🤩#币安钱包 即将推出全新“Alpha 盲盒”空投玩法！
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Alpha 盲盒可能包含之前在币安 Alpha 上线过空投的项目代币，给您再次参与的机会。
首期 Alpha 盲盒活动将于明天在币安钱包 X 官方账号@BinanceWallet正式发布，敬请期待！
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#币安 GWEI 交易竞赛即刻开启🚀
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🔍 用户需先在活动页面点击按钮，仅报名成功后产生的交易量才会计为活动的有效交易量
🔍 以活动期间用户的累计购买量为准 (卖出不计入)。
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一直没有找到 $ETH 现货 ETF 的平均持仓成本，今天看到彭博社的文章说美国 ETH 现货 ETF 的平均成本大概是 3,500 美元，这个成本比我预估的 3,200 美元高了将近 10% ，而且 ETH 现货 ETF 是 2024年7月22日 开始的。
当时的价格是 3,500 美元左右。在这个中间除了 2025年4月的部分投资者以外，几乎全部都是亏损的。但即便如此，美国 ETH 现货 ETF 仍然持有 5,826,299 枚 Ethereum ，相比开盘时还是增加了 2,759,563 枚。
确实能明显看到传统投资者对于加密货币的信心严重不足，但抛售仍然不是这些持仓者的首要选择，ETH 现货 ETF 的持仓高点是在 2025年10月8日 的 6,943,333 枚，到目前一共减持了 1,117,034 枚，占比 16.09% 。
@bitget VIP，费率更低，福利更狠
当时的价格是 3,500 美元左右。在这个中间除了 2025年4月的部分投资者以外，几乎全部都是亏损的。但即便如此，美国 ETH 现货 ETF 仍然持有 5,826,299 枚 Ethereum ，相比开盘时还是增加了 2,759,563 枚。
确实能明显看到传统投资者对于加密货币的信心严重不足，但抛售仍然不是这些持仓者的首要选择，ETH 现货 ETF 的持仓高点是在 2025年10月8日 的 6,943,333 枚，到目前一共减持了 1,117,034 枚，占比 16.09% 。
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虽然市场的情绪很差，现货 ETF 难得出现了乐观的状态，除了贝莱德的投资者有不到 300 枚 $BTC 的流出外，其它的机构基本都有净流入，虽然量都不多，但也说明了部分投资者认为现在 Bitcoin 的价格已经触底，目前应该是可以建仓的时间。
但从总的趋势来看，加密货币仍然没有受到传统投资者的关注，虽然总体的抛售量并不算很大，但很长一段时间都没有大量且连续性的买盘了，加密货币的流动性仍然受到了很大的制约。
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但从总的趋势来看，加密货币仍然没有受到传统投资者的关注，虽然总体的抛售量并不算很大，但很长一段时间都没有大量且连续性的买盘了，加密货币的流动性仍然受到了很大的制约。
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看到 $BTC 数据的时候我就在想，会不会 $ETH 的数据也会稍微好一些，结论是肯定的，确实 ETH 的数据也变成了净流入，虽然还是很低，但和 Bitcoin 类似，都是有小部分的投资者认为目前是可以建仓的时间，不过同样和 Bitcoin 一样的是贝莱德的投资者都是在卖出，买入的是更喜欢追涨杀跌的富达投资者。
今天也从彭博社的数据中获得了 ETH 现货 ETF 的投资者平均成本大概在 3,500 美元左右，所以现在的现货价格，几乎全部投资者都是亏损的，割肉还是继续等，大多数投资者都选择了后者，所以虽然购买力很差，但抛售的压力并不是现货 ETF 给出的。
