美股Crypto宏观政策决策室
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从宏观政策出发,拆解「政策 → 流动性 → 风险偏好 → 美股 & Crypto 定价」的因果链。

关注美联储、通胀、利率、监管与地缘政治,
讨论它们如何真正影响指数、核心资产与加密市场。

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虽然周二 $BTC 的数据不错,有超过5亿美元的净流入,但 $ETH 的数据就完全相反,不但没有净流入反而还有超过 2亿 美元的净流出,尤其是贝莱德的投资者一反在 Bitcoin 上增持的心态,在 ETH 上继续保持全美 ETF 最大的抛售,感觉 ETH 有点难了啊。

富达和Bitwise也有不同程度的离场,投资者对于 ETH 的情绪现在完全看不到有预期,只是被动的持仓,这种情况危险性还是挺大的。

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我也不知道应该说什么了,这个世界是有延迟的吧,周一明明价格涨的不错,结果 $BTC 现货 ETF 的数据反而是净流出,然后周二价格开始下跌,然后现货 ETF 的数据竟然开始净流入,而且流入量还不错,难不成都从追涨杀跌进化到了抄底?而且从上帝视角来看周三的价格走势也不好,不知道会不会继续延续抄底的风格。

最近比较活跃的基本都是贝莱德和富达,偶尔会加上一个 ARK ,尤其是贝莱德,持仓量很快就要回到 80万枚 Bitcoin 的存量了,富达的总存量和灰度也相差不大了,这可能也是
$MSTR 最近遇冷的原因。

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DAT 的日子都不好过了啊,截止到目前 $MSTR 持有的 $BTC 总价值是 654.5亿 美元,但 MSTR 的市值才只有 639.6亿美元,mNAV 已经在水下了,但还是感觉不到市场的热情,虽然暴雷说不上,但应该是随着 Bitcoin 现货 ETF 的普及 MSTR 的地位有些尴尬了。
说句题外话 Kalshi 的这种情况是最适合套利的,降息25个基点和不降息的总和低于 100% 就是很好的机会,当然现在赚的并不多,而且时间也挺长,但这种机会还是有不少的。
虽然今天 $BTC 的价格有些回调,但我觉得市场的整体情绪还是可以的,今天有四名和美联储相关的人发表了讲话,首先是威廉姆斯,虽然没有直接对货币政策表态,但从发言情况来看还是挺支持继续宽松的,其次是博斯蒂克,态度是较为鹰派的,不太愿意继续降息,认为这会让通胀难以克制。

然后就是贝森特和米兰,米兰不用多说,必然是川普的重视簇拥,积极的号召继续降息,而贝森特则公开表示如果能担任美联储主席的职位,他是已经准备好了,并表示12月美联储降息50个基点并不合适,但降息25个基点是应该的。

目前 Kalshi 给出的降息预测仍然高于 CME ,并且还有继续拉升的迹象,另外今天贝森特也重申了川普准备给中低收入者提供 2,000 美元的“关税分红”,不过我觉得虽然这钱很难拿,但天天说两遍对投资者情绪还是有帮助的。

回到 Bitcoin 的数据来看,今天换手率在继续降低,这也和之前的预期是一样的,如果价格在没有明显利空的时候下降,往往投资者的兴趣都不大,下跌的主要原因还是流动性的不足,目前从众议院传出的话来看北京时间明天上午投票就应该结束了,不出问题的话停摆在明天也会结束,市场的情绪能缓解一些。

另外从 URPD 的数据来看,支撑位也还算稳定,没有出现恐慌的迹象,筹码分布也算合理,亏损投资者也没有太大的动静,总的来说现在投资者的情绪还算是挺稳定的。

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