“1、在A股和H股，我们自己还是认为指数化投资，包括量化投资是未来长期来看A股包括H股投资的一个趋势，包括全球股市。所以我们在选定A股投资方向的时候，我们也选了量化指增，里面包括了行业指数宽基，主动量化指数增强等等策略的一些产品，没有包含主动权益。当然不是说主动权益不好，只是说从趋势的一个角度来看的话，我们更看好量化和指增这个赛道。
2、我们赚的其实是企业盈利的钱，或者说优质企业盈利的一个钱。所以这其实是我们站在五年或者10年的一个视角来看，真正能把握住的一些机会。
3、底仓是两块。第一块是偏价值方向的，包括港股的高股息，A股偏价值的一些风格的一些指数。这类资产的占比可能是在20%到30%之间。如果我们再算上这个黄金类的一些资产的话，偏这个价值型风格的可能也就在3分之1左右。另外3分之1的话会是这个宽基指数和行业指增，这两大类的一个资产占比的话，可能在这个组合里面占比会在60%到70%。行业相关的一些产品的话，大概占比的话会控在20%左右，就不会太高，也不会太低。因为在做投资的过程当中，第一条不要高估自己的能力，包括看行业的一些能力。
4、基金投顾的一个初衷还是要做资产配置本身。如果在A股的部分的话，能够吃到整体上涨的一个贝塔的话，我觉得已经非常不错了。你还能控制好组合这个波动率的话，那我觉得就是一个比较友好的投资品种了。
5、不是我不care阿尔法，是因为我认识到自己的能力的一个边界的一个问题。
6、地区分散，多元资产，均衡配置：不要把鸡蛋放在同一个篮子里面，对，也不要把所有的篮子都放在同一辆车里面。
7、今年的LPR没有一个下行的一个空间了。我们的货币政策更多是以结构性的工具，更加注重货币政策的精准性，而非是总量或者价格方面一些刺激。统筹来看的话，在美联储开启降息之后，弱美元预期下，一方面对于风险资产是利好，另外一方面对于非美地区资产的话，可能是尤其利好。”
#日课
2、我们赚的其实是企业盈利的钱，或者说优质企业盈利的一个钱。所以这其实是我们站在五年或者10年的一个视角来看，真正能把握住的一些机会。
3、底仓是两块。第一块是偏价值方向的，包括港股的高股息，A股偏价值的一些风格的一些指数。这类资产的占比可能是在20%到30%之间。如果我们再算上这个黄金类的一些资产的话，偏这个价值型风格的可能也就在3分之1左右。另外3分之1的话会是这个宽基指数和行业指增，这两大类的一个资产占比的话，可能在这个组合里面占比会在60%到70%。行业相关的一些产品的话，大概占比的话会控在20%左右，就不会太高，也不会太低。因为在做投资的过程当中，第一条不要高估自己的能力，包括看行业的一些能力。
4、基金投顾的一个初衷还是要做资产配置本身。如果在A股的部分的话，能够吃到整体上涨的一个贝塔的话，我觉得已经非常不错了。你还能控制好组合这个波动率的话，那我觉得就是一个比较友好的投资品种了。
5、不是我不care阿尔法，是因为我认识到自己的能力的一个边界的一个问题。
6、地区分散，多元资产，均衡配置：不要把鸡蛋放在同一个篮子里面，对，也不要把所有的篮子都放在同一辆车里面。
7、今年的LPR没有一个下行的一个空间了。我们的货币政策更多是以结构性的工具，更加注重货币政策的精准性，而非是总量或者价格方面一些刺激。统筹来看的话，在美联储开启降息之后，弱美元预期下，一方面对于风险资产是利好，另外一方面对于非美地区资产的话，可能是尤其利好。”
#日课
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【币圈午报 | 10月21日午间重要动态一览】7:00-12:00关键词：Polygon、NewLimit、Bitmine、Solana Company
1.Binance合约行情页中已新增“Chinese”板块；
2.Vitalik发文赞赏Sandeep与Polygon对以太坊生态系统的贡献；
3.Coinbase CEO创立的抗衰老公司NewLimit宣布完成4500万美元融资；
