链上券商这四个字还是我起的呢，不知道还有多少小伙伴记得我年初的时候打算做的 BTCFi ，当时已经和券商还有银行都接触了多次，在新加坡的合规都开始着手了，可以说已经到了要动手的阶段了，但就在这个阶段，有一件事情卡死了，不能继续推进了，就是逃课君 说的问题，如何在非美股交易时间实现风险对冲。
很可惜，对冲不了。我能想到的唯一办法，也就是现在很多币股都在用的，就是我自己持仓，我先买，用户找我来交割，我一对一的给用户从 Token 换成 证券，当然有前提的，就是持仓量也达标，否则万八千美元的没办法搞。
但即便如此，还是不行，因为这就相当于我自己变成了经纪商，这合规下我就是直接用券商的牌照都不行，而且有个很致命的连环问题，就是如果用户只是在我这里做交割，而不能享受溢价，那何必在我这里买。
也就是说用户只有买到便宜的 Token 转手在这里按照正股的价格换成股票或者是现金才有盈利，但这个时间都走一遍流程，价格涨了还是跌了，谁也不说不好。
这是问题一，后边还有问题二，谁来提供流动性，因为是链上的，所以流动性必然不能用 AMM 的方式，因为用了 AMM 的方式是没有办法将 Token 的价格和正股的价格回正的，如果不回正，作为平台的我，是很难盈利的，而回正我总不能手动操作吧。
对于价格回正我当时的设计有一套方案，就是每天的开盘时间的第一秒和闭盘的最后一秒价格都要和正股一样，这点有点像 CME 的开盘和闭盘，但是这肯定不是 AMM + 预言机 能做到的，那就需要做市商了，但问题是我怎么能和做市商达成一致，这个问题我也解决不了。
至于逃课君说的20倍杠杆，你快饶了我吧，币股敢上杠杆的几乎都是平台和用户的对赌，因为根本借不到钱，真有个疯子开1,000万美元20倍杠杆和你赌，还赌赢了，你拿啥赔付。
所以能做到现货就已经不错了。现货的 24*7 我不才，没有太好的办法，唯一能想到的就是中心化的撮合，用户自己做撮合竞价，我最多组一个做市商去底部吸筹，还要是我看好的标的才行，因为标是我自己的，所以我能做到 T+1 ，除了我，任何用户都做不到。
去中心化的思路我找不到，唯一能想到的就是和纳斯达克的做市商打通，盘前+盘后，中间的时间段盈亏看自己，资金池和深度和纳斯达克打通，除此以外，我是没办法了。
可惜了我的 ，所以我才想看看链上券商是否有能走出来的，还就是我个人的臆想。
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很可惜，对冲不了。我能想到的唯一办法，也就是现在很多币股都在用的，就是我自己持仓，我先买，用户找我来交割，我一对一的给用户从 Token 换成 证券，当然有前提的，就是持仓量也达标，否则万八千美元的没办法搞。
但即便如此，还是不行，因为这就相当于我自己变成了经纪商，这合规下我就是直接用券商的牌照都不行，而且有个很致命的连环问题，就是如果用户只是在我这里做交割，而不能享受溢价，那何必在我这里买。
也就是说用户只有买到便宜的 Token 转手在这里按照正股的价格换成股票或者是现金才有盈利，但这个时间都走一遍流程，价格涨了还是跌了，谁也不说不好。
这是问题一，后边还有问题二，谁来提供流动性，因为是链上的，所以流动性必然不能用 AMM 的方式，因为用了 AMM 的方式是没有办法将 Token 的价格和正股的价格回正的，如果不回正，作为平台的我，是很难盈利的，而回正我总不能手动操作吧。
对于价格回正我当时的设计有一套方案，就是每天的开盘时间的第一秒和闭盘的最后一秒价格都要和正股一样，这点有点像 CME 的开盘和闭盘，但是这肯定不是 AMM + 预言机 能做到的，那就需要做市商了，但问题是我怎么能和做市商达成一致，这个问题我也解决不了。
至于逃课君说的20倍杠杆，你快饶了我吧，币股敢上杠杆的几乎都是平台和用户的对赌，因为根本借不到钱，真有个疯子开1,000万美元20倍杠杆和你赌，还赌赢了，你拿啥赔付。
所以能做到现货就已经不错了。现货的 24*7 我不才，没有太好的办法，唯一能想到的就是中心化的撮合，用户自己做撮合竞价，我最多组一个做市商去底部吸筹，还要是我看好的标的才行，因为标是我自己的，所以我能做到 T+1 ，除了我，任何用户都做不到。
去中心化的思路我找不到，唯一能想到的就是和纳斯达克的做市商打通，盘前+盘后，中间的时间段盈亏看自己，资金池和深度和纳斯达克打通，除此以外，我是没办法了。
可惜了我的 ，所以我才想看看链上券商是否有能走出来的，还就是我个人的臆想。
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累了，先搞清楚你们冻结渠道的问题吧。是用户的资金出了问题还是你们的上游渠道出了问题好像别人不知道一样，如果你完全合规了，你的上游渠道为啥有问题。
