Внезапно обращаем внимание, что на фоне заявления МИД, которое с нашей точки зрения вообще-то свидетельствует о приближении завершения конфликта, наш рынок (для которого завершение конфликта — однозначный позитив) просел на 2%.

Издалека кажется, что по мере нарастания интенсивности ударов рынок будет просаживаться ещё дальше. Так как удары в глазах обывателя ассоциируются с войной, а не её завершением.

Выглядит, как вероятная прекрасная возможность зайти ещё немножечко в сладкие дивидендные активы подешевле.


P.S. И на полях — немножечко про сделки Трампа с Ираном, обрушившие ближнюю нефть. Весь наш неоднократный личный опыт работы с персами состоит в том, что сделка, которую они не воспринимают, как свою личную победу, не будет совершена.

🤖

Бюджетирование от капитала

А вот ещё про становление богатства немножечко.

Довольно типовая ситуация, когда с ростом доходов пропорционально увеличиваются и расходы, помешала разбогатеть не одному миллиону человек.

Особенно часто жертвами этой модели становятся предприниматели и топ-менеджеры. Которым, казалось бы, сам бог велел становиться богатыми. А они вместо этого в успешные годы покупают автомобили, квартиры и дачи в Геленджике. А когда удачная бизнес-модель перестает работать, уходят в найм, депрессию и проблемы с женой, которая выходила замуж за успешного человека, а не вот это вот нищее непонятно что.


А всё оттого, что люди совершенно неверно рассматривают свои текущие доходы в качестве базы для расходов. И в лучшем случае полагают, что если их текущие доходы выше их текущих расходов, то они становятся богаче.

Наивные.


Всё дело здесь в том, что доходы доходам рознь. И в реальности следует отделять доходы от вашей активной деятельности (зарплату, премии, темки, продажи имущества, основной бизнес, процентный доход) от доходов с капитала (дивиденды и арендные платежи).

Из этих двух видов именно доход с капитала является стабильным и предсказуемым. А весь остальной доход — это источник пополнения капитала и латания дыр.


Антон Волков недавно написал прекрасный пост, где использует удельник дохода с капитала на расходы как критерий богатства.

А мы в свое время придумали для себя метод бюджетирования расходов, который помогает реализовывать именно эту схему. Успешно преодолевая часто кажущуюся бездонной пропасть между "хорошо зарабатывать" и "быть богатым".

Делимся.


Основной принцип — вы рассматриваете в качестве доходной базы только свой доход с капитала. Доход, который вы можете тратить — это только дивиденды и арендные платежи.

В общем случае раз в год вы берете объём своего генерящего кэш капитала (арендная недвижимость и дивидендные акции), и умножаете на консервативную доходность (8-10% в сегодняшних российских условиях).

Получившаяся цифра — ваш базовый бюджет на год. Мы обычно сразу кладём эту сумму на депозит, чтобы при необходимости пользоваться. Это и есть ваша "финансовая подушка на год".

Теперь делите эту цифру на 12. Результат — ваш бюджет на месяц.

Если вы обладаете стальной силой воли, то больше вам ничего и не надо. Если нет (как мы), то вам необходимо физически ограничить свою возможность потратить больше денег в моменте.

Для этого довольно удобно использовать отдельную карту с лимитом аккурат в месячный бюджет. И раз в месяц этот лимит возобновлять из "подушки".

Это и будет ваш месячный кошелек.


Все остальные доходы вы спокойно направляете на формирование капитала в выбранной ранее пропорции.

В итоге, так как ваши расходы формируются исключительно из капитала, то и неизбежное гедонистическое желание увеличить расходы также будет стимулировать вас к увеличению капитала. А именно в этом и заключается ваша долгосрочная цель.


Единственная сложность — объяснить домашним, почему зарплата в миллион не означает, что вы можете тратить миллион в месяц (работает на любых цифрах). Но тут уж мы вам пока не помощники.

🤖

И для нашей постоянной рубрики "Изба-читальня" обращаем внимание, что интервью Ллойда Бланкфейна, на которое сегодня обратил внимание Кримсон — это заодно и реклама его автобиографической книги "Streetwise".

Есть, конечно, вероятность, что это будет тупой нейрослоп. Но в целом Бланкфейн — фигура не настолько публичная, чтобы его мемуары закупались просто по факту наличия. Поэтому мы повелись и заказали себе копию почитать на досуге.

🤖

Пенсия или дети?

Наблюдая за подавляюще кривокосой финансовой грамотностью у окружающих, в какой-то момент осознали важное.

В большинстве случаев люди, пытающиеся формировать свой капитал инструментами с фиксированной доходностью, ограничивают свой горизонт планирования. И мыслят в формате "Я откладываю себе на пенсию/старость".

