小伙伴问的问题很好啊，我也是疏漏了。双币赢的计算方式是这样的：
：是按照结算前 1小时 的均价，也就是到期价为到期日15:00–16:00之间的平均指数价格，说人话就是如果这一小时的平均价格是低于 40,000 美元的，那么你的 40,000 美元的买入就成交了。
也就是说如果结算的最后一刻是 40,001 美元，但是一小时的平均价格还是低于 40,000 美元，你还是能成交。
如果平均价格高于 40,000 美元，那么就不能成交，即便是最后一刻的价格跌倒了 30,000 美元，但平均价格在 40,000 美元以上，那么你也没有办法成交。
：是按照结算前 30 分钟 的均价，其它都是一样的。
因此双币赢最大的缺点之一就是用来吃插针要看运气，并不是插针就一定能吃到，还是要看结算时候的价格，比如我是在 63,000 美元用双币赢买入的 $BTC ，但结算时间是 2月9日 的16点。
那么就变成了，即便是中间的时间跌到了 30,000 美元和我也没有关系，只有最后半小时的均价才能确定我是不是能买入，所以我现在的挂单也是像迷一样的不确定，但对我来说，能买我很开心，这是我准备的价格，如果没买到，我也赚了点零花钱。
另外一旦下单是不能提前赎回的。这个说过了。
：是按照结算前 1小时 的均价，也就是到期价为到期日15:00–16:00之间的平均指数价格，说人话就是如果这一小时的平均价格是低于 40,000 美元的，那么你的 40,000 美元的买入就成交了。
也就是说如果结算的最后一刻是 40,001 美元，但是一小时的平均价格还是低于 40,000 美元，你还是能成交。
如果平均价格高于 40,000 美元，那么就不能成交，即便是最后一刻的价格跌倒了 30,000 美元，但平均价格在 40,000 美元以上，那么你也没有办法成交。
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因此双币赢最大的缺点之一就是用来吃插针要看运气，并不是插针就一定能吃到，还是要看结算时候的价格，比如我是在 63,000 美元用双币赢买入的 $BTC ，但结算时间是 2月9日 的16点。
那么就变成了，即便是中间的时间跌到了 30,000 美元和我也没有关系，只有最后半小时的均价才能确定我是不是能买入，所以我现在的挂单也是像迷一样的不确定，但对我来说，能买我很开心，这是我准备的价格，如果没买到，我也赚了点零花钱。
另外一旦下单是不能提前赎回的。这个说过了。
早晨一早我小学同学就问我 $BTC 的下跌是不是和各国政府卖出的 Bitcoin 有关，看到了一些小道消息说美国和英国还有中国都在卖出太子集团和其它相关的 BTC 。
我查了一下，首先是看美国，截止到今天早晨8点，美国政府还持有 325,437 枚 BTC，几乎就是没有减持的迹象，川普说的话起码到现在还是有用的，美国收获的 Bitcoin 还是作为战略储备，没有出售。
然后是英国，英国目前还是持有 61,245 枚 BTC ，也完全没有动静。
接下来是德国，德国在上次2024年卖了以后就没有 BTC 了，现在也还是没有。
最后是布丹，布丹的主要抛售在 2025年的10月，卖了一半也就是 4,500 枚 BTC 左右，然后一直到现在都没有什么动静。
中国没有数据，也就不知道了。但总的来说，这次的下跌和各个国家的卖货应该没有什么关系。
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我查了一下，首先是看美国，截止到今天早晨8点，美国政府还持有 325,437 枚 BTC，几乎就是没有减持的迹象，川普说的话起码到现在还是有用的，美国收获的 Bitcoin 还是作为战略储备，没有出售。
然后是英国，英国目前还是持有 61,245 枚 BTC ，也完全没有动静。
接下来是德国，德国在上次2024年卖了以后就没有 BTC 了，现在也还是没有。
最后是布丹，布丹的主要抛售在 2025年的10月，卖了一半也就是 4,500 枚 BTC 左右，然后一直到现在都没有什么动静。
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币安已完成SAFU 基金3600 枚比特币的购买，价值 2.5 亿美元。我们的 SAFU 比特币地址目前持有 6230 枚比特币。
