gm Dipcember December ☀️

Last month of 2025 🥶

What have we done so far?

ga ☀️ good to see some green back.

អ្វីដែលអាចមានបញ្ហា ដល់ទីផ្សារបន្ថែម

1- ថ្ងៃ 10th នេះ US FED មិនបន្ថយការប្រាក់ រឺ បន្ថយ តែការនិយាយរបស់ Powell នៅតែផ្តល់សញ្ញាមិនសូវល្អជាដើម។

2- ថ្ងៃ 18th, 19th ធនាគារកណ្តាល ជប៉ុន នឹងត្រូវប្រកាស ការប្រាក់ថ្មីដែរ ដែលទីផ្សាររំពឹងទុកថា 80% នឹងមានការតំឡើងការប្រាក់។ ស្ថានភាព សេដ្ឋកិច្ច ប្រទេសជប៉ុន រៀងខុសពីគេបន្តិច ដោយសារគាត់ មានបញ្ហា Deflation មិនមែន Inflation ទេ ចឹងហើយ ការដែលទំលាក់ការប្រាក់ដល់ 0 រឺ ពេលខ្លះ Negative វាបានជួយជំរុញ សេដ្ឋកិច្ច មែនតែ ក៏ធ្វើអោយលុយ Yen ធ្លាក់ថ្លៃខ្លាំង ដែរ។

ប្រសិនបើគាត់តំឡើងការប្រាក់មែនមានន័យថា ទីផ្សារ នឹងប្រឈមនឹងបញ្ហា Yen carry trade unwind ម្តងទៀត។ ការតំឡើងក្នុងខែនេះ អាចមិនប៉ះពាល់ខ្លាំងពេកទេ ព្រោះទីផ្សារ Price in រួចហើយ តែការនិយាយរបស់ ប្រធានធនាគារកណ្តាល ពី ការព្យាករណ៍ អត្រាការប្រាក់ ទៅថ្ងៃអនាគត សំខាន់ជាង។ បើគេគិតថា ជប៉ុន នឹងនៅតែបន្ត តំឡើង ការប្រាក់ ចឹង អ្នកវិនិយោគ នឹងនៅតែ លក់ Asset, Currency ផ្សេងៗ ដើម្បីប្តូរយកលុយ Yen វិញ ដែលយើងហៅថា Yen carry trade unwind នឹងហើយ។

3- បញ្ហា US Gov Shutdown ម្តងទៀត។ ACA (Affordable Care Act) រឺ Obamacare នឹងបញ្ចប់ត្រឹមចុងឆ្នាំនេះហើយ។ វាជាចំនុច សំខាន់មួយ ដែលគណះបក្សទាំងពីរ ប្រឆាំងគ្នា ដែលនាំអោយមាន Gov shut down រយះពេល 43ថ្ងៃ។ ការបើក Gov មកវិញនេះ គឺជាការ Approve កញ្ចប់ចំណាយ ត្រឹមចុងខែ 01-2026 តែប៉ុណ្ណោះ ដោយ ខាង Republican សន្យាថា នឹងយក Obamacare មកពិចារណា កែប្រែខ្លះៗ ហើយបោះឆ្នោត សំរេច ក្នុងខែនេះ មុនពេល ច្បាប់នេះ Expire។

ខាង Democrat ចង់បន្ត, ខាង Republican មិនចង់ ចឹងបើការចរចារ កែប្រែ ACA រឺ Obamacare នេះ មិនអាច បន្តបាន នោះភាគច្រើន ខែ 01 ឆ្នាំក្រោយ ពេលត្រូវ Approve កញ្ចប់ចំណាយបន្តទៀត អាចនឹងមានបញ្ហា ដូចគ្នា ហើយប្រឈម នឹងការ Shutdown ម្តងទៀត។

4- MSCI ដែលជា ក្រុមហ៊ុនគ្រប់គ្រង Indices ដ៏ធំមួយ នៅអាមេរិក ដែរ ស្រដៀងនឹង S&P ដែលយើងស្គាល់ថាមាន Indices fund S&P 500។

