美股Crypto宏观政策决策室
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这里不追热点,也不喊单。

我们只做一件事:
从宏观政策出发,拆解「政策 → 流动性 → 风险偏好 → 美股 & Crypto 定价」的因果链。

关注美联储、通胀、利率、监管与地缘政治,
讨论它们如何真正影响指数、核心资产与加密市场。

如果你想要的是情绪、观点对骂或短线刺激,
这里可能不适合你。

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昨天还在看连续三天的 $BTC 现货 ETF 净流入还以为是传统投资者有扩大抄底的兴趣了,结果昨天 Bitcoin 的价格没有太大的浮动,但 ETF 则变成了抛售,除了 $IBIT 以外,富达和ARK减持的数量几乎和前三天增持的数据相当,投资者对于加密货币的兴趣仍然不足。

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最近每天的作业都不好写,今天市场的剧烈下跌看有些信息是预估周五的 CPI 数据会非常差,会超过前值和预期,就连摩根大通都做出来预测,认为通胀的月率会提升 0.4% ,在非农数据的利好经济的情况下,通胀应该是大家最关注的数据,而月率上升 0.4% 大概广义 CPI 也会上涨,所以今天的下跌可能就是投资者的避险行为。

这就代表了如果明周五的 CPI 数据真的很差,那么下跌可能还会继续进行,而且周五以后即是中国的春节,也是美国为期三天的小长假,市场的流动性肯定会低的一塌糊涂,这种时候如果出现幺蛾子,就真的要喊救命了。

不过我相信短期的数据并不足以决定接下来美联储的货币政策,川普需要的并不是另一个鲍威尔,这么长时间选定的沃什是会给我们一个惊喜,还是给川普一个惊吓,还是要等六月份才能知道,在这之前,日子可能会很难过,对,中间还有一个川普的关税。

回到 Bitcoin 的数据来看,换手率在继续提升,投资者的情绪在继续受到考验,不过我从转移到交易所的
$BTC 数据来看新增的抛售并不是很多,但交易所的存量在增加,说明购买力是在降低的,从情绪到资金量一塌糊涂,真的是有进入熊市的特征了。

不过 URPD 数据显示筹码结构还是挺健康的,较早期的投资者以及高位亏损的投资者都没有太大的变化,大多数投资者的情绪还是挺稳定的,但因为购买力的短缺以及流动性的差距导致了即便是少量的抛售市场都接不住。

看周五的 CPI 吧。

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果然在 $BTC 的数据不好的时候 $ETH 的数据也没有好,同样也是贝莱德和富达是 ETH 抛售的主力,也是延续了两天的净流入就被打破了,一方面是美股和加密货币都在下跌,另一面就是市场的流动性实在是太差了。导致了传统投资者对于加密货币的兴趣在大幅降低。

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在 CPI 的数据公布后, CME 对3月降息的预期提升到了 90.3% ,而在 CPI 之前才 51% ,市场对于降息的预期在增加。前几天的非农数据也显示出美国的经济韧性较强,这都是对风险市场的利好。

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昨天看的时候所有人对非农的预期都不好,高盛甚至认为都会高于前值和高于预期,结果没想到非农的数据出奇的不错,广义 CPI 低于预期和前值 ,利好。CPI 的月率低于前值和预期,也是利好。

核心 CPI 的年率虽然没有低于预期,但是也低于前值了,和预期相符,也是利好的数据,然后是核心 CPI 月率,虽然没有低于前值,但是和预期一样,小幅上涨,问题就不大。

另外就是月收入都从负数变成了正数,说明美国经济的情况还是不错的,整体来看除了新车的通胀在增加,整体通胀下降的情况不错。

这份数据对于美联储的降息是有帮助的。所以市场反馈应该不错。等美股开盘吧。

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太难了,最近 $BTC 现货 ETF 的数据又是持续性的下降,虽然没有到伤筋动骨的程度但也说明了传统投资者对于加密货币的兴趣实在是太低了,不过昨天的抛售应该和风险市场一样是担心今天的通胀数据继续变差,但实际上今天 CPI 数据还是不错的,美股和加密货币都出现了反弹,想来今天的数据应该不错。

这也说明了目前这个阶段的投资者追涨杀跌的意愿是蛮多的,已经越来越少是因为觉得 Bitcoin 在短期内能有上涨,所以就连 ETF 的投资者都开始做短线了。

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都不好,昨天因为对 CPI 的预期很悲观,所以 $BTC$ETH 的现货 ETF 都出现了减持,当然从现在来看这是一个错误的预期,所以今天整个市场在 CPI 数据后都出现了反弹,估计现货 ETF 的数据也不会差,但总的来说都一样,现在的投资者对于加密货币信心仍然不足。

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难受了好几天的作业终于好写一点了,昨天还很悲观,如果 CPI 的数据真的像市场预期那么差,接下来中国,韩国,越南,台湾和香港的新年假期以及美国的小长假都会让这个流动性更差的假期雪上加霜,如果周五就出现大幅下跌,那下周的假期会更惨,也许是不想让大家这么辛苦吧,这次的 CPI 数据竟然出乎意料的好。

配合前几天的非农数据,有保障了美国的经济韧性,又增加了美联储降息的预期,市场出现反弹也是理所当然的事情了,带着这种情绪进入假期,也让接下来的几天难度降低了不少,而且最高法院也在今天宣布会在2月20日是川普关税的意见日,这方面说过很多次了,看结果吧。

回到 Bitcoin 的数据来看,今天的上涨让情绪好了很多,短期换手的投资者也在减少,市场很有可能会进入观望期,而且马上要到来的周末叠加了很多假期,市场的流动性应该是一塌糊涂了,这种时候不出幺蛾子了不错了,下次美股开盘就是周二了,到时候再看看吧。

目前来看第四次支撑还是挺坚强的,但这也是我看数据以来第一次看到连续跌破两个支撑面,而前边两个支撑面仍然保持良好的诡异情况,这就说明即便是亏损的投资者对于
$BTC 的未来也有信心,并不急于割肉离场。

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