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今天也从彭博社的数据中获得了 ETH 现货 ETF 的投资者平均成本大概在 3,500 美元左右，所以现在的现货价格，几乎全部投资者都是亏损的，割肉还是继续等，大多数投资者都选择了后者，所以虽然购买力很差，但抛售的压力并不是现货 ETF 给出的。
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今天的作业还算好写，感觉市场还算是平静，最近我对宏观数据的关注并不热切，主要是因为现在所有的数据可能都无法决定6月以后美联储的货币政策，如果沃什就是川普的代言人，那么数据是好还是坏都不会改变降息的方向，而如果沃什上台后成为第二个鲍威尔，2026年虽然会更难过一些，但未来美国出现风险的概率会降低。
所以我个人认为现在所有的数据都并不是最重要的，最重要的是川普能在美联储内埋下几枚“钉子”以及美联储主席的“重量”能有多大，目前我能想到最有趣的剧本就是沃什带着沃勒等少数理事喊宽松，但多数理事坚持看数据，但有小伙伴说美联储主席对利率的决定更加重要，我在等着看。
上半年的市场可能并不好过，在美联储主席上位前川普的关税应该是能预测到对市场产生影响的变局，估计要到年后再说了。
回到 Bitcoin 的数据来看，虽然看上去密密麻麻的减持，但实际上换手并不算多，甚至可以说是正常的状态，而且能明显看到换手的主力是短期投资者，其实很多小伙伴都能预期未来 $BTC 的价格会上涨，所以越是亏损反而越不愿意卖出，但大家都在等更低的价格以及流动性的匮乏导致了购买力仍然不足。
从筹码结构来看，能很直观的发现，URPD 中左右两边的筹码变化并不多，多数的投资者还是在观望，但恐慌还是加大了短期投资者的抛售。现在的市场主要缺乏的还是信心。
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所以我个人认为现在所有的数据都并不是最重要的，最重要的是川普能在美联储内埋下几枚“钉子”以及美联储主席的“重量”能有多大，目前我能想到最有趣的剧本就是沃什带着沃勒等少数理事喊宽松，但多数理事坚持看数据，但有小伙伴说美联储主席对利率的决定更加重要，我在等着看。
上半年的市场可能并不好过，在美联储主席上位前川普的关税应该是能预测到对市场产生影响的变局，估计要到年后再说了。
回到 Bitcoin 的数据来看，虽然看上去密密麻麻的减持，但实际上换手并不算多，甚至可以说是正常的状态，而且能明显看到换手的主力是短期投资者，其实很多小伙伴都能预期未来 $BTC 的价格会上涨，所以越是亏损反而越不愿意卖出，但大家都在等更低的价格以及流动性的匮乏导致了购买力仍然不足。
从筹码结构来看，能很直观的发现，URPD 中左右两边的筹码变化并不多，多数的投资者还是在观望，但恐慌还是加大了短期投资者的抛售。现在的市场主要缺乏的还是信心。
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刚刚结束的白宫关于稳定币的会议并未取得任何的进展
目前银行层面要把支付型稳定币从“存款或理财产品”里切出去，稳定币只能像现金或其它支付工具一样用，不能用收益去跟银行存款抢资金。
核心含义分 5 层：
1. 禁止给稳定币持有人以“任何形式的收益或好处” 不只是利息，而是更宽泛的收益。
只要是因为买了、用了、持有、托管、存贮这个支付稳定币，而支付的金融或非金融对价，原则上都算违规。
说人话就是不论是 Coinbase 的 USDC 补贴，还是 Binance 或 OKX 等交易所的持币生息，本质上都是不行的。
2. 执法与罚则明确监管机构要执行该禁令，并且有权施加民事罚款。这意味着不是口头指导，而是可落地处罚的规则框架。
当然目前限定的只有美国合规的支付型稳定币，目前拿到这个牌照的还一个都没有。但对于正在或准备申请牌照的 USDC 等来说，这并不是好消息，但对于 USDT 来说则无所谓。
3. 反规避条款 不能通过换个名目绕开，比如不是利息，是活动补贴、消费返现、空投。不是给持币收益，是给钱包、账户权益也是不行的。只要本质上是在奖励持有或使用支付稳定币，都可能被认定为规避。