То есть финансы заканчиваются с жизнью человека. Вот сейчас он заработает, а потом спокойно с какой-то доходностью будет находиться в режиме расходов до ожидаемого прекращения жизни.

Ровно в таком же ключе часто предлагает размышлять и классический F.I.R.E. Который "Financial independence, Retire early". Заработали — отдыхаем, пока не помрём.


В то время, как люди, которые принципиально не пользуются инструментами с фиксированной доходностью, как правило мотивируют это тем, что "на горизонте в сто лет любые деньги и долги обязательно сгорят" и "на облигациях старыми деньгами не станешь". И (это уже мы сами придумали) "Лучше оставить детям долю в Роснефти, чем в её долгах".


Как можно заметить, разница на самом деле — исключительно в том, зачем нам деньги.

В одном случае — мы копим себе на пенсию.
Во втором случае — мы копим то, что отдадим детям.

В первом случае бенефициар инвестирования — мы сами.
Во втором — наша семья как длящаяся структура.


А значит получается, что в таком случае структура инвестиционного портфеля, тяготеющая к дивидендным аристократам, арендной недвижимости и золоту — неплохой предиктор действительной серьёзной нацеленности молодого человека на семью, детей и ранчо усадьбу.

Дорогие девушки — вам на заметку.

🤖

Мы, конечно, как всегда, немного бесчеловечны будем. Но чёрный дым над Питером во время ПМЭФ — это на самом деле глобально не так уж и плохо.

Как говорится, хохлы обязательно смогут доказать российскому руководству, почему их не нужно жалеть. И устраивать такие демонстрации аккурат когда все в сборе — это прямо прекрасная заявка на успех.

Если ещё в сам Экспофорум попытаются прилететь во время какого-нибудь концерта Шнура — эффект наглядности для любителей "наших людей на Украине" будет ещё лучше.

🤖

Пока проходим по нижней границе своих курсовых хотелок. В июне покупки валюты Минфином будут только вдвое больше, чем в мае.

А значит при прочих равных можно не ожидать рубля дешевле 70. И дай бог к 80 вернёмся, если нефть к 150 не улетит. Потому что иметь одновременно и дорогую нефть, и слабый рубль, в нынешней ситуации практически невозможно. Если таможню не отключать с целью резкого притока импорта в страну.

Хотя с другой стороны, мы и на повышении нефти заработаем, и на снижение курса рубля рассчитываем. Так что что бы из этого ни случилось, в накладе не останемся.

🤖

Почему обязательной идеологии не будет

На фоне внезапного выступления тов. Малофеева все заволновалось. Что, если этим персонажам дали площадку на ПМЭФ, то может быть и вероятность сбычи людоедских мечт тоже повысилась?

Мы, сразу признаемся, в это не особо верим, и вот почему.


Идеологизация общества всегда означает консолидацию власти внутри очень узкой группы лиц. Потому что при наличии официальной идеологии плюрализм мнений невозможен. А значит реализуется монополия на определение того, что есть хорошо.

А такая монополия на каждом уровне просто не может отправляться руками широкого круга товарищей. Это практически всегда единоличное принятие решений строго одним "секретарём партии" на соответствующем уровне.


Но как перейти к такой монополистичной модели, если у вас в обществе уже сформировался широкий и конкурирующий друг с другом круг элит, влияющих на всё?

Вот как у нас, где даже важнейшая нефтянка в руках огромного количества разнонаправленных людей, которые друг друга на дух не переносят.

И такой плюрализм у нас в каждой отрасли, причем даже бюджетной. Не говоря уже о региональных элитах, которые тоже уже довольно крепко расселись каждый в своём огороде. И потихоньку тянут местные одеяла на себя.

Ведь все они будут изо всех сил сопротивляться. Чтобы верховное право определять, кто прав, а кто виноват, не уехало какому-то одному представителю "правильной" идеологии.


Ответ прост. "Идеологизация" (а фактически — монополизация власти) в таких условиях невозможна без большой крови.

С банальным вырезанием конкурирующих элит в процессе насаждения "правильной патриотической позиции". Вот как происходило у нас в Гражданскую войну, в Исламскую революцию, во время прихода к власти Мао Цзе Дуна, Ким Ир Сена, Фиделя Кастро. Исключений просто не бывает.

Без крови никто не отдаст власть никаким "идеологам".


На этом месте мы вспомним довольно многочисленные случаи из личного чиновничьего прошлого. Периодически к нам приходили светлые прожектёры от уважаемых людей, и предлагали поддержать замечательные федеральные инициативы, в ходе которых создавался бы какой-нибудь "фонд", "оператор" или иной источник истины. Который бы отвечал за развитие отрасли.

Фактически это всегда означало банальное "мы хотим, чтобы все отраслевые бабки проходили через нас".

Судьба у всех этих прожектов всегда была одинаковая. Быть объектом осмеяния во всех квалифицированных кабинетах и курилках.

