从历史上的所有数据来看，每当出现长期持有者投降的时候，往往对应的都是 $BTC 价格较高的区间，但稍微不同的是前四个周期中长期持有者的投降对应的是交易所存量的上涨，这就意味着是真的长期持有者在卖出，而长期持有者的卖出很可能是价格较高后的离场。
这个数据在过往的历史中从来没有错过，只要是长期持有者开始集中卖出了，往往对应的都是 Bitcoin 历史的高点，但这个周期完全不同了，虽然长期持有者也是在卖出，但交易所的存量也在下降，说明真正卖出的未必是长期持有者，反而是交易所的存量在消耗。
所以现在对于市场来说，应该是长期持有者在继续持仓，而交易所存量因为抛售减少而不得不消耗存量，这才是导致长期持有者减少的原因，之一。所以以往这个数据出现的时候应该是 BTC 价格上涨，但目前反而是相反的，那就只有两种可能性：
1. 这个数据不在遵循历史规律。
2. 现在这个数据在2021年同样的红色区域。
2021年也出现过类似的情况，当时是就是312大跌，然后一直到了七月才开始逐渐反弹走高，目前这种情况不排除是同样的方式。
Bitget VIP，费率更低，福利更狠
这个数据在过往的历史中从来没有错过，只要是长期持有者开始集中卖出了，往往对应的都是 Bitcoin 历史的高点，但这个周期完全不同了，虽然长期持有者也是在卖出，但交易所的存量也在下降，说明真正卖出的未必是长期持有者，反而是交易所的存量在消耗。
所以现在对于市场来说，应该是长期持有者在继续持仓，而交易所存量因为抛售减少而不得不消耗存量，这才是导致长期持有者减少的原因，之一。所以以往这个数据出现的时候应该是 BTC 价格上涨，但目前反而是相反的，那就只有两种可能性：
1. 这个数据不在遵循历史规律。
2. 现在这个数据在2021年同样的红色区域。
2021年也出现过类似的情况，当时是就是312大跌，然后一直到了七月才开始逐渐反弹走高，目前这种情况不排除是同样的方式。
Bitget VIP，费率更低，福利更狠
周一市场的情绪还是不错的，虽然市场担心川普的关税会被最高法院认定为非法，从而有些悲观，毕竟川普从上任到现在最大的努力成果就是关税了，一旦关税非法很有可能会动摇川普的选票，增加社会的不稳定因素，但从风险市场角度来看，取消关税反而是好事，降低了通胀顽固的可能，降低了进口商品的物价，甚至很可能会提升美国的 GDP 。
所以我个人观点认为虽然关税可能对动摇川普的地位，但对于美国经济来说是有好处的，当然如果川普败诉很有可能会启动其它的法案来维持关税，这种时候对经济的影响更大，我上周的周报有写，有兴趣的小伙伴可以看看。
除此以外几乎都是好消息了，哈塞特一改前两天说降息可以慢慢来的言论，认为美联储还是应该抓紧时间降息，虽然说是后期的降息需要依靠数据，但仍然表明了快速降息可以缓解美国的经济问题，另外中美也已经进入“蜜月期”了，美国向中国开放了英伟达 H200 的芯片，而中国则答应采购更多的美国大豆。
总的来说，宏观市场的情绪还是过的去的，起码没有太大的悲观，剩下的就要看周四凌晨的议息会议了。
回到 Bitcoin 的数据来看，刚刚到周一换手率就大幅上涨了，最近短期投资者的情绪还是不稳定，换手都非常高，这也限制了 $BTC 价格的上涨，而短期投资者频繁换手主要应该是对于后世悲观预期，但较早期投资者的情绪还是很稳定的。
筹码结构现在也还算安全，没有出现亏损投资者大幅崩溃的迹象，本周的重点还是在美联储的议息会议上，虽然鲍威尔的影响可能会被哈塞特削弱，但点阵图仍然代表了美联储官员的看法，对于情绪的影响会很大。
Bitget VIP，费率更低，福利更狠
所以我个人观点认为虽然关税可能对动摇川普的地位，但对于美国经济来说是有好处的，当然如果川普败诉很有可能会启动其它的法案来维持关税，这种时候对经济的影响更大，我上周的周报有写，有兴趣的小伙伴可以看看。
除此以外几乎都是好消息了，哈塞特一改前两天说降息可以慢慢来的言论，认为美联储还是应该抓紧时间降息，虽然说是后期的降息需要依靠数据，但仍然表明了快速降息可以缓解美国的经济问题，另外中美也已经进入“蜜月期”了，美国向中国开放了英伟达 H200 的芯片，而中国则答应采购更多的美国大豆。
总的来说，宏观市场的情绪还是过的去的，起码没有太大的悲观，剩下的就要看周四凌晨的议息会议了。
