周末 $BTC 的价格还算稳定，虽然没有继续上冲，但能稳定的过几天已经不容易了，下周开始就会进入到圣诞+元旦周了，连续两周成交量和流动性应该都是较差的，市场逐渐回温大概要等到1月6日了，我记得去年圣诞节的时候我就发过一篇对比，圣诞+元旦周风险市场的走势是如何的。
今天看到有小伙伴整理了从
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上次聊 $BTC 现货 ETF 资金流入的时候，不知道小伙伴们是否有注意，排名第一的 ETF 是 $VOO 这个先锋的标普500 现货 ETF ，最新的数据显示在过去一周中 VOO 净流入了 405亿 美元，2025年总流入才只有 1,637 亿美元，这说明什么？
说明过去一周投资者买入标普500 ETF 的资金量就是过去11个半月的 25% 的资金量，而排名第二的 $IVV 是贝莱德的标普500宽度指数，排名第三和第五也是和美股相关的，这就代表了最近一周有大量的资金开始涌入到美股中。
虽然确实从 ETF 的数据来看，有部分本属于加密货币的资产进入了美股，但现在 Bitcoin 和 科技股仍然保持较强的关联，加密货币仍然和美国的宏观经济有联系，所以我个人认为，只要是美股能保持继续上涨的势头，最起码 Bitcoin 不会太差。
当然因为流动性的原因，很有可能 BTC 只是科技股中一支较为边缘的“股票”，振幅可能会更大一些。
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说明过去一周投资者买入标普500 ETF 的资金量就是过去11个半月的 25% 的资金量，而排名第二的 $IVV 是贝莱德的标普500宽度指数，排名第三和第五也是和美股相关的，这就代表了最近一周有大量的资金开始涌入到美股中。
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下周开始就要进入圣诞行情了，英文区的叫法是“圣诞老人行情”，指的是在圣诞节后的一周，即当年的最后5个交易日至次年的前2个交易日，标普500的表现情况，从结果来看，有79%的情况下，圣诞节行情是上涨的，这一周的时间最高上涨是 7.4% ，最高下跌是 4.2% 。平均涨幅在 1.3% 左右。
从历史经验来看，圣诞行情并不只是一个简单的季节性统计现象，而更像是市场风险偏好的晴雨表，如果圣诞节后至新年前后市场能够如期上涨，通常意味着投资者在缺乏新增宏观刺激的背景下，依然愿意配置风险资产，风险偏好在年末阶段得到确认，并为新一年的资产定价奠定情绪基础。而相反的话，则往往意味着风险偏好并未修复，随后 1 月乃至更长周期内，市场更容易面临疲软或反复震荡的局面。
从制度与季节性因素看，一方面 12 月中旬完成的税损卖出后，资金应该会重新回流市场，另一方面，假期期间机构交易活跃度下降、成交量减少，使得少量买盘即可推动指数上行，同时压低短期波动率。此外，年终奖金发放以及养老金自动扣款带来的被动配置资金，也可能会为市场提供买盘支撑。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末终于换手率降下来了，也说明了真实用户的成交量确实是蛮低的，平时的高换手率很有可能就是量化或者是高频短期投资者的变化，周末显示的才应该是真实持仓者的变化，不过下周就开始进入圣诞行情了，应该整体的成交量和换手率都会下降了。
这次的圣诞行情基本就是2026年第一季度的预期，如果在季节性利好、情绪真空和流动性开始逐渐恢复的情况下，市场仍然没有形成有效的上涨，很有可能代表的就是当前高利率环境对经济的压制，已经盖过了节日因素所带来的情绪加成。
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从制度与季节性因素看，一方面 12 月中旬完成的税损卖出后，资金应该会重新回流市场，另一方面，假期期间机构交易活跃度下降、成交量减少，使得少量买盘即可推动指数上行，同时压低短期波动率。此外，年终奖金发放以及养老金自动扣款带来的被动配置资金，也可能会为市场提供买盘支撑。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末终于换手率降下来了，也说明了真实用户的成交量确实是蛮低的，平时的高换手率很有可能就是量化或者是高频短期投资者的变化，周末显示的才应该是真实持仓者的变化，不过下周就开始进入圣诞行情了，应该整体的成交量和换手率都会下降了。
