截至目前一月美国 ETF 流入资金量已大幅突破历史新高，加密货币退出前十
好消息是截止到目前仍然有大量的资金在冲入美股的 ETF，一月份已经有超过 1,212 亿美元流入到美国挂牌的 ETF 中，这个数据有多可怕呢？
彭博社的 Eric 统计过历史中平均 一月 的资金净流入是 400 亿美元，而有史以来的记录是去年创造的 880 亿美元，现在 一月 还没有结束，就已经超过了历史最高点的 40% 。
这些资金主要进入的是和 标普500 相关的 ETF 中，包括了 $VOO $SPYM 和 $RSP ，这三个资产的总流入资金量就已经超过了 311.6 亿美元，占了总资金流入量的 25% 左右。
由此可以判断，虽然现在市场上还是有不少的利空情绪，但对于美股开始投资者还是在风控的下注，下注的资金量已经大幅超过了历史以来的高点，这就说明投资者们认为 2026年 将会是牛市或者是牛市的开端，这并不是猜测，而是投资者用远超历史的大量真金白银在买入。
与此同时非常可惜的是，在2025年一月 $IBIT 也就是贝莱德的 $BTC 现货 ETF 还在当月的资金流入中排到了第六名，我要是没记错的话，虽然 $ETH 的现货 ETF $ETHA 没有进前十，但也到了第十三名，但到了 2026年 IBIT 已经在前十中看不到了。
这也说明传统投资者对于加密货币的兴趣和去年同期相比已经大幅衰退了，但目前加密货币起码是 Bitcoin 还保持着和美股的一定联动性，所以仍然可以判断，只要美股是处于上涨的状态，加密货币行业就不会太差。
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好消息是截止到目前仍然有大量的资金在冲入美股的 ETF，一月份已经有超过 1,212 亿美元流入到美国挂牌的 ETF 中，这个数据有多可怕呢？
彭博社的 Eric 统计过历史中平均 一月 的资金净流入是 400 亿美元，而有史以来的记录是去年创造的 880 亿美元，现在 一月 还没有结束，就已经超过了历史最高点的 40% 。
这些资金主要进入的是和 标普500 相关的 ETF 中，包括了 $VOO $SPYM 和 $RSP ，这三个资产的总流入资金量就已经超过了 311.6 亿美元，占了总资金流入量的 25% 左右。
由此可以判断，虽然现在市场上还是有不少的利空情绪，但对于美股开始投资者还是在风控的下注，下注的资金量已经大幅超过了历史以来的高点，这就说明投资者们认为 2026年 将会是牛市或者是牛市的开端，这并不是猜测，而是投资者用远超历史的大量真金白银在买入。
与此同时非常可惜的是，在2025年一月 $IBIT 也就是贝莱德的 $BTC 现货 ETF 还在当月的资金流入中排到了第六名，我要是没记错的话，虽然 $ETH 的现货 ETF $ETHA 没有进前十，但也到了第十三名，但到了 2026年 IBIT 已经在前十中看不到了。
这也说明传统投资者对于加密货币的兴趣和去年同期相比已经大幅衰退了，但目前加密货币起码是 Bitcoin 还保持着和美股的一定联动性，所以仍然可以判断，只要美股是处于上涨的状态，加密货币行业就不会太差。
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周一市场的情绪还算不错，主要是川普对加拿大的关税增加并没有引发加拿大和中国的反制，相反加拿大直接出现了退缩的迹象，而中国也没有明确的说法，市场也算是稍微缓和了一下，但最高法院对川普 IEEPA 的判决还迟迟没有答案，尤其是最高法院现在休庭了，最早也要2月20日了，在这之前关税仍然是川普最强的武器之一。
除了关税以外日元汇率的干预以及美国政府可能在月底的停摆暂时来看影响都不大，当然最重要的还是美联储的货币政策，周四凌晨的这次议息会议极大概率是不会动利率了，看看鲍威尔会怎么讲吧，下次就是三月了，希望在这之前川普能宣布美联储主席的候选人。
回到 Bitcoin 的数据来看，虽然周末价格出现了下跌，但周一开始还是稍微有些反弹，最起码利空没有继续扩大，换手率也不是很多，仍然是短期投资者的换手较为明显，其它的数据都还算健康，没有看到明显恐慌的迹象。
筹码结构目前也还算正常，83,000 美元到 90,000 美元之间的形成了 $BTC 的密集区域，但因为都是短期投资者的变化，现在还不能明确的确定筑底区域，但从最近来看，除非是有系统性的风险，否则跌破 83,000 美元的概率并不大。