这个方向来说，基于合规支付型合规稳定币的 PayFi 全军覆没，当然 USDT 也是没问题的，或者用其它 Token 支付也行。
4. 宣传与信息披露被严格限制不能把其宣传成，像存款一样赚利息或收益，有 FDIC 或 NCUA 保险，风险极低、等同保本存款，收益由发行方支付或由某第三方支付等，监管会要求准确披露，禁止误导营销。
这种含义就是基于试图合规的支付型稳定币去购买 RWA 的美债，都是不行的。
5. 两年后要做影响评估并可能进一步细化规则立法后两年，监管要向国会提交研究，稳定币活动、对存款的影响、支付系统效率、信贷可得性等。如果发现风险，会推动进一步规则。
没什么可说的了，就是不希望稳定币去干扰银行。
目前这份文件是银行提供的，糟到了加密货币行业的反对，剩下的就是互相拉扯了，其实从我个人的思路来看，这份文件如果真的执行了，对于 Circle 等试图合规的稳定币来说，基本上就杜绝了提高天花板的可能。
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目前银行层面要把支付型稳定币从“存款或理财产品”里切出去，稳定币只能像现金或其它支付工具一样用，不能用收益去跟银行存款抢资金。
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1. 禁止给稳定币持有人以“任何形式的收益或好处” 不只是利息，而是更宽泛的收益。
只要是因为买了、用了、持有、托管、存贮这个支付稳定币，而支付的金融或非金融对价，原则上都算违规。
说人话就是不论是 Coinbase 的 USDC 补贴，还是 Binance 或 OKX 等交易所的持币生息，本质上都是不行的。
2. 执法与罚则明确监管机构要执行该禁令，并且有权施加民事罚款。这意味着不是口头指导，而是可落地处罚的规则框架。
当然目前限定的只有美国合规的支付型稳定币，目前拿到这个牌照的还一个都没有。但对于正在或准备申请牌照的 USDC 等来说，这并不是好消息，但对于 USDT 来说则无所谓。
3. 反规避条款 不能通过换个名目绕开，比如不是利息，是活动补贴、消费返现、空投。不是给持币收益，是给钱包、账户权益也是不行的。只要本质上是在奖励持有或使用支付稳定币，都可能被认定为规避。
这个方向来说，基于合规支付型合规稳定币的 PayFi 全军覆没，当然 USDT 也是没问题的，或者用其它 Token 支付也行。
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这种含义就是基于试图合规的支付型稳定币去购买 RWA 的美债，都是不行的。
5. 两年后要做影响评估并可能进一步细化规则立法后两年，监管要向国会提交研究，稳定币活动、对存款的影响、支付系统效率、信贷可得性等。如果发现风险，会推动进一步规则。
没什么可说的了，就是不希望稳定币去干扰银行。
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#币安钱包 理财U嘉年华第一期活动明日上线，在钱包理财持有、申购或借款相关U资产，即有机会瓜分总价值200万美金的U奖励！
⏰ 第一期活动时间：2026年2月12日早8点
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我知道很多小伙伴一直在迷惑，现在 $BTC 的价格那么低了，是不是狗庄在抛售？
而实际上我从数据来看，不论是持仓超过 10 枚 Bitcoin 的高净值投资者，还是持有小于 10 枚的小规模投资者在近期都是保持购买的趋势，尤其是小规模投资者目前是抄底最积极的。
而作为狗庄的巨鲸，也就是持仓 BTC 大于 1,000 枚的投资者，最近一个月的持仓 BTC 不但没有减持，反而还是在增加的。不仅如此，最近一段时间交易所的存量也是降低的，这就说明了巨鲸的增加并不是因为交易所的钱包聚集了更多转入的 Bitcoin 。
我也能理解小伙伴们必然会有质疑，既然都在买，那么为什么 BTC 的价格仍然会下跌？
我的看法是：
