美股Crypto宏观政策决策室
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这里不追热点,也不喊单。

我们只做一件事:
从宏观政策出发,拆解「政策 → 流动性 → 风险偏好 → 美股 & Crypto 定价」的因果链。

关注美联储、通胀、利率、监管与地缘政治,
讨论它们如何真正影响指数、核心资产与加密市场。

如果你想要的是情绪、观点对骂或短线刺激,
这里可能不适合你。

如果你在做决策,而不是刷新闻,
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美股和 $BTC 都在下跌,目前还不能确定主要原因。

不知道和参议院在停摆僵局中第10次否决临时拨款方案有没有关系,对就在刚才,继续没谈拢,继续停摆。
市场对俄乌冲突已经开始疲惫了,希望能早日结束这场战争。这次的谈判不知道和川普出去的核潜艇有多少关系,也不知道和川普打算援建乌克兰的战斧有多少关系,但还是早点停了好。
相比 $BTC 来说感觉 $ETH 的购买力起来了一些,虽然还不算多,但看上去是有部分的传统投资者开始关注到了 ETH 的低价,其中仍然是贝莱德的投资者买入量是最大的,其它的机构加在一起的总量都是没有超过贝莱德,但这些购买力对于现在的现货价格的影响还是较低的。

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周三现货 ETF 的数据差距也不大,美国投资者只有很少幅度的流出,这个观点和昨天是一致的,虽然购买力很差,但已经在车上的 $BTC 投资者对于短期价格的波动兴趣并不是很大,目前来看传统投资者的情绪还是挺稳定的,暂时还没有看到恐慌的迹象。

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还真别说,就这么一个几乎 100% 都是假消息的账户竟然让很多小伙伴坐等到了凌晨三点,坐观这个账户以前的发言,都是包括什么美国给中国增加500%关税之类的,我大概浏览了一下差点笑出声,但这还不是最好笑的。

我知道这条“信息”是 侃哥 从抖音上发来的,在抖音的传播就更加夸张了,都有川普的儿子开了1.2亿美元的空单,我也是挺佩服的,语气词都非常到位,川普看到了都要出来点赞吧。

这种一眼假的内容真能骗到人吗?
今天这作业是地狱级的难度,如果是10月11日的下跌还是有迹可循的话,这次的下跌虽然暂时来看力度还没有那么大, 但确实没有找到准确的下跌原因,当然这不是给每次下跌都找原因,而是如果找不到下行原因的话,对于我个人来说就很难判断是不是要进场。

知道原因可以明确的知道趋势的变化,比如10月11日的诱因就是中美贸易,但现在中美贸易已经逐渐平缓,中国的王毅和美国的贝森特在发言中能明显看到激化两国冲突的言论,而且川普还是准备见习近平,说明市场已经有 TACO 的预期。

但今天的下跌确实没有很明确的理由,这就导致,起码我个人很难判断短期的走势,理由就像是参照物,没有参照物就像是在黑暗中摸索,我的下跌理由和K线高手的数据一样,只是表现形式不同罢了。目前我稍微看到有些关系的可能是政府的继续停摆造成的 GDP 损失。

回到 Bitcoin 的数据来看,换手率增加确实出现了恐慌增加的趋势,但恐慌的范畴还是有限的,而且和10月11日相比要减轻很多,应该是上次的杠杆爆掉后,现在很多的投资者更加谨慎一些。

从 URPD 数据来看,仍然是亏损投资者是抛售的主力,而较早期的投资者并没有出现太大的反应,目前的筹码结构还在支撑区间内,支撑的位置也没有看到大规模投资者恐慌,只要支撑不出现崩溃问题应该就不大。

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小伙伴提醒我去看了一下,确实CME的 $BTC 在 110,990 美元到 111,355 美元之间的缺口补上了,短期只有 一个 91,970 美元到 92,525 美元之间的缺口了,其它都是长期缺口了,别看缺口是玄学,但准确率确实挺高的。

PS,我并不是说一定会跌到 92,000 美元,只是感叹缺口的补足率很高,但并不是 100% ,最近四年应该还有三条没有被补上,希望 92,000 美元这条是第四条。

