周一市场的情绪还是不错的，虽然市场担心川普的关税会被最高法院认定为非法，从而有些悲观，毕竟川普从上任到现在最大的努力成果就是关税了，一旦关税非法很有可能会动摇川普的选票，增加社会的不稳定因素，但从风险市场角度来看，取消关税反而是好事，降低了通胀顽固的可能，降低了进口商品的物价，甚至很可能会提升美国的 GDP 。
所以我个人观点认为虽然关税可能对动摇川普的地位，但对于美国经济来说是有好处的，当然如果川普败诉很有可能会启动其它的法案来维持关税，这种时候对经济的影响更大，我上周的周报有写，有兴趣的小伙伴可以看看。
除此以外几乎都是好消息了，哈塞特一改前两天说降息可以慢慢来的言论，认为美联储还是应该抓紧时间降息，虽然说是后期的降息需要依靠数据，但仍然表明了快速降息可以缓解美国的经济问题，另外中美也已经进入“蜜月期”了，美国向中国开放了英伟达 H200 的芯片，而中国则答应采购更多的美国大豆。
总的来说，宏观市场的情绪还是过的去的，起码没有太大的悲观，剩下的就要看周四凌晨的议息会议了。
回到 Bitcoin 的数据来看，刚刚到周一换手率就大幅上涨了，最近短期投资者的情绪还是不稳定，换手都非常高，这也限制了 $BTC 价格的上涨，而短期投资者频繁换手主要应该是对于后世悲观预期，但较早期投资者的情绪还是很稳定的。
筹码结构现在也还算安全，没有出现亏损投资者大幅崩溃的迹象，本周的重点还是在美联储的议息会议上，虽然鲍威尔的影响可能会被哈塞特削弱，但点阵图仍然代表了美联储官员的看法，对于情绪的影响会很大。
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所以我个人观点认为虽然关税可能对动摇川普的地位，但对于美国经济来说是有好处的，当然如果川普败诉很有可能会启动其它的法案来维持关税，这种时候对经济的影响更大，我上周的周报有写，有兴趣的小伙伴可以看看。
除此以外几乎都是好消息了，哈塞特一改前两天说降息可以慢慢来的言论，认为美联储还是应该抓紧时间降息，虽然说是后期的降息需要依靠数据，但仍然表明了快速降息可以缓解美国的经济问题，另外中美也已经进入“蜜月期”了，美国向中国开放了英伟达 H200 的芯片，而中国则答应采购更多的美国大豆。
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⚽️前进不只是一个方向，更是一种心态！
今天 CFTC 宣布启动“数字资产试点计划”，让 Token 化资产可以作为衍生品市场的抵押品。
这个公告意味着 CFTC 正式允许在受监管的美国衍生品市场中，测试使用数字资产作为交易的抵押品。
过去，衍生品清算所只接受现金、国债等传统抵押物，而数字资产即使被机构认可，也只能停留在交易所内部的自有系统，无法进入监管级的保证金体系。
CFTC 今天的动作本质上是在确认一件事，Token 化资产具备成为“合规抵押品”的潜力，可以被纳入美国最核心的金融基础设施。
这背后意味着三个结构性的变化：
第一，监管开始从“观察”转向“测试”。 CFTC 主动牵头做试点，说明监管已经准备把这类资产当成未来金融体系的一部分。
第二，Token 化的美债、USDC、以及合规路径明确的加密资产，未来都有机会成为传统资本市场的可抵押资产。
第三，BTC 与 ETH 的地位被进一步制度化。 CFTC 在试点文件中明确了它们的商品属性并允许在抵押端测试，这等于从另一个角度承认它们具有“可清算、可监管、可风险管理的金融资产地位。
这项试点最大的意义在会于推动银行、托管机构、清算所和做市商建立一套全新的流动性机制。过去交易者虽然会交易 BTC 和 ETH ，但这些现货无法进入 CME 的抵押体系，导致资金效率很低。
现在 CFTC 允许数字资产进入试点阶段，意味着未来现货可以被用于衍生品抵押，提高了现货的资金属性，也提升了交易者对现货持仓的容忍度。
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第一，监管开始从“观察”转向“测试”。 CFTC 主动牵头做试点，说明监管已经准备把这类资产当成未来金融体系的一部分。
第二，Token 化的美债、USDC、以及合规路径明确的加密资产，未来都有机会成为传统资本市场的可抵押资产。
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很久没有熬到这么晚了，今天最大的消息应该就是美国同意向中国出售英伟达H200了，这对于市场来说，是两国蜜月期的延续，暂时不用考虑太多中美贸易的问题了，而且川普还能有25%的抽水，真不亏是生意人。
除此以外还有职位空缺上升的数据显示美国的经济可能还没有那么糟糕，几乎在数据公布的同时，美股和 $BTC 都出现了不错的反弹，不知道和职位空缺的数据是不是有关系，但最重要的仍然是周四凌晨的议息会议，降息25个基点应该没啥问题了，重点就是点阵图以及鲍威尔的讲话。
另外对加密货币行业来说革新已经开始了，今天受 OCC 监管的美国联邦银行正式允许做无风险本金类的加密资产交易，也就是说银行已经可以承担一部分交易所的工作提供加密货币的交易，虽然这会降低一些交易所的收入，但对于行业来说是很好的发展。毕竟银行就相当于受监管的交易所。
回到 Bitcoin 的数据来看，换手率降低了，应该就是在等美联储了，换手率低是好事，说明投资者的情绪开始稳定了，而如果换手率一直在高位才说明短期投资者占据了主导，市场的情绪并不理想。
目前筹码结构也很稳定，没有看到崩溃的迹象，接下来的涨跌可能是12月最揪心的了，美国的议息会议以后还有日本的议息会议，然后还有大量的数据要出来了，这个12月未必能踏实度过。
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