Потому что чиновник, который внезапно решит, что он может поддержать монополизацию отрасли, уже разделённой между уважаемыми людьми, в конечном итоге не добьётся ничего, кроме окончания своей карьеры.

Ибо ни один, даже самый крепкий, чиновный хребет не выдержит, если против него выступят все уважаемые люди разом.


А идеологический фронт, дорогие друзья — это такая же отрасль. И на нём уже вовсю играют православные, мусульмане, капиталисты, коммунисты, шизопатриоты, рационал-патриоты (это мы для себя такое название придумали) и все возможные гибриды между ними. И везде уже есть свои уважаемые люди с довольно серьёзными ресурсами.

Чтобы убедиться в этом, достаточно посмотреть программу того же ПМЭФ, где всегда куча сессий про "смыслы" и "видение будущего" с настолько пёстрой тусовкой от либералов до людоедов, что диву даёшься.

Устроить в этих условиях монополизацию идеологии без физического устранения конкурирующих идеологов (не просто так в свое время большевики особенно активно уничтожали именно клир) столь же физически невозможно.


Но есть одно исключение из этого правила.

Идеологическая монополизация возможна, если государственная машина вдруг решит, что общество во всей своей полноте её поддерживает.

Поэтому мало есть занятий важнее, чем каждый день напоминать себе и окружающим, что пункт 2 Статьи 13 Конституции:

Никакая идеология не может устанавливаться в качестве государственной или обязательной.

это не пустые слова. А один из важнейших предохранителей в деле сохранения нашей с вами свободы, а может и жизни.

🤖

Шесть причин стать чиновником

Так уж сложилось, что мы в свое время отдали государственной службе довольно немалое количество лет. И, несмотря на уход на вольные хлеба, ни разу об этом не пожалели. И даже ностальгируем периодически.

Поэтому сегодня хотели поговорить о том, зачем вообще разумному человеку становиться чиновником. Даже если он не планирует строить государственную карьеру на максималках.

И почему опыт государственной службы так ценен и как социальный лифт, и как средство отращивания своей личной эффективности.


1. Совершенно безумный нетворкинг
Государство как регулятор и аккумулятор ресурсов постоянно чего-то хочет от окружающих. И окружающие тоже постоянно что-то хотят от государства.

При этом служащих в каждой отдельной "теме" на самом деле очень мало, 1-3 человека. И если вы не вылетели со службы через месяц (что сложно), то вы неизбежно будете знать всех. Как в государственных структурах вокруг своей должности, так и в частных.

Кстати, именно поэтому "решалы" обычно — это бывшие служащие. А вовсе не из-за "коррупционных связей".


2. Вы поймёте, как работает государство
Современное государство устроено так, что не взаимодействовать с ним совсем гражданину ну очень сложно. А для эффективного взаимодействия лучше знать, как оно устроено, изнутри.

Человеку с опытом службы в разы проще общаться с государством в качестве потребителя услуги. Он умеет читать канцелярит, понимает, как думают чиновники, и что ими движет. А значит ему сильно проще двигать их в нужном направлении.

И не устраивать истерики, когда что-то идёт не так.


3. Вы сами станете "человечком, которого кто-то знает"
Факт остаётся фактом, государственная служба для русского человека — источник престижа. Да и в своей области у вас неизбежно будет ресурс что-то сделать или по крайней мере подсказать.

Ну и классическая фраза "да ладно, я сам милиционер" действительно обладает магическим действием, никуда от этого не деться.

Всё-таки в массовом восприятии "Вася" и "Вася из департамента" — это совсем разные Васи.


4. Вы поймёте, как делаются "большие" дела
Государственная служба — самый простой способ оказаться рядом с серьезными вопросами, не являясь при этом серьезным человеком. Бо́льшая часть клерков, которые носят бумаги вокруг важнейших решений, зарабатывают сущие копейки. Способов увеличить свой доход у них нет. И поэтому на нижние должности берут вообще с улицы.

В итоге служба — очень эффективный способ понять, как реально "делаются дела", и что вообще вокруг происходит.


5. Это единственное место, из которого можно увидеть каую-то отрасль "сверху"
Государство как регулятор наблюдает экономику с высоты птичьего полёта. И при этом, в отличие от маркетинговых агентств, его любопытство очень сложно игнорировать.

Как следствие, регулируя какую-то отрасль за государство, вы очень хорошо начинаете понимать, что, где и как работает. Почему одни предприятия прибыльные, а другие не очень. И как вообще устроены экономические связи в регулируемой отрасли.

При этом — все сразу, а не в одной конкретной компании. Если вы планируете потом в этой отрасли зарабатывать — бесценный опыт.


