго прекратив движение вперёд — недальновидно.

Как следствие, мы бы очень подумали на тему того, кто получит от итоговой производственно-логистической конфигурации больше всех дивидендов на горизонте пяти-десяти лет. Фосагро как азотники? Сибур как нефте- и газохимики? Газпром как владелец трубы и претендент на СПГ вместе с Новатэком? Или все вместе в разных пропорциях.

P.S. Отдельная очень интересная тема состоит ещё и в том, что после реализации этого сценария следующим шагом для ещё большего увеличения маржинальности операций и доли мирового рынка станет контроль над проливами, после чего конфликт или интеграция с Турцией на горизонте 20 лет станут практически неизбежными. Но это конечно уже тема для инвестиционных решений следующего десятилетия.

🤖

А вот ещё немножечко про тяжёлый люкс и естественный отбор.

Расширенная концепция нищепанка немало уважаемого нами ув. тов. Мараховского (почитаемого нами как одного из тройки лучших публицистов современной российской действительности и без сомнения самого плодовитого из них), к большому сожалению, имеет внутреннее противоречие, делающее её, конечно, социально возмутительной, но при этом совершенно невозможной.

Вся закавыка в том, что настоящая элитизация традиционных ценностей в тот же момент сделает их достоянием масс, запуская маятник в сторону очередного подъёма строгой морали и многодетности как нормы.

Ибо роскошь манит массы и становится объектом подражания быстрее, чем становится полностью принята даже самой элитой как таковая.

Так что как только большое количество детей действительно станет признаком элитарности, толпы эпигонов набегут, ибо это тот редкий признак элитарности, повторить который в цифрах несложно.

Сейчас же берут БМВ в непосильный кредит, а детей растить по факту сильно дешевле.

И это обстоятельство, кстати — одна из причин, почему мы тут не очень боимся за демографию Родины в долгосрочной перспективе.

🤖

Да, дорогие друзья, мимо этого пройти категорически невозможно, а значит, не будем и пытаться.

Белоусов на Минобороны России — это конечно не просто смена завхоза или отодвигание со звоном бьющегося стекла уважаемых людей от огромных денег (приснопамятный Тимур Вадимович*, если кто совсем не в курсе, по ведомству Сергея Кожугетыча** долгие, значительно более долгие, чем нахождение в последней должности, годы отвечал именно за эффективное освоение средств по огромному числу направлений, и ни за что иное). И мы бы вообще не рассматривали назначение с точки зрения какого-то "повышения эффективности военного ведомства".

В первую очередь задача Андрея Рэмыча* в Минобороны как главного макроэкономиста в стране — это именно что, цитируя Дмитрия Сергеича**,

"вписать экономику силового блока в экономику страны, чтобы она соответствовала динамике момента"

По нашему мнению, дорогие друзья, за этими простыми и банальными казалось бы словами кроется ничто иное, как инфляция, инфляция и ещё раз инфляция. Ведь именно оборонный бюджет является основным драйвером бюджетного импульса сейчас, и будет оставаться таковым в ближайшие годы.

А соответственно напрямую следующей из главной специализации нового Министра ключевой зоной его ответственности (что прямо скажем довольно интересно, примеров из мировой практики мы навскидку и не вспомним даже) — это обеспечение того, чтобы военные расходы через индуцированную бюджетным импульсом инфляцию не угробили экономику страны, в которой мы с вами имеем немалое удовольствие проживать.

- С точки зрения инвестиционных перспектив — это значительно снижает инфляционные риски из-за необдуманных бюджетных решений (и может быть даже приоткрывает какие-то маржинальные инвестиционные возможности для инструментов с фиксированной доходностью).

- С точки зрения предприятий ОПК, за последние два года напрочь забивших на гражданские рынки и сейчас ускоренными темпами теряющих внутренний рынок в пользу китайских поставщиков — это скорее стимулирующие новости.

- С точки зрения военной приёмки, которая сейчас в рамках "закручивания гаек, потому что война-то", бездумно выкручивает руки государственным предприятиям ОПК, вынуждая их снижать качество и попутно калеча — это, надеемся, новости, которые помогут отрасли перестроиться, в том числе обеспечив здоровую конкуренцию между частными и государственными поставщиками в производственной цепочке. Отчего всему отечественному машиностроению станет сильно лучше.

