Wessex Capital
64 subscribers
181 photos
1 video
1 file
6 links
Авторский канал про инвестиции на фондовом рынке.

Здесь я делюсь своими мыслями и инсайдами по фондовому рынку США, Европы и Китая, а также экономикой, политикой и криптой.

На данный момент работаю в хедж фонде (hedge fund).
Download Telegram
Goldman повысил прогноз по Brent до $140 в 3кв (ранее $125).

4кв = $130 (против $125 ранее).

1кв 2023г = $130 (против $115 ранее).

Прогноз по средней во 2п 2022г - 1п 2023г = $135
JPMorgan: CEO Jamie Dimon

Мы видим, что экономика замедляется. Мы не видим приближение финансового шторма. Экономика избежит рецессии до конца этого года.


Ранее CEO JPMorgan заявлял о надвигающемся экономическом урагане.
Доходность 10-летних облигаций США вернулась к 3%.
Последние наблюдения по рынку.

И так цены на комоды (ископаемые) не падают, цена на нефть выше и прогнозы выше, это значит, что инфляция будет более высокой.

Значит ФРС будет более агрессивным, что станет сюрпризом для рынка так как поднятие ставок и рост дестялиток будет давить на рынок ещё больше в придачу к сокращению баланса, что начнет уменьшать ликвидность на рынке летом и в след 18 месяцев. ФРС планирует уменьшить ликвидность на $3 трлн.

Из отчёта Biege book и прогнозов инвест банков мы видим, что темпы роста экономики снижаются но её производительность ещё на хороших уровнях когда она может выстоять агрессивное поднятие ставок, но всегда есть экономический цикл. Поднятие ставок и уменьшение ликвидности повлияет на замедление экономического роста ещё больше, безработися начнет расти, отчётности начнут показывать плохие результаты, а инфляция будет высокой в связи с глобальными проблемами цепочки поставок, что приведёт к стагфляции в США.

В какой то момент S&P500 начнет прайсить и дальше эти факторы и мы скорее всего пробъём психологический уровень в 3800. Умные деньги (smart money) в какой то момент начнут ещё больше увеличивать шорты, продолжать сливать тех и рисковые активы. При этом имея давольно много кэша на руках. Институционалы сейчас сильно не гонят ликвидность в рынок а сидят на обочине и выжидают, при этом забирая сливки в коммодах, энергетике, шортах и уйдя в защитные сектора. Первые шаги переоценки мультов под стагфляцию внутри S&P500, только начинаются. Сценарий стагфляции будет реализоваться всё больше с ростом инфляции и замедлением экономики.
Wessex Capital pinned «Последние наблюдения по рынку. И так цены на комоды (ископаемые) не падают, цена на нефть выше и прогнозы выше, это значит, что инфляция будет более высокой. Значит ФРС будет более агрессивным, что станет сюрпризом для рынка так как поднятие ставок и рост…»
Premarket: льют гипермаркеты (остальные staples ок), дискрешенари, railroads и тех.

Target попал под обстрел после того как заявил, что их маржа пострадает из за чистки своего инвентаря, избавляясь от ненужных продуктов и отменяя заказы на поставку продукции.

Амазон неудачно провел свой stock split.

Union Pacific также ждёт увеличение затрат из за высоких цен на бензин и в целом инфляции, что давит на маржу. Объемы траффика в индустрии уменьшились на 3.5%.

Рынок сильно реагирует как только маржа больших компаний даёт слабину. Видимо отчётности за второй квартал будут неоднозначными. Это повышает риск ухудшения отчётностей, за счёт чего могут вынести общий рынок.
ВСЕМИРНЫЙ БАНК ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ ПО РОСТУ МИРОВОГО ВВП В 2022Г ДО 2.9% С 4.1%.

МНОГИМ СТРАНАМ БУДЕТ ТРУДНО ИЗБЕЖАТЬ РЕЦЕССИЮ
Аллокация в акции мировыми управляющими-клиентами BofA - в % от активов под управлением = сокращение лонгов в акциях продолжается.
Wessex Capital
ВСЕМИРНЫЙ БАНК ПОНИЗИЛ ПРОГНОЗ ПО РОСТУ МИРОВОГО ВВП В 2022Г ДО 2.9% С 4.1%. МНОГИМ СТРАНАМ БУДЕТ ТРУДНО ИЗБЕЖАТЬ РЕЦЕССИЮ
Мировая экономика в опасности. Она сталкивается с высокой инфляцией и медленным ростом. Даже если глобальная рецессия будет предотвращена, боль от стагфляции может сохраняться в течение нескольких лет.
State Street готовит заявление по поводу сообщений СМИ о намерении поглотить Credit Suisse.