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周四应该是加密货币历史上最惨痛之一的一天，这一天投资者的信心几乎是全面的崩溃，不仅仅是加密货币领域在哀嚎，就连传统媒体都在报道着加密货币的大幅清算，如果不出意外的话 60,000 美元应该是这次的底了，不论是从数据层面还是从 ETF 层面来看，投资者的恐慌释放的差不多了，60,000 美元的价格抄底的情绪已经大幅上涨。
这次的下跌最重要的就是包括美股在内并没有实际的利空数据，从我个人角度来看，机构和基金经理的现金数次突破历史新低应该是主要原因，随着被动仓位的释放和价格的下跌，抄底应该会再次开始，当时现在市场的主要矛盾仍然是川普和美联储的货币政策。
回到 Bitcoin 的数据来看，价格的变化让市场就像坐过山车一样，周五的反攻让这个周末简单了一些，否则我还在担心周末流动性这么低的时候是不是会让价格进一步扩大震荡，目前 $BTC 反弹回 70,000 美元以后市场的情绪已经缓解了一些了。
这次最大的不同就是筹码分布并未出现断崖式的变更，即便是较早期的亏损投资者都没有对这次的下跌有太大的反应，更多的 BTC 持有者对于短期价格的波动兴趣并不大，即便差点跌破 60,000 美元。
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这次的下跌最重要的就是包括美股在内并没有实际的利空数据，从我个人角度来看，机构和基金经理的现金数次突破历史新低应该是主要原因，随着被动仓位的释放和价格的下跌，抄底应该会再次开始，当时现在市场的主要矛盾仍然是川普和美联储的货币政策。
回到 Bitcoin 的数据来看，价格的变化让市场就像坐过山车一样，周五的反攻让这个周末简单了一些，否则我还在担心周末流动性这么低的时候是不是会让价格进一步扩大震荡，目前 $BTC 反弹回 70,000 美元以后市场的情绪已经缓解了一些了。
这次最大的不同就是筹码分布并未出现断崖式的变更，即便是较早期的亏损投资者都没有对这次的下跌有太大的反应，更多的 BTC 持有者对于短期价格的波动兴趣并不大，即便差点跌破 60,000 美元。
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相比于 $BTC 的流出量来说 $ETH 在周四的时候算是克制了，这可能和所有的机构都在 ETH 上亏钱了有关，过去的24小时中，全美的 ETH 现货 ETF 机构一共抛售了 11,685 枚 ETH ，这个数量已经算是非常的低了，所以 ETF 的抛售也并不是让 ETH 价格下跌的原因，这点量连个水花都不够。
其中贝莱德和富达是主要的抛售方，也不够都是四位数而已，相比周三的抛售都少了很多，估计 BTC 和 ETH 当时的价格已经是底价了，投资者对于卖出的兴趣已经不大了。
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今天看了很多信息说这一轮的下跌和贝莱德的 $IBIT 清算有很大的关系，这应该分两步来说，首先在一级市场虽然 $BTC 现货 ETF 确实是净流出，但流出量并不算多，贝莱德投资者的流出不到 3,000 枚 Bitcoin ，并不足以影响现货的走势，即便是美国全部的 ETF 机构流出也不过是不到 6,000 枚 BTC 。
但 ETF 不仅仅是一级市场，还有二级市场，确实是二级市场出现了有史以来最大的成交量，可能是有天价的清算，但这部分的清算和 BTC 现货没有关系，只是 ETF 之间的清算。ETF 背后的 BTC 还未看到有大规模的抛售。
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但 ETF 不仅仅是一级市场，还有二级市场，确实是二级市场出现了有史以来最大的成交量，可能是有天价的清算，但这部分的清算和 BTC 现货没有关系，只是 ETF 之间的清算。ETF 背后的 BTC 还未看到有大规模的抛售。
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❤1
终于能好好的过个周末了，当今天早晨我看到 $BTC 的价格以后就几乎放下了一切好好休息了一天，虽然周末有些价格的震旦，但这都是正常的，毕竟流动性比较低的时候，目前的重点就是下周一以后美股的走势，希望下周能回到关税和货币政策的主线上。
2月5日的这次下跌确实有点伤加密货币的元气了，不仅仅是爆仓，更多的是对 Bitcoin 本身的迷茫，今天和小伙伴聊天的时候还在说，原来四年周期还是有的，当我们认为美国政府和机构已经在买入的时候，Bitcoin 还能在短时间内下跌 50% ，上一次的四年前，2022年也是跌的一塌糊涂。