- С точки зрения встраивания экономических объектов и субъектов на новых территориях в экономику России и ускоренного расширения рублёвой зоны — это идеальные новости.

Поэтому назначение главного макроэкономиста на Минобороны мы конечно воспринимаем как чёткое подтверждение того, что курс безальтернативно взят на то, чтобы военные расходы стали именно драйвером, а не гробовщиком нашей экономики.

Вот и ладушки. Дай-то бог ещё и IPO предприятий ОПК увидим.

Потому что, абстрагируясь от эмоциональной стороны вопроса, дорогие друзья, очень важно помнить один принципиальный момент. Война должна приносить деньги, а не отнимать их. Только в таком случае это хорошая, годная война, в которую имеет смысл инвестировать.


Сноски:
* — Иванов, в прошлом заместитель Министра обороны Российской Федерации;
** — Шойгу, в прошлом Министр обороны Российской Федерации;
*** — Белоусов, ныне Министр обороны Российской Федерации;
**** — Песков, ныне и присно и похоже вовеки веков пресс-секретарь Президента Российской Федерации,

🤖

К слову, сравнивая рекламируемый доход таксиста с довольствием военнослужащего, можно довольно с высокой точностью предсказать, что будет дальше и с этим самым довольствием, и как следствие — с бюджетным импульсом, которым оно финансируется.

Потому что для привлечения дополнительных кадров в армию доход военного конечно же должен превышать доход таксиста.

🤖

А вот ещё немножечко о человеческом сознании и мотивации. Навеяно личными страданиями, конечно же.


С долгосрочной политической и культурной точки зрения кажется, конечно, что шкалу налогообложения следует делать не прогрессивной, а какой-нибудь прогрессивно-регрессивной. То есть не увеличивать ставку налога при увеличении дохода, а давать налоговую льготу, если твои доходы не дотягивают до нормальных-то величин. Потому что коммуникация "мы даём вам льготу" кажется куда более продуктивной, чем "мы грабим богатых, чтобы вам было приятно".

- Ставка налога на доходы физических лиц — 22%, платить вот сюда, спасибо большое.

- Зарабатываете меньше 50 млн? Ну ладно, вот вам субсидия на бедность, 2%, вроде нормально. Смотрите за ЖКХ не задерживайте только.

- Это как это меньше 20 млн? Ну ок, 4% наверное можно скостить, но обратите внимание, вон Леночка на вас уже косится осуждающе,

- В смысле, меньше 5 млн? Это конечно как-то совсем печально, вы поработайте там над собой, вот вам пока 7% льгота, чтобы концы с концами как-то сводить. Но имейте ввиду, живёте считай в долг.

- Меньше 200 тыс. рублей в месяц? Мда. А вы о многодетных детях подумали, которым нам ещё в школах бесплатные обеды выдавать? А о врачах скорой помощи, которым вообще так-то надо зарплату из ваших налогов платить. А дорогу к СНТ муниципалитет на какие шиши будет прокладывать? 9% процентов вам льгота как неимущему, но вы прямо подумайте над своим отношением к жизни и окружающим людям, конечно. Вон у нас в колледжи набирают бесплатно по актуальным профессиям.


И чтобы льготу эту выдавали в заявительном порядке. Причём чтобы в заявлении на льготу вы сами могли бы выбрать льготу меньше положенной, если есть такое желание.

Что-то социально-статусное нам подсказывает, что куча народа бы просто иррационально за льготой не ходили, чтобы иметь возможность при случае выдать что-нибудь вроде "да я налоговую льготу не получаю", увеличивая таким образом доходы бюджета. А у активно зарабатывающих людей не было бы ощущения, что их тупо грабят под прикрытием "социальной справедливости".

А главное, всем было бы понятно, что НОРМАЛЬНЫЙ налог — именно 22%, а не 13%. И вот в таком случае киношный заход "вы тут на мои налоги что сделали, расскажите, пожалуйста, граждане госслужащие" будет действительно восприниматься адекватно.

