IBIT 引发了 Bitcoin 的大规模清算？错了！！
Parker 的这篇文章很多小伙伴转发给我，问是不是 $IBIT 的清算导致了这次 $BTC 价格的连环踩踏，我稍微解释一下，Parker 所说的清算实际上是 IBIT 这个现货 ETF 的清算，而不是 Bitcoin 的清算，而且 IBIT 虽然是 BTC 的现货 ETF ，但并不等于是 BTC ，而且 IBIT 的清算也并未引发 BTC 的清算。
ETF 实际上是两层市场，一级市场主要就是 Bitcoin 的买入和赎回，这部分几乎都是 AP来提供流动性，本质上和用 USD 去生成 USDC 是一个道理，而且 AP 很少通过交易所流通 BTC ，所以现货 ETF 的买入最大的用处就是锁住了 Bitcoin 的流通性。
而在周四大规模清算的时候，贝莱德的投资者流出，也就是赎回的 BTC 只有不到 3,000 枚，全美国的现货 ETF 机构一共赎回的 BTC 都不到 6,000 枚，也就是说 ETF 机构向市场抛售的 Bitcoin 最多就是 6,000 枚。而且这 6,000 枚还未必都是转移到交易所中的。
而 Parker 所说的 IBIT 的清算实际是在二级市场发生的，大概总的成交量是 107亿 美元，是 IBIT 有史以来成交量最大的一次，确实也是引发了一些机构的清算，但需要注意的是，这部分的清算只是 IBIT 的清算，而不是 $BTC 的清算，起码这部分的清算并没有传导到 IBIT 的一级市场。
所以周四 Bitcoin 的大幅下跌只是引发了 IBIT 的清算，但并未产生 IBIT 导致的 BTC 清算，ETF 的二级市场交易标的本质上还是 ETF ，而 BTC 只是 ETF 的价格锚定而已，能够对市场产生影响的最多就是一级市场的抛售 BTC 引发的清算，而不是 IBIT 。
实际上虽然周四 BTC 的价格下跌超过 14% ，但实际上BTC在 ETF 的净流出只占了 0.46% ，当天 BTC 现货 ETF 一共持有 1,273,280 枚 BTC ，总流出 5,952 枚 BTC。
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Parker 的这篇文章很多小伙伴转发给我，问是不是 $IBIT 的清算导致了这次 $BTC 价格的连环踩踏，我稍微解释一下，Parker 所说的清算实际上是 IBIT 这个现货 ETF 的清算，而不是 Bitcoin 的清算，而且 IBIT 虽然是 BTC 的现货 ETF ，但并不等于是 BTC ，而且 IBIT 的清算也并未引发 BTC 的清算。
ETF 实际上是两层市场，一级市场主要就是 Bitcoin 的买入和赎回，这部分几乎都是 AP来提供流动性，本质上和用 USD 去生成 USDC 是一个道理，而且 AP 很少通过交易所流通 BTC ，所以现货 ETF 的买入最大的用处就是锁住了 Bitcoin 的流通性。
而在周四大规模清算的时候，贝莱德的投资者流出，也就是赎回的 BTC 只有不到 3,000 枚，全美国的现货 ETF 机构一共赎回的 BTC 都不到 6,000 枚，也就是说 ETF 机构向市场抛售的 Bitcoin 最多就是 6,000 枚。而且这 6,000 枚还未必都是转移到交易所中的。
而 Parker 所说的 IBIT 的清算实际是在二级市场发生的，大概总的成交量是 107亿 美元，是 IBIT 有史以来成交量最大的一次，确实也是引发了一些机构的清算，但需要注意的是，这部分的清算只是 IBIT 的清算，而不是 $BTC 的清算，起码这部分的清算并没有传导到 IBIT 的一级市场。
所以周四 Bitcoin 的大幅下跌只是引发了 IBIT 的清算，但并未产生 IBIT 导致的 BTC 清算，ETF 的二级市场交易标的本质上还是 ETF ，而 BTC 只是 ETF 的价格锚定而已，能够对市场产生影响的最多就是一级市场的抛售 BTC 引发的清算，而不是 IBIT 。
实际上虽然周四 BTC 的价格下跌超过 14% ，但实际上BTC在 ETF 的净流出只占了 0.46% ，当天 BTC 现货 ETF 一共持有 1,273,280 枚 BTC ，总流出 5,952 枚 BTC。
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周末结束了，周一开始又要是博弈的一周了，本周美股和加密货币甚至是黄金白银的下跌是不是都结束了确实也说不好，市场上各种声音都有，我甚至看到了高盛交易员表示股市抛售尚未结束。