6. У вас выработается прагматичное отношение к закону
У чиновников есть одно нечестное преимущество перед обычными людьми. Они куда лучше обывателя понимают, как формируется, работает и контролируется исполнение законодательства.

Как следствие — вы будете гораздо лучше понимать, где законодательство можно игнорировать, а где его игнорировать нельзя ни в коем случае.

И что на самом деле в объективной реальности нет никакого закона. Есть только люди, которые его исполняют.

🤖

Очень хочется тут дополнить Алексея.

Планирование в бесконечную даль как раз позволяет пережить любые кризисы и ужасы куда лучше и спокойнее, чем "сужение горизонта планирования".

Потому что ты всегда точно знаешь, что жизнь не заканчивается ни завтра, ни послезавтра, ни даже через неделю. И любой кризис закончится.

А если он закончится, то толку нет по его поводу переживать, надо аккуратно готовиться к его завершению. Рожать и воспитывать детей, контролировать риски, набирать активы.

Отказ от планирования же приводит к тому, что каждая текущая новость выбивает вас из колеи, потому что вы забыли о "большой картине".


Лично мы на эту тему любим вспоминать о Тридцатилетней войне (вайб начала которой можно оценить в замечательной серии игр Kingdom Come). По итогам которой на юге Германии выкосило до половины населения и экономики, например. При этом ныне Бавария и Вюртемберг — экономические лидеры.

А у нас даже айс латте не подорожал особо.


Мы сейчас не о том, что воевать надо побольше. Нет. Воевать по возможности вообще не надо.

Мы о том, что жизнь не заканчивается. Ни сегодня, ни завтра, ни когда мы победим. А, значит, и планировать её тоже стоит заблаговременно.

🤖

А вот ещё демографической политики немножечко.

Слово — уважаемому Корнелию Тациту (110 г. н.э.).

После это­го рас­смат­ри­вал­ся вопрос о смяг­че­нии зако­на Папия и Поппея, введен­но­го пре­ста­ре­лым Авгу­стом в допол­не­ние к Юли­е­ву зако­ну об огра­ни­че­нии прав не состо­я­щих в бра­ке и направ­лен­но­го так­же к уси­ле­нию при­то­ка средств в государ­ст­вен­ную каз­ну. Одна­ко супру­же­ства не ста­ли от это­го чаще и детей рож­да­лось не боль­ше, чем преж­де, так как про­тив жела­ния оста­вать­ся без­дет­ны­ми эта мера ока­за­лась бес­силь­ной.

Описываемый закон Папия-Поппея (9 г. до н.э.) развивал принятый до того с той же целью закон Юлия (18 г. до н.э.), который был переработкой закона, действовавшего ещё при Сулле (80 г. до н.э.).


Как можно видеть, попытки государства улучшить демографическую политику и семейные нравы, дорогие друзья, активно предпринимались ещё две тысячи лет назад. Активно предпринимаются сейчас. И, наверняка, будут активно активно предприниматься и через две тысячи лет. Везде.

С неизменной, надо полагать, эффективностью.


Как кажется, это прекрасный повод не ставить будущее своей семьи и детей в зависимость от того, что наше (или какое-либо другое) государство вам организует или обеспечит.

Потому что ваши семья и дети — это прежде всего ваше собственное будущее. И первый важный шаг к тому, чтобы ваши потомки через две тысячи лет тоже могли поржать над очередными мерами поддержки многодетных семей — организовать многодетную семью самому себе.

🤖

Последний звонок, если вы планировали перекладываться из депозитов в акции

А вот это, дорогие друзья, яркий пример того, почему в долгосрочной перспективе основным риском для вашего семейного капитала (не считая коммунистов) является инфляция.

Следите за руками:

1. Правительству разрешают занимать внутри страны (считай, печатать) сверх лимита госдолга.

2. Регионам разрешают перехватывать деньги у правительства бесплатно (считай, за счёт станка).

3. Бюджетные кредиты тех же регионов позволяется не отдавать ещё четыре года (а на самом деле это скрытое списание долгов).


И весь этот колоссальный праздник бюджетного непослушания проходит через Госдуму за два дня.

ДВА ДНЯ. То есть наш бюджет, несмотря на героизм Минфина, уже порвался.

На фоне неуклонного снижения ключевой ставки.


Если бы у нас хоть какие-то сбережения были на депозитах или рублёвых облигациях, сегодня утром мы бы вынули их все, и выкупили бы упавший российский рынок акций.


Потому что очевидный проинфляционный закон, принимаемый за два дня на фоне жесточайшей бюджетной экономии (Минфин сейчас не просто экономит, а просто с кровью выдирает деньги отовсюду, откуда может, в публичном поле этого нет, но в кабинетах стоит самый настоящий вой), на наш взгляд, свидетельствует только об одном.

Что финансирование СВО на фоне интенсификации военных действий потихоньку готовится перейти к своей финальной фазе — за счёт инфляции.