🤖

А на фоне общих размышлений про то, как Трамп обязательно кинет Украину, мы на всякий случай рутинно напомним, что если вы действительно искренне верите в скорое завершение СВО, то покупка акций Газпрома позволит вам ощутить себя не только пророком, но и богатым пророком, если это действительно произойдёт 😊

🤖

Вообще конечно не очень любим жанр "мы же говорили", в основном потому, что в семейной жизни он ни к чему хорошему, кроме хороших скандалов, не приводит.

А на фоне печальных событий в Курской области хотелось бы кратенько отметить, что это в общем-то всё, что нужно знать о перспективах любого мирного процесса с текущими киевскими властями.

Размотаем ещё раз немножечко логическую цепочку для закрепления материала у ожидающих корейского сценария и прочего мира.

1. У власти на Украине находятся люди, строящие свою власть на противостоянии с Россией.

2. Курируют этих людей недружественные страны, прямым образом в условиях своей оттормаживающейся экономики заинтересованные в сдерживании России всеми возможными способами.

3. Архитектура безопасности в Европе достигла того состояния, когда сидеть на двух стульях невозможно физически. Физически — потому что на примере Словакии и США вас просто начнут убивать для того, чтобы выбить один из стульев из-под мягкого места.

Таким образом, в сложившейся ситуации для Киева есть только 4 возможные конфигурации власти:

1. Антироссийская власть под кураторством Запада
2. Антироссийская власть под кураторством России
3. Пророссийская власть под кураторством Запада
4. Пророссийская власть под кураторством России

Как нетрудно догадаться, варианты 2 и 3 являются в лучшем случае переходными (причем очень быстро) к вариантам 1 или 4, а скорее невозможными.

Вариант 4 является нашей безоговорочной победой и означает наш полный контроль над территорией Украины. Но достижим он только в случае нашей победы силовой. Просто потому как бесплатно (типа мы вот тут договорились с пацанами в Стамбуле, теперь Украина русская, ага) нам власть над Украиной никто не отдаст. Пока есть возможность поиметь с этой прокажённой овцы хоть шерсти клок, будут иметь.

Вариант 1 же мы имеем сейчас, его и разберём поподробнее.

Исходим из того, что Россия готова на заморозку конфликта и прикапывание топора войны.

Итак, перемирие в варианте 1 принципиально может быть достигнуто по желанию как минимум одного из двух участников украинского тандема: власти или кураторов.

- для текущей власти прекращение войны означает немедленную потерю власти. Потому что текущие элиты Украины, осуществляющие власть, существуют ТОЛЬКО за счёт войны. А значит забудьте, этот шаг не будет сделан по их инициативе. И ужас без конца для них в тысячи раз лучше, чем ужасный конец, потому что это ИХ конец.

- для кураторов прекращение войны означает необходимость немедленной смены текущей киевской власти по соображениям абзаца выше, иначе обязательно случится очередной Курск и Крокус-сити, так как война является единственной парадигмой существования текущего режима.

Но ок, предположим, что всё хорошо, Зеленского сотоварищи умудрились поменять на гетмана Скоропадского, и мы-таки чудом организовали перемирие.

Фокус весь в том, что те, кто придёт на смену, окажутся в том же цугцванге под названием "Если мы не воюем с Россией, то почему мы с ней не дружим?", и мгновенно окажутся вынуждены снова с нами воевать, получат у нас статус военных преступников и окажутся такими же порошенками и зеленскими, как Порошенко и Зеленский. С тем же результатом в виде продолжения боевых действий.

Потому что переход к дружбе с Россией (в принципе фантастический из-за невозможности обеспечения личной безопасности желающих его организовать без присутствия нашей бригады в Киеве) неизбежно приводит к скатыванию в четвертый сценарий. Который, как мы помним, является нашей безоговорочной победой.

Конечно, мечтатели могут сказать, что нет же, Украину можно разделить на части, на восточной будет 4-й вариант, а на западной 1-й.

Но нет, так как в таком сценарии к западной части будет применима всё та же логика, описанная выше, и так до практически неизбежного полного исчезновения западной части.

И других вариантов не просматривается, к сожалению. Просто потому, что люди так работают, и никуда вам от этого не деться.

