А вот и наконец-то фиксированного дохода немножечко.

Как вы, наверное, в курсе, дорогие друзья, доллар сейчас торгуется в районе совершенно неприличных 75 рублей за штуку (-12% к локальным максимумам).
Факт, немало напрягающий нашу обрабатывающую промышленность, экспортёров, бюджет и перспективы экономического роста.


Основными причинами такой просадки лично мы видим:

1. Рост цен на нефть из-за Ормуза, приводящий к резкому притоку валюты.

2. Приостановку Минфином закупок валюты в рамках бюджетного правила.


Внимательный читатель тут же спросит: "Минуточку, а какого хрена Минфин приостановил работу бюджетного правила, если сам же его и ввёл для борьбы с переукреплением рубля? И прекрасно знает, что сильная валюта вредна бюджету?"


На этот счёт есть два мнения: публичное и честное.

Публичное состоит в забавной формулировке "Это связано с планируемыми изменениями параметра базовой цены на нефть в бюджетном законодательстве". Типа мы не знаем, что как с ценой, пока пытаемся разобраться.

Честное же, на наш взгляд, состоит в том, что из-за резкого снижения нефтегазовых поступлений в первом квартале мы получили дефицит (он же кассовый разрыв) в размере 4,5 трлн рублей. И в бюджете прямо сейчас, скажем грубовато, просто нет денег.

На этом фоне Минфин уже сегодня терроризирует все возможные ведомства, через боль и кровь заставляя их пачками резать всякие разные статьи расходов.
И не потратить прямо сейчас несколько десятков миллиардов на валюту — это добродетель. Просто потому, что пришла первая тощая корова.


С одной стороны, в моменте это усложняет работу Минфина и ЦБ. Но с другой — демонстрирует совершенно адамантиново-молибденовую готовность Правительства не финансировать дефицит бюджета из печатного станка. И это невероятно круто. Потому что долгосрочно инфляционная спираль куда страшнее локального кризиса ликвидности.


А теперь к практическим следствиям.

Март и апрель, как все уже успели заметить — время высоких цен на нефть. И первые повышенные платежи по НДПИ пойдут 28 апреля, а затем закрепятся 28 мая. Аккурат к концу второго квартала.

То есть Минфин сможет нормально глотнуть свежего баблишка воздуха именно к лету.


Само собой, в Минфине это понимают лучше нашего, и поэтому именно с лета Минфин планирует восстановить покупки валюты по бюджетному правилу. Параллельно с этим прямо сейчас идут обсуждения, что "может быть пораньше", но лично мы в это не очень верим. Скорее май уйдёт на залатывание текущей бюджетной дыры.

То есть с июня за счет возобновления покупок валюты Минфином вполне можно ожидать существенного и довольно быстрого снижения курса рубля. Куда-то обратно на 80-85.


И на фоне этого прогноза у нас есть ещё одна интересная новость. А именно — в мае на фоне погашения еврооблигаций Минфин может снова разместить ОФЗ в юанях.

То есть, если звёзды сойдутся, то Минфин разместит ОФЗ в юанях аккурат перед тем, как курс этих юаней уползёт обратно наверх. Таким образом, за счёт бюджетных средств обеспечив желающим поучаствовать доходность сделки выше средней по больнице с довольно низкими рисками.


Вы как хотите, а мы в валютно-спекулятивной части портфеля обязательно в это сыграем.

🤖

А тем временем, своим объявлением о том, что Ормузский пролив открыт для коммерческих судов до конца перемирия, дорогие иранцы дали всем желающим закупиться на низах ещё немножечко.

Любовь и уважение 🫶

🤖

Раскроем мысль немножечко.

1. Помимо иранской блокировки есть блокировка США. То есть фактически даже краткосрочно для проводки по Ормузу заявление иранского МИДа ничего не значит. Собственно, иранцы уже сказали, что если американская блокировка не прекратится, то и они свою возобновят.

2. Всё происходящее никак не влияет на долгосрочную расстановку сил. США не могут отскочить, Иран не может сдаться. И даже если чудом они сейчас уберут какие-то мины из пролива, всё равно переговоры Израиля и Хезболлы ничем не закончатся (как и последние 40 лет). Как ничем не закончатся и очередные переговоры США и Ирана.