🤖

Иранский договорнячок

С утра все уже, конечно, успели оттоптаться на иранских мирных договорённостях. Мы немножко с делами разобрались, и тоже присоединимся.

Очевидной особенностью опубликованного иранцами проекта сделки является то, что они представляют собой капитуляцию США. Это очень легко увидеть, если смотреть на ситуацию не относительно текущей, а относительно ситуации до войны. По сравнению с ней:

Иран получает:
1. Снятие всех санкций со своей нефтяной промышленности
2. Разблокировку финансовых ресурсов
3. Обещание, что в их внутренние дела никто не лезет

США получает:
1. Возможность поучаствовать в восстановлении Ирана

Всё. Больше в утечках нет ничего, чего у участвующих сторон уже не было бы на начало конфликта. То есть согласно текущей (расшареной, конечно, иранцами, но никем не опровергнутой) редакции договорённостей США начали конфликт с целью снять с Ирана санкции.

Поэтому кажется очевидным, что на такой базе никакого соглашения не будет. Его просто не примет огромное количество американских уважаемых людей, которые не для того войну начинали.

Так что мы, как водится, взяли ещё немножечко нашей любимой нефтянки на падении.


Если же произойдёт чудо (мы не верим, но вдруг), и США в таком формате действительно отползут от Ирана, то мы с вами станем свидетелями двух важных событий:

1. Весь нефтяной Ближний Восток выяснит, что США не могут остановить Иран от того, чтобы тот бомбил арабские НПЗ, порты и месторождения. После чего все начнут внаглую продавать нефть за юани, евро и баты, когда это будет выгодно.

2. Специальную Боевую Операцию официально переименуют в Великую Американскую Трампскую Войну за Независимость от Израиля. Потому что подобное окончание войны действительно возможно, только если к власти в США пришло поколение, которое Израиль в гробу видало. А вместе с ним и свою мировую гегемонию.

Что будет означать фиксацию окончательного исчезновения с мирового небосклона звезды американской однополярности.

С соответствующими последствиями для долларовых активов (если вы почему-то от них ещё не избавились).

🤖

Даже мультики подтверждают, во время войны главное — макроэкономическая стабильность у себя, и её отсутствие у противника.

🤡

Российский рынок на фоне кажущейся разрядки с Ираном и снижения нефтяных фьючерсов катится вниз, вызывая у граждан боязнь красных цифр и лёгкую панику.

В целом, если вы занимаетесь долгосрочным инвестированием в дивидендные активы, текущая цена портфеля вам совсем неинтересна. И цены на рынке волнуют вас только с одной точки зрения – приятно ли по этим ценам покупать?

Но одно дело осознавать, а совсем другое – не волноваться, когда вот они, минус 40% по портфелю, который вы формировали в период рыночного оптимизма.


Поэтому, в формате лёгкой психотерапии, мы в такие моменты обожаем предаваться воспоминаниям. Например, что в сентябре 2022-го Роснефть вообще-то 283 стоила. А сейчас аж целых 340.

И сидим между небольшими докупками ждём, когда сработают ловушки для ножей, которые у нас сейчас стоят на 306 и 280.

Так что беспокойство от красных цифр превращается в радостное предвкушение, когда же оно рухнет ещё ниже.

🤖

P.S. Заглавная картинка — график индекса Мосбиржи с отмеченным уровнем сентября 2022-го года.

Почему России не грозит дефицит топлива

На фоне продолжающихся атак на наши НПЗ и периодических ограничений экспорта и отпуска на отдельных заправках, во впечатлительных кругах общества появляются мысли по поводу того, что всех нас накроет дефицит топлива.

Поэтому на правах участников отрасли расскажем немножечко, почему России не светит дефицит топлива, даже если завтра вообще все НПЗ взорвут.


Мы как-то уже рассказывали немного о структуре отечественного рынка переработки нефти. А если конкретнее, указывали на его фактическую олигополию.

Совершенно рукотворную.


Исторически с нашего рынка довольно звероподобными усилиями был вынесен вперёд ногами малый и средний бизнес.

Основными механизмами этого выноса в свое время явились:

1. Акциз на прямогонный бензин (самый простой в производстве, вы его даже у себя дома можете сварить в самогонном аппарате).

2. Запрет на производство топлива низких экологических классов.

Основной ограничитель здесь — пониженные требования к содержанию серы. Для их выполнения (особенно для дизельного топлива) вы вынуждены строить установку гидроочистки, которая из-за специфики (необходимость производства и работы с чистым водородом) стоит совершенно неподъёмных даже для среднего бизнеса денег.

10-30 млрд рублей капитальных затрат на скромные 1000 тонн нефтяного сырья в сутки — это вам не шутки.