А значит, любые инвестрешения, да и просто решения, которые имеют в качестве сценария успеха скорый мир, должны проходить по графе "если вдруг мыши станут ёжиками", и никак иначе.

Так что мы бы конечно предлагали помнить и использовать многотысячелетний опыт человечества, которому войны на границах никогда не мешали жить, растить детей и устраивать балы по всей остальной территории. И даже на границе не очень мешали, разве что с балами было намного потяжелее.

🤖

А на фоне ареста Павла Дурова хотели бы отметить главное.

Если у вас есть серьёзные деньги и активы, то главное, в чём вы действительно нуждаетесь, это своё родное государство. Которое будет защищать вас полицией, пограничниками, пушками и ядерным оружием, пока вы дома, и всеми своими политическими и иными ресурсами, пока вы в гостях.

В случае же, если вы пытаетесь быть гражданином мира и не ассоциируете себя ни с каким серьёзным государством, то в полном соответствии со своими желаниями вы остаётесь один на один с жестокой реальностью, защищённые лишь своими иллюзиями.

При этом важно понимать, что по-настоящему "своим" вы можете быть только для одного государства. Того, в котором выросли.

И да, дома к вам тоже будут постоянно приходить, что-то хотеть, требовать, торговаться и угрожать. Но в том-то и прелесть семейной жизни по сравнению с разбойным нападением, что всегда есть возможность договориться к взаимной выгоде, а за ссорой неизбежно следует отдых на пляже (если вы в нём заинтересованы, конечно же).

А Павлу удачи, конечно. Роботы вообще очень хорошо относятся к молодым предпринимателям, двигающим технологическое развитие человечества вперёд, даже если с логикой и пониманием того, как работает реальность, у них не очень.

🤖

Вдогонку отдельно хотели бы сообщить, что не координируем свою редакционную политику с Дмитрием Анатоличем, и прочитали его пост уже после того, как написали свой, честно-честно.

Просто так уж сложилось, что у уважаемого заместителя председателя Совбеза самый сильный логической аппарат из представленных в нашем публичном пространстве государственных деятелей.

За что, признаемся, он собственно чрезвычайно нами любим и уважаем.

🤖

А вот ещё немножечко из нашей популярной рубрики про войну, бюджет и денежно-кредитную политику для самых маленьких.

Бывалые уже в курсе, что конец сентября — время бюджетной комиссии, оформления договоренностей и подбивания бабок на будущий год.

Ровно два года назад в это же время мы замирая сердце слушали про мобилизацию, в этом же году самые внимательные читали указ Президента об увеличении штатной численности вооруженных сил.

Предполагая, что сайт Президента сообщает нам в меру достоверные сведения, получаем увеличение штатной численности военнослужащих на 180 тыс. человек или почти на 14%.

Небольшое лирическое отступление для самых боязливых на тему того, почему это точно не означает мобилизацию. Просто практически одновременно с этим знаменательным событием была образована и межведомственная комиссия Совбеза по комплектованию армии контрактниками, во главе которой встал незабвенный Дмитрий Анатолич. Так что по умолчанию исходим из того, что эти 180 тысяч контрактные. Конец лирического отступления.

Итак, у нас на руках увеличение военной штатки на 14%, что грубой пропорцией даёт нам рост военного бюджета на 14% в реальном (не путать с номинальным) выражении.

При планируемом росте экономики в 4%.

Иными словами, доля войны в ВВП России увеличится на 14%-4%=10%, то есть составит на сей раз около 7% ВВП.

Хорошие новости — это значительно ниже тех 13%, которые были в позднем не особо воюющем СССР.

Так себе новости — эти дополнительные 0,6% ВВП (они же примерно 3% федбюджета) на войну всё равно нужно откуда-то взять.

То есть подпечатать, забрав их из остальной экономики через инфляцию.

А это при прочих равных значит, что если руководство ЦБ по-прежнему будет адекватным (на что лично мы, например, очень надеемся), то для компенсации дополнительного инфляционного давления оно будет вынуждено снова (барабанная дробь) повышать ставку, канализируя изъятие средств на войну из всей экономики в целом на закредитованных бизнес и граждан.