3. Пролив уже довольно давно закрыт даже не физически, а отказом страховых клубов перестраховывать суда, которые через него следуют. Без страховки же корабль никуда не пойдёт, потому что судовладельцу нет смысла терять 100 тыс. тонн товара и судно. Для большинства это сразу банкротство, которое никому не нужно. А страховщики смогут посчитать новые модели дай бог через пару месяцев после полного и окончательного прекращения боевых действий. До которого ещё, как до Луны пешком.

4. Дефицит нефти уже с нами, логистика нарушена. Спот доходит до $170, и до июня (а все сейчас ориентируются именно на ближние июньские контракты) ничего в принципе не может измениться. Даже если внезапно мир настанет прямо сейчас (чего не произойдёт).


Поэтому мы и исходим из того, что всё просадки вниз сейчас — это просто эмоции спекулянтов и срабатывающие стоп-лоссы и марджин-колы. Которые просто дают хладнокровным тварям, вроде нас, возможность ещё разок прокатиться на небольшую долю от портфеля, добавляя ещё пару процентов к итоговому финансовому результату.

И это лишь ещё одна возможность потренироваться в спокойствии духа, и воочию пронаблюдать, что холодный расчёт и понимание долгосрочных трендов куда эффективнее торговли на новостях.

🤖

Всем нам чрезвычайно повезло, конечно, что во главе Минфина США стоит Скотт Бессент. Являющийся чрезвычайно компетентным специалистом по финансовым и прочим рынкам.

Вот и теперь. Не успела мировая общественность обрадоваться "открытию" Ормузского пролива, как бессовестный финансист немедленно подсказал всем, что действительно на уме у американского руководства.

И только что ещё на месяц продлил разрешение России торговать нефтью с кем угодно.

Потому что из позитивных ожиданий, к сожалению, невозможно производить бензин. Который нужен прямо сейчас.


И это, наверное, всё, что нам стоит знать о ближайших перспективах урегулирования иранского конфликта.

🤖

Ахахахаха господи, это даже не смешно уже.

Мы думали, что хотя бы до понедельника продержатся, а они уже все проливы обратно закрыли. И выясняют, кто это там зашортил $760 млн за пятнадцать минут до твитов об открытии пролива.


Мы на этих весёлых качелях с белками-истеричками скоро миллиардерами станем, похоже.

🤖

Пока в компаниях и государстве управляют не лидеры, не пилоты собственных кораблей, так и будет — придётся с этим жить.

Прекрасная иллюстрация к тезису "Бойтесь своих желаний, они могут сбыться".

На самом деле последнее, чего всем бы нам хотелось — это жить в стране, которой руководит "лидер и пилот собственного корабля".

Потому что в реальности основное (и даже единственное) отличие лидера от менеджерки — это готовность брать на себя риск.


А основное отличие государственного управления от корпоративного состоит в том, в отличие от бизнеса, где владелец рискует своим имуществом, а сотрудники без особых проблем сменят работу, в случае с государством риски разделяют все его жители в полный рост.

И глава государства, "взявший на себя риск", на самом деле взял риск не на себя. А вручил его каждому из нас. Как и министр, "взявший на себя риск", на самом деле нагрузил этим риском в лучшем случае свою отрасль, но скорее всего — всех, кто с этой отраслью связан.
Вот как сейчас у нас с интернет-отраслью происходит на фоне деятельного контроля зарубежного трафика.


На этом месте становится очевидно, почему государство — это такая неповоротливая забюрократизированная баржа. Потому что резкие деятельные движения без особых проблем могут развалить его на части. И цена ошибки слишком велика.


Но что же тогда делать? Ведь нам надо всё-таки двигаться вперёд. Потому что иначе мы проиграем международную конкуренцию. А международная конкуренция такая штука, что её проигрыш, как показывает нам, например, опыт Украины, зачастую означает гибель.


На этот счёт у нас есть подтверждаемая историческим опытом теория.

Для успешного поступательного, и, что немаловажно, не прерываемого при смене власти, развития, стране необходимо состояние, которое мы для себя назвали "консенсусом жадных элит".

Это когда страна сидит на какой-то одной или нескольких "национальных темах" (часто именуемых "национальными интересами"). И группы элит, которые эти темы "крышуют", чётко осознают: В чём эти темы состоят. Как на них зарабатывать. И куда их расширять.