4.10x Research：数字财库公司购买力衰竭与巨鲸抛售正限制比特币上涨；
5.Solana新提案SIMD-0266计划推出p-token，优化交易效率提升高达98%；
6.Solana Company允许早期投资者提前解锁PIPE融资轮股份，股价暴跌60%；
7.疑似Bitmine新钱包从Bitgo和Kraken提取超6.3万枚ETH，价值约2.53亿美元。
@web2star
1.Binance合约行情页中已新增“Chinese”板块；
2.Vitalik发文赞赏Sandeep与Polygon对以太坊生态系统的贡献；
3.Coinbase CEO创立的抗衰老公司NewLimit宣布完成4500万美元融资；
4.10x Research：数字财库公司购买力衰竭与巨鲸抛售正限制比特币上涨；
5.Solana新提案SIMD-0266计划推出p-token，优化交易效率提升高达98%；
6.Solana Company允许早期投资者提前解锁PIPE融资轮股份，股价暴跌60%；
7.疑似Bitmine新钱包从Bitgo和Kraken提取超6.3万枚ETH，价值约2.53亿美元。
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① 时间待定 亚太经合组织（APEC）财长会议开幕（为期两天），三星计划于10月21-22日在线上发布首款XR 头显Project Moohan；
② 15:00 欧洲央行首席经济学家Philip Lane讲话，欧洲央行行长拉加德就气候变化与能源转型如何影响宏观经济与金融市场讲话；
③ 17:35 欧洲央行管委Escriva讲话；
④ 美股盘前 Galaxy Digital Inc.、通用汽车、3M、可口可乐等发布业绩报告；
⑤ 19:00 欧洲央行行长拉加德就气候变化与能源转型如何影响宏观经济与金融市场讲话；
⑥ 20:30 加拿大9月CPI；
⑦ 21:00 美联储举行支付创新会议，讨论稳定币、人工智能（AI）和代币化，美联储理事沃勒在美联储理事会支付创新会议上致开幕词；
⑧ 21:30 欧洲央行管理委员会成员Martin Kocher讲话；
⑨ 次日03:30 美联储理事沃勒在美联储理事会支付创新会议上致闭幕词；
⑩ 美股盘后 德州仪器、Western Alliance Bancorporation、奈飞等发布业绩报告；
⑪ 次日06:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；
#日内交易重点关注事件👆 @web2star
② 15:00 欧洲央行首席经济学家Philip Lane讲话，欧洲央行行长拉加德就气候变化与能源转型如何影响宏观经济与金融市场讲话；
③ 17:35 欧洲央行管委Escriva讲话；
④ 美股盘前 Galaxy Digital Inc.、通用汽车、3M、可口可乐等发布业绩报告；
⑤ 19:00 欧洲央行行长拉加德就气候变化与能源转型如何影响宏观经济与金融市场讲话；
⑥ 20:30 加拿大9月CPI；
⑦ 21:00 美联储举行支付创新会议，讨论稳定币、人工智能（AI）和代币化，美联储理事沃勒在美联储理事会支付创新会议上致开幕词；
⑧ 21:30 欧洲央行管理委员会成员Martin Kocher讲话；
⑨ 次日03:30 美联储理事沃勒在美联储理事会支付创新会议上致闭幕词；
⑩ 美股盘后 德州仪器、Western Alliance Bancorporation、奈飞等发布业绩报告；
⑪ 次日06:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；
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今天分享一家在国内没什么人讨论，但我判断严重被低估的分期付款fintech公司：Klarna. 它在很多点上都切中了我对AI时代的价值判断。