其次我从来没有说过你们是在美国合规的交易所，问题是你们自己标榜你们是合规交易所啊，不是我说的啊，我和你们很多小伙伴都说了，如果你们自己不说自己是合规交易所，我屁都不放一个。
是谁拿着 SEC 登记信息以及 MSB 就号称自己是合规交易所的，不是我说的吧，正式获得在美国合规发行证券型代币的资质，这也不是我说的吧，这张图不是我P的吧，你们自己的置顶还放着呢。
然后富达的5,000万美元怎么就不说了？说说啊，为什么说获得了富达的托管，就拿一张所谓的“资产证明”就是托管涵了，你信不信富达会去告你。
没有合规没问题，币圈很多都不合规，没事，这都是正常的，但是本身就没有合规但非要打着合规的旗帜，那就叫诈骗，说到哪里都叫诈骗。
另外我建议你们与其和我争论不如先去搞定你们的上游，人家对于你们的检查才是真的，功夫浪费在我身上帮不了你一毛钱。
其次我从来没有说过你们是在美国合规的交易所，问题是你们自己标榜你们是合规交易所啊，不是我说的啊，我和你们很多小伙伴都说了，如果你们自己不说自己是合规交易所，我屁都不放一个。
是谁拿着 SEC 登记信息以及 MSB 就号称自己是合规交易所的，不是我说的吧，正式获得在美国合规发行证券型代币的资质，这也不是我说的吧，这张图不是我P的吧，你们自己的置顶还放着呢。
然后富达的5,000万美元怎么就不说了？说说啊，为什么说获得了富达的托管，就拿一张所谓的“资产证明”就是托管涵了，你信不信富达会去告你。
没有合规没问题，币圈很多都不合规，没事，这都是正常的，但是本身就没有合规但非要打着合规的旗帜，那就叫诈骗，说到哪里都叫诈骗。
另外我建议你们与其和我争论不如先去搞定你们的上游，人家对于你们的检查才是真的，功夫浪费在我身上帮不了你一毛钱。
今天的作业水一下，主要就是 PPI 的问题导致了市场对于九月降息的不确定，之前再贝森特的言论下，市场不但笃定美联储会再九月降息，甚至部分投资者认为降息50个基点都有可能，但今天劳工统计局的 PPI 数据使得通胀大幅提升，这别说降息50，就是降息25都要再次博弈了。
但数据是否有用，我仍然是保持一贯的观点，目前的数据意义并不是很大，因为重点还是再川普和美联储的博弈上，只要川普的人再九月的议息会议上有足够的票数，那么别说 PPI 的数据上涨了 1% ，就是上涨了 5% 川普都可能都要降息。
当然，我是相信美联储的理事还是有一定责任感的，如果只是小幅提升遵循川普的言论没啥问题，但如果真的提升很多，能够维持一次降息25就已经不错了。接下来仍然是要看川普手中还有什么牌，今天贝森特说考虑用别的办法获得 $BTC 来支持美国的 Bitcoin 战略储备就是其中一张。
今天因为历史新高了，所以没有 URPD 的数据，另外昨天还在担心新高以后会不会有 URPD 的缺口，还好，并没有。
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但数据是否有用，我仍然是保持一贯的观点，目前的数据意义并不是很大，因为重点还是再川普和美联储的博弈上，只要川普的人再九月的议息会议上有足够的票数，那么别说 PPI 的数据上涨了 1% ，就是上涨了 5% 川普都可能都要降息。
当然，我是相信美联储的理事还是有一定责任感的，如果只是小幅提升遵循川普的言论没啥问题，但如果真的提升很多，能够维持一次降息25就已经不错了。接下来仍然是要看川普手中还有什么牌，今天贝森特说考虑用别的办法获得 $BTC 来支持美国的 Bitcoin 战略储备就是其中一张。
今天因为历史新高了，所以没有 URPD 的数据，另外昨天还在担心新高以后会不会有 URPD 的缺口，还好，并没有。
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有点胆小了，昨天还和大乐 聊在什么位置接多，当时第一单是打算在 117,000 接，安全一些，然后看价格下跌到177,800 左右的时候有点怂了，就下调了一些，昨天最低是117,004 美元，就是不调也吃不到。
逻辑上在作业里也说了，数据到带来的恐慌是一时的，重点还是要看川普，对于目前的川普宏观数据意义不大，通胀就算是翻倍了，他还是要降息。
所以，目前的 $BTC 甚至是美股就是和川普高度绑定。
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逻辑上在作业里也说了，数据到带来的恐慌是一时的，重点还是要看川普，对于目前的川普宏观数据意义不大，通胀就算是翻倍了，他还是要降息。
所以，目前的 $BTC 甚至是美股就是和川普高度绑定。
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今天整理钱包的时候才发现，8月的 HODLer 空投还没处理，最近一个月一直在生病，写东西也是断断续续的，这是到了新加坡这么久第一次生病，昨天看到很多小伙伴很关心我一堆的药，感谢大家，其中一半是止咳的，我这咳嗽在上海的时候是老毛病了，没想到两年没犯，现在又起来了。