И осуществляют управление страной, исходя из этого понимания. И год за годом жадно грызут окружающих с целью увеличения своих прибылей.

Историческими примерами таких национальных тем могут служить: "крышевание пути из варяг в греки" для Киевской Руси, консолидация экспорта "северных товаров" для Московского царства, экспорт энергии и еды для России современной, индийская торговля для Англии Нового времени, торговля долларом для современных США и т.д.


Основных рисков у элит в таких случае два:
1) проиграть конкуренцию с другими странами;
2) потерять управляемость собственной страны.

И вот для того, чтобы страну не разорвало из-за оторванности элит от 99% граждан, эти массы граждан обязательно должны быть вовлечены в процесс извлечения прибыли. Двумя основными способами:

1. Быть миноритарными совладельцами в национальных темах. Вот прямо через получение дивидендов от всяких Роснефти, Фосагро и Полюс золота.

2. Иметь возможность свободно открывать и исследовать новые темки в рамках и под защитой существующей системы. В которых у них будут все возможности проявлять свои лидерские и капитанские качества.

Без того, чтобы своей отчаянной храбростью покалечить всех окружающих.

🤖

Внезапно осознали тут, что отключение санкций с российской нефти для США — это не про улучшение наших отношений.

И даже не очень про снятие ценового напряжения на рынке нефти. Потому что нет особо этого снятия.

Это в чистом виде задирание ценника на нефть конкретно китайцам.

То есть с нас снимают нефтяные санкции с важнейшей целью — лишить Китай дешёвой энергии, получаемой путем вышибания из нас конских санкционных скидок.


Итого, учитывая актуальность именно китайского вопроса для США, можно быть в высокой степени уверенным, что освобождение от санкций с нами весьма надолго.

И слава богу.

🤖

А вот ещё по случаю импортозамещающей макроэкономики немножечко.

Как можно заметить, в настоящее время у нас одновременно работает несколько макроэкономических факторов:

1. Завышенный курс рубля, на который справедливо жалуются все, включая Министра экономического развития. Который снижает конкурентоспособность внутреннего производителя.

2. Всё ещё довольно высокая ключевая ставка, которая призвана давить инфляцию вниз. При этом стимулируя кэрри-трейд -> толкающий вверх курс рубля -> снижая конкурентоспособность внутреннего производителя.

3. Санкционное давление снизило долю импорта в ВВП с обычных 18% до 14%. Почти на четверть!


И на этом фоне уважаемое Правительство одну за другой выкатывают всё новые инициативы по ограничению импорта и защите отечественного производителя. Утильсбор, авансирование НДС, теперь вот сбор на ноутбуки ещё.

Меры, результатом которых является удорожание и ограничение импорта. Уже и без того немало ограниченного санкционными режимами.

Ограничение же импорта совершенно очевидным образом приводит к снижению спроса на валюту.

Которое (особенно на фоне цен на нефть) толкает курс рубля ещё дальше вверх. Ещё больше снижая конкурентоспособность отечественного производителя.


Это настолько прекрасно, что требует повтора схемы:

1. ЦБ высокой ставкой снижает инфляцию, но разгоняет курс рубля, удешевляет импорт, ослабляя производителей.

2. Минпромторг защищает производителей тарифами, что удорожает импорт, разгоняя инфляцию.
А также, в условиях и так ограниченного импорта, разгоняет курс рубля, удешевляя импорт и ослабляя производителей.


То есть Правительство сейчас оказалось в прекрасном замкнутом круге, когда его меры по защите отечественного производителя приводят к ослаблению отечественного производителя.

Считаем это восхитительным результатом в моменте.


P.S. На всякий случай, пояснение. Этот пост — не критика Правительства (хотя лично нашему производственному бизнесу утиль — как серпом по сердцу). А иллюстрация того, что государственная политика — охренеть какое непростое дело, дорогие друзья.

🤖

Лично для нас основная ассоциация с 22 апреля — это утренник в детском саду по случаю дня рождения дедушки Ленина. И портрет его на стене висит, такой добрый и любящий.


А если вылезти из детских штанишек, то мы писали уже, что три основных права, нарушение которых в рамках госполитики заставит нас всерьёз рассматривать смену места жительства — это права:

— на жизнь, потому что очень жить, знаете ли, хочется;

— на собственность, потому что очень хочется при этом аккумулировать ресурсы;

— и на рождение детей, потому что именно ради продолжения жизни мы и существуем.


