✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 016

< 감자 >

이전 시간에 '증자'에 대해 설명했으니, 이제 '감자'로 넘어가 보겠음. 일단 의미부터 살펴보자면:

➡️감자: 자본금을 줄이는것 이라고 아주 쉽게 설명할 수 있음.
1) 유상감자: 주주들에게 금액을 보상
2) 무상감자: 주주들에게 금액 보상X 둘로 나뉘지만 보통 무상감자를 진행함.
(*주식 액면가를 줄이거나 주식수를 줄이는 방식을 사용!)

기업 자산은 보통
1)자본(자본총계)= 자본금 + 잉여금
2)부채 로 나뉨

🏐기업에서 물건을 팔아 생긴 <매출 - (매출원가+인건비+법인세 등)> = '당기순이익'은 위 '잉여금'에 포함하게 됨

🏢회사가 자본금(1,000만)에 만약 잉여금(제로) 당기순손실(600만)이라고 가정한다면? 자본총계 = 400만이 되는 거임
(* 이렇게 적자가 누적 > 당기순이익(-) > 잉여금이 바닥 > 자본금 까묵 상태 = 자본총계가 자본금보다 적어지는 상태인 '자본잠식😇' 이라고 함)

⚠️여기서 회사는 재무구조를 개선하기 위해서 감자를 진행⚠️
위 상황에서 자본잠식을 해결하기 위해 '감자'를 통해 자본금(1,000만)을 300만으로 줄이고 700만을 잉여금으로 합치면?

당기순손실 600만을 잉여금에서 빼고도 100만이 남음 > 자본총계 = 자본금(300만) + 잉여금(100만) = 400만으로 똑같음

그렇지만 '자본잠식'이 아님!🤩 왜? 자본총계(400만)가 자본금(300만)보다 크기 때문임!

이렇게 회계상으로 손실을 덜어내는 방법임.
간혹 이런 방식으로 감자 후 > 증자하는 부실 기업도 존재함😇 <이렇게>

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 017

< 사이드카 / 서킷브레이커 >

크립토에 투자하면서 폭락장에 잠 못 자고... 평정심을 잃고 손절한 적 있나요?(= 그게 바로 '나'😇 )

폭락장에는 사람들의 심리가 무너지고, 손절하는 물량이 눈덩이처럼 굴러서 하락 폭이 '증폭'되는 현상이 발생함.
이런 대환장 폭락장을 막기 위해 주요국 거래소는 '머리 식힐 시간 = 안전장치'를 설정하게 됨.

🏐'사이드카'는 경찰 오토바이가 길을 안내하듯 사고를 방지한다는 뜻임.
➡️코스피 200 기준: 전날 대비 5% 넘게 상승 or 하락을 1분 이상 유지
➡️코스닥 기준: 전날 대비 6% 넘게 상승 or 하락을 1분 이상 유지
한다면, 한국거래소는 사이드 카를 발동해 매매(거래)를 5분간 중지함


🏐하지만 여기서 '서킷브레이커'는 더 심각한 상황임
'서킷브레이커'는 과열 회로를 자동으로 차단하는 차단기에서 따온 단어임. 서킷브레이커는 3단계로 나뉘는데:
➡️1단계: 8% 하락 1분간 지속 > 거래 20분 정지
➡️2단계: 15% 하락 1분간 지속 > 거래 20분 정지
➡️3단계: 20% 하락 1분간 지속 > 당일 장 종료

간단하게, 사이드카=옐로우카드, 서킷브레이커=레드카드 라고 생각하면 간단함

1987년 10월 최악의 주가 대폭락 '블랙먼데이'를 경험했던 미국이 먼저 도입하였음

2020년 코로나 주가 대폭락 당시 우리나라는 3월 한 달 동안 11번의 사이드카, 4번의 서킷브레이커가 발동된 이력이 있음💸

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✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 018

< 공매도, Short Stock Selling >

'공매도'하면 빠질 수 없는 <빅 쇼트, Big Short>라는 명작이 존재함
(📌이 영화를 아직 안 봤다면 꼭꼭꼭 한 번 봐야 함, 강조 했음!!!!).

이 영화에는 정말 꼭 알아야 할 수 많은 경제 용어와 역사적 사건들이 등장함.
하지만, 영화 제목 그대로 '공매도'에 관련된 스토리인데 > '마이클 버리'라는 사이언 케피탈 헤지펀드 매니저가 미국 부동산 하락에 베팅하며 큰 돈을 버는 내용임.
<마이클 형님 오늘자 트윗: "Sell." 지금 팔아야 되나?>

🏐 이렇게, 가격 하락에 베팅하고 차익을 보는 투자기법을 우리는 '공매도'라고 함. 그럼, 조금 더 자세히 살펴보자면:
➡️'공'이라는 글자처럼, 공매도는 없는 주식을 파는 거임(마치 봉이 김선달🌊). 이게 무슨 소리냐고?🤩 "나 주식 팔 거야!"라고 하고 실제 주식을 나중에 넘기는 것임