1. API文档全，AI integration友好，MCP友好。如果让AI搭建一个功能，AI一定选文档和开发工具齐全，能让它看懂调通最好帮它集成好一部分内部功能的。这一点上传统平台必定逐渐式微，随着新的AI搭建的业务场景慢慢占据市场，AI友好的收益一定会被无限放大。
2. PLG >> sales led growth。PLG的特点是把渠道、销售、广告等方面的经费投入到产品建设上，靠产品本身优秀来吸引自然流量以及用户裂变，从而形成正向循环（产品越来越好）。走通PLG的典型公司比如Figma, Stripe都有一个特点，即产品本身的市占率、质量和体验都是行业第一。这一点上Klarna是相当成功的，在分期付款领域无疑是全球No.1，同时Klarna在Shopify的占比相当可观，是所有渠道的绝对第一名。
3. 个体电商（独立站） >> 电商平台。AI的一个共识是会进入到个体时代，每个人都可以低成本搭建自己的电商独立站，同时规避掉大平台的排序和抽成。天下人苦Amazon久矣。所以这里同时看好Shopify >> Amazon。Shopify平台本身也符合前面两点，同时具备高度可定制化、接入集成简单、团队拥抱AI技术驱动（Shopify的agent购物都有了）。虽然现在agent这些可用性还不行，但技术驱动的mindset建立出来以后，一旦AI有一天成熟了，它一定能第一个能应用并主导市场。说了这么多Shopify，Klarna和Shopify的相性很契合，市面上主流的Shopify支付提供商都支持Klarna，可以称得上外国青年购物体验的黄金搭档。
4. 先付后用、分期付款契合未来的经济情况和外国人的消费观念。这点不用多说大家都懂，一个能把利息、dunning、风控、清结算等各方面细节做好的分期支付产品的价值一定是逐渐增长的，且支付行业的领域知识和经验积累很深，一旦形成领先又很难被超越。
那么为什么不推荐Shopify？Shopify的价值已经变现了很多（虽然我也同样看好），Klarna被低估得更多。
1. API文档全，AI integration友好，MCP友好。如果让AI搭建一个功能，AI一定选文档和开发工具齐全，能让它看懂调通最好帮它集成好一部分内部功能的。这一点上传统平台必定逐渐式微，随着新的AI搭建的业务场景慢慢占据市场，AI友好的收益一定会被无限放大。
2. PLG >> sales led growth。PLG的特点是把渠道、销售、广告等方面的经费投入到产品建设上，靠产品本身优秀来吸引自然流量以及用户裂变，从而形成正向循环（产品越来越好）。走通PLG的典型公司比如Figma, Stripe都有一个特点，即产品本身的市占率、质量和体验都是行业第一。这一点上Klarna是相当成功的，在分期付款领域无疑是全球No.1，同时Klarna在Shopify的占比相当可观，是所有渠道的绝对第一名。
3. 个体电商（独立站） >> 电商平台。AI的一个共识是会进入到个体时代，每个人都可以低成本搭建自己的电商独立站，同时规避掉大平台的排序和抽成。天下人苦Amazon久矣。所以这里同时看好Shopify >> Amazon。Shopify平台本身也符合前面两点，同时具备高度可定制化、接入集成简单、团队拥抱AI技术驱动（Shopify的agent购物都有了）。虽然现在agent这些可用性还不行，但技术驱动的mindset建立出来以后，一旦AI有一天成熟了，它一定能第一个能应用并主导市场。说了这么多Shopify，Klarna和Shopify的相性很契合，市面上主流的Shopify支付提供商都支持Klarna，可以称得上外国青年购物体验的黄金搭档。