А значит пока кажется, что следующий год в монетарном плане будет очень похож на этот. Медленный рост или топтание инфляции, и плавный рост ставки.

И если вы планировали, что ставка будет снижаться, и не дай бог даже планировали что-то кредитное с плавающей ставочкой, исходя из этого предположения, подумайте ещё раз.

Конечно, это рассуждение будет неверным в случае, если война резко прекратится. Но почему шансы на это в обозримом будущем чрезвычайно малы, мы уже кажется неоднократно писали. И сдаётся, что ещё обязательно напишем в будущем. Хотя конечно же хотелось бы не.

🤖

А вот ещё немножечко хотелось бы добавить к правильному Антонову по поводу замечательной Молдавии.

Молдавия неизбежна, примерно как снег зимой. По той же самой простой причине, по которой неизбежна Одесса (стратегически и тактически). Так как в тот самый момент, когда наше всякое бронированное со всей неповоротливостью и неотвратимостью дорожных катков выйдет к Одессе, у нас появится общая граница с Приднестровьем, что сделает урегулирование приднестровского конфликта не на наших условиях невозможным. А когда это же всякое выйдет к Измаилу, у европейского эталона нищеты (Румынии) исчезнут геополитические амбиции.

Рассуждать при этом, когда произойдут эти события, в этом или в двадцать шестом году, лишено смысла. Главное, что произойдут.

В то же время с точки зрения долгосрочного планирования нас должно интересовать совсем другое. Взглянув мельком на гуглокарты (Яндекс к сожалению границы стран не показывает), можно заметить, что забрав Одессу и тем более Измаил, мы по факту оказываемся на Балканах. Прямо двумя ногами оказываемся.

130 км до Констанцы, 230 до Бухареста и Варны. Это один или два раза вокруг МКАДа прокатиться, если с цифрами сложно.

Иными словами, после Украины мы конечно решим самую большую из текущих геополитических и демографических проблем, но в то же время, как встарь, окажемся с Польшей и Румынией (активно в настоящее время милитаризуемыми) в качестве новых лимитрофов. И всё, что слева по карте, будет смотреть на нас и напряжённо думать, как же так случилось, и где оно пошло не так, ничто же не предвещало.

Это мы к тому, что ни после Одессы, ни после Украины в целом ничего не закончится, и не надейтесь. И мы по своей давней оптимистичной традиции рекомендуем привыкать и готовиться к тому, что минимум лет десять ещё будет интересно. А потом — ещё интереснее.

С другой стороны, жили же мы с вами как-то предыдущие триста лет в таком же интересном положении, и ничего. Даже не простудились.

Так что сходите в исторический музей, почитайте какую-нибудь историческую книжку про швейцарские походы Суворова, Россию в Средней Азии, взятие Карса, осаду Плевны, расслабьтесь и успокойте нервы. А затем возьмите что-нибудь из экономической истории и обратите внимание, какую большую долю источников формирует переписка русских торговых консулов, ровно в то же самое время сидевших по европейским торговым городам и организовывавших всяческие поставки и финансирование.

Война и торговля, торговля и война — вот главные развлечения человечества последние несколько тысяч лет. С чего вы взяли, что при нашей с вами жизни что-то изменится?

🤖

А вот ещё немножечко в свете вездесущего на этой неделе Дональда.

Волнующий многих ларчик с вопросом "о что же будет делать Трамп", по нашему мнению, открывается до обидного просто. Трамп с 2024 по 2028 будет пытаться делать абсолютно то же самое, что он же пытался делать с 2016 по 2020.

Примерно теми же словами, теми же действиями, разве что имея несколько больше свободы действий. В основном потому, что за прошедшие четыре года значительно больше уважаемых американцев успели убедиться, что "в главном-то Донни был прав, похоже начать мировую войну не получается, мы скукоживаемся, надо сокращать дефицит торгового баланса и концентрироваться на том, что поближе".

В связи с этим можно отметить, что ничего особо нового на эту тему писать не имеет смысла, так как оно уже было написано 4+ лет назад.

А значит мы просто ткнём сюда небольшую заметочку из Орды пятилетней давности, которая лично нам больше всего на эту тему нравится.