⚠️ 예를 들어보자
> 지금 비트코인이 100원인데 가격이 곧 떨어질 것 같아…그런데 때마침! 친구가 “비트코인 나한테 팔래?” 라고 묻는게 아니겠음?
> 그래서 나는 지금 100원에 비트코인을 팔고, 친구한테 일주일 뒤 비트코인을 넘겨주겠다고 함
> 일주일 후 비트코인이 정말 폭락해서 10원이 됨. 그럼 나는 10원에 사서 친구한테 넘김. (+90원 개이덕인 상황😇)

이렇게 공매도에는 2가지 방식이 있음
1) 차입 공매도: 주식을 빌려서 팔음
2) 무차입 공매도: 주식이 없는 상태로 팔음 (*국내는 1번만 가능)

'공매도'는 주가가 떨어져야 이득이기 때문에 국내 동학개미들은 "작전세력이 아주 활개를 치는구나!" 라고 하면서 비판함.
또한, 회사도 공매도 때문에 시달리는 경우가 많음
<셀트리온 공매도 놀이터 예시>

하지만, 반대로 하락장에 돈 벌 기회도 주고, 주가가 가치에 맞지 않게 폭등하지 않도록 하는 순기능도 있음

🇰🇷국내 증시는 동학개미의 힘으로...🇰🇷
- 2020년 3월: 전 종목에 대해 공매도 금지
- 2021년 5월: 일부 종목 재개
- 현재: 여전히 2000개가 넘는 종목 공매도 금지, 그리고 여전히 밀당 중🔥
(* 공매도 금지국 중 전면 재개하지 않은 곳 = 한국 & 인도네시아가 유일함)

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✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 019

< 블록딜, Block Deal >

블록딜은 말 그대로 '블록 = 덩어리'를 한 번에 거래한다는 의미로 붙여진 이름임.
주식, 혹은 지분을 조금씩 나눠 판매하는 게 아니라 한 번에 처분한다는 소리임
(*보통 기업의 대규모 인수합병이나 현금이 필요한 경우 발생)

하지만, 이러한 큰 규모의 거래를 주식 거래시간(09:00~15:30) 사이에 발생시키면?😇
주가가 크게 변동(일반적으로 하락)하며 대환장 파티가 벌어질 수 있으니 보통 정규 시간을 피해서 하게 됨.
📌 블록딜은 사실 '투자자'를 보호하는 장치일 수도 있다는 뷰도 존재함! > 만약 팔아야되는데 시장에 줄줄이 팔았다면?

그래서 또 다른 말로는:
➡️ 시간외 대량매매: 정규 시간 거래 외에 이뤄지는 대규모 주식거래
라고도 불림

🏐 장외시간 거래는 거래 시장에 충격을 완화해주는데:
➡️투자자 입장: 장외거래를 하게 되면 불안과 공포로 주식을 거래시간에 던지지 않게됨
➡️매수/매도자 입장: 최소한의 가격 변동 폭으로 손실을 최소화하고 원하는 가격에 거래할 수 있음

⚠️ 마트에서 묶음으로 사면 할인해 주는 것처럼, 블록딜로 덩어리를 사는 국내/외 기관들은 보통 할인가(5%🔺)로 구매함.
<셀트리온 블록딜 예시>

블록딜은 일반적인 거래가 아니기 때문에 '증권사'가 보통 주관하게 됨
블록딜 매도자(가격,수량 지정) > 증권사(판매자 물색, 중개수수료 짭짤💸) > 블록딜 매수자들(경쟁입찰)
(*보통 블록딜은 외국계 '텃밭'이었지만 최근 국내 증권사도 많이 올라옴)


보통 블록딜은 주가를 하락시키는 경향이 있어서, 블록딜 정보를 미리 선점하고 공매도 때리기도 함🤩
하지만, 무조건 나쁘다고 볼 수 없고 '증자'와 비슷하게 'WHY? 와 SITUATION'에 따라 시장이 긍정적으로 반응하기도 함
<JYP와 두나무 블록딜은 기대심리로 가격🔺>

한줄요약: 블록딜 = 기업밸류에 영향 없음. 그렇지만 할인율, 그리고 상황을 고려해야 함.

끝.

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✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 020

< 대량 보유상황 보고, feat. 5% / 10%룰 >

2018년경, 여러 헤지펀드가 지닌 회사의 소수 지분으로 재계가 공포에 휩싸인 적이 있음. 그 이유는 바로 '늑대무리(Wolf Pack) 전략' 때문임

⚠️ 간단히 말하자면 늑대무리가 무리 지어 공격하는 것처럼! 소수 지분을 보유했지만, 외국인 투자자들과 연대해서 주주총회 등으로 경영권을 위협하는 '가성비' 좋은 전략인 것!
<대표적으로는 엘리엇매니지먼트 헤지펀드가 현대그룹의 지배구조 개편을 중단시킨 사례가 존재 함>

주식시장에서는 누가 얼마를 거래했는지 실시간으로 파악할 수 없음 =
그 말은 즉 내가 주식을 소리소문없이 사서 모은 뒤 경영권을 위협할 수 있다는 것임😇