高盛认为 CTA 本周可能抛售高达 330 亿美元，如果标普 500 持续下跌，未来一个月内可能抛售多达 800 亿美元。而且即便在横盘或上涨的市场中，这些基金仍预计会继续卖出。
现在市场压力依然很大，流动性并未回复，这次的下跌幅度很大但并未出现明显的利空，这种情况才是最让人担心的，因为在没有确定原因的情况下，风险市场的波动性持续偏高，其他系统性策略可能也会降低敞口。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末换手率还是稍微有点高，投资者的情绪仍然没有完全平复，因此下周的走势还是存在不确定性，还是先看周一早晨 CME 开盘后亚洲投资者的表态，然后就是晚上美股开盘以后的走势，希望这一波就这么过去了。
筹码结构上仍然没有太大的变化，高位套牢的投资者也没有发生恐慌离场，可以明显看到现在亏损投资者的占比会更高，但情绪却非常稳定。
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高盛认为 CTA 本周可能抛售高达 330 亿美元，如果标普 500 持续下跌，未来一个月内可能抛售多达 800 亿美元。而且即便在横盘或上涨的市场中，这些基金仍预计会继续卖出。
现在市场压力依然很大，流动性并未回复，这次的下跌幅度很大但并未出现明显的利空，这种情况才是最让人担心的，因为在没有确定原因的情况下，风险市场的波动性持续偏高，其他系统性策略可能也会降低敞口。
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当我们还在猜测是不是 $IBIT 带来上周下跌的时候，周五的 ETF 数据非常有趣，从净流出直接变成了净流入，主要的原因就是 $BTC 的反弹，贝莱德一马当先净流出了将近 3,300 枚 Bitcoin ，这个数据甚至超过了周四大跌的时候贝莱德投资者的抛售。
当然我并不认为这就是传统投资者的反转，反而是我是觉得投资者在追涨杀跌，如果 Bitcoin 的价格不能继续走强，短期投资者会毫不留情的继续抛售。
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当然我并不认为这就是传统投资者的反转，反而是我是觉得投资者在追涨杀跌，如果 Bitcoin 的价格不能继续走强，短期投资者会毫不留情的继续抛售。
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有点无力呻吟了，周五 $BTC 的数据已经能看到随着价格的反弹而出现净流入，但 $ETH 的数据则完全看不到起色，贝莱德和富达加起来就有将近 50,000 枚 ETH 的流出，投资者在 Bitcoin 和 ETH 的二选一中再次选择了前者。
在过去的第 81 周的数据中美国投资者净抛售了将近 9.1 万枚 的 ETH ，这个数据相比第 80 周的 13.1 万枚还是减少了一些，虽然投资者买入的兴趣在降低，但随着价格的下降，持仓者的抛售意愿也在降低。
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在过去的第 81 周的数据中美国投资者净抛售了将近 9.1 万枚 的 ETH ，这个数据相比第 80 周的 13.1 万枚还是减少了一些，虽然投资者买入的兴趣在降低，但随着价格的下降，持仓者的抛售意愿也在降低。
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周一并不是很太平，日本和中国都对美国的经济有些影响，就在高市早苗获胜后中国开始减持美债的敞口，风险市场虽然有些动荡，但感觉影响并不大，美股也从低开转移到了上涨，带动 $BTC 又重新回到了 70,000 美元的上方，目前市场的情绪还算健康。
这次下跌暂时还没有明确的原因，仍然需要多看一些数据，但美股仍然保持不错的韧性，加密货币虽然能和美股尤其是科技股做到涨跌同步，但仅仅是同步却不同频，因为流动性的原因，原来跌的更狠，涨的更猛的形式变成了跌的更狠，涨的更无力的状态。
标普500都快回到新高了，而 Bitcoin 还跌 40% ，摆脱这种情况要么就是对加密货币行业更强的刺激，要么就是流动性的恢复，当然如果市场预期流动性回归对于加密货币也是好事，比如明显大幅的降息。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天的换手并不算很高，投资者的情绪还是较为抑制的，虽然白天出现了一些震荡，但并未产生出恐慌的情绪，加密货币投资者的心理建设还是很强大的，目前的换手仍然是短期投资者为主，较早期的投资者还是没有太大的动静。