А что США будут делать на Украине, в Израиле, на Тайване или на Южном полюсе — сугубо второстепенно по отношению к этой главной цели. Будут продолжать делать то же, что и раньше, разве что с учётом того, что ресурсов уже значительно меньше.

И мы в этой ситуации тоже будем продолжать делать то же, что и раньше — продолжать выгрызать себе личный кусочек мировой экономики, пользуясь имеющимися преимуществами в виде ресурсов и ядерного оружия, и параллельно пытаясь решить острейшую демографическую проблему.

Из этого для личных финансовых стратегий следует один очень важный момент. В условиях стремления ключевых игроков выгрызть себе за счет окружающих собственный кусочек глобальной экономики рассчитывать хоть в какой-то степени на активы, которые зарабатывают (или планируют зарабатывать) на связности глобальной экономики, и тем более — на связности России с недружественными странами (читай, инвестирующими в производственные цепочки в дальнем зарубежье, за очень небольшим исключением разве что нефтяников в силу специфики рынка) — в ближайшие полвека прямо такая себе инвестиционная стратегия вне зависимости от того, кто просиживает портки в Овальном кабинете. На пенсию точно не хватит.

🤖

А вот ещё немножечко фантазий по актуалочке.

Слышали наверное про недавний разгон от Wall Street Journal о желании разных потусторонних сил консолидировать нефтяную промышленность нашей богоспасаемой державы, потому что крупнейший производитель нефти, контроль цен и так далее. Объединить Роснефть, Лукойл, Газпром нефть и ещё кого-нибудь такого нефтяного под руководством понятно кого (Игоря Иваныча Сечина, само собой, с Башнефтью же получилось, вы посмотрите на Евтушенко несчастного, вот то-то!).

Хотелось бы совсем немножечко проехаться по теме через нашу любимую призму, человеческую природу.

Начнем с выводов. Объединение нефтяных активов России — это чушь, можно про это забыть сразу после прочтения. Этого не будет, расслабьтесь.

Теперь про почему.

Государство российское (как и любое другое государство, которое нельзя за день пешком обойти) неоднородно. И представляет собой конгломерат значительного числа скоплений уважаемых людей различной степени солидности. Кто-то из них силен на земле, кто-то в транспорте, кто-то в окопах, кто-то в производстве чапельников, а кто-то в финансах.

И так как мы большие, у нас ещё и в каждой области хозяйствования разные уважаемые люди держат одну и ту же отрасль в разной географии.

И нет, мы сейчас не про "приватизировали Родину, капиталисты проклятые" (при Союзе то же самое было), а про то, что если начальнику не хватает сил и времени контролировать всё самому, то там, куда начальник не может часто дотягиваться, сам собой возникает свой начальник.

А так как священная наша держава — самая большая страна на планете с по совместительству очень разнообразной структурой жизни вообще и экономики в частности, то по количеству начальников разного калибра мы если и не мировой рекордсмен, то в уж точно бежим в лидирующем пелотоне.

И из этого положения следует одно очень важное. Консолидация настолько масштабная, как "объединение нефтяной отрасли" затрагивает настолько широкий пласт уважаемых интересантов (от акционеров до клиентов и подрядчиков объединяемых компаний, не забывая об их многочисленных крышах в самых разнообразных структурах), что людей, которые попытаются что-то подобное провернуть, просто однажды утром найдут с проломленной головой, как бы хорошо тех ни охраняли. И никто не будет о них жалеть. Вообще.

И при этом не важно, уважаемые они, не очень уважаемые, или просто погулять вышли. Этот кусок просто слишком жирный, чтобы его мог проглотить кто-то один.

В качестве иллюстрации тезиса можно вспомнить об Украине, где президенту, который всего-то не сильно сопротивлялся, когда его окружение решило отжать себе всего-то жалкую угольную отрасль, в считанные месяцы устроили майдан. Свои же.

Понятно, что этот сценарий был бы очень интересен нашим заокеанским друзьям, отсюда и дурацкие статьи, но, как сами понимаете, перетопчутся.