그래서 '대량 보유상황 보고'라는 룰이 생겨버림 <DART 공지>
기준은 지분보유 5%와 10%에서 발생하는데...
➡️5% 이상 보유 시: 1% 이상 사거나 팔 때 5일 내 당국에 보고!
(* 5% > 4.9%로 줄어들게 되어도 보고, 4.99%는 보고 안 함)

➡️10% 이상 보유 시: 단 1주라도 사고팔면 보고!
🆘대형 기관투자자/펀드에게 휘둘리는 것 방지🆘
(* 내부자로 간주하기 때문에 '단기매매 차익 반환'이라는 제도도 적용받음)

➡️단기매매차익 반환은...뭔데?👀
요약한다면 대주주가 주식을 매수/매도해서 6개월 이내 이익이 발생하면 해당 회사가 동 차익에 대해 반환청구를 할 수 있음

하지만...2020년초 국민연금 '5% 룰'을 완화하려는 움직임이 태풍의 눈이 된 적이 있음😇 왜냐?

보고를 안해도 돼? = 투자자: "과도하게 경영권에 개입하는거 아냐!?" vs. 연기금: "적극적인 주주권 행사를 하겠음!" 라는 의견이 대립 함

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✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 021

< 왝더독, Wag the dog >

개 꼬리가 몸통을 흔든다🐶

🔩 1997년에 개봉한 'Wag The Dog'이라는 영화가 있다. 영화에서 미 대통령이 백악관에 견학 온 여학생을 성추행했고, 관련 스캔들이 퍼지게 된다.
여론으로 인해 궁지에 몰린 미 대통령은 미국에 생소한 '알바니아'를 적대국으로 포장하고 가상 시나리오를 TV로 송출 하게 되는데, 이후 성추행 사건은 묻히게되고 대통령 재선에 성공하게 된다.😇

🏐 이렇게 왝더독은 '주객이 전도된 상황'으로
➡️정치적: 사안의 본질을 흐리기 위한 연막작전
➡️경제적: 주식시장에서 선물시장이 현물시장을 뒤흔드는 상황

'선물'은 미래 특정 시점 가격에 상품을 사고팔기로 약속한 것!
따라서, 선물은 현물 가격 급변을 대비한 헷징(hedging) 용도로 많이 쓰인다.
그렇기 때문에 일반적으로 = 현물(몸통) > 선물(꼬리)

하지만, 하락장에 투자심리가 위축되고 증시 체력이 약해지면?
선물거래 비중🔺 현물가격을 좌지우지 하는 상황이 발생하기도 한다.

🔩예시로 비트코인💰은 해외 간혹 거래소에서 선물가격이 높거나 낮게 형성 > 현물가격이 따라가는 현상이 자주 발생 한다.
(*암호화폐 시장은 정말 모든 걸 빠르게 경험할 수 있음😇)

⚠️ 여기서 몇 가지 더 알아본다면...
'베이시스(basis)란? = 선물가격 - 현물가격을 뺀 값'인데 여기에서
- 콘탱고(contango): 선물가격이 더 비쌈(+)
- 백워데이션(backwardation): 선물가격이 더 쌈(-)

🤩왝더독 현상은 마케팅 용어로도 간혹 쓰이는데, 한정 사은품을 사려고 본 품을 사는 현상을 의미하기도 한다!

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 022

< EV / EVITDA >

📌 영어지만 그래도 한 번만 짚고 넘어가자면:
EV = 기업의 시장가치(Enterprise Value)
EVITDA = 세전영업이익(Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortization)
⚠️ 영어는 한 번만 보도록 하자...😇

우리는 한국말로 당당하게 그냥 소리나는대로 '이브이에비타!(이뷔에비따)'라고 읽으면 된다.
(*농담 아님, 하지만 필자는 포켓몬 이브이 밖에 생각나지 않는다.)

➡️EV = 시가총액+순부채(차입금 - 현금성 자산)을 통해 구하고
➡️EBITDA = 영업이익(EBIT) + 감가상각비(DA)를 통해 구한다.

🔩 감가상각비(DA)란?
기계나 설비가 노후한 만큼 그만큼의 가치를 비용으로 배분하는 것!
(*그래서 제조업이 비교적 감가상각비가 더 높을 수 있다!)

그런데 위 영업이익(EBIT)에서 감가상각비(DA)를 왜 더할까?
그 이유는 감가상각비는 영업 활동하고는 무관해서 그렇다.
(*간단히 EBITDA는 영업을 통한 현금 창출 능력 이라고 보면 된다는 것)

이렇게 EV / EBITDA = (시가총액 + 순부채) ÷ (영업이익 + 감가상각비)를 계산하면 뭐가 나오느냐?
🏐 "이 기업 가치가 창출된 이익의 몇 배야?"라는게 나오는데, 그말은 = "이 기업 인수하면 본전 회수 얼마나 걸려?"를 알 수 있다.

EV / EBITDA 10배면? = 이 회사를 인수했을 때 10년이면 투자원금을 회수 쌉가넝😇
<빅히트 고평가 논란>

이뷔에비따!가 낮으면 '저평가' 됐다고 보면 되는데
왜냐? 🏢주가는 낮지만, 영업은🔺잘한다는 것을 뜻하기 때문이다.