另外一半就是纯粹的保健品，包括护肝之类的，感谢大家的提醒，吃药的时候不吃保健品，主要是咳嗽太烦了，一咳嗽就是一个月以上，总想尽快压下去。
这次的八月空投的两个 $TOWNS 和 $PROVE ，虽然标记的价格不错，但我都是刚刚处理的，价格要低一些，总的来说 PROVE 的价格更稳定一些，我现在卖出 100 $BNB 的收益也超过 100U ，这部分的空投我就都换成 BNB 了。
其实我几乎每个月的空投都会直接换 BNB ，相当于零成本，这样也能拿的住。
另外一半就是纯粹的保健品，包括护肝之类的，感谢大家的提醒，吃药的时候不吃保健品，主要是咳嗽太烦了，一咳嗽就是一个月以上，总想尽快压下去。
这次的八月空投的两个 $TOWNS 和 $PROVE ，虽然标记的价格不错，但我都是刚刚处理的，价格要低一些，总的来说 PROVE 的价格更稳定一些，我现在卖出 100 $BNB 的收益也超过 100U ，这部分的空投我就都换成 BNB 了。
其实我几乎每个月的空投都会直接换 BNB ，相当于零成本，这样也能拿的住。
预告！#币安钱包 独家TGE又来了！第34期上线 (RICE)
⏰ 认购时间：2025年8月18号下午4点到6点 (UTC+8)
📜 认购资格：符合资格的用户须使用币安 Alpha 积分参与
🎁 额外 40,000,000 RICE 将用于未来的活动，具体细节将另行公布
TGE 详情及活动页面即将发布，敬请关注！
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准备加入 在 #币安钱包 的 Booster 活动！
📅 开始时间：2025 年 8 月 18日 19:00
🎯 参与门槛：持有 61 分及以上币安 Alpha 积分的用户
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⚠️ 重要提示：Booster 活动领取的代币将受到项目方设定的锁定期限制，参与前请务必了解相关风险。活动详情及入口将在 X 账号发布，敬请关注！
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今天几乎是睡了一下午，睡醒了也在床上赖了一会，很感谢小伙伴的支持，今天把药停了一大半，主要是这里很多东西买不到，保健品也都先停了，就吃一个护肝片，主要是一到晚上就精神😂，感谢大家的关心。
今天市场的重点是在并不是在零售数据上，零售数据 Kitty 也讲过了，我稍微补充一下，这次的零售数据不算差，在预期之内，这应该是一个还算不错的数据，但是在零售数据出现后 $BTC 的价格则一直在震荡，然后就是北京时间22点公布的 美国8月一年期通胀率预期初值 ，密西根大学公布的。
之前这个数据就引起过轰动，后来因为太过于夸张了，所以市场选择了间接性的无视，过去两个月稍微好一些，但今天公布的突然大幅提升，前值4.5%，预期 4.4% ，公布值 4.9% 。其实这个数据威力也不算大，但是这么多预测通胀会上升的数据还是引发了市场的担忧。
现在市场并不担心九月不会降息，押注九月降息的概率仍然非常的大，但是很多的美股交易员已经将押注2025年三次降息改到两次降息，甚至有部分悲观的投资者认为2025年可能只会降息一次。
具体的情况如何我并不知道，但是我仍然相信目前的博弈并不是宏观数据主导，而是川普，接下来就看川普的表演吧。
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今天市场的重点是在并不是在零售数据上，零售数据 Kitty 也讲过了，我稍微补充一下，这次的零售数据不算差，在预期之内，这应该是一个还算不错的数据，但是在零售数据出现后 $BTC 的价格则一直在震荡，然后就是北京时间22点公布的 美国8月一年期通胀率预期初值 ，密西根大学公布的。
之前这个数据就引起过轰动，后来因为太过于夸张了，所以市场选择了间接性的无视，过去两个月稍微好一些，但今天公布的突然大幅提升，前值4.5%，预期 4.4% ，公布值 4.9% 。其实这个数据威力也不算大，但是这么多预测通胀会上升的数据还是引发了市场的担忧。
现在市场并不担心九月不会降息，押注九月降息的概率仍然非常的大，但是很多的美股交易员已经将押注2025年三次降息改到两次降息，甚至有部分悲观的投资者认为2025年可能只会降息一次。
具体的情况如何我并不知道，但是我仍然相信目前的博弈并不是宏观数据主导，而是川普，接下来就看川普的表演吧。
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