刚和纽约几家对冲基金和做市商朋友们讨论完今天整个资本市场最火的——Leopold。
最近最火的一支AI基金，飞速把规模从2.25亿做成240亿美金，最高回报到达2200%，240亿美元的当红AI基金，一夜清空全部股票。
关于这次翻车，我认为有几个核心原因：
方向可以靠信念，规模、期限、融资结构必须靠规则。
1. 主要原因是被 margin call。他用的是 PB 的 margin，实时盯市，随时要补，而且保证金比例是 PB 说了算。换成定期借款会好很多，但成本更高。
2. 软件的空头没有止损。空头是越亏越多的，必须有硬止损。
3. 他这个策略容量有限。最多几亿美金做这种集中的小盘股仓位，再大就出不掉货。这个我们上周讨论过。
4. 假装做了对冲，实际是单边敞口。做多 AI + 做空软件，这不叫对冲，是同一个判断，会被同时暴击。
5. 13F 里 Nebius 40% 的仓位是公开的，非常容易被阻击。
平多仓，越卖越跌。平空仓，越买越涨。追保被自己加速。本质还是杠杆过高带来的流动性风险。
@web2star
最近最火的一支AI基金，飞速把规模从2.25亿做成240亿美金，最高回报到达2200%，240亿美元的当红AI基金，一夜清空全部股票。
关于这次翻车，我认为有几个核心原因：
方向可以靠信念，规模、期限、融资结构必须靠规则。
1. 主要原因是被 margin call。他用的是 PB 的 margin，实时盯市，随时要补，而且保证金比例是 PB 说了算。换成定期借款会好很多，但成本更高。
2. 软件的空头没有止损。空头是越亏越多的，必须有硬止损。
3. 他这个策略容量有限。最多几亿美金做这种集中的小盘股仓位，再大就出不掉货。这个我们上周讨论过。
4. 假装做了对冲，实际是单边敞口。做多 AI + 做空软件，这不叫对冲，是同一个判断，会被同时暴击。
5. 13F 里 Nebius 40% 的仓位是公开的，非常容易被阻击。
平多仓，越卖越跌。平空仓，越买越涨。追保被自己加速。本质还是杠杆过高带来的流动性风险。
@web2star
❤1
一名散户在酒吧里听到一条内幕消息。
有人低声说：某家公司下周将公布重大利好。
他回家后辗转反侧，第二天一早满仓买入。
消息果然公布，股价暴涨。
他兴奋地看着账户，觉得自己终于站在了信息优势的一边。
就在他准备卖出时，股价突然直线跳水。
事后他才知道，
那条消息是真的，
公布之前就已经被市场提前消化。
而他买入的那一刻，正是别人兑现利润的出口。
在金融市场里，价格并不是对事实的反应，
而是对预期的提前定价。
当一条消息开始被流传，
它就已经不再属于未来，
而是正在被折算进价格。
所谓内幕，
往往只是更早完成交易的理由。
等到消息被确认，
风险已经完成转移，
收益已经换了主人。
真正决定输赢的，
不是你知道什么，
而是你在什么时候知道，
又是在什么位置采取行动。
反转在于，
大多数人亏钱，
并不是因为消息是假的，
而是因为他们知道时已经太晚。
金融/币圈｜出海赚美金｜优质资源｜优质信息
有人低声说：某家公司下周将公布重大利好。
他回家后辗转反侧，第二天一早满仓买入。
消息果然公布，股价暴涨。
他兴奋地看着账户，觉得自己终于站在了信息优势的一边。
就在他准备卖出时，股价突然直线跳水。
事后他才知道，
那条消息是真的，
公布之前就已经被市场提前消化。
而他买入的那一刻，正是别人兑现利润的出口。
在金融市场里，价格并不是对事实的反应，
而是对预期的提前定价。
当一条消息开始被流传，
它就已经不再属于未来，
而是正在被折算进价格。
所谓内幕，
往往只是更早完成交易的理由。
等到消息被确认，
风险已经完成转移，
收益已经换了主人。
真正决定输赢的，
不是你知道什么，
而是你在什么时候知道，
又是在什么位置采取行动。
反转在于，
大多数人亏钱，
并不是因为消息是假的，
而是因为他们知道时已经太晚。
金融/币圈｜出海赚美金｜优质资源｜优质信息