보통 기업의 M&A, 혹은 증권 보고서에서 많이 쓰이기 때문에 복잡해도 개념만 알고 있으면 좋다!🙌

"EV/EBITDA가 실제 필드에서 가장 많이 보는 지표 중 하나라고 알고 있읍니다. by differ"

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 023

< EPS >

👑우리나라 반도체 기업 양대 산맥, 삼성전자, 그리고 SK하이닉스!
주변 친구들에게 "2018년도에 투자가치는 둘 중 뭐가 더 높게?"라고 물어본다면, "당연히 삼전 아냐?"라고 답변할 것이다.

그 당시 순이익으로만 따진다면 삼성전자가 약 43조 원으로 SK하이닉스보다 약 3배 정도 높았다.
하지만! 주당 순이익으로만 따져본다면? SK하이닉스(21,346원) > 삼성전자(6,024원)🤩

🏐 EPS는 'Earning Per Share'로 기업의 당기 순이익을 주식 수로 나눈 값

🔩 간단하게 예를 들어본다면?
내가 초콜릿 기업을 세우고 주식 1,000주를 발행했는데, 1년간 1,000만 원을 벌면? EPS = 1만 원 인셈

따라서, 어렵게 볼 필요 없이 EPS는 높으면 높을수록 순이익, 실적, 투자매력도🔺
장기적으로 볼 때 순이익만 높은 기업이 아닌 EPS가 우상향 하는 기업이 긍정적이라고 볼 수 있다!
(*왜냐면 주식 수는 매년 항상 같지 않을 수도 있기 때문임 < 증자 > 편 참고)

또한 EPS는 2종류로 나눌 수 있는데:
➡️기본 EPS: 일반적인 보통주만 반영
➡️희석 EPS: 보통주 + 회사가 보유한 미래에 발행될 주식 포함(전환사채, 전환우선주, 주식매수선택권 등)

⚠️ 보통 기본 EPS로 알고 있으면 되지만, 가끔 손익 계산서에 "EPS가 왜 두 종류지?" 라고 할수도 있으니 알고 있을 것!

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 024

< PER >

오늘 PER(Price Earning Ratio): 주가수익비율, 한번 완벽하게 불태워 보자...🔥

🏐 만약 "기업가치를 평가하는 지표 한 개만 뽑아볼래?"라고 묻는다면, 단연코 PER을 뽑을 것이다.
그만큼 모르면 손해이기 때문에 이번 용어는 조금 더 쉽게 예시로 시작해본다.

🔩 나는 가진 돈을 탈탈 털어서 500만 원으로 꽃집을 창업했는데...
1) 정말, 영혼을 갈아 넣어 1년간 쉴 새 없이 일했더니, 50만 원 수익이 났다!
- 그렇다면 초기 자본금 500만 원에 연간 50만 원이라는 수익이 났으니, 10%의 수익률! 우린 이걸 간단히 '자본 대비 수익률(ROE)'이라고 한다.

2) 꽃집이 잘되는 걸 본 동네 이웃이 "나한테 그 꽃집 1,000만 원에 팔래?"라고 물어본다.
- 여기서 꽃집의 가치(시가총액)는 1,000만 원이라고 볼 수 있으며, 연수익의 20배이므로 'PER = 20배'이다🤩


우선 사전적인 의미를 알아보자면?
➡️PER = '기업의 주가'를 '주당순이익(EPS)'으로 나눈 값이다.
(*예시는 쉬운데 말이 어렵죠?😇 그래도 왜 이런 공식인지 아래를 봅시다.)

어제 배운 '주당순이익(EPS)'란? = 기업의 당기 순이익을 주식 수로 나눈 값이었다.

⚠️ 위 예시로 돌아가 적용해 본다면?
- 꽃집의 주당 순이익 = 50만 원 ÷ 주식 수
- 꽃집의 주가 = 1,000만 원(꽃집의 가치) ÷ 주식 수

이제 PER을 계산해 본다면 = 꽃집의 주가 / 꽃집의 주당순이익(EPS)에서 '주식 수'는 상쇄되어 없어져 버림😇
따라서! 결국에는 '시가총액'에서 '순이익'을 나눈 값과 같다는 것이다.

*아무튼 PER 공식은 EPS고 뭐고 복잡해서 모르겠다면 예시로 이해하면 된다.

투자 포인트는?😇
그래서 저평가야 고평가야?를 판단하려면 비슷한 업종/수준의 경쟁사끼리 PER을 비교해야 한다. (ex. 현대차/테슬라, 삼성/애플 등)

PER은 간혹 '미래가치'를 반영하기 때문에 = PD(Dream)R이라고 돌려 까기도 한다.

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 025

< PBR >

PBR(Price Book Value Ratio): 주가순자산비율
= 현재 주가 ÷ 주당순자산(Book-value Per Share, BPS)😇

'이게뭐야...?'라고 할 것 아니까 쉽게 이해해보기 위해 지난 시간 예시를 끌어와 보자 < PER 편 복습 >

🔩 예시 다시보기
- 자본금 500만 원으로 꽃집을 창업하고 1년간 50만 원 수익 = 수익률 10% = ROE
- 동네 이웃이 꽃집을 1,000만 원에 사겠다고 한다면? = 연수익의 20배! = PER = 20배🤩

자 그렇다면 여기에서...
➡️꽃집의 미래가치를 보고 동네 이웃이 1,000만 원에 사겠다고 했으니, 자본금 대비 2배인 셈이다.
이렇게 특정 기업이 시장가치가 그 회사 자본의 몇 배야?라는 게 'PBR'이 된다.