1. 链上持仓的增加，只能说明筹码在转移，不代表当下这一刻的成交面是净买入。与此同时市场上依然存在卖盘，不需要规模很大，只需要在流动性最差的时候出现，就足够把价格压下去。
2. 决定价格的往往不是现货，而是衍生品的被动卖出。在下跌阶段，市场最常见的并不是看空的人主动砸盘，而是仓位结构逼着人卖。
例如高杠杆多头被迫减仓、期货基差套利平仓、做市商或结构化产品的负 Gamma 触发的越跌越卖，这些都属于非观点型卖盘。
3. 我们看到的高净值、鲸鱼、甚至是散户在吸筹，往往是分布式逐渐购买，而市场上的抛压可能是一天内集中释放，在深度不足时，一把就能砸穿支撑。
说人话就是买盘很分散，卖盘很集中，结果就是虽然大家都在买，但价格仍然跌。
所以我更愿意把现在的下跌理解为不是狗庄在抛售，而是市场在做去杠杆、去风险、去流动性的换手。Bitcoin 在向更坚定的投资者转移，但在完成这次换手之前，价格会被衍生品和流动性主导，而不是被信仰主导。
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而实际上我从数据来看，不论是持仓超过 10 枚 Bitcoin 的高净值投资者，还是持有小于 10 枚的小规模投资者在近期都是保持购买的趋势，尤其是小规模投资者目前是抄底最积极的。
而作为狗庄的巨鲸，也就是持仓 BTC 大于 1,000 枚的投资者，最近一个月的持仓 BTC 不但没有减持，反而还是在增加的。不仅如此，最近一段时间交易所的存量也是降低的，这就说明了巨鲸的增加并不是因为交易所的钱包聚集了更多转入的 Bitcoin 。
我也能理解小伙伴们必然会有质疑，既然都在买，那么为什么 BTC 的价格仍然会下跌？
我的看法是：
1. 链上持仓的增加，只能说明筹码在转移，不代表当下这一刻的成交面是净买入。与此同时市场上依然存在卖盘，不需要规模很大，只需要在流动性最差的时候出现，就足够把价格压下去。
2. 决定价格的往往不是现货，而是衍生品的被动卖出。在下跌阶段，市场最常见的并不是看空的人主动砸盘，而是仓位结构逼着人卖。
例如高杠杆多头被迫减仓、期货基差套利平仓、做市商或结构化产品的负 Gamma 触发的越跌越卖，这些都属于非观点型卖盘。
3. 我们看到的高净值、鲸鱼、甚至是散户在吸筹，往往是分布式逐渐购买，而市场上的抛压可能是一天内集中释放，在深度不足时，一把就能砸穿支撑。
说人话就是买盘很分散，卖盘很集中，结果就是虽然大家都在买，但价格仍然跌。
所以我更愿意把现在的下跌理解为不是狗庄在抛售，而是市场在做去杠杆、去风险、去流动性的换手。Bitcoin 在向更坚定的投资者转移，但在完成这次换手之前，价格会被衍生品和流动性主导，而不是被信仰主导。
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最新公布的非农数据还是不错的，虽然我觉得近几个月的数据意义已经不大了，但数据仍然能带动短期行情的变化。
今天的非农中，失业率下降从 4.4% 降低到了 4.3% ，而且非农就业大幅超过了前值和预期，这两项数据就说明美国的经济在好转，虽然可能会降低美联储降息的概率，但对于现在市场来说，经济稳定更重要，降息，那是川普的工作。
其次是工资的年率和月率都在上升，这也是经济在韧性很强的信号，劳动者工作所得能增加，消费能力也会提升。所以这份数据对于美国经济稳定还是挺有帮助的。
降息的事情，市场关注的未必都是数据，而是川普和他钦定的美联储主席。
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今天的非农中，失业率下降从 4.4% 降低到了 4.3% ，而且非农就业大幅超过了前值和预期，这两项数据就说明美国的经济在好转，虽然可能会降低美联储降息的概率，但对于现在市场来说，经济稳定更重要，降息，那是川普的工作。
其次是工资的年率和月率都在上升，这也是经济在韧性很强的信号，劳动者工作所得能增加，消费能力也会提升。所以这份数据对于美国经济稳定还是挺有帮助的。
降息的事情，市场关注的未必都是数据，而是川普和他钦定的美联储主席。
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很多小伙伴认为这份就业数据是利空，甚至认为美股和 $BTC 的下跌是因为这份非农数据，认为是因为降低了降息预期而下跌。