Credit Suisse также предупредил об ожидаемых убытках во 2-м квартале. Это будет уже 3 квартал с убытками подряд на фоне снижения активности размещений акций и облигаций, оттока клиентских средств из азиатского региона.

А также на фоне расширения кредитных спредов и снижения стоимости рыночной доли CS в платформе хедж-фондов Allfunds group.

Про Россию ничего не сказано, пока основная причина это отток азиатских клиентов, скорее всего, на фоне недоверия к швейцарским банкам.

Вот они последствия европейской политики и разрушение вековой надёжности Швейцарских банков.
Crescat Capital: Япония сейчас сталкивается с настоящим валютным кризисом.

Это то, что происходит, когда приходится ослаблять монетарные условия в уже инфляционной среде. В конечном счете, другие центральные банки последуют примеру Банка Японии. Глобальное обесценивание валюты неизбежно.
Шанхай снова блокирует части города, поскольку опасения вируса возвращаются.
Лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер оценивает вероятность рецессии в ближайшие пару лет как «намного выше, чем обычно» в 50%.

Шиллер сказал, что перспектива более высоких ставок может поначалу привести к ажиотажным покупкам жилья, поскольку покупатели пытаются зафиксировать ставки по ипотечным кредитам, прежде чем они вырастут еще больше. Но по мере того, как рынок недвижимости рушится, это может вызвать воспоминания о том, как это было в 2008 году.

По словам Шиллера, «крайне резкая» поляризация общества, когда противоборствующие политические лагеря все чаще рассматривают друг друга как зло, также увеличивает риск страха управлять реальностью.

Шиллер также утверждает, что рост инфляция больше влияет на психику американцев, чем на состояние рынка труда.

«Инфляция затрагивает всех». «Каждый раз, когда люди идут в магазин, они видят инфляцию, и это их злит».

Потребительские настроения в США упали до самого низкого уровня за десятилетие в прошлом месяце.
Wessex Capital
Как Microsoft опередил Sony? Microsoft возглавляет отраслевые инновации, используя свою модель подписки «Game Pass». Когда-то Sony сильно поджимала Microsoft, так как их упор на эксклюзивный контент дал выдающиеся результаты. Продажи PlayStation 4 превзошли…
Microsoft переносит облачный стриминг Xbox Game Pass на смарт-телевизоры, поэтому пользователям больше не нужна консоль.

Это конкретный game changer, что позволит компании привлечь ещё больше людей и увеличить доход через game pass. Очевидно, что это удар по Sony, посмотрим, как они будут крутиться и сделают ли подобное для своих телевизоров. Но главный вопрос остаётся, готовы ли будут игроки отказаться от своих консолей в будущем, а также на сколько эффективным будет клауд стриминг.

У Sony есть свои телевизоры, если они увеличат работу интернета в новых моделях, то это может сработать, если вместо новой консоли можно будет купить телевизор, почти за те же деньги что и консоль, это будет 2 в 1.

Только Sony придётся свой клауд стриминг делать самим либо с Google Stadia интегрироваться. Это также может повлиять на падение спроса чипов для консолей.

В целом сейчас Microsoft задал новый путь развития потенциальной бизнес модели. Посмотрим что будет.
Goldman прогнозирует, что ЕЦБ повысит ставку на 0.5% в сентябре и на 0.5% в октябре, далее замедление до 0.25%.
На фоне ожиданий по более резкому поднятию ставки ЕЦБ продолжается рост доходностей по гособлигациям Еврозоны. По греческим 10-леткам дают уже 4.14% годовых, по итальянским 3.6% итд.

Похоже, что Еврозона утонет в инфляции в ближайшие годы, или Греция, Италия и некоторые страны Европы просто объявят дефолт по своим долгам.

В Греции госдолг находится на уровне 200% к ВВП, в Италии 150% к ВВП. Под текущие проценты такой долг без печатного станка ЕЦБ долго обслуживаться не будет.

Также есть риск, развала Еврозоны как блока. И страны могут вернутся к своим национальным валютам. Это также вписывается в цикл развития стран и глобальное уменьшение спроса на евро за последние 5+ лет. Такой вариант развития событий нельзя исключать, учитывая то экономическое и геополитичкое положение в котором находится Евросоюз.

Не просто так Британцы вышли. Брексит позволит им пережить грядущию рицессию менее болезненно, чем еслибы они до сих пор были частью ЕС.