最近一段时间不是在生病就是在生病的路上，没错出门一次可能就会生病一次，上次的病还没好利索，今天刚刚到家就又病了，2026年就要过去了，希望2027年身体不会成为拖累。
今天白天 $BTC 的价格还算稳定，到了美股开盘的时候和美股一起走的不太顺利，当然 Bitcoin 是属于更加不顺利的那种，大概扫了一下信息源，没有发现什么明显的利空，反而是美联储的米兰还在说政策过紧的话可能会影响就业。
除此以外还有俄乌冲突最新的消息，美国官方放话说俄乌之间90%的问题都解决了，并且相信俄罗斯会接受最终的条件，折腾了这么久看上去俄乌好像真有停火的可能，停火对美国的通胀肯定是有帮助的，消息传出后油价都在下跌了，这肯定是好事。
回到 Bitcoin 的数据来看，暂时换手率还没有上升，但估计到了明天白天亚洲时区的时候可能会引发部分投资者的恐慌，而且还是流动性的低谷，不知道会不会再次出现下跌，之前准备在 80,000 美元左右继续买 $BTC 的钱还在呢，看着 VIX 的数据该下手的时候就下手。
虽然价格已经跌到了 85,000 美元左右，但确实没有出现大量投资者的恐慌，能明显看到高位亏损投资者的减持非常的少，多数投资者的情绪还非常稳定，本周的重点就是日本加息，非农数据和通胀数据，等着看看吧。
晚上实在是不舒服，咳嗽的很厉害，我这咳嗽就一直好不了了，昨天开始突然又加重了，不知道是不是跑的太多地方又被传染了，头疼。
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除此以外还有俄乌冲突最新的消息，美国官方放话说俄乌之间90%的问题都解决了，并且相信俄罗斯会接受最终的条件，折腾了这么久看上去俄乌好像真有停火的可能，停火对美国的通胀肯定是有帮助的，消息传出后油价都在下跌了，这肯定是好事。
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根据美国劳工统计局的数据来看，就业的上升主要是“兼职”人数的上涨，更多的劳动者因为一份工资无法满足当前的生活成本和支出需求，而选择增加工时或同时从事多份工作来弥补收入缺口。这并不意味着就业市场在走强，而更像是一种被高利率和高生活成本挤压下的被动应对。
从结构上看，全职岗位的增长已经明显放缓，企业在招聘端更加谨慎，但并没有大规模裁员。相应地，兼职和多重岗位人数持续上升，反映的是就业数量还在，但质量在下降。这类就业结构的变化，往往出现在经济放缓的中后段，而不是经济快速扩张的阶段。
因此，这一轮就业数据并不支持经济重新加速的判断，更接近于收入被侵蚀、劳动供给被迫增加的状态。对宏观来说，这种情况有助于缓解通胀压力，但也会逐步压低消费意愿，使经济在高利率环境下缓慢降温，而不是突然陷入衰退。
说话人，就是现在美国的就业情况并不良好，但还没有坏到经济衰退的地步，这种时候就是市场和美联储的极限拉扯，市场认为美联储为了不衰退会降息，而美联储怎么想，就不知道了。
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从结构上看，全职岗位的增长已经明显放缓，企业在招聘端更加谨慎，但并没有大规模裁员。相应地，兼职和多重岗位人数持续上升，反映的是就业数量还在，但质量在下降。这类就业结构的变化，往往出现在经济放缓的中后段，而不是经济快速扩张的阶段。
因此，这一轮就业数据并不支持经济重新加速的判断，更接近于收入被侵蚀、劳动供给被迫增加的状态。对宏观来说，这种情况有助于缓解通胀压力，但也会逐步压低消费意愿，使经济在高利率环境下缓慢降温，而不是突然陷入衰退。
说话人，就是现在美国的就业情况并不良好，但还没有坏到经济衰退的地步，这种时候就是市场和美联储的极限拉扯，市场认为美联储为了不衰退会降息，而美联储怎么想，就不知道了。
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为什么我说不太视为经济衰退，刚刚美国也公布了制造业和服务业的 PMI 数据，虽然都低于前值和预测值，但都仍然在 50 的枯荣线以上。这说明美国经济确实在降温，但并没有进入崩溃区间，更多体现的是高利率后半程企业扩张意愿下降、需求减弱，而不是需求断崖式下滑。