实际上如果仔细看的话可以知道非农数据是北京时间21点30分公布的，当时的 CME 美股的期货是小幅上涨的，而且即便是美股开盘后，纳指和标普500 都是先跳空高开，然后才持续下跌的。
起码我个人认为这份失业率提升的数据对于证明美国经济是好数据。而美联储的降息本身更多的是在川普一派和美联储一派直接的纷争，经济的坏数据即便能让美联储选择降息，但对应的就是经济衰退的预期。
当然，我未必是对的。
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实际上如果仔细看的话可以知道非农数据是北京时间21点30分公布的，当时的 CME 美股的期货是小幅上涨的，而且即便是美股开盘后，纳指和标普500 都是先跳空高开，然后才持续下跌的。
起码我个人认为这份失业率提升的数据对于证明美国经济是好数据。而美联储的降息本身更多的是在川普一派和美联储一派直接的纷争，经济的坏数据即便能让美联储选择降息，但对应的就是经济衰退的预期。
当然，我未必是对的。
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今天的作业也不好写啊，现在的市场又有一些两极分化了，从今天公布的非农数据来看，经济情况好于预期，虽然降低了美联储快速降息的可能，但也说明了美国经济的韧性十足，同时也让美国距离经济衰退又远了一分，但美股还是出现了拉扯的迹象，估计是有投资者认为降息遥遥无期了。
但其实从我个人的角度来看，降息现在和数据的关系并不是很大，这事咱们说过很多次了，川普要求沃什上台以后就一件事，就是降息，经济数据好降息是应该的，经济数据不好更应该降息，通胀下降应该降息，通胀上涨，嗯，先降息再说，这就是川普最直接的要求。
所以6月以后的美联储如何说和如何做，我觉得意义更重要，而在这之前影响应该是有限的。所以能看到美股出现了小幅的震荡，介于上涨和下跌之间摇摆，苦了的是加密货币。Bitcoin 今天又跌破 66,000 美元了。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天我们讲了很多，虽然 ETF 出现了买入，虽然高净值和散户都表现出买入的迹象，但 $BTC 的价格还是在下跌，更多的还是情绪和流动性的影响，感觉熊市真的要到了。分散性的购买没有办法抵消集中的抛售，实际上从数据上来看，抛售并不是很多。
但感觉上更多的买入都是被动的，比如我自己，都是在 60,000 美元埋伏，而不是直接现在买现货，所以虽然我也是提供了微弱的购买力，但最多就是减缓下跌的幅度，并未对价格上升做任何贡献，这可能就是数据看上去很好，但价格仍然不利的原因。
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但其实从我个人的角度来看，降息现在和数据的关系并不是很大，这事咱们说过很多次了，川普要求沃什上台以后就一件事，就是降息，经济数据好降息是应该的，经济数据不好更应该降息，通胀下降应该降息，通胀上涨，嗯，先降息再说，这就是川普最直接的要求。
所以6月以后的美联储如何说和如何做，我觉得意义更重要，而在这之前影响应该是有限的。所以能看到美股出现了小幅的震荡，介于上涨和下跌之间摇摆，苦了的是加密货币。Bitcoin 今天又跌破 66,000 美元了。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天我们讲了很多，虽然 ETF 出现了买入，虽然高净值和散户都表现出买入的迹象，但 $BTC 的价格还是在下跌，更多的还是情绪和流动性的影响，感觉熊市真的要到了。分散性的购买没有办法抵消集中的抛售，实际上从数据上来看，抛售并不是很多。
但感觉上更多的买入都是被动的，比如我自己，都是在 60,000 美元埋伏，而不是直接现在买现货，所以虽然我也是提供了微弱的购买力，但最多就是减缓下跌的幅度，并未对价格上升做任何贡献，这可能就是数据看上去很好，但价格仍然不利的原因。
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