💫요약해보자💫
➡️ 꽃집 은행 계좌에 총 얼마 있고 1년에 얼마 벌어?
= ROE : 얼마나 투자했고 1년 수익이 얼마야?
➡️ 꽃집의 시세가 연수익 몇 배야?
= PER : 기업의 가치가 연수익의 몇 배야?
➡️ 시가 총액이 이 정도인데 꽃집 은행 계좌에는 얼마 있어?
= PBR : 시가총액 대비 자본금이 얼마야?

간혹 옛날 옛적 강남이 논밭일 때 땅 사고 건물을 올렸다거나, 존버했더니 대박 난 기업들의 경우 자본금이 떡상해서 PBR이 낮은 경우도 있다.

또한, PBR은 주식 한 주가 자산가치 대비 몇 배 높게 팔리는지 보여주는데
간단히 말하면, PBR 0.5배인 회사가 망하면 1,000원 받을 수 있는 주식 = 500원에 거래됨😇

⚠️ BUT! PBR이 낮으면 저평가라는 의미로 보통 해석하며, 재무/실적이 양호하다면? 더할 나위 없다!
(* 투자 시에는 PBR뿐만 아니라 PER, ROE 등 전체적으로 살펴봐야 한다.)

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 026

< ROE >

ROE(Return on Equity): 자기자본이익률
= 당기순이익 ÷ 자기자본(자본금) = 🔺수록 탄탄한 기업으로 인식할 수 있다💸

📌 '가치투자의 귀재'로 불리는 버크셔해서웨이 CEO 워런 버핏은 기업을 선택하는 몇 가지 기준이 존재하는데 그중 'ROE'는 정말 많이 언급된다.
➡️"기업은 자본의 효율적인 활용을 바탕으로 한 강력한 수익 창출 능력이 있어야 한다"
➡️위 말을 기준으로 워런은 과거 10년 평균 ROE가 15%🔺인 기업을 투자 기준으로 삼는다.

🔩 지난 시간으로 돌아가 '꽃집' 예시를 조금 더 세분화해 보자:
- 열심히 저축해서 자본금 500만 원(부채 없음)으로 꽃집을 창업했다.
- 1년간 100만 원 매출, 50만 원 비용이 발생 = 순이익은? 100 - 50 = 50만 원!
- ROE = 당기순이익(50만 원) ÷ 자본금(500만 원) = 10%


🏐 하지만, 국내 코스피 상장사 중에서 생각보다 ROE 10%가 넘는 곳은 그렇게 많지 않다.
즉, 국내 기업 중 워런 같은 가치투자자 눈에 들만 한 기업이 생각보다 많지 않다는 말이다.😇

ROE는 🔻인데, 주가가 계속 오르면 '과대평가'로 분석해 볼 수도 있고🤩
또한, 자기자본은 많아지는 데 효율적으로 사용하지 못한다는(이익🔻) 반증이 될 수도 있다.
(*이익을 잉여금에 쌓아두는 경우!)

🤔 이해했다면 읽어볼래?

📌 금융문맹 &주린이를 위한 재무제표 용어 REVIEW

재무제표의 아래 '기업가치지표' 5개 용어 중 모르는 것 확인!😇

<체크리스트>
022. EV/EVITDA
023. EPS
024. PER
025. PBR
026. ROE

"너 이 주식 왜 샀어?"라는 질문에 "그냥 누가 사라고 해서...?, 이게 곧 오른다길래"라고 말하지 않고 근거 있는 투자를 하기 위해 꼭 숙지합시다.

🆘 사실 기업의 재무제표를 조금씩 볼 줄 알게 된다면, 주식투자 쫄보가 될 수 있습니다. 하지만! 돌다리도 두들겨보고 건너듯 소중한 자기 자산을 알고 투자하는 현명한 쫄보가 됩시다😇

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 027

< 배당수익률 >

= 한 주당 배당금 ÷ 주가 x 100%

보통 기업은 벌어들인 이익을 처리하는 몇 가지 방법이 존대한다.
1) 재투자
2) 자사주 매입
3) 배당금 지급(현금 배당, 주식 배당)

🏐이 중 배당금 비율을 정하게 되며 여기서 기업의 '배당성향'을 알아볼 수 있다.
회사의 당기순이익 주주에게 지급된 배당금액의 %라고 볼 수 있다.
(ex. 당기 순이익 10억 원 > 배당금 1억 원 지급 = 배당성향(배당지급률) 10%)

🔩 <예시>로 알아 보자:
➡️오늘부터 투자를 맘먹고 주린이로 입문했다.😇
"나도 주식을 사볼까?" 하고 평소 차에 관심이 많으니 애국심으로 '현대차' 혹은 '기아차'를 투자해볼까 했는데...?
- 현대차: 주가 17만 원에 배당금이 4,000원
- 기아차: 주가 7만 원에 배당금이 2,000원
⚠️ 주가만 본 후, "오? 현대차가 더 잘나가네?"(X)
➡️여기에서 현대차의 배당수익률을 계산해 본다면 2.3%, 기아차는 2.8%이므로 투자금 대비 배당수익을 고려하면 기아차를 선택!