Так что повторимся. Нет, о том, что наших нефтяников объединят, и на этом фоне они резко как минимум сократят дивиденды (а это фактически единственное, что должно волновать простых граждан), можно не беспокоиться. Наши власти, являясь плоть от плоти нефтегазовой промышленности, слава богу, прекрасно понимают и почему нефтяники устроены так, как устроены, и чем грозит трогать этот зыбкий гомеостаз паучьих интересов грязными руками.

🤖

А вот ещё немножечко про апокалипсис в нашей постоянной рубрике "И почему это никто не читает документы, которые все обсуждают?"

На этот раз читаем новые Основы госполитики в области ядерного сдерживания, которые успели кого-то напугать и расстроить. Сразу забежим вперёд, документ скучный, поэтому опишем только моменты, которые показались нам новеллами относительно старых положений стратегических документов.

10. Агрессия любого государства из состава военной коалиции (блока, союза) против Российской Федерации и (или) ее союзников рассматривается как агрессия этой коалиции (блока, союза) в целом.
11. Агрессия против Российской Федерации и (или) ее союзников со стороны любого неядерного государства с участием или при поддержке ядерного государства рассматривается как их совместное нападение.

Интересное нововведение, которое следует читать, как «Если раньше вы не думали, что при обострении ситуации мы долбанём по БосВашу, то настоящим мы официально уведомляем вас, что нас от этого ничего особо не останавливает». По сути этот пункт институционализирует риторический вопрос Дмитрия Анатолича «Не очень понятно, почему коллеги думают, что в случае эскалации ядерный удар будет наноситься по территории Украины или Польши?»
Юридическая конструкция довольно простая. Если хотя бы одно государство НАТО поможет нашему противнику (кто бы он ни был) против нас, агрессором сразу назначается НАТО, и следующим шагом любая страна НАТО становится легитимной целью для ядерного оружия.

Из этого при желании следует забавная логическая цепочка.
1. Президент Украины объявил о том, что будет наказывать Россию. Он агрессор.
2. Польша поставила Украине инструкторов. Она агрессор.
3. США с Польшей в одной военном блоке НАТО. Они агрессор.
4. Австралия с США в одном блоке АУКУС. Они агрессор.
Кенгуру задумались.

15. Основными военными опасностями, которые в зависимости от изменения военно-политической и стратегической обстановки могут перерасти в военные угрозы Российской Федерации (угрозы агрессии) и для нейтрализации которых осуществляется ядерное сдерживание, являются:
б) наличие у потенциального противника и развертывание им систем и средств противоракетной обороны, крылатых и баллистических ракет средней и меньшей дальности, высокоточного неядерного и гиперзвукового оружия, ударных беспилотных аппаратов различного базирования, оружия направленной энергии, которые могут быть применены против Российской Федерации;

А вот это уже очень новация. По сути мы потихоньку переходим к стратегии сдерживания, которую раньше практиковали только США в своей военной доктрине. Официально рассматриваем как возможные цели тех, кто только «может» представлять для нас опасность. Это прямо официальное закрепление перехода к поведению великой державы, которая контролирует большой кусок планеты, и не собирается делиться пирогом с окружающими.

ж) действия потенциального противника, направленные на изоляцию части территории Российской Федерации, в том числе на блокирование доступа к жизненно важным транспортным коммуникациям;

Это прямо очевидное про Калининград. Попытка изоляции которого теперь официально рассматривается, как повод побряцать.

Ну и самое главное и новенькое.

19. Условиями, определяющими возможность применения Российской Федерацией ядерного оружия, являются:
б) применение противником ядерного или других видов оружия массового поражения по территориям Российской Федерации и (или) ее союзников, по воинским формированиям и (или) объектам Российской Федерации, расположенным за пределами ее территории;

Иными словами, согласно официальному документу, наши подразделения, даже находящиеся за пределами страны – в домике. Правда важно отметить, что домик этот распространяется только на оружие массового поражения, под которым пока подразумевается исключительно ядерное, химическое или биологическое оружие.

Других критериев применения ядерного оружия, которые бы не подпадали под определения «полный апокалипсис» или «ещё минутку, и будет полный апокалипсис» документ не содержит.