这次的圣诞行情基本就是2026年第一季度的预期，如果在季节性利好、情绪真空和流动性开始逐渐恢复的情况下，市场仍然没有形成有效的上涨，很有可能代表的就是当前高利率环境对经济的压制，已经盖过了节日因素所带来的情绪加成。
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我是真发现了 $BTC 90,000 美元的魔咒到现在还没有消除，在连续8天中有6次 Bitcoin 都在尝试或者已经冲破了 90,000 美元，然后被砸回来，但我还是觉得在本周接下来的圣诞行情中只要美股能保持上涨的趋势，BTC 就不会太差。
今天美股盘前和 BTC 涨的都还可以，亚洲投资者的情绪很稳定，买入也算是积极，但到了美股开盘以后没有半小时就开始下跌了，而且还是没有出现明显的利空，科技股都在开盘出现了一波小高潮，目前的下跌主要应该还是投资者对未来的的悲观预期。
周三平安夜，周四就是圣诞节了，然后再下一周就要了2025年再见了，回想一下，2024年虽然进程不太一样，但圣诞节期间也是弥漫着悲观的预期，但2025年还是多次创造了历史新高，希望2026年也有机会。
回到 Bitcoin 的数据来看，周一换手率在继续增加，但主要都是短期获利投资者的卖出，反而是亏损投资者的情绪较为稳定，没有出现大量抛售的迹象，现在已经很明显了，高位亏损投资者已经几乎都进入了看戏模式，说明大量的持仓者对于 $BTC 的长期未来还是挺看好的。
但短期投资者的态度还是悲观为主，并且认为目前的价格并不是市场的底部，所以对大量主动买入的兴趣非常的低，等过来2025年再看看吧。
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周三平安夜，周四就是圣诞节了，然后再下一周就要了2025年再见了，回想一下，2024年虽然进程不太一样，但圣诞节期间也是弥漫着悲观的预期，但2025年还是多次创造了历史新高，希望2026年也有机会。
回到 Bitcoin 的数据来看，周一换手率在继续增加，但主要都是短期获利投资者的卖出，反而是亏损投资者的情绪较为稳定，没有出现大量抛售的迹象，现在已经很明显了，高位亏损投资者已经几乎都进入了看戏模式，说明大量的持仓者对于 $BTC 的长期未来还是挺看好的。
但短期投资者的态度还是悲观为主，并且认为目前的价格并不是市场的底部，所以对大量主动买入的兴趣非常的低，等过来2025年再看看吧。
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周五的 $BTC 现货 ETF 数据继续保持着不温不火的状态，虽然净流出不多，但这将近2,000枚的 Bitcoin 继续是贝莱德投资者的流出，最近看了很多 ETF 的数据 $IBIT 虽然年内整体流入的资金较多，但到现在都是负收益。
我算了一下，今年美国现货 ETF 机构持仓量最高的时候有 136.2万枚 BTC ，到周五还有130.6万枚，一共减少了 5.6万枚，在两个多月的时间内，其中大部分都是贝莱德投资者减持，应该是换仓去了美股。
反而是其它的机构减持量很少，在过去的第101周中，美国投资者净流出了 5,700 余枚 BTC，而第100周这个数据还是净流入了 3,100 枚，传统投资者的情绪感觉在小福逐渐变差。但对于现货价格的影响非常微小。
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#币安 知识词典第 36 期：完全稀释估值 (FDV)🧩
🔭FDV 用于衡量在加密货币项目的所有代币均可交易的情况下的市场价值。
FDV =当前代币价格x项目的代币最大供应量
提问：若某个代币的单价为 5 美元，而该项目的最大供应量为 1 亿枚代币，则其 FDV 应该是多少❓
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