И Владимир Ильич, царствие ему небесное, активно продвигал системное нарушение первого (через санкционированное физическое уничтожение целых социальных страт) и полностью отменил второе.

Так что, по итогам, положительно относиться ни к Ленину, ни к ленинизму мы не можем. Просто по формальным признакам.


Все остальные рассуждения про то, кто лучше, как хуже, а можно ли, а нельзя ли, с нашей точки зрения — просто риторическое развлечение.

Из физического уничтожения людей и лишения их возможности накапливать ресурсы ничего путного вырасти не может. Безотносительно идеологического обоснования.

🤖

Эх, жаль, не дотерпели до выпуска юаневых ОФЗ.

На этом фоне должны констатировать, что:

1. Видимо, прилив денег в бюджет в рамках выплат НДПИ и квартальных налогов 28 апреля ожидается солидный. Это хорошо.

2. Очевидно, всеобщая боль по поводу слишком крепкого рубля оказалась настолько громкой, что путь от "в июле возобновим" через "посмотрим, может быть пораньше" до "да что вы кричите, в мае все будет" был пройден буквально за пару недель. Это ещё лучше.

Так что перспективы улететь к 70 рублям за доллар тают на глазах. И слава богу.

🤖

Ахахахаха, господи, пожалуй, мы просто оставим тут это высказывание нашего главного бизнес-переговорщика.


Edit: Интересно, какое количество людей увидят в фразе намек на авиакатастрофу под Смоленском.

🤖

Ну а кто же ещё?

🤡

Алексей, конечно же, не прав.

И тем более странно читать такое после того, как в 2022-м мы все воочию увидели, что бывает, если у вас "нет своего автомобиля". Со встающими без машин, комплектующих и реагентов производствами.

Или можем в прямом эфире на примере Южной Азии наблюдать прямо сейчас, что это такое, если у вас "нет своей нефти".


На этом фоне вспоминаем прекрасные совещания в 13-м году про то, что нам интересно локализовывать всякие турбины и нефтегазовое оборудование. И вечную позицию Минэкономразвития про то, что "мы — часть международного разделения труда, и наше дело — продавать энергоресурсы, а нефтегазовое оборудование нам поставят другие".

А в 14-м году, на фоне Крыма и санкций, Минэкономразвития волшебным образом засунуло язык куда-то, и вынуло оттуда иную, диаметрально противоположную позицию.


Международная торговля прекрасна, когда она работает. Но жизнь длинна и непредсказуема. И периоды международной торговли регулярно сменяются короткими, но яркими периодами, когда её нет. А бомбы и ракеты летают без перерыва и предупреждения.


Надежное государственное и военное планирование вынуждено исходить из спектра возможного. И, к сожалению, оказаться как без европейских и американских поставок, так и без китайских — это вполне реальная возможность. И тот прекрасный факт, что до настоящего момента она не реализовывалась, совершенно не значит, что этого не произойдёт никогда.

В своё время на нас (БР) большое впечатление произвёл следующий разговор с одним из обитателей самых высоких внешнеполитических кабинетов (ОК) (на дворе шла весна 2023-го года).

БР: "Ну в целом мы же всех раскидаем, у нас довольно неплохое преимущество по наступательным вооружениям"
ОК: "А что с Китаем? Мы же, вероятно, не всегда будем друзьями"
БР: "Для Китая воевать с нами — самоубийство. Слишком большая разница в подлетном времени. От наших шахт до Пекина — 2 минуты, от их шахт до Москвы — как до Китая раком"
ОК: "Сейчас — да. Но можем ли мы быть уверены, что на горизонте например 60 лет это преимущество не будет нивелировано техническим прогрессом?"

Иными словами, если вы хотите сохранять долгосрочный суверенитет, то вы волей-неволей вынуждены сохранять компетенции по самому широкому спектру технологий. Которые делают государство способным терпеть и наносить боль в современном мире. Невзирая на то, кто и где у вас друзья. Тем более, что друзей-то, на самом деле, ни у кого нигде нет, и не предвидится.