2022年 $BTC 的最低点是献祭了 FTX 以后，希望2026年，这次就是最低了。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末的换手率开始下降，虽然还没有回到正常的状态，但也有大幅下降，说明投资者的情绪逐渐的舒缓，但现在确实很难说接下来的走势就一定一帆风顺，川普的关税以及和美联储的货币政策仍然有很多不确定的因素，对我个人来说唯一能期待的就是2026年的中期大选。
从筹码结构的数据来看，现在的稳定性还是不错的，虽然连续的下跌已经让 $BTC 跌出了两个支撑位，但罕见的是前两个支撑位到现在都非常坚挺，并未出现崩溃的迹象，这就说明较早期的投资者对短期价格并不敏感，仍然是以长期持有为主。
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2月5日的这次下跌确实有点伤加密货币的元气了，不仅仅是爆仓，更多的是对 Bitcoin 本身的迷茫，今天和小伙伴聊天的时候还在说，原来四年周期还是有的，当我们认为美国政府和机构已经在买入的时候，Bitcoin 还能在短时间内下跌 50% ，上一次的四年前，2022年也是跌的一塌糊涂。
2022年 $BTC 的最低点是献祭了 FTX 以后，希望2026年，这次就是最低了。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末的换手率开始下降，虽然还没有回到正常的状态，但也有大幅下降，说明投资者的情绪逐渐的舒缓，但现在确实很难说接下来的走势就一定一帆风顺，川普的关税以及和美联储的货币政策仍然有很多不确定的因素，对我个人来说唯一能期待的就是2026年的中期大选。
从筹码结构的数据来看，现在的稳定性还是不错的，虽然连续的下跌已经让 $BTC 跌出了两个支撑位，但罕见的是前两个支撑位到现在都非常坚挺，并未出现崩溃的迹象，这就说明较早期的投资者对短期价格并不敏感，仍然是以长期持有为主。
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IBIT 引发了 Bitcoin 的大规模清算？错了！！
Parker 的这篇文章很多小伙伴转发给我，问是不是 $IBIT 的清算导致了这次 $BTC 价格的连环踩踏，我稍微解释一下，Parker 所说的清算实际上是 IBIT 这个现货 ETF 的清算，而不是 Bitcoin 的清算，而且 IBIT 虽然是 BTC 的现货 ETF ，但并不等于是 BTC ，而且 IBIT 的清算也并未引发 BTC 的清算。
ETF 实际上是两层市场，一级市场主要就是 Bitcoin 的买入和赎回，这部分几乎都是 AP来提供流动性，本质上和用 USD 去生成 USDC 是一个道理，而且 AP 很少通过交易所流通 BTC ，所以现货 ETF 的买入最大的用处就是锁住了 Bitcoin 的流通性。
而在周四大规模清算的时候，贝莱德的投资者流出，也就是赎回的 BTC 只有不到 3,000 枚，全美国的现货 ETF 机构一共赎回的 BTC 都不到 6,000 枚，也就是说 ETF 机构向市场抛售的 Bitcoin 最多就是 6,000 枚。而且这 6,000 枚还未必都是转移到交易所中的。
而 Parker 所说的 IBIT 的清算实际是在二级市场发生的，大概总的成交量是 107亿 美元，是 IBIT 有史以来成交量最大的一次，确实也是引发了一些机构的清算，但需要注意的是，这部分的清算只是 IBIT 的清算，而不是 $BTC 的清算，起码这部分的清算并没有传导到 IBIT 的一级市场。
所以周四 Bitcoin 的大幅下跌只是引发了 IBIT 的清算，但并未产生 IBIT 导致的 BTC 清算，ETF 的二级市场交易标的本质上还是 ETF ，而 BTC 只是 ETF 的价格锚定而已，能够对市场产生影响的最多就是一级市场的抛售 BTC 引发的清算，而不是 IBIT 。
实际上虽然周四 BTC 的价格下跌超过 14% ，但实际上BTC在 ETF 的净流出只占了 0.46% ，当天 BTC 现货 ETF 一共持有 1,273,280 枚 BTC ，总流出 5,952 枚 BTC。