참고로 '한국증시'는 배당이 짜기로 유명하며, 또한 선진국과는 순서가 다른 '배당절차' 때문에 '코리아 디스카운트'에 일조했다는 이야기도 있다.
<뉴스 기사로 보기>

배당은 투자에 있어서 '복리'로 작용하며, 잘 선택한다면 은행 정기예금보다 현명한 선택일 수 있다😇

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 028

< 쿼드러플 위칭 데이 >

= 'Quadruple Witching Day'
한국에서는 '네 마녀의 날'이라고 불린다.

마치 네 명의 마녀가 미친 듯이 빗자루 타고 날아다니는 혼돈 그 자체를 상상해볼 수 있는 것처럼 주가 변동을 예측할 수 없어 네 마녀의 날이라고 부른다.😇

📌 네 명인 이유는?
➡️이 날은 주가지수 선물/옵션과 개별주식 선물/옵션 총 4개(네 마녀)의 파생상품 만기일이 겹치는 날이기 때문!

🔩 "선물? 옵션?이 뭔데...?"
선물 = 상품, 금융자산을 미리 결정한 가격으로 일정 시점에 사고팔 것을 약속
옵션 = 일정한 기간 내 정해진 조건에 상품이나 유가증권 등 자산을 사거나 팔 수 있는 포기 가능한 권리
(*둘 다 파생상품이다.)

보통 기관 투자자들은 만기일은 연장할 수도 있지만, 시장에 털어낼 수도 있다 = 주가 하락의 경향이 있음!
하지만, 이러한 물량을 저가 매수 하려는 움직임도 있기 때문에 보합세를 보이기도 한다.

이는 처음, 미국에서 주가지수 선물/옵션, 개별주식 옵션만 거래했기 때문에
'트리플 위칭 데이(세 마녀의 날)'라고 불리기도 했다.

하지만, 미국은 2002년 11월, 한국은 2008년 6월 개별주식 선물 추가 > 네 마녀로 바뀌었다.

🆘 그래서 그게 언제냐면...!
➡️한국은: 3월, 6월, 9월, 12월 둘째 주 목요일
➡️미국은: 3월, 6월, 9월, 12월 셋째 주 금요일

이날은 주가 변동 폭이 큰 날인 만큼 투자에 유의할 것!

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 029

< BIS 자기자본비율 >

📌 우선 BIS란 무엇일까?
BIS = 'Bank for International Settlement'로 국제결제은행의 약자!
➡️1930년에 제1차 세계대전 후 독일의 배상 문제를 해결하기 위해 스위스에 있는 '바젤'에서 출범한 현존 가장 오래된 국제금융기구이다.
➡️ 하지만, 시대가 변함에 따라 업무도 많아지고 국가 간 중앙은행을 돕는 기구로 점차 변형됨

🔩 국제결제은행 하면 = 'BIS 자기자본비율'을 정하는 곳으로 널리 알려졌는데...
'BIS 비율'이라고도 불리며
= 은행의 자기자본(총 자산 - 부채)💸 ÷ 위험가중자산 x 100% 을 하여 구한다.

🆘 여기서 위험가중자산이란?
= 총자산에서 자산별 위험도에 따라 각각 위험가중치를 곱하고 합산한 값
(예시. 현금은 위험가중치 0%지만 반대로 민간/기업 대출 100%)

결국 은행의 위험자산, 대출🔺= BIS 비율🔻이다.

국제결제은행은 1988년 6월 바젤합의를 통해 '바젤 1'을 발표했고
➡️은행들은 자기자본비율 = 최저 8%를 지킬 것!
< 국내 저축은행들은 평균 16%를 유지 >

이후
1) 위험가중자산에 대한 기준을 조금씩 조정도 하고
2) 가장 양질의 자본인 '기본 자본', '보통주 자본' 보유를 상향 조절도하면서

2004년에 바젤 2도 나오고😇
그리고 2010년에 바젤 3도 나왔다.😇

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 030

< 선물거래, Future Trading >

🔩선물거래 '미래(FUTURE)' 어떤 상품이나 금융자산을 장래 일정 시점에 미리 정한 가격으로 사고팔 것을 현재 시점에서 약속하는 거래를 의미한다.

🏐 한마디로 미래의 가치를 현재에 미리 사고파는 것!
(*현물거래는 거래함과 동시에 인수도가 이루어진다.)

💸 밭떼기 거래
시골에는 포전매매, 일명 '밭떼기 거래'라는게 존재한다.

특정 밭에서 나는 농작물을 수확 전 심어둔 단계에서 작물을 미리 "얼마에 팔게요!"라고 계약하는 것이다.