Но это ещё не всё. Есть и чисто экономические причины. Автомобилестроение, как и самолётостроение, как и пара ещё других строений — это вершина огромных пирамид из десятков переделов, которые загружают заказами металлургию, химию, легкую промышленность, машиностроение, а с ними логистику и колоссальный спектр услуг. И всё это крутится, вертится, платит людям зарплаты, разрабатывает новые технологии и живёт. В том числе обеспечивая и нас с вами.

Вот во время кризиса 2008-го года, например, наших металлургов в тотальное отсутствие заказов спасли 60 млрд адски критикуемых субсидий, которые выдали тому самому Автовазу. И который сразу раздал эти 60 млрд своим поставщикам. Выступив тем самым источником средств для экономики в целом.

И двигателисты, которые делают движки для активно защищаемых государством АвтоВАЗов, ГАЗов и КамАЗов, потом делают двигатели и для танков (которые мы вроде как никак не можем потерять).

Лишиться подобных источников спроса на широчайший спектр технологичной продукции для своей экономики — это, прямо скажем, идиотизм. Ни в коем случае не нужно ему потакать.


И тот нехитрый факт, что нам очень не нравится утильсбор и жёсткие протекционистские меры в условиях снижения импорта, совершенно не означает, что надо быть радикальным либертарианцем, ратующим за уничтожение собственной промышленности.

Если, конечно, вы ещё совсем из ума не выжили.

🤖

Ну вот, кстати, американские коллеги сегодня бодро напомнили о ещё одном возможном сценарии завершения иранского конфликта, кроме ядерной бомбардировки Тегерана или дотягивания его до президентских выборов 28-го года.

Убийство Трампа.

Его уже сформированный образ самодура при желании позволит американцам немедленно свернуть эту во всех отношениях провальную войну, притворившись, что это всё он виноват.

И заинтересованных в таком сценарии внутри США более, чем достаточно.

Конечно, по итогам они запросто могут получить ситуацию, напоминающую Россию после Русско-Японской войны в 1905. Но это же будет уже потом.


При том, что это уже третья-четвертая только публичная попытка, можно предположить, что непубличных было несколько больше.

А лотерея такая штука, что если постоянно покупать билетики, однажды может и повезти.

🤖

Мы не можем уничтожить зависть — и никто никогда нигде не мог её уничтожить. Зависть всегда найдёт способ реализоваться.

Эту справедливую мысль можно оформить даже более всеобъемлюще:

"Мы не можем запретить собственную природу".


Эта концепция, кстати — основная причина, почему мы считаем любые формы коммунизма физически невозможными. Пытаться построить общество, исходя из того, что всем его участникам можно запретить жадность — это примерно как игнорировать силу тяжести при попытках построить летательный аппарат.

Прямой путь к травмам, плохо совместимым с жизнью.

🤖

И ещё немного подробнее, о жадности и не только.


Мы, дорогие друзья, пребываем в глубочайшей уверенности, что смертные грехи оттого столь неуничтожимы, что являются частью человеческой природы.

Но не из-за того, что Ева накосячила. И не в наказание и испытание нам несчастным.

А как эволюционно выработавшиеся механизмы, обеспечивающие нам возможность выживать, развиваться и размножаться. То есть совершенно базовые, биологически встроенные поведенческие модели.


Смотрите сами:

1. Похоть — считай единственная причина, по которой большая часть людей вообще хоть как-то детей заводят.

2. Чревоугодие — удовольствие от еды вынуждает нас снабжать себя и запасать энергию, без которой мы скоропостижно скончаемся в трудные времена.

3. Жадность — заставляет накапливать ресурсы, давая возможность обеспечивать себя и свою семью.

4. Лень — экономит силы, не позволяя нам бестолку прыгать, бегать, и терять бесценную энергию впустую.

5. Гнев — обязывает отвечать ударом на удар, делая нас опасными, и снижая риски внешней агрессии.

6. Зависть — толкает соревноваться с окружающими, выцарапывая себе ресурсы и партнёров всё лучше и больше.

7. Гордыня — вынуждает возноситься всё выше по социальной лестнице, увеличивая свою субъективную популяционную ценность.


Каждый из грехов — мощный мотивационный механизм. Избавляться от них — невозможно и бессмысленно. И, лишись мы какого-то из них, или не дай бог всех, наш мозг вообще не поймёт, зачем с дивана вставать и ложку ко рту подносить.