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Parker 的这篇文章很多小伙伴转发给我，问是不是 $IBIT 的清算导致了这次 $BTC 价格的连环踩踏，我稍微解释一下，Parker 所说的清算实际上是 IBIT 这个现货 ETF 的清算，而不是 Bitcoin 的清算，而且 IBIT 虽然是 BTC 的现货 ETF ，但并不等于是 BTC ，而且 IBIT 的清算也并未引发 BTC 的清算。
ETF 实际上是两层市场，一级市场主要就是 Bitcoin 的买入和赎回，这部分几乎都是 AP来提供流动性，本质上和用 USD 去生成 USDC 是一个道理，而且 AP 很少通过交易所流通 BTC ，所以现货 ETF 的买入最大的用处就是锁住了 Bitcoin 的流通性。
而在周四大规模清算的时候，贝莱德的投资者流出，也就是赎回的 BTC 只有不到 3,000 枚，全美国的现货 ETF 机构一共赎回的 BTC 都不到 6,000 枚，也就是说 ETF 机构向市场抛售的 Bitcoin 最多就是 6,000 枚。而且这 6,000 枚还未必都是转移到交易所中的。
而 Parker 所说的 IBIT 的清算实际是在二级市场发生的，大概总的成交量是 107亿 美元，是 IBIT 有史以来成交量最大的一次，确实也是引发了一些机构的清算，但需要注意的是，这部分的清算只是 IBIT 的清算，而不是 $BTC 的清算，起码这部分的清算并没有传导到 IBIT 的一级市场。
所以周四 Bitcoin 的大幅下跌只是引发了 IBIT 的清算，但并未产生 IBIT 导致的 BTC 清算，ETF 的二级市场交易标的本质上还是 ETF ，而 BTC 只是 ETF 的价格锚定而已，能够对市场产生影响的最多就是一级市场的抛售 BTC 引发的清算，而不是 IBIT 。
实际上虽然周四 BTC 的价格下跌超过 14% ，但实际上BTC在 ETF 的净流出只占了 0.46% ，当天 BTC 现货 ETF 一共持有 1,273,280 枚 BTC ，总流出 5,952 枚 BTC。
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周末结束了，周一开始又要是博弈的一周了，本周美股和加密货币甚至是黄金白银的下跌是不是都结束了确实也说不好，市场上各种声音都有，我甚至看到了高盛交易员表示股市抛售尚未结束。
高盛认为 CTA 本周可能抛售高达 330 亿美元，如果标普 500 持续下跌，未来一个月内可能抛售多达 800 亿美元。而且即便在横盘或上涨的市场中，这些基金仍预计会继续卖出。
现在市场压力依然很大，流动性并未回复，这次的下跌幅度很大但并未出现明显的利空，这种情况才是最让人担心的，因为在没有确定原因的情况下，风险市场的波动性持续偏高，其他系统性策略可能也会降低敞口。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末换手率还是稍微有点高，投资者的情绪仍然没有完全平复，因此下周的走势还是存在不确定性，还是先看周一早晨 CME 开盘后亚洲投资者的表态，然后就是晚上美股开盘以后的走势，希望这一波就这么过去了。
筹码结构上仍然没有太大的变化，高位套牢的投资者也没有发生恐慌离场，可以明显看到现在亏损投资者的占比会更高，但情绪却非常稳定。
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高盛认为 CTA 本周可能抛售高达 330 亿美元，如果标普 500 持续下跌，未来一个月内可能抛售多达 800 亿美元。而且即便在横盘或上涨的市场中，这些基金仍预计会继续卖出。
现在市场压力依然很大，流动性并未回复，这次的下跌幅度很大但并未出现明显的利空，这种情况才是最让人担心的，因为在没有确定原因的情况下，风险市场的波动性持续偏高，其他系统性策略可能也会降低敞口。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末换手率还是稍微有点高，投资者的情绪仍然没有完全平复，因此下周的走势还是存在不确定性，还是先看周一早晨 CME 开盘后亚洲投资者的表态，然后就是晚上美股开盘以后的走势，希望这一波就这么过去了。
筹码结构上仍然没有太大的变化，高位套牢的投资者也没有发生恐慌离场，可以明显看到现在亏损投资者的占比会更高，但情绪却非常稳定。
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