4. 先付后用、分期付款契合未来的经济情况和外国人的消费观念。这点不用多说大家都懂，一个能把利息、dunning、风控、清结算等各方面细节做好的分期支付产品的价值一定是逐渐增长的，且支付行业的领域知识和经验积累很深，一旦形成领先又很难被超越。
那么为什么不推荐Shopify？Shopify的价值已经变现了很多（虽然我也同样看好），Klarna被低估得更多。
Replit ARR 涨到了 2.5 亿美金，如何通过收购独立开发者 SaaS 打造超 9000 万美金 ARR 平台
Replit的这个创业历程估计没几个创始人能坚持，前些年收入一直在200多万美金徘徊，尝试了各种模式都没啥起色，去年实在坚持不下去了裁员50%。
但没想到去年秋天推出的编程Agent一下子改变了它的命运，ARR从200多万直接到了现在的近2.5亿美金，而企业客户带来的利润可以高达80%以上。
而一家我非常喜欢的 Venture Studio，主要收购那些没什么人关注、增长也比较缓慢但赚钱的独立开发者（团队）做的中小型 SaaS 产品，已经将自己打造成为一家ARR 超过 9000 万美金的 SaaS 平台。
其总结出来的收购公式，我觉得对于大部分独立开发者来说，也可以当作是自己的指导原则！
Replit的这个创业历程估计没几个创始人能坚持，前些年收入一直在200多万美金徘徊，尝试了各种模式都没啥起色，去年实在坚持不下去了裁员50%。
但没想到去年秋天推出的编程Agent一下子改变了它的命运，ARR从200多万直接到了现在的近2.5亿美金，而企业客户带来的利润可以高达80%以上。
而一家我非常喜欢的 Venture Studio，主要收购那些没什么人关注、增长也比较缓慢但赚钱的独立开发者（团队）做的中小型 SaaS 产品，已经将自己打造成为一家ARR 超过 9000 万美金的 SaaS 平台。
其总结出来的收购公式，我觉得对于大部分独立开发者来说，也可以当作是自己的指导原则！
【币圈晚报 | 10月21日晚间重要动态一览】12:00-21:00关键词：SharpLink、Galaxy Digital、以太坊基金会
1.Coinbase斥资3.75亿美元收购加密货币投资平台Echo
2.怀俄明州在以太坊等七条区块链上启动FRNT稳定币多链测试
3.SharpLink花费7500万美元以3,892美元价格收购19,271个ETH
4.日本首相高市早苗将在首次内阁会议上指示编制（经济）刺激方案
5.Feynman Point Asset Management推出 3 亿美元加密货币对冲基金
6.Galaxy Digital Q3净收入超5亿美元，代表客户出售超过8万枚比特币
7.以太坊基金会：Fusaka 硬分叉将通过 EIP-7825 引入交易 Gas 限制上限
@web2star
1.Coinbase斥资3.75亿美元收购加密货币投资平台Echo
2.怀俄明州在以太坊等七条区块链上启动FRNT稳定币多链测试
3.SharpLink花费7500万美元以3,892美元价格收购19,271个ETH
4.日本首相高市早苗将在首次内阁会议上指示编制（经济）刺激方案
5.Feynman Point Asset Management推出 3 亿美元加密货币对冲基金
6.Galaxy Digital Q3净收入超5亿美元，代表客户出售超过8万枚比特币
7.以太坊基金会：Fusaka 硬分叉将通过 EIP-7825 引入交易 Gas 限制上限
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高市当选后，下一步就是会不会加息，看什么时候加息，虽然大多数人认为会按照仿照安倍的路子来，但是当下国际形势已非当日。加息操作可能难以避免，但不会激进，二者是服从美元（降息）需要。
粗算了一下，今年摸了差不多60个项目。
顶级项目：难度最大，撸代码花了两三个月，两三个项目吃到现在，虽然收益只有巅峰的十分之一，但是每天ROI能跑正就继续跑，目前基本不占用时间和精力，提供了今年60%的超额收益