回到 Bitcoin 的数据来看，刚刚到周一换手率就大幅上涨了，最近短期投资者的情绪还是不稳定，换手都非常高，这也限制了 $BTC 价格的上涨，而短期投资者频繁换手主要应该是对于后世悲观预期，但较早期投资者的情绪还是很稳定的。
筹码结构现在也还算安全，没有出现亏损投资者大幅崩溃的迹象，本周的重点还是在美联储的议息会议上，虽然鲍威尔的影响可能会被哈塞特削弱，但点阵图仍然代表了美联储官员的看法，对于情绪的影响会很大。
Bitget VIP，费率更低，福利更狠
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
⚽️前进不只是一个方向，更是一种心态！
今天 CFTC 宣布启动“数字资产试点计划”，让 Token 化资产可以作为衍生品市场的抵押品。
这个公告意味着 CFTC 正式允许在受监管的美国衍生品市场中，测试使用数字资产作为交易的抵押品。
过去，衍生品清算所只接受现金、国债等传统抵押物，而数字资产即使被机构认可，也只能停留在交易所内部的自有系统，无法进入监管级的保证金体系。
CFTC 今天的动作本质上是在确认一件事，Token 化资产具备成为“合规抵押品”的潜力，可以被纳入美国最核心的金融基础设施。
这背后意味着三个结构性的变化：
第一，监管开始从“观察”转向“测试”。 CFTC 主动牵头做试点，说明监管已经准备把这类资产当成未来金融体系的一部分。
第二，Token 化的美债、USDC、以及合规路径明确的加密资产，未来都有机会成为传统资本市场的可抵押资产。
第三，BTC 与 ETH 的地位被进一步制度化。 CFTC 在试点文件中明确了它们的商品属性并允许在抵押端测试，这等于从另一个角度承认它们具有“可清算、可监管、可风险管理的金融资产地位。
这项试点最大的意义在会于推动银行、托管机构、清算所和做市商建立一套全新的流动性机制。过去交易者虽然会交易 BTC 和 ETH ，但这些现货无法进入 CME 的抵押体系，导致资金效率很低。
现在 CFTC 允许数字资产进入试点阶段，意味着未来现货可以被用于衍生品抵押，提高了现货的资金属性，也提升了交易者对现货持仓的容忍度。
Bitget VIP，费率更低，福利更狠
这个公告意味着 CFTC 正式允许在受监管的美国衍生品市场中，测试使用数字资产作为交易的抵押品。
过去，衍生品清算所只接受现金、国债等传统抵押物，而数字资产即使被机构认可，也只能停留在交易所内部的自有系统，无法进入监管级的保证金体系。
CFTC 今天的动作本质上是在确认一件事，Token 化资产具备成为“合规抵押品”的潜力，可以被纳入美国最核心的金融基础设施。
这背后意味着三个结构性的变化：
第一，监管开始从“观察”转向“测试”。 CFTC 主动牵头做试点，说明监管已经准备把这类资产当成未来金融体系的一部分。
第二，Token 化的美债、USDC、以及合规路径明确的加密资产，未来都有机会成为传统资本市场的可抵押资产。
第三，BTC 与 ETH 的地位被进一步制度化。 CFTC 在试点文件中明确了它们的商品属性并允许在抵押端测试，这等于从另一个角度承认它们具有“可清算、可监管、可风险管理的金融资产地位。
这项试点最大的意义在会于推动银行、托管机构、清算所和做市商建立一套全新的流动性机制。过去交易者虽然会交易 BTC 和 ETH ，但这些现货无法进入 CME 的抵押体系，导致资金效率很低。
现在 CFTC 允许数字资产进入试点阶段，意味着未来现货可以被用于衍生品抵押，提高了现货的资金属性，也提升了交易者对现货持仓的容忍度。
Bitget VIP，费率更低，福利更狠
🫡 尊敬的币安钱包体验官，欢迎体验本周更新并抽奖！
🎁 50 位幸运用户 → 每人 20 USDC
-全场景稳定币交易升级，体验更自由高效的交易方式
-支持创建多个独立无私钥钱包，满足多场景需求
-新增信号功能，捕捉潜力代币动向
-新增独家社交热度功能，实时掌握市场热点与趋势
如何参与：
1️⃣ 关注 &
2️⃣ 点赞转发
3️⃣ 评论区分享建议👇
📬 获奖名单7天后公布！反馈联系
🎁 50 位幸运用户 → 每人 20 USDC
-全场景稳定币交易升级，体验更自由高效的交易方式
-支持创建多个独立无私钥钱包，满足多场景需求
-新增信号功能，捕捉潜力代币动向
-新增独家社交热度功能，实时掌握市场热点与趋势
如何参与：
1️⃣ 关注 &
2️⃣ 点赞转发
3️⃣ 评论区分享建议👇
📬 获奖名单7天后公布！反馈联系