刚刚有小伙伴私信问这张图，这是美联储在临时公开市场操作中购买国债的规模，也就是我们常说的隔夜回购。
可以看到，2025年10月31日隔夜回购突然放量到 294 亿美元。过去几年这一数据几乎长期接近零，直到今年开始出现明显跳升，并且近期放量的频率与规模都在上升。
一般而言这种变化意味着资金市场出现了短期美元流动性压力，银行或机构需要现金，只能把国债质押给美联储换取资金，美联储则通过回购操作向系统被迫提供流动性。
这类逆周期回购本质上属于结构性流动性支持，不等同于全面QE，但通常被视为一种“隐性放水”信号，说明资金面并非完全宽松，美联储正在被动缓和紧张情绪。
目前规模还不算大，不代表危机，但反映出短端资金链开始紧张，需要密切关注这一趋势是否持续扩大。如果美联储能实现进一步宽松，对于 $BTC 等风险资产将会是利好。
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可以看到，2025年10月31日隔夜回购突然放量到 294 亿美元。过去几年这一数据几乎长期接近零，直到今年开始出现明显跳升，并且近期放量的频率与规模都在上升。
一般而言这种变化意味着资金市场出现了短期美元流动性压力，银行或机构需要现金，只能把国债质押给美联储换取资金，美联储则通过回购操作向系统被迫提供流动性。
这类逆周期回购本质上属于结构性流动性支持，不等同于全面QE，但通常被视为一种“隐性放水”信号，说明资金面并非完全宽松，美联储正在被动缓和紧张情绪。
目前规模还不算大，不代表危机，但反映出短端资金链开始紧张，需要密切关注这一趋势是否持续扩大。如果美联储能实现进一步宽松，对于 $BTC 等风险资产将会是利好。
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今天作业偷个懒，眼睛已经睁不开了，今天连续飞了13个小时，在做 ETF 数据的时候好几次都差点睡着了，大概知道小伙伴想要知道为什么下跌了，实际上并没有直接的结果，其它我大体看了一下，暂时还没有看到很大的利空，中美的关系也缓和了，美联储的博弈还要继续进行，整体美股三现货和期货市场的涨幅的还是可以的。
所以从我个人的观点来看，目前 106,000 美元开始的多单还在拿着，美股的走势还算不错，暂时还没有看到什么系统性的风险，所以我觉得起码从宏观和事件领域来看，应该不是太大的问题，否则美股应该也顶不住，但现在美股还是处于上涨的趋势。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天换手率大幅提升，相比正常的周一数据还是多出了一部分，应该是价格变化导致了部分短期投资者出现了恐慌的情绪，虽然没有仔细看，但应该都是基于川普政府停摆的原因。
毕竟从筹码结构来看，还是挺安全的，没有发现有什么较为危险的日方，筹码的分布看来还是挺安全的。
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所以从我个人的观点来看，目前 106,000 美元开始的多单还在拿着，美股的走势还算不错，暂时还没有看到什么系统性的风险，所以我觉得起码从宏观和事件领域来看，应该不是太大的问题，否则美股应该也顶不住，但现在美股还是处于上涨的趋势。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天换手率大幅提升，相比正常的周一数据还是多出了一部分，应该是价格变化导致了部分短期投资者出现了恐慌的情绪，虽然没有仔细看，但应该都是基于川普政府停摆的原因。
毕竟从筹码结构来看，还是挺安全的，没有发现有什么较为危险的日方，筹码的分布看来还是挺安全的。
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