왜냐하면, 그해 농작물이 풍년일지 아닐지는 정말 예측하기 어렵기 때문에 농촌에서는 조금 손해를 보더라도 밭떼기를 선호한다.🤩
사실 누가 이득지는 모르지만?
➡️농부: 농사를 망치더라도 어려운 상황을 피함
➡️구매자: 잘되면 밭떼기 가격보다 비싸게 판매 가능
(* 이것이 바로 win to the win?)

🆘예시로 알아볼까?
1) 이번 연도에 매우 더울 것이라고 하길래, 어떤 농부에게 이 밭에 있는 수박을 개당 2,000원에 미리 몽땅 사겠다고 한다.
2) 농부는 고민하지만, 작년 홍수로 고생한 걸 생각하며 판매를 결심한다.
3) 4개월 후 여름 수박가격이 떡상해서 개당 5,000원에 팔린다(개이득😇)

이렇게 기초자산은 '수박'이며, 이 기초자산을 기준으로 4개월과 같이 특정 기간 후 가격을 예측해서 거래가 이루어지는 것을 선물거래라고 한다.

< 선물거래의 특징 >
➡️정형화된 거래소에서 거래가 이루어짐
➡️거래자는 거래 이행을 보증하기 위해 일정 수준 이상의 증거금(margin)을 예치함
➡️청산소가 거래의 결제 및 이행을 보증하므로 계약불이행 위험이 거의 없음
➡️최종선물가격을 기준으로 가격변동에 따른 당일 손익을 일일 정산함

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 031

< 옵션거래, Option Trading >

🔩 옵션거래란 '어떤 상품이나 금융자산을 미래의 특정 시점에 특정가격에 사거나 팔 수 있는 권리'를 말한다

🆘 잠깐만? 이전 시간에 배운 '선물거래'랑 똑같은 거 아니야? 라고 생각할 수 있다.
(*무엇이 다른지 핵심만 설명해본다면 선물거래는 '약속'이고 옵션거래는 '권리'이다)

➡️선물거래 = 약속, 즉 매입자와 매도자가 쌍방이 계약의 의무를 지게 된다.
(우린 지금 가격을 미래 특정 시점에 거래 하는 거고 둘 다 이 약속을 지켜야되!)
➡️옵션거래 = 권리, 즉 매입자는 유리한 경우 약속을 지키고 아닌 경우 안 지켜도 된다.
(하지만, 매입자는 프리미엄을 지급해야 한다💸)

지난번, 밭떼기 거래 예시로 돌아가 보자!🤩

🏐수확 전 수박밭에 심어둔 수박을을 미리 "얼마에 살게요!"라고 계약하려고 하는데...
1) 작년에 수박을 개당 2,000원에 미리 몽땅 사겠다고 하고, 여름에 5,000원에 팔면서 대박을 터트렸다.
2) 하지만, 이번연도 장마가 장난 없을 거라는 소문을 듣게 되어 농부에게 또 다른 제안을 하게 되는데...
3) "작년처럼 2,000원에 수박을 몽땅 살게요! 그런데, 수박 수확 시점에 살 건지 안 살 건지는 제가 결정할게요! 대신 5백만 원을 드리겠습니다."라는 조건으로 계약한다.

이렇게 '선물거래'와 비슷하지만, 5백만 원을 주는 대신 포기할 권리를 얻게 되는 것이다!
(*만약 수박가격이 폭락해 500원이 되더라도 안사면 된다😇)

이렇게 옵션(option)은 대표적인 파생금융상품 중 하나로 자리 잡게 되었고 크게는
➡️콜옵션: 매입권리
➡️풋옵션: 매도권리, 로 나뉘게 된다.

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 032

< 스왑거래, Swap Transaction >

사전적인 의미를 먼저 살펴보자면?
< swap = 어떤 것을 주고 그 대신 다른 것으로 바꾸다 >

🔩 '스왑거래'란 두 당사자가 각자 가지고 있는 미래의 서로 다른 자금 흐름을 일정 기간 서로 교환하기로 계약하는 거래

🏐 이때 교환되는 종류와 방식에 따라서 크게 두 가지로 구분한다.

1) 금리스왑: 두 거래 당사자가 자신이 가지고 있는 자산이나 부채의 '금리 조건'을 상호 교환
➡️변동금리 부채를 > 스왑 > 고정금리 부채와 교환
➡️이자에 대한 지급 의무를 바꿔 금리 상승에 따른 위험을 헷징할 수 있다.
(*하지만 미래에 금리가 떨어지면, 고정금리로 교환 한쪽이 손해😇)

🆘<예시>
- A기업은 1,000만 원을 빌리는데 변동금리가 더 낮고
- B기업은 1,000만 원을 빌리는데 고정금리가 더 낮다
➡️ A기업은 변동 금리로 왕창 빌리고, B기업은 고정 금리로 왕창 빌린 다음 서로 스왑!
몇천억 단위로 돈 빌리는데 0.1%면 무시할 수 없는 차이다.
(*이 때문에 돈 좀 많이 만진다 싶은 곳, 특히 은행들은, 조 단위의 스왑 거래 내역이 존재)

2) 통화스왑: 두 거래 당사자가 가지고 있는 자산이나 부채를 다른 통화의 자산이나 부채로 전환하면서 금리 조건까지 교환
➡️변동금리 미 달러화 부채를 가지고 있는 기업 > 통화스왑 > 원화 고정금리 부채로 전환 시킬 수 있는 방법!
➡️따라서, 통화스왑은...?
- 외환이 부족한 국가에 안정을 주고
- 환시장과 국가 경제 위기와 환율 변화에 따른 위험을 줄일 수 있다!