从历史经验来看，真正的衰退阶段 PMI 往往会快速跌破 50，并且持续数月，同时伴随订单、就业和库存的同步恶化。而目前看到的是制造业和服务业仍在扩张，只是扩张速度放缓，企业更多处于控制成本、去库存、谨慎接单的状态，这更接近软着陆或弱增长，而不是典型的衰退。
而且服务业 PMI 仍然维持在 50 以上，说明美国经济的核心支柱，消费和服务需求还没有出现系统性危机。只要服务业没有明显收缩，就业和居民收入就不会大幅下降，也就很难触发真正意义上的经济衰退。
这对通胀回落是好事，也给了美联储更多观察和等待的空间，但距离必须用激进宽松去对冲衰退的阶段，仍然还有一段距离。
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从历史经验来看，真正的衰退阶段 PMI 往往会快速跌破 50，并且持续数月，同时伴随订单、就业和库存的同步恶化。而目前看到的是制造业和服务业仍在扩张，只是扩张速度放缓，企业更多处于控制成本、去库存、谨慎接单的状态，这更接近软着陆或弱增长，而不是典型的衰退。
而且服务业 PMI 仍然维持在 50 以上，说明美国经济的核心支柱，消费和服务需求还没有出现系统性危机。只要服务业没有明显收缩，就业和居民收入就不会大幅下降，也就很难触发真正意义上的经济衰退。
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其实这个数据也是我虽然看好 $CRCL ，但是并没有马上买入 CRCL 的原因，不是它不好，而是有更好的标的，标普500 中 最大的 7 家公司在各板块盈利中的权重。
在信息技术板块这 7 家公司贡献了 67% 的板块盈利
在通信服务板块这 7 家公司贡献了 65% 的板块盈利
在可选消费板块这 7 家公司贡献了 35% 的板块盈利
在整个标普500这 7 家公司贡献了 26% 的板块盈利
指数的盈利集中度已经极端化，标普500看起来是 500 家公司，但在盈利层面有超过 25% 的盈利来自 7 家公司，而且集中在同一条主线，就是 科技 + AI 上。
明确了现在的主要盈利就是在科技+AI领域，资金也是集中在这个领域中，所以 科技 + AI 就相当于币圈的 Bitcoin ，起码以我的投资逻辑在市场不好的情况下投资肯定是 $BTC 为主。
目前 CRCL 的市值大概是193.3亿美元，Coinbase 的市值是 683.7亿美元，RobinHood 是 1,070亿美元，如果是这三个选，Coinbase 的市值达到 RobinHood的市值是有机会的，毕竟 Coinbase 的合规性越来越像 Hood 靠近了，未来即可以交易加密货币也可以交易股票和债券是非常有可能的。
而 CRCL 的冷静估值我不是很能理解能超过 Coinbase 的一半，当然仅限现在，如果 CRCL 能找到更好的盈利模式，我觉得大有可为。
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明确了现在的主要盈利就是在科技+AI领域，资金也是集中在这个领域中，所以 科技 + AI 就相当于币圈的 Bitcoin ，起码以我的投资逻辑在市场不好的情况下投资肯定是 $BTC 为主。
目前 CRCL 的市值大概是193.3亿美元，Coinbase 的市值是 683.7亿美元，RobinHood 是 1,070亿美元，如果是这三个选，Coinbase 的市值达到 RobinHood的市值是有机会的，毕竟 Coinbase 的合规性越来越像 Hood 靠近了，未来即可以交易加密货币也可以交易股票和债券是非常有可能的。
而 CRCL 的冷静估值我不是很能理解能超过 Coinbase 的一半，当然仅限现在，如果 CRCL 能找到更好的盈利模式，我觉得大有可为。
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这样说其实并不准确，虽然很有煽动性。因为不能单纯的评判持仓 100 枚到 1,000 枚 Bitcoin 的就一定是巨鲸，还有可能是交易所，ETF机构或者是托管机构，而且超过 1,000 枚 $BTC 的就不是巨鲸了嘛？