Так вот достаточно ввести трёхлетний мораторий на применение этих двух ограничений, и бензиновый самовар появится в каждой деревне. В течение месяца.

О дефиците топлива, соответственно, можно будет сразу забыть.

Даже без живительного отпускания цен в свободное плавание (ещё одной гарантированно эффективной меры устранения дефицита).

И регулятору об этом прекрасно известно.


Не происходит же это из-за комбинации двух причин:

1. Ситуация с топливом даже близко не так критична, как пытаются убедить нас кликбейтные заголовки.

2. Крупным игрокам отрасли, вложившим триллионы в модернизацию НПЗ, необходима доля рынка, чтобы окупать понесенные стараниями государства затраты. Снятие же ограничений эту долю резко сократит, и обратно откатывать изменения снова придется долго, со скрипом и кровавыми ошмётками по всей округе.


Но если внезапно нас действительно прижмёт, то начальники пожмут плечами, извинятся перед нефтяниками, и разрешат частный самогонный бензин. Вот примерно как во время Первой Мировой французы перебрасывали войска на такси, по двойному тарифу.


Но, признаться, сам факт того, что мы на эту тему рассуждаем, нам уже не очень нравится.

🤖

А пока Ормузский пролив снова закрыли (только не говорите, что удивлены), хотели снова про топливо немножко порассуждать.

Контролируемые цены на бензин являются для России важным элементом сдерживания как инфляции (с нашими расстояниями в среднем 30% от себестоимости продукции — это транспорт), так и социального напряжения.

Именно с этой целью у нас работает и топливный демпфер, компенсирующий НПЗ потери от цен ниже мировых, и регулярный штаб по нефтепродуктам в Минэнерго, и столь же регулярное административное давление на нефтяные компании в рамках "срочно посовещались с игроками топливного рынка".


Если посмотреть на последние годы, то цены на топливо растут даже медленнее, чем инфляция (30% роста цен за 4 года войны против 40% инфляции за тот же период). Брали с января 2022 по январь 2026 для чистоты эксперимента.

Нетрудно догадаться, что чудес не бывает, и наши низкие цены на топливо кто-то оплачивает. Столь же нетрудно догадаться, что этот щедрый "кто-то" — это нефтяные компании и бюджет, вскладчину.

Но запаздывающий рост цен всегда приводит к дисбалансу. У производителей меньше денег для инвестиций, больше нагрузка на бюджет, меньше желающих играть на задавленном рынке. А у нас акционеров нефтяных компаний меньше дивидендов. И рано или поздно реальность всё равно возьмёт своё. Когда сил сдерживать рост цен не останется, цены всё равно отскочат к объективным. Или топливо просто исчезнет (что куда более страшно).


На этом фоне нам кажется, что украинские атаки предоставляют Правительству уникальную возможность и цены на топливо отпустить к человеческим, и социальное напряжение канализировать. И лучшим результатом проверки "Нефтьмагистрали" с "АЗС Трассой" стало бы честное

Уважаемые граждане, мы проверили, бензин реально стоит 95 рублей, цена совершенно обоснована. А виноваты во всём хохлы, которые разбомбили нам НПЗ.

По очень схожей схеме в декабре 2014 г. Центробанк отпустил рубль в свободное плавание. А охреневшие от взлетевшего в два раза доллара граждане справедливо обвинили во всём Обаму, который чмо и разорвал нашу экономику в клочья.


Проблема у такого подхода была бы только одна — руководству пришлось бы тогда публично признать, что мы действительно воюем. Но, кажется, хохлы уже решили для нас эту сложную социальную задачу.

🤖

Экстремальное регулирование


Да что ж такое, снова про бензин придётся. На фоне прекратившейся сегодня продажи топлива в Крыму, расскажем анекдот. В целях конспирации даже притворимся, что придуманный (нет).

Знакомые в относительной близости от линии соприкосновения в последние недели и месяцы стали постоянными целями БПЛА. Прилетало неоднократно и в АЗС, и в бензовозы. Найти водителя, который готов везти топливо, понимая, что за ними специально охотятся на дорогах, стало в последнее время приключением, прямо скажем, не из простых.

Но задачи по снабжению никто не отменял. И с целью минимизации потерь стали возить топливо на обычных машинах, скрывая бочки за бортами. Это бензовозы сразу можно выцепить из потока, а на каждый грузовик никаких БПЛА не хватит.

Сработало, потери техники резко упали, дизель потёк потребителям.


Вот только операцию пришлось резко прекратить. По причине того, что доблестные сотрудники ГАИ, остановив такую машину, справедливо рассудили, что имеет место быть перевозка опасного груза без надлежащего допуска транспортного средства.

И полностью обоснованно в соответствии с законом выписали постановление о штрафе в размере 500.000 рублей. Что лишило коммерческую операцию всякого смысла.


