美股Crypto宏观政策决策室
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今天的作业难写了,之所以放在最前边是因为完全找不到明确的下跌原因,或者说看起来原因太多但都不像是主要原因,比如有小伙伴说是微软下跌带动的美股整体下跌,但黄金也在下跌,有小伙伴说黄金涨太高了需要回调,但黄金和白银的反弹都不错,而且美股插针后也是在反弹,还有小伙伴说是地缘冲突的问题,或者是停摆的问题,但这些都不足以带动整体市场突然性的下跌。

而且确实是没有找到主要的下跌原因,我看了很多老师的分析,还和逃课君
@TJ_Research 以及 Kitty @CatoKt4 (主要是这个时间能找到在线的就是他们了)聊了下跌的原因,也都没有很明确的答案,很多小伙伴可能不理解为什么要找原因,涨多了下跌不是很自然吗?这是部分小伙伴的想法,但对我来说,如果没有找到下跌的原因就很难判断是不是进入可以抄底的环节。

比如上次的格陵兰事件,川普 TACO 的时候我就抄底了,因为事件很明确,最起码短期能搏一个反弹,而且知道下跌原因后也能做好应对准备,大概推测接下来的反应,但如果不知道的话,我更倾向于什么都不做,先看看,本来我是打算在买入点
$BTC 的,但就是不知道原因,所以暂时放下了。

回到 Bitcoin 的数据来看, 换手率并不算高,说明投资者起码目前并没有进入恐慌的状态,本能告诉我现在应该抄底了,我却因为找不到下跌的理由不太愿意现在就买入,不确定到了白天亚洲投资者会有什么反应,但确实从 VIX 来看都已经回落了,美股也在反弹,就是
$BTC 的反弹力量非常的弱,这是流动性不佳的表现,还是能看到资金去抄底美股的,但就是看不到抄底加密货币的迹象。

这也是我现在比较头疼的,在想想如果现在抄底盈利空间可能也有限,但风险成本和资金占用率就有些高了,先看看明天吧,不过我是觉得 83,000 美元左右的支撑还是挺坚固的,而且确实没有看到有投资者恐慌的迹象。

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我仍然并不认为这就是下跌的主要原因,当然,诱因是财报季的结果这肯定没错,尤其是微软的大幅下跌,这是对的,但黄金,白银,甚至是加密货币的下跌全部都归结于高杠杆可能并不是正确的。

另外黄金和白银处于泡沫的这个观点,最近两天确实有很多,但是从资金流向来看,仍然有大量的资金在进入到黄金和白银,仅今天一天成交量就超过了 250亿 美元,而白银大概是200亿美元,这个数据下就是为什么黄金出现大幅下跌后马上就能反弹。

因为对于投资者来说,仍然对黄金有强烈的 FOMO ,是不是接下来黄金就走弱我不知道,但我知道的是仅仅的成交量创下了历史新高,滚滚的车轮还在推动黄金前行。

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周三 $ETH 数据稍微好一些,贝莱德投资者一改一直在抛售的情绪,罕见的在没有利好情况下净流入,虽然数据并不多但站在上帝视角来看,周四的数据这部分的买入大概率都要被抛售了,而多数的机构都没有任何数据上的变化,这也代表了相比 $BTC 来说,ETH 的参与度更差。

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周三 $BTC 的数据仍然是不温不火的,变化量还是较低的,基本就是100枚到200枚的变化范围,这就说明投资者对于 Bitcoin 并没有太大的买入和抛售的兴趣,但站在上帝视角知道周四出现了较大幅度的下跌,虽然原因可能有多种,但确实会带动部分 ETF 投资者的恐慌。

估计周四的数据就不好看了,这也再次表明了传统投资者对于加密货币的投入较低,而且加密货币和美股的走势还是有较高的关联性。

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仍然不认为黄金能继续走弱,在数据中能看到中国在大量的抛售美债,同时在大量的增持黄金,这背后反映的不仅仅是市场的 FOMO ,更有可能是外汇储备的长期再配置,从带有明显对手方风险与政策风险的信用资产,逐步切换到更中性的、无对手方风险的硬资产。

尤其是在过去几年地缘冲突频发、金融制裁工具化、以及美元体系政治化的背景下,黄金的角色已经不是传统意义上的“避险情绪品”,而更像是国家层面的“信用对冲”。美债仍然是全球流动性最强的资产之一,对国家储备来说,最怕的不是短期波动,而是“关键时刻无法动用”,尤其是对于中国来说,而黄金恰恰是能绕开对手方信用的那一类资产。

如果各国央行继续保持购买黄金来作为对美债的对冲,那么黄金继续走强的概率并不是没有。

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对于 CIRCLE 来说,找不到新的盈利方式就会非常的麻烦,目前在美国用稳定币支付,相对来说天花板并不是很高,而且稳定币在日常 To C 的支付还有很多的限制。
川普正式提名 凯文·沃什 出任美联储主席的职位。很多小伙伴都担心 沃什 以前比较鹰派,这次出任以后对川普的降息不利,但我个人觉得川普既然敢让 沃什 出任,说明他对 沃什 的降息走势有信任,六月份的议息会议非常重要了。
一觉醒来发现黄金跌了 10% ,白银跌了 30% ,黄金是从亚洲时间就开始跌,白银是美股开盘后就开始跌。白天还在说黄金有中国再大量购买,可能不会走弱,结果马上就被打脸了。不过黄金白银跌了,我看 $BTC 也没有涨。😂
周四 $BTC 现货 ETF 出现了大量的资金外流这也是预料之中的事情了,贝莱德,富达和 Bitwise 的用户都出现了四位数 Bitcoin 的流出,价格的下跌让部分投资者感到了恐慌,而且也再次证明了美国投资者对加密货币的信心缺乏,一旦出现下跌,抛售量就大幅增加。

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今天的作业更难写了,黄金白银出现了大幅下调,而且和昨天不同,昨天下调后有一个快速反弹,而今天下跌后反弹的力度差距就很多,而且今天出现了很奇怪的现象,就是美国的黄金白银价格和中国的黄金白银价格在同样单位的情况下价差在扩大,当然说的是在中国和美国交易所闭盘前的数据。

这可能代表了美国的黄金白银主要是期货和纸合约交易为主,而上海的黄金白银则更注重物理交割和实物需求,所以在面对同样下跌的情况下,上海交易所的黄金和白银的价格会显得更加坚挺一些,目前金价换算后中国金银价应该是大于美国现价的。

今天美股继续下跌,但美元指数在上升,虽然不能完全证明白天说的机构在减持股票增加现金,但从趋势上来看可能性还是挺大的,尤其是在今天川普公布了 凯文·沃什 作为新任美联储主席的提名后短期美债购买上升,但长期美债出新了抛售,市场对于 沃什 并不是非常的乐观。

回到 Bitcoin 的数据来看,换手率大幅增加,昨天还算好,但今天的恐慌程度明显上升了,但主要换手的提供者还是短期投资者为主,因为不确定下跌的具体原因,所以市场的情绪比较紧张,尤其是周末流动性很差的时候,看看亚洲市场的反应。

筹码结构来看目前还是稳定的,83,000 美元的支撑力还是挺顽强的,现在更多的
$BTC 又重新回到了这个区间,看看能不能行形成新的筑底。不过明显能看到较早期亏损的投资者仍然没有太大的变化。

周末还是要小心。

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