所以对于巨鲸的购买，我个人的判断首先是看整体交易所的存量是上升还是下降，毕竟交易所就是最大的“巨鲸”，确实从数据来看，最近交易所的存量是下降的，而且现货 ETF 的存量也是下降的。
所以可以有一个初步的判断，如果高净值投资者的存量是上升的，那么很有可能就是真实的投资者持仓量上升，那么上升了多少呢？
我看的是持仓超过100枚 Bitcoin 的持仓地址中的持仓变化，最近一周也就是增加了 8,000 枚 Bitcoin 左右，而交易所的总存量是减少了 36,000 枚左右，如果这部分的存量都是巨鲸买走，那么上限应该就是 44,000 枚，现货 ETF 这周是增加了 3,124枚，所以实际上巨鲸增持的上限可能也就是 41,000 枚 BTC 左右。
这还是上限。实际数据可能会低于该值。当然一周增持4.1万枚也不错了，而其中是肯定包括了 $MSTR 在内的。
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所以可以有一个初步的判断，如果高净值投资者的存量是上升的，那么很有可能就是真实的投资者持仓量上升，那么上升了多少呢？
我看的是持仓超过100枚 Bitcoin 的持仓地址中的持仓变化，最近一周也就是增加了 8,000 枚 Bitcoin 左右，而交易所的总存量是减少了 36,000 枚左右，如果这部分的存量都是巨鲸买走，那么上限应该就是 44,000 枚，现货 ETF 这周是增加了 3,124枚，所以实际上巨鲸增持的上限可能也就是 41,000 枚 BTC 左右。
这还是上限。实际数据可能会低于该值。当然一周增持4.1万枚也不错了，而其中是肯定包括了 $MSTR 在内的。
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今天比昨天病的还厉害，但晚上醒了以后就怎么都睡不着了，干脆就爬起来继续码字，码着码着就到凌晨快四点了，今天一个晚上写的内容还挺多，我自己都没想到，生病让我的注意力更集中了。😂
目前市场的稳定性还算可以，虽然最新的非农数据显示失业率在提升，但市场并没有认为这就是衰退的前奏，反而还希望提高的失业率能刺激美联储有更多的降息机会，到目前美股的反应还算好，没有过于激烈 $BTC 的价格也略微有所回升。
我看到还是有小伙伴问日本在周五加息的事情，加息的结论市场已经预期了，几乎是已经确定日本会加息了，该反应的也反应的差不多了，周五宣读的时候我个人觉得是不会有太大的反应了，而且加息后的 0.75% 利率也并不算很高，市场担心的是后期的继续提升利率。
回到 Bitcoin 的数据来看，该来的还是来了，换手率开始出现大幅上升了，最近很长时间的工作日换手率都保持非常高的趋势，这就说明了短期投资者的压力也很大，而短期换手越高，市场的难度也就越大，连续的高换手率很难有价格提升的时候。
不过从筹码结构来看，较早期的投资者还是理性较强的，即便是高位亏损的投资者仍然没有太大的动作，到感觉像是逐渐在重新筑底，反而让我觉得跌破 80,000 美元并不是很容易，这种情况以前也出现过几次，先看看再说吧。
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我看到还是有小伙伴问日本在周五加息的事情，加息的结论市场已经预期了，几乎是已经确定日本会加息了，该反应的也反应的差不多了，周五宣读的时候我个人觉得是不会有太大的反应了，而且加息后的 0.75% 利率也并不算很高，市场担心的是后期的继续提升利率。
回到 Bitcoin 的数据来看，该来的还是来了，换手率开始出现大幅上升了，最近很长时间的工作日换手率都保持非常高的趋势，这就说明了短期投资者的压力也很大，而短期换手越高，市场的难度也就越大，连续的高换手率很难有价格提升的时候。
不过从筹码结构来看，较早期的投资者还是理性较强的，即便是高位亏损的投资者仍然没有太大的动作，到感觉像是逐渐在重新筑底，反而让我觉得跌破 80,000 美元并不是很容易，这种情况以前也出现过几次，先看看再说吧。
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