Так что, если честно, мы не очень поняли, по какому поводу в медийном пространстве вопли, ибо документ в целом довольно травоядный, от старого отличается разве что чуть большей подробностью критериев. Так как чисто формально, если даже территорию какого-нибудь из наших посольств, не говоря уж о расположении войск (в том числе на территории России), накроют например РСЗО, это не будет являться юридически обоснованной причиной переходить к использованию ядерного оружия.

И довольно очевидным образом выстроен он так именно для того, чтобы "не нагнетать", и призван сообщить квалифицированным наблюдателям, что в этом акте балета хорошие — именно мы. А не что там себе девочки обоих полов подумали.

🤖

А вот ещё совсем немножечко на тему валютных курсов, про которые уже все забыли.

Чтобы совсем уж закрепить, немножечко об экономических и политических принципах, которые с нашей точки зрения являются ключевыми для понимания и прогнозирования происходящего, но почему-то игнорируются всеми участниками дискуссии.

Сначала по экономическим пробежимся.

Основным макроэкономическим фактором, определяющим динамику курсов валют при стабильном торговом балансе, является разница инфляций. Когда одна валюта обесценивается со скоростью 10% в год, а другая — со скоростью 5% в год, то при прочих равных равновесный курс первой валюты относительно второй будет снижаться со скоростью (110/105=1.047) 4.7% в год.

Просто потому что именно при таком соотношении на обе валюты можно будет купить примерно одно и то же.

Если же динамика будет другой, то получится, что один и тот же товар можно купить дешевле, просто обменяв одну валюту на другую.

Такая ситуация возможна только в одном случае, если за товар вместе с вами заплатил кто-то ещё.

В общем случае этот кто-то — незримый слон в комнате, который дополнительным спросом на деньги создал этот дисбаланс.

В странах, где курс таргетируется, этим слоном обычно выступает местный Центробанк, по возможности сжигающий местные резервы.

В странах, где таргетируется инфляция, а не курс, этого слона как правило нет, и все живут на свои.

Теперь перенесемся в Россию.

1. Курс доллара в 2022-м году до начала войны был около 76 рублей за доллар.

2. Среднегодовая инфляция в России за три года войны — около 8,5%.

3. Среднегодовая инфляция по доллару за три года войны — 4.5%.

4. Итого грубо среднегодовое обесценение рубля относительно доллара = 1.085 / 1.045 = 1.038, то есть 3,8%.

5. А значит за три года такого обесценения при прочих равных рубль должен стоить 76 * 1.038^3 = 85 рублей.

Это вот прямо если бы вообще ничего не происходило, и структура индекса потребительских цен совпадала бы с отраслевой структурой торгового баланса (что не так).

Криво-косой оценкой очистить эту цифру от разницы структуры торгового баланса и индекса потребительских цен можно, просто убрав инфляцию доли импорта в добавленном продукте (17,5%) нехитрым вычислением (1,085-0,175*1,045)/(1-0,175) = 1,093. Это даёт нам среднегодовую очищенную от импорта рублевую инфляцию в 9,3%, что даёт нам очищенную разницу инфляций в 1,093 / 1.045 = 1.046, т.е. в 4,5%.

Таким образом только за счёт разницы инфляций (при прочих абсолютно равных) мы получаем среднегодовое удешевление рубля относительно доллара на 4,5%, а за три года — на 14,5%. Что даёт нам цифру в 87 рублей. Это без изменения баланса спроса и предложения на валюту.

Итого, простая разница инфляций даёт нам курс 87 рублей при полном штиле даже в случае, если мы считаем официальную инфляцию корректной.

Если паче чаяния мы считаем, что рублёвая инфляция за эти три года была выше, то и целевой уровень по курсу рубля будет расти. Например, текущему курсу в 103 рубля за доллар соответствует среднегодовая рублёвая инфляция в 13,7%. Что отдельно кажется нам довольно забавно, если учесть, что текущие инфляционные ожидания составляют 13,9%. То есть текущий курс волшебным образом полностью укладывается в представления населения о текущей инфляции.

Конечно же, это просто забавное совпадение, так как и полного штиля во внешней торговле и спросе на валюту у нас последние три года не было, и в ближайшее время не предвидится.