筹码结构也是非常稳定，这也是这一轮最大的不同，如果早期亏损筹码也像以前一样大规模参加换手的话，估计 60,000 美元的这个价格熬不住了。而目前则感觉很健康。
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这次下跌暂时还没有明确的原因，仍然需要多看一些数据，但美股仍然保持不错的韧性，加密货币虽然能和美股尤其是科技股做到涨跌同步，但仅仅是同步却不同频，因为流动性的原因，原来跌的更狠，涨的更猛的形式变成了跌的更狠，涨的更无力的状态。
标普500都快回到新高了，而 Bitcoin 还跌 40% ，摆脱这种情况要么就是对加密货币行业更强的刺激，要么就是流动性的恢复，当然如果市场预期流动性回归对于加密货币也是好事，比如明显大幅的降息。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天的换手并不算很高，投资者的情绪还是较为抑制的，虽然白天出现了一些震荡，但并未产生出恐慌的情绪，加密货币投资者的心理建设还是很强大的，目前的换手仍然是短期投资者为主，较早期的投资者还是没有太大的动静。
筹码结构也是非常稳定，这也是这一轮最大的不同，如果早期亏损筹码也像以前一样大规模参加换手的话，估计 60,000 美元的这个价格熬不住了。而目前则感觉很健康。
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花栗鼠每月3,000 CNY 定投计划 — — 第24月
不知不觉的定投整整两年了，想当初一方面是为了测试定投能不能改变生活，另一方面就是为了给花栗鼠存一份成年礼。从时间来算这两年中亏损主要的亏损就是在 2024年4月到10月，然后就是 2026年2月，接下来如何我不知道，但定投肯定是继续投下去的，两个周期的目标，现在过去了 1/4 。
2月份开始四个标的全面都在亏损，亏损最多的是 $SOL 目前账面浮亏 43.63%，这个本来为了对冲 $ETH 亏损而投入的资产，现在反而成为了最拖后腿的了，其实早在三四个月以前就有想换掉的打算了，因为 SOL 是计划以外的，完全是为了对冲风险的，但换什么我现在还没有明确的想法，就一直这样了。
其次 ETH 的账面亏损也有 29.41% ，不过我对 ETH 还是有较强的信心的，虽然是亏损，目前仍然没有能代替 ETH 的公链出现，ETH 的江湖地位还是没问题的，所以拿着到是不烫手。
然后就是 $BTC ，目前定投仓位的账面浮亏是 15.67% ，并不算高，而 2024年 时候的回撤相比不算什么，而且 Bitcoin 我是完全不担心的，可惜就是定投，否则我一定会多买一些。说到多买，可能有小伙伴看到了我 2月9日 也买了一笔，这其实是睡糊涂了，我一觉醒来以为是10号了，就下单了，结果才发现没到日期。
本来我是想早一天就早一天吧，觉得这个价格还是可以的，就在 10号 重新买了，目前我有三次购买的价格是没有放在定投计划中的，所以计算的时候也没计算。
亏钱最少的是 $BNB ，这不出预料，毕竟 2025年 BNB 涨的还是不错的，即便是到了目前我的账面亏损也只有 1.75% ，当时我定投的时候打算的就是三个标的：
共识第一，公链第一和平台币第一。
还有72个月，继续投下去。
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不知不觉的定投整整两年了，想当初一方面是为了测试定投能不能改变生活，另一方面就是为了给花栗鼠存一份成年礼。从时间来算这两年中亏损主要的亏损就是在 2024年4月到10月，然后就是 2026年2月，接下来如何我不知道，但定投肯定是继续投下去的，两个周期的目标，现在过去了 1/4 。
2月份开始四个标的全面都在亏损，亏损最多的是 $SOL 目前账面浮亏 43.63%，这个本来为了对冲 $ETH 亏损而投入的资产，现在反而成为了最拖后腿的了，其实早在三四个月以前就有想换掉的打算了，因为 SOL 是计划以外的，完全是为了对冲风险的，但换什么我现在还没有明确的想法，就一直这样了。
其次 ETH 的账面亏损也有 29.41% ，不过我对 ETH 还是有较强的信心的，虽然是亏损，目前仍然没有能代替 ETH 的公链出现，ETH 的江湖地位还是没问题的，所以拿着到是不烫手。
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