Собственно, как люди без амбиций и желаний проигрывают естественный отбор, каждый из нас наверняка легко может наблюдать и в своем окружении.


Но проблема, которая вот уже тысячелетиями заставляет нас с грехами бороться — это тот факт, что они всего лишь рефлексы.

И ничего не мешает соответствующим рефлекторным потребностям слететь с катушек, подменяя цели средством.

Без удержу есть только ради дофамина, ссориться только ради адреналина, спариваться только ради эндорфинов.


И именно для того, чтобы грехи помогали, а не делали нас своими рабами, и нужен разум.

Держащий их в узде.

🤖

На наш взгляд, выход ОАЭ из ОПЕК — это просто часть переговорного процесса, в рамках которого США будут вынуждены финансировать эмиратский бюджет из своего печатного станка.

Там можно будет и из ОПЕК выйти, и на столе станцевать, и сделать ещё много других ритуальных действий. Лишь бы денег дали, пока нет возможности нефть экспортировать.

А как всё утихнет, вступят обратно.

Хотелось бы, конечно, чтобы на фоне этой новости люди начали нефть просаживать вниз, но верится слабо.


Интересно тут другое. Когда США всё-таки насыпят из станка денег ОАЭ, к ним сразу выстроится очередь из новых желающих. Вот скопом все проамериканское страны вокруг Китая, например. Ныне страдающие от высоких цен на нефть.

Это будет прекрасное зрелище. Очень отрицательно влияющее на покупательную способность доллара и стоимость казначейских облигаций.

🤖

Сбер, последовательно отрезающий кэшбеки по картам, удивляется уменьшению доли безналичных расчётов.

Минфин, повышающий налоги, удивляется уменьшению их собираемости.

Управление внутренней политики, вероятно, тоже удивляется снижению рейтингов Президента и Правительства.


У нас, дорогие друзья, есть доморощенная теория, что восприятие объектов управления (людей) в качестве безвольных кубиков, которым что сказал, то они и сделали, свойственно в первую очередь айтишникам. У которых профессиональная деформация и алгоритмичное мышление. И им оттого часто кажется, что людьми управлять просто, надо всего лишь "выстроить процессы правильно".

Отсюда, во-многом, следует и высокая оппозиционность ИТ-сообщества. Так как каждый программист думает, что всё просто, и в Правительстве просто дебилы сидят.

А сейчас мы в прямом эфире можем наблюдать, что происходит, когда айтишники начинают всерьёз руководить чем-то большим. Примерно с тем же результатом.


1. Сначала ИТ-решения меняют и пронизывают предметную область (расчеты, госуслуги, коммуникации, что угодно).

2. Это выносит алгоритмичных айтишников в высшее управленческое звено.

3. Алгоритмичные руководители начинают "оптимизировать", исходя из того, что люди подчиняются инструкциям.

4. Всё начинает разваливаться.


Потому что, если жизнь и можно сравнить с шахматами. То только с такими, где любая пешка может послать вас по матушке, и вместо Е2-Е4 пойти смотреть футбол.

🤖

Вайб-инвестиции.

🤡

А тем временем, найден ответ на вопрос, почему Москву завалило снегом.

Просто Сбер наконец-то открыл в мобильном приложении GLDRUB_TOM.

И природа восстанавливала баланс невозможного.

P.S. Комиссия вроде 0,6%, так что аккуратно.

🤡

Немного забавно, как медийка называет новые санкции США "санкциями против кубинского руководства".

Потому что это, конечно, санкции в чистом виде против Кубы целиком. Так как в условиях монополии государства на экономическую деятельность ни у кого, кроме кубинского руководства и широкого круга связанных с ними лиц нет никакой возможности проводить международные транзакции и иметь зарубежные счета и активы.

Ровно как в свое время не было таких возможностей у советских граждан.

Подумалось на этом фоне, что это же на самом деле ещё один прекрасный аргумент против коммунистической, а также в целом дирижистской теории и практики.

Когда у тебя глобально только один экономический агент (государство), он в разы более уязвим перед направленными ограничениями конкурентов. Просто потому, что один.


И параллельно с этим кажется, что введение аналогичных ограничений в рублевой зоне, но в отношении широкого круга лиц, действующих в интересах уже украинского руководства, было бы неплохим примером использования лучших международных практик.

Раз уж бомбить мы их почему-то не можем.

🤖