但如果换一个角度从 $BTC 和 $ETH 在交易所的净流量数据来看，能看的更明显一些，最近一段时间 BTC 从交易所的提取量有明显的下降，这和我们得出的 BTC 购买量下降是一致的。
而 ETH 确实从交易所存量来看，并没有出现明显的颓势，提现量仍然非常旺盛，而且能明显感觉到 ETH 的抛售是在降低的，结合一二级市场的成交量数据来看，很有可能是目前逢低抄底的投资者在增加，但愿意追高的投资者并不多。
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而 ETH 确实从交易所存量来看，并没有出现明显的颓势，提现量仍然非常旺盛，而且能明显感觉到 ETH 的抛售是在降低的，结合一二级市场的成交量数据来看，很有可能是目前逢低抄底的投资者在增加，但愿意追高的投资者并不多。
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周二 $BTC 现货 ETF 的表现仍然没有太大的变化，美国投资者一共有不到 600 枚 Bitcoin 的净流入，仍然是处于较低的水平，虽然从数据来看今年有大量的资金流入到了 $IBIT ，但那都是前半年的事情了，最近的两三个月ETF一级市场的流动性差的一塌糊涂。
这和 Bitcoin 价格的表现有很大的关系，11万美元左右的价格也震荡很久了，想买的投资者也买的差不多了，想卖的投资者也一样，所以整体的成交量开始下降，主要还是 BTC 缺乏独立叙事，也就是跟着宏观和科技股走。
下半年开始好像川普对于加密货币的兴趣也开始减淡了，除了稳定币有提过以外，BTC的战略储备什么的也很少提了，感觉市场是缺乏动力的状态。
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这和 Bitcoin 价格的表现有很大的关系，11万美元左右的价格也震荡很久了，想买的投资者也买的差不多了，想卖的投资者也一样，所以整体的成交量开始下降，主要还是 BTC 缺乏独立叙事，也就是跟着宏观和科技股走。
下半年开始好像川普对于加密货币的兴趣也开始减淡了，除了稳定币有提过以外，BTC的战略储备什么的也很少提了，感觉市场是缺乏动力的状态。
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今天的作业虽然好写一些，但坑坑洼洼的也不少，市场情绪的好转主要是今天 PPI 的数据向好，就连川普都特意发文说通胀已经不存在了，当然这并不是正确的，就像我们一直再说的一样，川普对于数据完全不感兴趣，他要的就是降息，通过降息来刺激经济从而来提升自己的支持率，这和美联储是完全相反的。
对于九月的利率调整来说，其实 PPI 和 CPI 的数据都并不重要了，美联储已经预期到了通胀可能反复，即便是今天低于预期的 PPI 数据在体现关税的部分仍然是上涨的，关税上涨带来通胀上升是在正常不过的事情了，美联储很清楚这个问题，所以考虑都是这种通胀是不是一次性的。
真正可能让美联储在九月降息的主要原因还是劳动力市场的下滑，如果美联储只考虑通胀的话，九月不降息不是没有可能，综合了就业市场和通胀来看，九月降息25个基点可能是保守派最大的让步了，是不是能争取到更多，就要看川普的努力了。
今天晚上不仅仅是 PPI 的数据不错，批发数据也不错，不但大幅超过前值，而且还大幅超过预期，说明市场并不算很差，当然批发数据的放大也不排除是抢关税的原因，总的来说现在距离衰退还早的很，美联储现在降息防御性质会更强一些。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天的换手率仍然不高，相比昨天增加的都可以忽略不记了，主要就是部分短期投资者的换手，换手率的降低也再次表明了目前的价格已经对很多投资者失去吸引力了，即便是短期投资者的吸引力都在降低。
而对于明天的 CPI 来说，市场的预期并不是很好，广义通胀的年率和月率预期都是上涨的，核心通胀到是能维持前值，如果公布的数据能低于预期的话，对于市场的情绪肯定是能提振的，如果高于预期虽然对降息的影响并不是很大，但市场肯定会纠结一下。
CPI 数据也是议息会议前最重要的一个数据了，下周还有一个需要关注的就是零售数据，也是能反应出美国经济的数据。
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对于九月的利率调整来说，其实 PPI 和 CPI 的数据都并不重要了，美联储已经预期到了通胀可能反复，即便是今天低于预期的 PPI 数据在体现关税的部分仍然是上涨的，关税上涨带来通胀上升是在正常不过的事情了，美联储很清楚这个问题，所以考虑都是这种通胀是不是一次性的。
真正可能让美联储在九月降息的主要原因还是劳动力市场的下滑，如果美联储只考虑通胀的话，九月不降息不是没有可能，综合了就业市场和通胀来看，九月降息25个基点可能是保守派最大的让步了，是不是能争取到更多，就要看川普的努力了。
今天晚上不仅仅是 PPI 的数据不错，批发数据也不错，不但大幅超过前值，而且还大幅超过预期，说明市场并不算很差，当然批发数据的放大也不排除是抢关税的原因，总的来说现在距离衰退还早的很，美联储现在降息防御性质会更强一些。
回到 Bitcoin 的数据来看，今天的换手率仍然不高，相比昨天增加的都可以忽略不记了，主要就是部分短期投资者的换手，换手率的降低也再次表明了目前的价格已经对很多投资者失去吸引力了，即便是短期投资者的吸引力都在降低。
而对于明天的 CPI 来说，市场的预期并不是很好，广义通胀的年率和月率预期都是上涨的，核心通胀到是能维持前值，如果公布的数据能低于预期的话，对于市场的情绪肯定是能提振的，如果高于预期虽然对降息的影响并不是很大，但市场肯定会纠结一下。
CPI 数据也是议息会议前最重要的一个数据了，下周还有一个需要关注的就是零售数据，也是能反应出美国经济的数据。
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DePIN到底是画蛇添足还是真的有实际价值？
最近我跑了四个大城市，从新加坡到了香港，从香港到了胡志明，又从胡志明又到了台北，一路走一路学习，其中最让我感概的就是科技的发展已经让我可以用一张 SIM 卡环游全球了。
虽然有点广告的嫌疑，但我确实推荐尤其是有跨区需要的小伙伴避免频繁换手机卡的方式，我自己在用的就是 家的 eSIM 卡，从在新加坡的时候就开始用了，每次出门的时候都会非常省心。
XPIN经常说自己是 DePin 项目，但其实就算是一个单纯的电话卡，这一个场景就已经解决了我很多的问题，这种通过去中心方式来改变中心化习惯的，正是区块链的魅力所在。
XPIN也是 MVB9 唯一入选的 DePIN 项目，且Dappbay DePin 始终排名第一，算是BSC原生DePin的独苗。作为一个有真实场景的年轻项目，的确还有很大想象空间。从叙事上来看，XPIN 也研究了一套 DePin + PayFi 的逻辑，用户存入 $XPIN 代币，利息就可以覆盖长期上网费用，相当于是在免费使用了，本金还能带来额外收益，确实算是边用边赚。忠诚存款400%的APR吸引了很多追求稳定收益的玩家。
全球通信是一个巨大的刚需行业，去中心化、AI 驱动的模式正在成为趋势，而 XPIN 现在已经实现了产品落地，是真正能用、能赚、能持续扩张的去中心化全球运营商网络。接下来要做的就是让叙事成为现实，推出的Freedata计划正在加强产品采用，相信很快这个全新的DePin网络就会变得声势浩大。可以期待一下。
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