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除了关税以外日元汇率的干预以及美国政府可能在月底的停摆暂时来看影响都不大，当然最重要的还是美联储的货币政策，周四凌晨的这次议息会议极大概率是不会动利率了，看看鲍威尔会怎么讲吧，下次就是三月了，希望在这之前川普能宣布美联储主席的候选人。
回到 Bitcoin 的数据来看，虽然周末价格出现了下跌，但周一开始还是稍微有些反弹，最起码利空没有继续扩大，换手率也不是很多，仍然是短期投资者的换手较为明显，其它的数据都还算健康，没有看到明显恐慌的迹象。
筹码结构目前也还算正常，83,000 美元到 90,000 美元之间的形成了 $BTC 的密集区域，但因为都是短期投资者的变化，现在还不能明确的确定筑底区域，但从最近来看，除非是有系统性的风险，否则跌破 83,000 美元的概率并不大。
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相比 $BTC 来说 $ETH 的数据稍微好一些，Bitcoin 中虽然只有贝莱德的投资者是主要的抛售，但其它的机构也有少量的抛售，但在 ETH 中灰度和富达还是的投资者还有少量的买入。
不过在第79周的数据中美国投资者净流出了超过 20 万枚的 ETH ，相比第78周的 14.3 万枚的净流入差距还是很大的。川普对于关税的影响造成了这次净差距放大的主要原因，而且也能知道更多的传统投资者仍然是对加密货币兴趣不大。
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不过在第79周的数据中美国投资者净流出了超过 20 万枚的 ETH ，相比第78周的 14.3 万枚的净流入差距还是很大的。川普对于关税的影响造成了这次净差距放大的主要原因，而且也能知道更多的传统投资者仍然是对加密货币兴趣不大。
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上周五 $BTC 现货 ETF 的数据仍然不好，但主要还是贝莱德的投资者做出了最大的抛售，其它的投资者抛售量都非常有限，这也说明了目前虽然投资者的情绪并不是很好，市场还有一定的利空信息，但投资者对于 Bitcoin 未来的期待还是很高的。
过去的第106周中，美国 ETF 机构净流出了 15,276 枚 Bitcoin ，相比第 105 周的 15,229 枚净流入形成了鲜明的差距，而造成的原因就是川普的关税。
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过去的第106周中，美国 ETF 机构净流出了 15,276 枚 Bitcoin ，相比第 105 周的 15,229 枚净流入形成了鲜明的差距，而造成的原因就是川普的关税。
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明显能看到美国数据中心最近三年的建造量在大幅提升，表面来看是算力中心的需求在上升，而更实际来说就是美国正在把新增资本开支的方向，从为人服务的空间转向为 AI 服务的基础设施。
写字楼不再是经济扩张的载体，数据中心才是。过去是人口与办公密度决定城市的繁荣，而现在变成电力、并网、冷却与光纤决定一个地区能承载多少算力。
更关键的是，数据中心的扩张本质上是把电当作原材料，把算力当作产品。数据中心建造量的上升只是结果，背后真正上升的是对电网资源的争夺。
2026年对美国的电力股票我个人是非常看好的。
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为什么一直说欧美投资者会对美股产生影响
从数据来看，非美国资金持有的美股市值在过去 10 年里持续抬升，而且其中最大的一块来自欧洲。
绿色是欧洲核心国家，包括了丹麦，芬兰，法国，德国，荷兰，挪威，瑞典和英国持有的美股，紫色代表的是欧洲其他国家持有的美股。橙色是世界其他地区持有的美股。
从 2016 年到 2025 年，三个色块整体堆叠面积越来越大，说明全球资金对美股的配置越来越重。或者说美股在全球资产组合里的权重越来越高。