При этом раньше на объектах было автоматическое оружие (откуда оно взялось только?), и местные бригады каждый день сбивали несколько дронов, целящихся в АЗС. А потом оружие изъяли. По совершенно понятным причинам. Что делать с дронами, правда, не сказали.


Иными словами, снабжать себя топливом, как положено, нам несколько мешают хохлы. А просто снабжать себя топливом, используя хитрость и смекалку, нам несколько мешает регулирование, не заточенное под экстремальные ситуации.

Ну и как тут не вспомнить, что владелец группы ТЭС, основной топливной компании Крыма (которая тоже могла бы проявить смекалку в топливоснабжении) уже год сидит в Лефортово. По иронии судьбы, вменяют ему в вину злоупотребления при обеспечении столь же экстремального паромного сообщения с Крымом в 14-м году. Нетрудно догадаться, что топливная компания в таких условиях никаких творческих усилий предпринимать не будет даже пытаться.


Навскидку кажется, что на этих экстремальных примерах мы видим классическую историю с вмешательством умного руководства в бизнес.

Позволяя людям спокойно работать и зарабатывать, вы развязываете им руки, и потребности удовлетворяются. Если вы связываете им руки, то не нужно удивляться, что и стараться люди тоже не будут. И потребности граждан и общества также не будут удовлетворены.

Если оставлять в экстремальных условиях "мирное" регулирование, будет схожий эффект. Потому что в условиях, когда надо быстро бегать, это мирное регулирование превращается в гири на ногах людей. А, значит, хороший вариант "экстремального" регулирования — это отключить на время "сдержки и противовесы".

Потому что в качестве такого противовеса людской жадности в сложное время уже очень эффективно выступает сама агрессивная среда.

🤖

А вот это, дорогие друзья, яркий пример того, к чему приводит регулирование цен.

Все дело в том, что цены на бирже уже долгое время зажаты. Система в принципе не даёт возможность выставлять заявки на продажу по желаемой цене, работает ограничение на рост (не более 0,1% относительно цены прошлого дня).

То есть биржа — место продажи по цене ниже рыночной. Неудивительно, что продавать там топливо производители идут только из-под палки.

Именно это во-первых позволяет руководству отчитываться о том, что "цены контролируются". А во-вторых, именно такие ограничения и позволяют трейдерам "выкупать все объёмы".

Потому что когда цена рыночная, "выкупить все объёмы" невозможно физически. Цена сразу взлетит. И объемы достанутся не тем, кто успел раньше, а тем, кому реально больше всех надо. Кто пробовал на бирже покупать/продавать в стакан что-нибудь, кроме Сбера, в курсе, как это бывает.


При ограничении цен дешёвые, и вследствие этого неизбежно ограниченные, объёмы всегда достаются "своим". Просто на этот раз люди оказались "своими" для биржи (потому что так-то на торгах ещё и ограничения по количеству топлива в одни руки работают). Но "не своими" для тех, кто отдавал команду ФАС.


И в итоге те, кому нужно топливо, оказываются в интересной ситуации. Они готовы заплатить полторы цены, но им не разрешают. "Платите", говорят, "низкую цену".

Ну хорошо, давайте по низкой.

"Прости, друг, но по низкой цене топлива нет".


Вроде бы советский опыт уже всех должен был научить, что регулирование цен приводит только к дефициту. А если кто не помнит советских времён, то у нас перед глазами прекрасные примеры Венесуэлы и Ирана. Которые, устанавливая низкие цены на топливо, почему-то годами жили с его дефицитом. Будучи, как и мы, крупнейшими производителями нефти. Даже безо всяких бомбардировок. И зарабатывали на этом дефиците такие же "свои", бравшие топливо по официальным ценам, и продававшие его на чёрном рынке.

И, более того, именно постоянная необходимость компенсировать из станка низкие цены на топливо и стала что для Венесуэлы, что для Ирана, важной причиной гиперинфляции.


Что у нас может пойти иначе, если не отпускать хотя бы по чуть-чуть цены на топливо? Пока не очень понимаем.

🤖

Успокоим (немного) подписчиков Алексея. Никто не наживается особо. Люди, сливающие на заправках бензин в еврокубы — это не злодеи.

Просто на мелком опте нет топлива даже по розничным ценам. Вообще. Настолько нет, что даже нам уже утром несколько раз звонили и просили дизель (хотя мы дизелем не занимаемся).

Это обычные предприятия собирают топливо по округе, чтобы заправлять машины на своей базе, а не давать деньги водителям.


Надоели уже, наверное, но это прямое следствие того, что у нас нерыночная розница. Производственные предприятия со своим автопарком вынуждены собирать бензин по окрестным заправкам. Потому что он или банально дешевле мелко-оптового. Или мелко-оптового просто нет.

Раньше они могли просто заказать себе цистерну. А теперь дешевле вот так.