다음 시간에 통화스와프에 대해 좀 더 자세히 알아보자😇

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 033

< 통화스왑, Currency Swap >

지난 시간에 배워본 '스왑거래'에 이어서 읽어보자

🔩 통화스왑 또는 통화스와프라는 것은 = '두 국가가 각자의 통화(기초자산)를 사전에 정한 환율로 교환하고 일정 기간(보통 6개월~1년) 후 서로 반납한다.
간단하게 말하자면? = 국가 간의 통화 맞교환 = 외화 마통(마이너스 통장)😇
(*여기서 오해하면 안 되는 게 어쨋든 우리 돈 맡기고 빌려오는 것이다.)

<예시>
1) 우리나라 환율 1,200원 = 1달러에 통화스왑 1,000달러 어치 유효기간 6개월 체결!
2) 그럼 미국에 120만 원 주고, 미국에서 1,000달러 빌려온다.(*환율 떡상해도 1,200원 고정)
3) 우리나라는 빌린 미달러에 대한 이자를 달러로 지급
4) 미국은 가져간 원화에 대한 이자를 원화로 지급
5) 6개월 후 원금 교환으로 마무리

🆘사실 이러한 통화스왑은 다른땐 몰라도 위기에 빛을 발한다.
➡️2008년 미국발 금융위기로 우리나라 달러가 바닥이 나고있던 시점에
➡️당해 10월 미국과 300억달러(약 39조 원) 통화스왑 계약을 체결
(유효기간: ~2009년 4월 30일까지로 생각보다 길지 않았음🤔)
➡️하지만! 달러 수급이 가능하다는 호재로 인식되어 원화 177원🔺주가 12%🔺(떡상!)

📌외화가 왜 필요해?
- 환율이 상승(원화 가치 하락)하면 보유한 외환(ex. 달러)을 팔아서 환율 상승을 방어할 수 있음.
- 이말은 즉슨, 경제 위기 상황이 와도 외환 유동성 = 외화 보유액이 필요하다는 말이다.

2016년도에 국제통화기금(IMF)는:
"통화스왑은 신흥국이 위기에 활용할 수 있는 가장 유용한 회화 조달 수단이야!"라고 말했다.
= 정치적 부담🔻, IMF 고금리 대출보다🔻
(*우리나라처럼 소규모 개방경제일수록 더더더더욱 필요한 안전장치!)

💸한줄요약: 통화스왑 = 국가의 중장기 환/금리 리스크 헷징!

🤔 이해했다면 읽어볼래?

✅ 읽어볼래? 금융문맹 벗어나기 시리즈. 034

< 외환스왑, Foreign Exchange Swap >

지난 시간에 배워본 '통화스왑'에 이어서 이제 갈 때까지 가보자😇

🔩 외환스왑은 FX스왑이라고도 불리며 통화스왑과 형제이다. 이게 무슨 말이냐!?
= 거래 당사자들끼리 서로 다른 통화(기초자산)를 교환하고 일정 기간 후 서로 반납한다.
따라서, 똑.같.아 보이지만, 이자 지급 방식과 계약기간에서 약간 차이점이 있다.

➡️통화스왑은 주로 1년 이상 <중장기> 환/금리 리스크 헤지로 유효기간을 설정하지만?
➡️외환스왑은 주로 1년 이하의 <단기> 자금 조달 및 환리스크 헤지 수단으로 쓰인다.

🆘 이자 지급 방법도 차이가 있는데
1) 거래 시점에 현재 '계약환율'을 정해서 통화를 교환하고
2) 이후 종료 시점(만기일)에 정산할 '선물(미래)환율'을 미리 확정하고 만기일에 정산한다.

이게 무슨 소리야...?

<예시>
1) 우리나라 환율 1,200원 = 1달러에 1,000달러어치 유효기간 3개월 외환스왑!
2) 그리고 체결하는 시점에 "우리 만기일에는 1,300원 = 1달러로 돌려주기로 하자"라고 약속한다.
3) 우리나라는 빌린 미 달러에 중간중간 이자는 지급하지 않지만 120만원 빌리고 만기일에 130만원 반납함.

📌아니 왜??? 예를 하나 더 들어보자!
1) 친구랑 나랑 1개월간 서로 차를 바꿔 쓰기로 함
2) 내 친구는 람보르기니를 빌려주고, 나는 그랜저를 빌려줌
3) 1개월 후 서로 빌려준 차를 돌려줄 때 누군가는 이득 본 사람이 보상 한다면?
(누가 봐도 람보르기니를 빌려 탄 사람이 보상해야겠죠?😇)

외환스왑은 이와 비슷한 구조라고 보면 된다.

🤔 이해했다면 읽어볼래?