中级项目：费时费力，需要持续优化，短期利润高，跑一两个月就不行了，目前没利润的就只能放弃了
短期项目：费力不费时，撸完没多久就出结果，基本上是一波流
垃圾项目：费时费力没钱赚，纯练技术了（自我安慰）
怎么摸到高级项目？其实没啥窍门，摸得多了自然就会有，最开始都是少量投入，跑mvp测算roi，能拿下就加大投入，最终吃到项目的大头并维持平衡，让项目能健康运行下去又不至于过度汲取流动性
没错，健康很重要，避免零和博弈和徒增成本的互卷，对抗升级其实是双输的结果。
顶级项目：难度最大，撸代码花了两三个月，两三个项目吃到现在，虽然收益只有巅峰的十分之一，但是每天ROI能跑正就继续跑，目前基本不占用时间和精力，提供了今年60%的超额收益
中级项目：费时费力，需要持续优化，短期利润高，跑一两个月就不行了，目前没利润的就只能放弃了
短期项目：费力不费时，撸完没多久就出结果，基本上是一波流
垃圾项目：费时费力没钱赚，纯练技术了（自我安慰）
怎么摸到高级项目？其实没啥窍门，摸得多了自然就会有，最开始都是少量投入，跑mvp测算roi，能拿下就加大投入，最终吃到项目的大头并维持平衡，让项目能健康运行下去又不至于过度汲取流动性
没错，健康很重要，避免零和博弈和徒增成本的互卷，对抗升级其实是双输的结果。
① 14:00 英国9月CPI；
② 19:00 欧洲央行副行长de Guindos讲话；
③ 20:25 欧洲央行行长拉加德讲话；
④ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；
⑤ 美股盘后 特斯拉、德国思爱普Sap、拉姆研究发布业绩报告；
⑥ 次日05:00 英国央行副行长伍兹讲话；
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② 19:00 欧洲央行副行长de Guindos讲话；
③ 20:25 欧洲央行行长拉加德讲话；
④ 22:30 美国能源信息署（EIA）发布政府版原油库存周报；
⑤ 美股盘后 特斯拉、德国思爱普Sap、拉姆研究发布业绩报告；
⑥ 次日05:00 英国央行副行长伍兹讲话；
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这种所谓ai炒股就是博外行眼球罢了, 这量化行内用大模型做的人都不会裸一个模型的, 这根本就是哗众取宠...
然后deepseek模型和他们公司做不做量化基本也没关係, 不存在说一家公司会多拿自己行内的数据来训练, 按这个逻辑, 美团的模型更会送外卖, 马斯克的模型更发做电车火箭是吧。
而且这类实验一两年前就有人做了, 早就亏死了, 早期跟抛硬币一样, 后期全都会因为没有优势而一起输钱, 99%的概率的事。
不要幻想一个模型就能给你赚钱。这些外行看热闹而已, 内行看每份赚到的钱对应的风险, 都是可以量化的, 他这个实盘也不像, 大概率只是模拟盘, 然后回测环境不严谨, 没有磨擦, 说白了就是个快乐錶。
你以为的量化是那种大爷想了些K线技术指标的交易方法, 然后用代码给他自动化了, 实际这些在行内都是民科水平的。都是没有可复现性的。
然后deepseek模型和他们公司做不做量化基本也没关係, 不存在说一家公司会多拿自己行内的数据来训练, 按这个逻辑, 美团的模型更会送外卖, 马斯克的模型更发做电车火箭是吧。
而且这类实验一两年前就有人做了, 早就亏死了, 早期跟抛硬币一样, 后期全都会因为没有优势而一起输钱, 99%的概率的事。
不要幻想一个模型就能给你赚钱。这些外行看热闹而已, 内行看每份赚到的钱对应的风险, 都是可以量化的, 他这个实盘也不像, 大概率只是模拟盘, 然后回测环境不严谨, 没有磨擦, 说白了就是个快乐錶。
你以为的量化是那种大爷想了些K线技术指标的交易方法, 然后用代码给他自动化了, 实际这些在行内都是民科水平的。都是没有可复现性的。