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周四虽然并不知道具体是什么原因下跌,但确实引发了投资者的恐慌,美国投资者在 $BTC 现货 ETF 上的抛售单日超过 5,000 枚 Bitcoin ,这个数字是8月1日以后最大的一笔,贝莱德,富达和灰度这御三家是卖出量最大的,不过5,000 枚 BTC 虽然超过了正常数据,但对于现货的影响并不算大。

接下来就要等情绪修正了,目前看美股已经回到了上涨,现在看来周末的情绪应该不会太差,只要不出幺蛾子,价格大概能稳定一些。

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虽然昨天 $ETH 的现货 ETF 只有非常少的净流入,但相比 $BTC 来说要好多了,最近两天发现 ETF 好像有点蠢蠢欲动啊,只是抛售的数量比较少,所以感觉上比 BTC 要好一些,但这种效果还是非常有限的,毕竟对于现货走势来说还是真实的购买力最重要。

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今天的作业稍微好写一些,不论昨天是因为什么原因下跌,今天晚上美股开盘以后都好些了,虽然美国停摆的问题还是没有得到解决,但地区银行或者是中美贸易方面的影响在降低,甚至川普还说和普京的沟通不错。

可以说除了停摆以外进展都还算可以,下周众议院休会,也就是说停摆大概率要到月底了,这可能是现在最大的麻烦。因为停摆对于 GDP 的影响是实际发生的,虽然因为失业率的降低能影响到美联储在十月的降息,但附带作用对经济的影响尤其是 TGA 的账户都是麻烦。

虽然知道停摆一定会收场,停摆以后市场大概率能恢复信心,但这段时间是够难熬的,明天就是周末了,希望别有什么幺蛾子就行了。

回到 Bitcoin 的数据来看,最近两天换手率差不多,虽然今天稍微降了一些,但投资者的情绪还是处于紧绷的状态,大概在降30%左右就是正常的换手率,代表用户情绪稳定,不过周末本身就是降换手率,让情绪冷静的时候,我看美股现在的走势还是挺健康的。

筹码结构仍然是非常稳定,没有看到有崩溃的迹象,这次在104,000美元左右就稳住了,正好就是支撑位,再次验证了支撑位的有效性。

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正好有小伙伴问最近24小时存入6,200枚 $BTC 会不会造成压力,因为我没有听说这个数据,所以就去查了一下,首先是从交易所存量来看,最近24小时也就是多转入了 1,000 余枚 Bitcoin ,并没有6,000多枚这么夸张。
最近一周交易所存量数据

其次,我看到交易所头寸数据的时候发现了一个很多头的数据,从净头寸数据来看,最近一年三次大的拉升对应的都是大量的 BTC 从交易所被提现离场。 如果是阶段性走熊的时候,往往是很多准备离场的投资者会将 BTC 转移进入交易所,而且购买力会出现大幅下降。
最近一年交易所净头寸数据

但到了现在,虽然价格降低了,但从交易所离场的头寸是近一年最高的时候。 这就说明了当价格下跌的时,大量的投资者还在买入 BTC ,而不是大量的恐慌抛售,这是典型的强势吸筹信号,意味着长期持有者在利用下跌继续增加仓位。

我知道肯定会有很多小伙伴问,这么强的购买力为什么价格还会下跌?

大体上是两个原因:

1. 短时间的抛压很重,购买力跟不上抛压。
2. 被动吃单较多,主动买入较少。

总的来说就有利空信息导致了投资者的离场会有很强的一致性,而短期内并没有足够的购买力来承接,造成了价格下跌,而部分的投资者只是预埋伏的“被动型”订单,这种只能减缓下跌的速度,而不能让价格上涨。

带动价格上涨的往往是需要主动型买入,很可惜,现在主动买入的确实比较少,所以就是价格一路跌,但买的投资者越来越多,所以这种下跌就是换手,当换手结束后,主动型订单就该出现了。也就意味着是行情企稳乃至反转的信号。

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目前交易所的 $BTC 净流出头寸是自2022年以来最大的一笔,虽然不能代表一定是会让 Bitcoin 上涨,但却非常明显的告诉我们投资者在大量的买入,尤其是从2025年以后买入的投资者,几乎就没有抛售。

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