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'VIX'

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< 경제 : 한번쯤 알면 보이기 시작하는 경제 현황 >

1) 현 경제 상황은 '핵심'을 우선 순위에 두고 하나씩 풀어보면 이해되기 시작한다.
2) 트럼프 정권은 ‘1) 저금리-2) 약달러-3) 저유가’을 원한다.
3) 이는 트럼프가 내건 미국의 수출 경쟁력, 제조업 부활, 그리고 경제 성장 촉진을 목표로 한다.
3) 당연하다는 듯이 초기 트럼프가 보호무역 정책과 관세로 미친듯이 날뛰자 인플레이션 우려로 10년물 금리가 떡상(4.8%) 한다.
4) 조금 지나자 시장은 조울증 처럼 관세가 단기적 물가 상승을 유발할 수 있겠지만, 장기적으론 소비·투자 위축으로 디플레이션 유발할 수 있다는 가능성을 제기하고 있다.
5) 시장이 오락가락 하는 중이다.
6) 어쨋든 트럼프는 ‘금리 인하’를 위해 달리는 중이다.
7) 저금리를 만드려면 ‘기준금리’와 ‘시장금리’를 내려줘야 한다.
8) ‘시장금리’는 국채의 수요-공급에 의해 결정되기 떄문에 트럼프가 컨트롤 가능하다.
9) 예를 들면 현재 일론을 필두로 'DOGE'를 통해 공무원 대량 해고를 통해 정부 재원을 아낀다.
10) "겨우 공무원 해고 정도로?"라고 할 수 있지만, 미국에는 약 900만명의 연방 공무원(계약직 포함)이 일하고 있다.
11) 우리나라 인구수의 약 1/5이 공무원이라고 보면 된다. 공무원 고용 상승률도 최근 25%가 넘는다.
12) 그리고 정부효율부 'DOGE'를 통해 쓸데없는 모든 정부 지원금을 차단하고 줄이고 있다.
13) 결국 연방 지출 삭감으로 국채 발행을 줄인다. 재무장관 베센트도 장기국채 확대는 없다고 못 박았다.
14) 국채는 공급이 줄면 > 국채 가격이 오르고 > 금리는 하락한다.
15) 일론이 이제 뭐하는지 보이나? 그는 그가 잘하는 해고를 하고 있다. - 트럼프는 매우 흡족해 하고 있다.
16) 국채 공급 사이드는 이렇게 정리될 수 있을 것 같다.
17) 국채 수요는 그럼 어떨까? - 국채를 누가 사주면 된다. 어떻게?
18) 이건 짧게 이야기하면 시중은행이 사줄수 있는 환경을 깔고 있다.
19) 시중은행 국채 매입 ‘은행 규제안(SLR)’을 주도한 인물이 자리에서 물러났고, 트럼프쪽 사람이 붙었다.
20) 그리고 '스테이블코인' 규제를 풀고, 크립토를 밀어주기 시작한다.
21) 왤까? - 최근 떠오르는 미국채 큰손이 누구일까? 바로 답이 나온다. 트럼프는 크립토 호황이 필요하다.
22) 그런데 ‘기준금리’는 트럼프로서 좀 답이 없다. 이건 연준의 권한이다.
23) 말년병장 파월은 트럼프의 금리인하 압박에도 꿈적하지 않는다. - 그는 안전하게 집에 가길 원한다.
24) 자그럼 여기서 트럼프는 결국 연준이 원하는걸 이루어주어야 하는데 연준의 핵심 키워드는 ‘물가’와 ‘고용’이다.
25) 미국의 물가는 ‘유가’와 직접적으로 연결된다.
26) 결론적으로 트럼프는 ‘유가’ 카드를 만지작 하고 있다.
27) 미국은 제품 생산 원자재부터, 에너지, 운송 등등 유가가 시작부터 끝까지 큰 영향을 미친다.
28) 트럼프는 "기후협정 NO, 친환경 NO"를 외치고 있다.
29) 또한, 미국 석유기업을 지원하고, 원유 증산을 요청중이다.
30) 유가 하락을 핵심 전략으로 삼아 물가 안정과 연준 금리 인하 환경 조성 시도하고 있다.
31) 이번 우크라이나 종전 스탠스를 보면서, 미국이 왜 이렇게 러시아를 봐줄까? 라는 의문은 여기서 해결된다.
32) 미국은 결국 러시아-우크라이나 종전을 통해 묶였던 러시아 원유 공급이 절실하다. 이는 유가를 낮추고 글로벌 원유 시장 안정화로 끌고갈 수 있다.
33) 이렇게 보면 젤란스키가 무시당했던 사건도 여러모로 참 안타깝다고 본다.
34) 저유가로 물가를 잡고, 저금리를 불러와 약달러를 만들어낸다.

‘3저 호황’

지금의 시장은 트럼프가 주도한 ‘의도적’인 디플레이션 신호를 시장이 선반영하고 있는 것 같다. 오히려 오히려 끈적한 인플레이션 재점화 가능성이 커지지 않을까 싶다.
쨋든, 이번이 본격적인 경기 침체는 아닐 확률이 높다고 본다.

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