MSCI នេះបាន លើកសំណើរ ពិភាក្សាពី Digital asset treasury company ថាមិនគួររ៉ាប់បញ្ចូល ជាក្រុមហ៊ុន ហើយអាចនៅក្នុង Indices ទៀតបានទេ។ គេនឹងសំរេច អំឡុង ពាក់កណ្តាលខែក្រោយ។

វាជាពត៍មានមួយដែលធ្វើអោយ Strategy Stock ធ្លាក់ថ្លៃ ព្រោះបើគេ Approve បែបនឹងមែន វានឹងមាន Sell pressure មួយចំនួនពី Index fund ទាំងនោះ ហើយ mNAV របស់ DATs ភាគច្រើន ក៏ពិបាកនឹងមាន Premium ទៀត។

5- USDT FUD បានចាប់ផ្តើមម្តងទៀតបន្ទាប់ពី S&P បន្ថយពិន្ទុ របស់ Tether ហើយ BTC ធ្លាក់ថ្លៃ ស្របពេល ចំណូលពី US Bond អាចបន្តធ្លាក់ចុះ ដោយសារតែ FED កំពុងបន្ថយការប្រាក់។ តែបើនិយាយអោយត្រង់ទៅ Cycle ណាក៏ឃើញនាំគ្នា ភ័យថា USDT depeg, Tether Insolvent ដែរ គ្រាន់តែគាត់នៅតែអាចដំណើរការ បានធម្មតា។

ឥលូវមើលចំនុចល្អម្តង

1- US FED បញ្ចប់ QT ជាផ្លូវការហើយ ដែលវាជួយអោយ ស្ថានភាព Liquidity លើទីផ្សារមានលំនឹង ទោះមិនទាន់ QE ក៏ដោយ។

2- TGA របស់ US GOV ជិត 1T ដែលប្រមូលមុនពេលមានបញ្ហា Shutdown អាចនឹងចាប់ផ្តើម ចំណាយចូលទីផ្សារវិញ។

TGA យើងអាចគិតវា ដូចទៅនឹង Short term QE/QT ដែរ។ ពេល Treasury department ប្រមូលលុយចូលកុង វាដូច QT, ពេលរដ្ឋចាប់ផ្តើមចាយលុយវាដូច QE។

3- Powell ជិតដល់ថ្ងៃ ចប់តួនាទី ដោយត្រូវប្តូរ វិញដោយប្រធាន FED ថ្មី ដែលគេជឿថា ទំនោរ ទៅខាង Trump ដោយចង់បន្ថយការប្រាក់ និង ជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។

ជាទូទៅ បើ Powell គាត់ជិត ដល់ពេលចប់តួរនាទីហើយ សំដីគាត់ ចាប់ពីឆ្នាំក្រោយទៅ អាចមិនសូវមាន ឥទ្ធិពល ដោយសារ គេ តាមដាន អ្នកដែលត្រូវមកជំនួសគាត់វិញ ដែលជាមនុស្ស ត្រូវសំរេចចិត្ត ស្ថានភាព សេដ្ឋកិច្ច បន្ត។

4- ETF របស់ Altcoins ជាច្រើន នឹងត្រូវបាន Approve។ ទោះជាឥលូវនេះ ពត៍មានទាំងនោះវាមិនអាច ជំរុញតំលៃមែន តែពេលទីផ្សារ Turn មក Bullish វិញ វាអាចជាកត្តា ជួយជំរុញ ទីផ្សារមួយដែរ។

5- រដ្ឋបាលរបស់ Trump នឹងនៅតែបន្ត ព្យាយាម បង្កើតច្បាប់ ផ្សេងៗ ដែលជំរុញ Stable coins និង Crypto company នៅអាមេរិក អោយរីកចំរើន ដូចយើងឃើញសូម្បីតែ SEC ឥលូវក៏ Support Crypto ច្រើនដែរ។