其中欧洲是最大持有着之一，绿色 + 紫色合计接近占一半体量，这意味着美股早就不是美国人自己玩自己的市场，而是一个被全球资金共同定价的资产池。
更关键的是，美股的边际买家很多时候并不是美国散户，而是这些体量巨大的机构资金包括了，主权基金、养老金、保险、银行自营、以及跨国公司的回购与现金管理。欧洲资金一旦集中调整仓位，影响的不是一两只股票，而是指数层面的价格弹性，尤其是标普500和纳指这种全球配置的“默认选项”。
所以我们说“欧美投资者会影响美股”，本质不是说欧洲人能决定美股涨跌，而是说当非美资金的存量已经大到这个级别，美股就天然带有一个全球资金的杠杆，欧洲的利率、汇率、信用周期、甚至政治风险，都会通过资产再配置传导到美股的定价里。美股越来越像全球资产的结算层，而不是单一国家的股票市场。
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从数据来看，非美国资金持有的美股市值在过去 10 年里持续抬升，而且其中最大的一块来自欧洲。
绿色是欧洲核心国家，包括了丹麦，芬兰，法国，德国，荷兰，挪威，瑞典和英国持有的美股，紫色代表的是欧洲其他国家持有的美股。橙色是世界其他地区持有的美股。
从 2016 年到 2025 年，三个色块整体堆叠面积越来越大，说明全球资金对美股的配置越来越重。或者说美股在全球资产组合里的权重越来越高。
其中欧洲是最大持有着之一，绿色 + 紫色合计接近占一半体量，这意味着美股早就不是美国人自己玩自己的市场，而是一个被全球资金共同定价的资产池。
更关键的是，美股的边际买家很多时候并不是美国散户，而是这些体量巨大的机构资金包括了，主权基金、养老金、保险、银行自营、以及跨国公司的回购与现金管理。欧洲资金一旦集中调整仓位，影响的不是一两只股票，而是指数层面的价格弹性，尤其是标普500和纳指这种全球配置的“默认选项”。
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周二市场还是挺稳定的，美股和加密货币还是保持小幅震荡的趋势，上周末说的三个利空中加拿大的关税应该是过去了，日元汇率的干扰影响并不大，停摆概率也维持在 77% 左右，虽然现在还没有影响，但如果下周真的进入停摆，就要看是全面停摆还是部分停摆，目前的预算来看部分停摆的概率较大，影响有限。
周四凌晨就是美联储的议息会议了，其实一直到六月的议息会议我个人觉得意义都不大了，鲍威尔即便是还留任理事也必然会从主席撤离，这就意味着接下来的三次议息会议就是鲍威尔最后的主席时刻，所以实际上鲍威尔的态度有效性挺低了，甚至是三月的点阵图我都觉得意义不是很大。
当然鲍威尔大概率还是三件套，维持2%不动摇，看数据，不预期。而且一月几乎已经确定了不会去改变利率，甚至我相信如果鲍威尔表现出鹰派的话，川普可能会直接宣布美联储主席的候选人来让缓解市场的焦虑。
回到 Bitcoin 的数据来看，换手率并不是很高，应该是投资者现在还在等议息会议和下周停摆的结果，但从美国走势来看，今天盘中标普500又创造了历史新高，最近已经分析过很多次了，大量的资金在在进入到美股中，所以美股的走势还算是稳定，因此和美股有一定关联性的 $BTC 起码不会太差。
从筹码结构来看，仍然非常稳定，最近一段时间的换手率都不算高，而且较早期的投资者很久没有发生异动了，先不说是不是进入牛市，起码目前确实看不到熊市的状态，投资者的情绪也没有发现恐慌，即便是亏损投资者都非常健康。
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周四凌晨就是美联储的议息会议了，其实一直到六月的议息会议我个人觉得意义都不大了，鲍威尔即便是还留任理事也必然会从主席撤离，这就意味着接下来的三次议息会议就是鲍威尔最后的主席时刻，所以实际上鲍威尔的态度有效性挺低了，甚至是三月的点阵图我都觉得意义不是很大。
当然鲍威尔大概率还是三件套，维持2%不动摇，看数据，不预期。而且一月几乎已经确定了不会去改变利率，甚至我相信如果鲍威尔表现出鹰派的话，川普可能会直接宣布美联储主席的候选人来让缓解市场的焦虑。
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