Люди крутятся, как могут. Им на этом бензине ещё хлеб в ваш магазин везти.

🤖

Подписчики справедливо отметили, что если отпустить цены на бензин до равновесных (считай поднять на 30% разом), то это станет мощным инфляционным фактором

С последующим карательным неснижением ключевой ставки.


Что тут хочется отметить. Как видно из самой постановки задачи, колоссальным влиянием на инфляцию обладает не только Центральный Банк, но и Правительство.

И влияет оно на инфляцию не только положительно, ограничивая цены на топливо (на самом деле это влияние не положительное, но сейчас не об этом). Но и отрицательно, повышая затраты огромного количества участников экономической деятельности. Раздувание бюджетных расходов и дефицита бюджета как основной инфляционный фактор даже не рассматриваем.

И мы сейчас совершенно не про налоги (хотя они прекрасно подходят под определение). Они всё-таки (к сожалению) категорически необходимы для функционирования государственной системы в принципе.

Мы о административной нагрузке, которая зачастую повышает издержки не просто на 10%, как скачок цен на топливо, а прямо в разы.


Перечислим для примера те, которые не влияют напрямую на какие-то безусловно важные вещи типа безопасности. А вот на себестоимость продукции (и инфляцию) влияют колоссально. Как за счёт прямых издержек, так и за счёт поднятия барьера входа на рынок, который уменьшает конкуренцию:


1. Огромное количество отчётных форм Росстата, данными из которых никто не пользуется.
2. Археологический надзор при строительстве. Всем нам очень важно не раскопать экскаватором могилу древних шумеров.
3. Вечно расширяющаяся маркировка товаров. Убивающая малое производство потребительских товаров.
4. Тянущиеся годами переводы земли из одного разрешенного вида использования в другое.
5. Бесконечные "общественные слушания", превращающиеся в аттракцион вымогательства силами божьих одуванчиков.
6. Противоречащие друг другу требования пожарной и обычной безопасности.
7. Экологические требования, временами выходящие за пределы разумного.
8. Непроходимая сертификация огромного количества продукции. Ситуация, когда у нас нет своего производителя, потому что проще зарегистрировать импортный сертификат, чем сертифицировать свою продукцию — вообще база.
9. Куча всяких лицензирований, СРО, аккредитаций и реестров, куда надо быть вписанным для доступа на рынок.
10. Самые разнообразные федеральные государственные системы, с которыми надо интегрироваться, чтобы вести деятельность (ещё десять лет назад их было больше 300, с тех пор количество не уменьшилось).

И это не считая куда менее бесспорных роспотреб- ростех- россельхоз- ространс- и прочих надзоров. А также относительно понятных Платонов, акцизов, сборов и пошлин, которых сотни и тысячи.


Каждая такая административная процедура по отдельности вроде бы преследует понятную и благую цель. Но в совокупности они превращаются в огромный груз административных страданий.

С ходу вынуждающих предпринимателей идти одним из трёх путей:

1. Нести издержки, нанимать бухгалтеров и программистов, перекладывая всё это в себестоимость -> увеличивая инфляцию.

2. Отказываться от проектов. Уменьшая экономическую активность, конкуренцию, налоговые отчисления -> увеличивая инфляцию.

3. Сразу вставать в серую зону, лишь бы не заполнять все эти бумажки. Уменьшая налоговые отчисления -> увеличивая инфляцию.

Как можно заметить, самым безвредным для инфляции вариантом является уход предпринимателя в серый сектор экономики. Правда он воспитывает привычку игнорировать закон. Что тоже в итоге ни к чему хорошему не приводит.


В лице этих барьеров мы видим довольно неплохой дезинфляционный потенциал. При этом, как можно заметить на примере бензина, когда реально припирает, наши законодатели умеют чуть ли не в режиме реального времени менять даже Налоговый кодекс, не говоря уже о нормативке нижнего уровня.

Так что в случае реальной необходимости, когда:

1. Издержки растут, потому что война не прекращается, и все на нервах.
2. Но при этом нужно подпечатывать на всё ту же войну.
3. И хотелось бы ставку снижать, но страшно, потому что инфляция.

Отключение (само собой временное, как вы могли подумать, не постоянное же) административной нагрузки эффективно станет ещё одним рычагом снижения экономической нагрузки на бизнес и население. И мощным дезинфляционным фактором, который позволит в нормальном режиме продолжать снижение ставки.

Потом, конечно, придётся многое восстанавливать обратно (и разгребать, почему сомы в речке пропали), но это куда меньшая проблема, чем получать гиперинфляцию и закрытие бизнеса в моменте.


И если учесть, что мы до сих пор не использовали этот козырь (только в топливе немного ослабили узду), пределы экономической прочности России не перестают нас приятно удивлять.

🤖